巨丰财经午评0125

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巨丰投顾：两市强势反弹 行业板块普涨
  01-25 11:43 投诉阅读数：262
​​作者|朱华雷 ，编辑|王瑾熙

来源：巨丰投顾、好股票应用

盘面简述

早盘市场呈现强势反弹，盘中两市行业呈现普涨，电信运营、传媒娱乐、运输设备、多元金融、房地产、运输设备、建筑、电气设备、煤炭、公共交通、船舶、电力、保险、钢铁、环境保护、银行等行业盘中轮动，题材板块方面，知识付费、知识产权、国资云、数据确权、卫星导航、物业管理、上海自贸、租购同权、装配式建筑、绿色建筑、核污染防治、油气改革、换电概念、PPP概念、中特估、一带一路、航运概念、地下管网等题材呈现走强。

热点板块

房地产板块震荡拉升，光大嘉宝涨停，深振业A涨超5%，渝开发、凤凰股份、大龙地产、上实发展、中国武夷、津滨发展等跟涨。消息面上，贝壳研究院数据显示，2024年1月百城首套主流房贷利率平均为3.84%，较上月降低2BP；截至2024年1月中旬，百城中有60城首套房贷利率已进入“3时代”。

工程机械板块走高，拓山重工2连板，山推股份涨停，唯万密封、柳工、徐工机械、建设机械等跟涨。消息面上，据中国工程机械工业协会数据，2023年12月挖掘机销量16698台，同比下降1.01%，略高于此前CME预期，国内挖掘机销量7625台，同比增长24%。

高股息概念股早盘再度活跃，长江电力、农业银行、陕西煤业再创历史新高，中国神华再创阶段新高，潞安环能、粤高速等逼近历史新高。

早盘中字头板块延续强势，中视传媒5天4板，中成股份、中国海诚、中农立华触及涨停，中铁装配、中粮资本、中材国际等涨幅靠前。消息面上，国务院国资委表示进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。

CPO概念股快速反弹，铭普光磁、特发信息涨停，博创科技、天孚通信、通宇通讯、华工科技、太辰光、瑞士康达等跟涨。中泰证券研报指出，从产业链角度看，光模块产业链龙头公司业绩增长确定性较强，本土产业公司全球份额过半，产能海外扩张将进一步提升全球竞争力，1.6T需求预计2024年开始释放，LPO、硅光、薄膜铌酸锂等新技术方案导入有望加快。

算力租赁板块异动拉升，鸿博股份直线涨停，锦鸡股份、中贝通信、利通电子、高新发展等跟涨。消息面上，工信部赛迪顾问发布的《2024年算力发展趋势洞察报告》显示，未来三年，中国算力规模将呈现爆发式增长态势。预计到2026 年，中国算力规模将超过360 EFLOPS，三年复合增长率达到20%。

CRO、创新药板块走强，泓博医药20CM涨停，长江健康冲击涨停，万邦医药、宣泰医药、成都先导、吉贝尔等跟涨。消息面上，国家药监局综合司发布公开征求《关于优化已在境内上市的境外生产药品转移至境内生产的药品上市注册申请相关事宜的公告》意见。其中提到，对原研的化学药品和生物制品转移至境内生产的药品上市注册申请，国家药监局纳入优先审评审批适用范围。

数据要素概念股震荡反弹，深桑达A、长江通信、中远海科、国新文化涨停，易华录、东方通、中国科传、太极股份、中科信息等涨超5%。消息面上，2024年开年以来，截至1月24日，已有10省市数据局成立，数据要素市场改革发展正快马加鞭。

中字头个股盘中持续走高，中国联通、中航产融、中国医药、中国海诚、中粮资本、中成股份、中交地产等超10股涨停。消息面上，国务院国资委表示进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。

芯片半导体板块震荡走高，设备方向领涨，上海贝岭涨停，上海新阳、华海诚科、至纯科技、拓荆科技等多股涨超4%。消息面上，光刻机巨头阿斯麦第四季度营收72.4亿欧元，同比增长12.59%，高于预期的69.3亿欧元；毛利率为51.4%。

煤炭板块震荡拉升，陕西煤业再创历史新高，中国神华、中煤能源创阶段新高，上海能源、昊华能源、新集能源、大有能源等跟涨。消息面上，山西表示2024年将加快煤矿重大项目建设，推动10座煤矿开工、8座煤矿进入联合试运转。

房地产板块大幅走强，中华企业、光大嘉宝、京能置业、新黄浦、中交地产、浦东金桥涨停，苏州高新、天保基建、上实发展、京投发展等纷纷大幅冲高。消息面上，央行、金融监管总局联合印发《关于做好经营性物业贷款管理的通知》，明确2024年底前，对规范经营、发展前景良好的房企，全国性商业银行还可发放经营性物业贷款用于偿还房企及其集团控股公司存量房地产领域相关贷款和公开市场债券。


政策消息

央行公开市场净投放3660亿元

央行今日进行4660亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有1000亿元7天期逆回购到期，实现净投放3660亿元。

中国黄金协会：2023年我国黄金消费量1089.69吨同比增长8.78%

据中国黄金协会消息，2023年，全国黄金消费量1089.69吨，与2022年同期相比增长8.78%。其中：黄金首饰706.48吨，同比增长7.97%；金条及金币299.60吨，同比增长15.70%；工业及其他用金83.61吨，同比下降5.50%。

巨丰观点

总体来看，市场呈现强势反弹，盘中两市行业呈现普涨，电信运营、传媒娱乐、运输设备、多元金融、房地产、运输设备、建筑、电气设备、煤炭、公共交通、船舶、电力、保险、钢铁、环境保护、银行等行业盘中轮动。

近期市场持续探底后，短期迎来技术性反弹。目前市场整体趋势依然向下，但下行的趋势呈现收敛。不过，市场上方仍存一定技术阻力，后期存在反复震荡调整可能。近期国常会、证监会对市场维稳政策的不断加强，市场情绪面得到提振，市场迎来技术性修复。短期来看，监管层着力稳市场、稳信心，促进资本市场平稳健康发展，将有助于市场信心的修复。目前，A股整体估值处于历史低位，中长期价值配置机会凸显，另外，公私、募基金以及险资的纷纷入场，将进一步改善市场流动性和市场情绪，因此，投资者不必担忧于短期的市场调整，应积极布局于市场调整所带来的低吸机会，关注顺周期行业的消费以及基建，关注安全边际较高的大金融以及年报预增股机会。

作者：朱华雷 执业证书：A0680613030001

免责声明：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担​​​​

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巨丰投顾：意外降准之下 A股还有哪些利好可以期待？
巨丰财经  01-25 11:37 投诉阅读数：275
​​作者|郭一鸣，编辑|王瑾熙

来源：巨丰投顾、好股票应用

观点：1月22日国常会听取资本市场运行情况及工作考虑的汇报，这是半年以来国常会第二次提及资本市场，也是新一届政府首次专门听取关于资本市场运行情况的汇报。充分体现出在“金融强国”建设下，管理层对于资本市场的高度重视。与此同时，在近期资本市场低迷之际，国常会释放出积极信号，有助于抑制市场波动，提振市场和投资者的信心。而对于更多政策的期待，也或将提升市场整体的风险偏好。

1月24日下午，中国央行行长潘功胜在北京出席国务院新闻办公室发布会时称，央行将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。此外，1月25日将下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，并持续推动社会综合融资成本稳中有降。

对于此次“降准降息”，应该说是出乎意料的。年初以来，市场本来对于1月降息抱有较强预期，然而1月15日的MLF利率和22日的LPR报价均未下调。如此之下，1月24日央行却超预期降准0.5个百分点，不仅时间早，而且力度大于2022和2023年四次降准的各0.25个百分点。此外，此次不仅降准，还降息。发布会同时也指出，1月25日将下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，并持续推动社会综合融资成本稳中有降。而相对来说，此次在发布会上提出降准比较罕见，而同时降准降息也比较罕见。

很明显，此次超预期的降准以及降息，不仅时间早、力度大，而且超出市场预期。总量上看，主要还是应对经济需求不足之下货币政策的重要体现，同时保持银行体系流动性继续稳定，进一步支持促进信贷支持实体经济；时间上，春节前后往往是央行降准降息的重要窗口，此次降准将有利于社会融资成本的下降，也将呵护资金面平稳跨节；结构上看，下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，则是在总量基础上对结构上精准发力，有利于确保资金直达实体经济短板领域和薄弱环节。

对于股市而言，降准短期有望提振市场信心，有利于改善流动性预期，对股市带来提振。尤其是正逢股市波动加大以及市场低迷之际，此时“利好”的释放，也有助于抑制市场的波动，提升市场短期的风险偏好。当然，大家需要注意的是，此次央行发话的同时，证监会也释放出重磅的信号。除了此前我们关注的提高上市公司质量、加大中长期资金入市等预期外，这次证监会副主席王建军在接受媒体采访时提出要“建设以投资者为本的资本市场”。这个表述，应该是近年来首次提出，可以看出资本市场改革的决心和方向的转变，同时也或给股市带来更大的提振。那么，在这样的背景下，在降准的利好提振下，股市接下来还会有哪些新的利好期待呢？


我们认为，本着“建设以投资者为本的资本市场”，围绕着制度上的设计和优化，在接下来或许是关注的焦点。同时，结合近期国常会聚焦资本市场，提出“稳市场、稳信心”的要求之下，预计监管层很快会有相关政策措施的出台，给市场再次带来提振。

涉及到具体可能的措施方面，我们预计资金方面或是重要的看点之一。比如从资本市场稳定以及加大中长期资金入市力度方面，市场传言或引入平准基金，虽然未必一定设立，但让资金入市的趋势和目的是一致的、稳市场的目标也是一致的。再比如，从具体的落实和推进上，通过此次高层的部署，我们相信，也会有多个部门协同证监会，解决证监会单独不能推动的工作，一起助力资本市场的改革，加速某些具体措施的尽快落地。最后，就是有利于“以投资者为本的资本市场”的相关制度，包括但不限于进一步提高上市公司质量、依法全面加强监管等，也可能会进一步的优化和落地。

因此，短期市场利好不断。如果说降准以及降息是从宏观经济上，从总量上对基本面带来支撑，进而对资本市场带来提振。那么资本市场具体的政策措施的预期，将是再次提振市场的重要一环。如此，开年以来持续的调整或将告一段落，与之而来的，随着多方利好的提振，短期市场的反弹行情或许已经开启，跨年以及春季行情或正式拉开帷幕。但需要注意的是，经济基本面的修复还需进一步夯实，而资本市场的政策和措施也有待进一步的观望，市场长期趋势和表现，还需留意宏观基本面整体的表现和效果。

作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002

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机构研选| 机构解读央行降准：释放稳增长信号 有助于提振股市
巨丰财经  01-25 10:32 投诉阅读数：162
​​2024年1月24日，中国人民银行决定，自2024年2月5日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。另外，自2024年1月25日起，分别下调支农支小再贷款、再贴现利率各0.25个百分点。

央行为何在当下这一时间节点推出重磅政策？在宽松货币政策呵护之下，将为经济基本面带来怎样的影响？对股市、债券、地产等带来怎样的影响？巨丰投顾为您梳理汇总了券商、基金对本次降准的研究分析观点，一同寻找答案。

一、主流券商：开年全面降准落地，政策有望持续加码，经济预期或迎来修复窗口。后续大概率会降息（调降MLF利率、LPR），PSL有望续发、政策性金融工具也可能重启。对当下信心缺乏的资本市场而言，也是很好的“稳定剂”。

以下是对这些观点的集中梳理。

粤开宏观：降准释放稳增长的强烈信号，有助于提振信心、提振股市

粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒表示，降准和定向降息的五大作用：

第一，降准将有效降低商业银行资金成本，为后续LPR下调扩大空间，继而降低实体经济融资成本，刺激消费和投资。

第二，降准为商业银行补充流动性，满足商业银行一季度信贷“开门红”的资金需求，通过扩大货币乘数的方式增加信贷和货币投放量，支持经济和物价企稳回升。

第三，降准有助于财政货币政策协调，直接地体现为货币政策支持财政发债，形成政策合力。保持流动性合理充裕，有助于保障政府债券大规模集中发行、支持投资项目建设，加快形成实物工作量。

第四，降准释放稳增长的强烈信号，有助于提振信心、提振股市。然而提振股市的关键是稳增长，要通过稳经济来稳预期。

第五，支农再贷款、支小再贷款和再贴现都是结构性货币政策工具，主要用于支持涉农、小微和民营企业贷款。定向降息0.25个百分点，一是在一定程度上进一步降低商业银行资金成本，二是在融资成本和融资数量上为涉农领域、小微企业和民营企业提供更多信贷支持。

稳股市、稳信心的根本在于稳经济、稳预期，货币政策仍有进一步加码的必要和空间，财政和房地产政策更要继续发力。预计未来将有更多总量和结构性货币政策出台，同时做好与财政政策的协调配合，有效提振总需求和市场信心。

华创证券：超预期降准配合结构性降息 后续货币政策配合财政发力提振宏观预期和信心

华创证券首席分析师徐康表示，超预期降准配合结构性降息，释放万亿长期流动性，后续货币政策配合财政发力提振宏观预期和信心。

具体来看，一方面，1月降准能够更好配合年初地方债、万亿特别国债的发行，在年初信贷投放开门红的背景下更好稳定好市场流动性；另一方面，降准配合结构性降息的政策，也契合中央金融工作会议以来“坚持以人民为中心的价值取向”、“坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨”的精神导向。

徐康指出，本次降准进一步缓释金融机构融资成本，稳定银行息差和利润水平，年初以来经济政策组合拳加速落地，带动市场预期企稳好转，期待后续政策效果的脉冲式持续释放。

民生证券：政策有望持续加码，经济预期或迎来修复窗口

民生证券分析师余金鑫表示，支农支小再贷款、再贴现利率下降，或为LPR调降打开空间。在降准的同时，支农支小再贷款、再贴现利率由2%下降至1.75%，也有利于降低商业银行成本支出。且2023年12月六大行引领了新一轮存款挂牌利率调降，多措并举缓解银行负债端成本压力，或为降息预留了空间，央行行长也在国新办新闻发布会上表示“这些措施都将有助于推动LPR下行”。

政策有望持续加码，经济预期或迎来修复窗口。一方面，多类措施降低银行负债成本，为LPR调降留有空间，货币政策工具的搭配使用，或将能够更有力刺激信贷市场需求的提升。另一方面，央行行长也在国新办新闻发布会上也表示，“目前我国政府部门尤其是中央政府总体债务规模并不高，积极的财政政策仍然有较好的空间”，后续货币政策、财政政策若可形成合力，则经济预期有望修复，从而利好市场整体及银行板块的估值修复。

开年全面降准落地，结合此前四轮存款挂牌利率调降，以及支农支小再贷款、再贴现利率下行，均有助于缓解24年内银行净息差收窄压力，也为LPR调降留有空间。同时，财政政策仍有发力空间，若可形成政策合力，有望改善经济预期，从而利好市场整体以及银行板块的估值修复。

国盛证券：后续大概率会降息 PSL有望续发、政策性金融工具也可能重启

国盛证券宏观分析师穆仁文表示，鉴于去年12月以来降准和降息预期相继落空，本次时隔两年再度降准50BP、并定向降息25BP，还是超出市场预期，进一步指向形势比人强。往后看，2024年政策会偏积极、偏刺激、偏扩张，货币宽松还是大方向，后续大概率会降息（调降MLF利率、LPR），PSL有望续发、政策性金融工具也可能重启。

本次降准“降息”，与我们持续提示的一致，但整体仍略超市场预期。力度看，时隔两年再度降准50BP，同时定向降息25BP，整体可谓“大放水”，进一步指向形势比人强。原因看，本次“双降”主因当前经济弱、需求差、地产弱、物价低，旨在稳增长、稳信心、缓解银行息差压力，也应和近期资本市场波动较大有关。此外，“货币政策的外溢性将朝着压力减小的方向发展，有利于增强中国货币政策操作的自主性”。

往后看，继续提示：2024年经济下行压力仍大，稳信心、稳增长等各种“稳”尚需政策加码，中央加杠杆是关键抓手。具体到货币端，宽松仍是大方向，后续大概率会降息（调降MLF利率、LPR），PSL有望续发、政策性金融工具也可能重启。资产看,对权益而言，信心比黄金更重要，本次“双降”短期有助于提振股票市场情绪，中期仍取决于稳增长政策的落地效果；对债券而言，降准有助于缓解银行间市场流动性压力，利好债券利率下行、尤其是短端利率。

中信证券：降准时点和规模较大超出市场预期 预计流动性环境将进一步改善

中信证券首席经济学家明明表示，本次降准的时点和规模均较大超出市场预期，体现了中国人民银行支持实体经济修复目标明确。从操作背景看，1月份，在现金需求季节性抬升的背景下，流动性缺口较大，临近月末资金利率中枢有所抬升。本次降准落地后，预计流动性环境将进一步改善。明明认为，值得关注的是，本次降准和再贷款、再贴现“降息”同步宣布。历史上，虽然有降准+定向降准的操作方式，但降准+定向降息的模式很少见，凸显货币政策精准有效的基调。在“强化逆周期和跨周期调节”的导向下，本次降准或许不会是本轮宽货币周期中的最后一次总量操作。

中泰证券：释放长期流动性有利于预防年初资金紧张

中泰证券研究所政策团队首席分析师杨畅指出，在总量层面，释放长期流动性有利于预防年初资金紧张，营造更加良好的货币环境。结构上也非常明晰，讲进一步发展普惠金融。

第一创业：此次降准更好的向实体经济提供低利率的融资服务

第一创业证券资管部严福崟看来，此次降准直接的效果是有助于银行降低成本从而使得银行可以更好的向实体经济提供低利率的融资服务，降低实际利率水平，符合国家金融支持实体经济的战略方向。企业在盈利边际好转和融资成本降低的双向刺激下，或逐步恢复信心，从而推动投资和盈利正向循环。

东吴证券：降幅与公告时点超预期 将迎来一波政策密集出台窗口

东吴证券分析师陶川表示，降幅与公告时点均超预期，降准与近期市场连续调整、经济动能波动密切相关。结合最近国新办密集举办的新闻发布会，我们可能又将迎来一波政策密集出台（吹风）的窗口。

后续降息窗口将在春节后逐步打开。届时美联储路径更加明朗，国内开年数据也得以观测验证；同时潘行长也在讲话中提到“去年的存款降息和即将落地的再贷款降息是为LPR下行做准备”，而从银行息差角度考虑，MLF应该也会顺势下调，但考虑到去年LPR降幅小于MLF，不排除2、3月LPR有单独调降的可能。

对市场有何影响？设立信贷市场司+调降结构性工具利率，央行引导资金入实体的诉求更强，或更利好权益。本次央行专门新内设部门做好五大领域的信贷工作，强调政策协调形成合力，且提出完善经营性物业贷款政策以改善房企流动性状况，以防降准释放的1万亿资金空转并明确投向，债市短期或有调整风险。根据历史经验，2023年以来超预期降准后，10年国债都出现了阶段性的调整。

财信证券：降准、降息有助于扩大内需、改善预期

财信研究院超明表示，这次央行降准降息措施，无法化解打破“房地产尚未见底、内循环不畅、民营小微企业经营困难、外需放缓、海外地缘政治冲突加剧”的困局，但能起到缓解效果，一定程度上改善预期，助力全年经济开门红。一是降准释放1万亿“更便宜”长期流动性和降低再贴现利率，有助于降低银行负债端成本和提高资产端的放贷能力。

负债成本方面，一是降准释放的资金不仅成本低，而且是长期资金，不是一次性或短期资金供给，是“更便宜的长钱”。

二是总量和结构性工具并重发力，“精准有效”扩需求。这次央行对三大长期结构性工具都做了扩张性调整，其中下调支农支小再贷款利率，体现了对“三农”和民营小微企业的精准性和有效性支持；而降准总量工具主要体现在逆周期政策的力度上。

三是助力改善预期和提振信心，包括对资本市场的信心。中央经济工作会议提出经济回升向好面临有效需求不足、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多等困难和挑战。这次央行政策释放的宽松信号，短期内信号意义要远大于实际意义，让市场主体看到了政策方向和力度，以及宏观决策层的态度，有助于市场主体信心和预期的修复，对当下信心缺乏的资本市场而言，也是很好的“稳定剂”。

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二、主流基金公司：此次降准超越市场预期，既有利于扩大实体经济贷款需求，又有利于提振股市信心，有助于风险偏好的修复。

以下是对这些观点的集中梳理。

泓德基金：央行此时超预期降准，有望助力经济回升向好，提振市场信心并缓解悲观情绪

泓德基金也表示，本次降准时间和幅度均超市场预期。1月初市场预期央行会降息降准，但是在1月15日MLF以及1月22日1年期和5年期LPR保持不变后，市场关于降息的预期已经落空。今日央行突然宣布降准且下调存款准备金率50BP，再次重燃市场对货币政策的期望。央行此时超预期降准，有望助力经济回升向好，提振市场信心并缓解悲观情绪。

大成基金：降准幅度为近两年最大，利于稳定资本市场信心

大成基金认为，本次降准准50bp，降准幅度为近两年最大，好比一场“及时雨”。在时点和幅度上都较超预期，利于稳定资本市场信心，改善市场预期，助力经济复苏。在效果上，一方面有利于降低企业实际成本，另一方面也有利于降低居民负债压力，提振经济活力。

国泰基金：央行此次降准有利于增强中国货币政策操作的自主性，拓宽货币政策空间

国泰基金表示，央行此次降准打破了2022年以来25BP的小幅降准惯例，为信贷投放和金融机构跨节营造合理充裕的流动性环境。通过降准置换MLF以及降低结构性货币政策工具利率均可降低银行负债成本，稳定了银行息差。与此同时，海外货币政策转向使得我国政策空间打开。中美货币政策周期的差趋于收敛，这样一个外部环境的变化在客观上有利于增强中国货币政策操作的自主性，拓宽货币政策空间。

招商基金：结构性降息同降准一道起到了双管齐下的作用

招商基金研究部首席经济学家李湛表示，现在降准，表明逆周期调节政策开始发力，宽货币、释放1万亿元保持市场流动性充裕，配合宽财政，使得一季度的专项债和国债能得以尽快发行；结构性降息同降准一道起到了双管齐下的作用，既有利于扩大实体经济贷款需求，又有利于提振股市信心，有助于风险偏好的修复。

博时基金：此次降准利于资本市场的企稳

此次降准是应对经济需求不足的货币政策手段之一。考虑到当前经济和企业盈利的情况，近期市场对货币政策宽松有较强的期待。这次降准有利于稳定市场对于货币政策的预期，也有利于降低金融机构和实体经济的融资成本，也有利于资本市场的企稳。

股市后续的发展较为依赖于期房市场及其交付情况，也依赖于部分行业产能控制和消化的进展。从中期看这两方面问题均会得到解决，结合当前市场所处估值上的位置，看好市场中期的表现。

中信保诚基金：通过降准投放长期资金有助于平抑春节前后的资金面波动

中信保诚基金表示，此时“降准降息”有以下几重目的：一是引导LPR继续下行，强化信贷支持实体的效能；二是春节是银行体系流动性较为紧张的阶段，居民对现金需求较大，此时通过降准投放长期资金有助于平抑春节前后的资金面波动，稳定金融市场岁末年初的流动性；三是近期资本市场波动较大，社会对政策层面出台强力措施的呼声较高，央行在发布会上当场宣布政策也是回应市场关切。

兴业基金：降准会对市场信心企稳起到重要作用

兴业基金固定收益研究部也表示，权益市场方面，历史上降准之后A股市场表现来看，和市场所处位置的相关性比较大。当前市场估值和风险溢价都处于历史低位，风险已有较大幅度释放，因此预计降准会对市场信心企稳起到重要作用。叠加此前国常会对A股市场呵护的相关表述，我们认为市场当前已经处于底部区域，随着自上而下维稳政策的陆续出台，市场有望在底部逐步企稳，轮动表现。

鑫元基金：降准短期提振市场信心

鑫元基金表示，权益市场方面，降准短期提振市场信心，但市场长期趋势受降准影响较小。短期来看市场或继续低位震荡，但春节过后，特别是3、4月份，权益市场或将出现一定程度改观。首先，根据地方两会情况看，今年GDP政策目标保持5%的概率比较大，5%显著高于2022-2023两年复合增速的4.1%，意味着财政必须大规模发力，春节后政府债券集中发行，项目建设批量上马，政策路径或更为清晰，A股市场或将得以提振。其次，3、4月份美联储的下一步走势也将更为明朗，对A股的不利影响也将减轻。因此，权益市场在3、4月份获得改观的概率较大。

鹏扬基金：降准有助于缓和市场因连续下跌产生的非理性卖压

对于A股后市，鹏扬基金则表示，从股票市场来看，对降准一方面要关注市场情绪影响，有助于缓和市场因连续下跌产生的非理性卖压；另一方面要关注政策是否会量变引起质变，是否代表着货币政策态度可能会发生变化，尤其是如果资金面未来能够持续转松，无风险利率下行，那么对高股息策略会有较为直接的利好作用，对盈利和增长预期敏感的核心资产也会有一定的支撑作用。此外，可转债作为有一定权益属性的资产，并且也会受益于流动性宽松，是未来一段时间投资者进行资产配置的有利工具。

德邦基金：降准后A股悲观情绪可能得到修复，市场有望企稳

德邦基金表示，此次降准降息从公布的时间和调降幅度上看，都是超出市场预期的，反映了当前央行对于实体经济的呵护。从直观上看，为市场提供了1万亿元的流动性支持，并且直接带动社会融资成本的下降。更深层次看，当前市场情绪低迷，在当前时点可以提振市场信心，同时可以与后续的财政政策形成更好地配合。展望后市，降准后A股悲观情绪可能得到修复，市场有望企稳。

创金合信基金：随着降准流动性的释放，货币政策维持宽松力度的信心回升

创金合信基金宏观分析师甘静芸表示，短期市场因流动性偏紧引发的超调，将随着降准流动性的释放，货币政策维持宽松力度的信心回升，以及边际资金的流入，有望逐步修复反弹。从交易指标看，当前市场已进入超跌状态，股债性价比持续看好权益，未来配置A股的胜率和赔率均较高。

诺安基金：市场或将进入月度级别的修复交易窗口期

诺安基金表示，类“平准”资金已开始持续发力，托底作用明显，当前市场估值或已处于历史相对极端水平，国内宏观政策也处于观察期，海外因素并无实际影响，在以上多方面因素共同作用下，市场或将进入月度级别的修复交易窗口期，仍将呈现交易型资金行为主导的特征。

农银汇理基金：国内经济有望逐步企稳

农银汇理基金更是认为，当前市场已对内外部风险充分定价，A股市场仍处在一个隐含风险溢价较高的位置，沪深300股权风险溢价仍处于2倍标准差上下，各宽基指数以及多数行业估值处于偏低水平，具备较大向上修复空间，国内经济有望逐步企稳，看好中长期投资机会，当前正是布局阶段。​​​​

发布于 湖南