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市场多针探底、政策多维度护盘，行情有望渐进修复
金融世界 2024-01-25 07:38 发表于吉林
行情回顾

周三市场再度演绎探底回升的走势，上证指数收于2820点、上涨1.8%，创业板指上涨0.51%、科创50指数上涨0.07%，北证50指数下跌0.65%、上证50指数上涨1.54%，市场成交7773亿元左右、成交环比略有放大。板块方面，金融地产、建筑交运钢铁等涨幅居前，电力设备、电子、食品饮料等表现较弱些；个股涨跌比为4013:1231。

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今日策略

周三市场有几个关注点：

其一，指数多针探底、护盘力量多维度推进，市场有惊无险站上5日均线。近期市场波动加剧、盘中多次下探，但最终在券商、中特估等权重股的带动下指数收复2800点并且在前期2724点的基础上没有再继续创新低。A股市场积弱已久、需要外力破局，近期神秘资金首先在沪深300ETF上放量护盘，这两日又有新迹象，即连续2日的港股指数和港股ETF的反弹、拟将市值管理引入央企考核即引入更多央国企维稳市值，多管齐下、意味着国常会要求更加有力的维稳市场得到了进一步的落实。当然，从长期看，资本市场的健康发展离不开三公原则的实施，无论是在救市中还是投融资中。因此，技术面指数不再创新低并多针探底、且最近几日的剧烈波动大致消化了部分卖盘包括雪球敲入、融资盘平仓、私募清盘等的冲击；客观而言，杠杆资金是很难清除的，更应该的是阻断其爆仓而非加剧其爆仓，目前的管理层护盘动作也反应了这一点。



其二，情绪面有望否极泰来。从日经225ETF、标普500ETF盘中的非理性的10-20%高溢价率的大幅回落来看，有点类似去年9月份人民币汇率贬值至7.35附近时境内外黄金期货溢价高达8%的对人民币汇率极端悲观的情形、其后溢价率均值回归、黄金境内外溢价回归至4%左右的合理水平而人民币也从7.35升值至7.1附近，因此，有理由认为部分QDII-ETF产品的高溢价率的回落也意味着对A股过度悲观情绪的修正。



其三，盘后金融当局利好频出，降准50BP、向市场提供长期流动性约1万亿元，下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点；2021年以来历次降准幅度均是25BP，因此，本次降准50BP力度较大且好于前期市场预期的通过PSL、公开市场投放来释放货币的预期，从盘后港股指数期货等的表现看，市场多针探底的欲望较为强烈。当然，市场技术面超卖、高波动率聚集、任何风吹草动都会引发暴涨暴跌。



政策多维度护盘、市场情绪有所改善，只是市场积弱已久、短炒博弈的思路较重，且临近春节部分融资盘等资金有缩量防御的倾向；因此，后续关注沪深300、港股指数、中特估以及赛道、科技的共振反弹的有序性，关注量价齐升的持续性，防止出现以往逢利好兑现而短线抛压的情形，以便推断反弹的高度，一般以收复20日均线和20年均线2900点左右为中期目标位。维持近期思路：当下经济复苏曲折，各类消费贷利率较低、宏观流动性较为宽松，上证指数月K线6连阴的风险因素、市场技术性超卖；倾向于滚动操作、步步为营为宜。

* 资料来源：东北证券资深投资顾问沈正阳，执业证书编号S0550616100002

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