广州万隆分析报告（0125）

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国常会、央行喊话，有望形成情绪拐点
2024/1/24 17:17:46 | ·证券研究中心
　　

　　市场观点可能存在偏差

　　国常会、证监、央行接力喊话呵护资本市场，从历史方面看类似2018年10月份，喊话的级别是大的。在市场已经技术超跌的情况下，预计大级别的喊话有利于情绪改善，未来两周回调还是要积极参与一下超跌反弹机会。

　　市场情绪监测




　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为29.处于低位区。结合情绪指数已经从01月22日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场信心虽然缺乏，但实际上市场信心已经开始进入阶段性修复状态。从反身性的角度来看，当市场信心处于修复初期，也就意味着股指将可能进入阶段性止跌回升状态（风险释积聚前期）。情绪指数回升至低位区时，投资者可以选择持股观望策略（更新时间：2024-01-24）。

　　偏差分析

　　证监会：这段时间以来，资本市场震荡走弱、波动加大，不少投资者深感忧虑，提出意见建议，我们认真倾听，感同身受。我们深知，只有广大投资者有实实在在的获得感，资本市场平稳健康发展才能有牢固的根基，从而真正实现稳市场、稳信心。人民银行行长潘功胜：金融市场运行中大家关心的有汇市、债市，也有股市，党中央和国务院高度关注资本市场的稳定发展，当前宏观政策的空间和回旋余地大，资本市场稳定健康发展具备稳定基础。人民银行将强化货币政策工具的逆周期和跨周期调节力度，着力稳市场、稳信心，为包括资本市场在内的金融市场运行创造良好的货币政策环境。

　　除了上述证监会、央行的表态，近期国常会同样有关于稳定资本市场的相关呵护表态。从历史经验的角度来看，一般高级别监管机构或领导人同时表态时，行情出现见历史大底的概率将会明显加大，例如2018年10月份。因此，结合最近两周行情A股不同指数反复出现金针探底的K线走势，叠加国家队在过去两周有较大级别通过ETF进场的资金信号，我们认为这里指数企稳的概率会加大，预计一些风险类资金可能会率先进场炒一波超跌修复的行情，但只要配置性质资金没有回流改善配合的情况一旦得到验证，那么春节长假之后行情还是面临震荡磨底的压力。这是当前我们认为值得关注的。

　　整体上来看，从估值以及技术特征的角度来看，我们认为本身行情已经处于严重超跌的状态，在证监会、央行、国常会的联合发声下，这里至少有望出现风险偏好情绪改善带来的超跌反弹机会的。行情将有望从之前纯粹只有国家队护盘的行为，逐步转向场内风险偏好资金回流做多的共振。参考2018年10月份，预计从底部算超跌反弹的振幅大概在10%左右，指数乐观的情况下有望反弹至3000点附近。

　　（风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）