格隆汇分析报告（0123）

llbo7296

港股收评：科指一度大跌4.3% 恒指下破15000点 行业板块尽挫
1小时前

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港股上涨373只，下跌1689只，收平921只。

1月22日，港股主要指数午后跌幅进一步加大，恒生科技指数一度大跌4.3%尾盘稍有回升，最终收跌3.02%，恒指、国指分别下跌2.27%及2.44%，恒指更是下破15000点，三大指数盘中均刷新阶段新低。



盘面上，大型科技股、大金融股、中字头股等权重集体下跌，美团跌近%，腾讯跌超3%，中国太平、中信银行、中信建投等行业龙头皆下挫；消息称贝莱德寻求以30%的折扣出售上海写字楼，内房股与物管股午后跌幅进一步扩大，华润置地、龙湖集团大跌超10%表现最差；苹果概念股、电影概念股、餐饮股、半导体股、汽车股、航空股、手游股、香港本地股、石油股等纷纷下跌。另一方面，零售股个别强势，国美零售逆势上涨超12%，细价股在弱市中崛起，超30只个股涨幅在10%以上，次新股知行汽车科技逆势飙升逾18%创上市新高价。



科网股齐跌，哔哩哔哩跌超6%，美团跌近5%，腾讯、百度跌超3%，京东跌近2%，网易、阿里巴巴、小米跟跌。



内房股、物管股跌幅居前，华润置地、龙湖集团、绿城中国跌近9%，融创中国、万科企业等大幅跟跌；远洋服务跌超16%，金茂服务、万物云、新希望服务等大幅跟跌。





汽车股纷纷下行，零跑汽车跌超12%，蔚来、小鹏汽车跌超6%，理想汽车跌近5%，吉利汽车跌超4%，比亚迪股份跟跌。



工业和信息化部副部长辛国斌1月19日在新闻发布会上表示，多数新能源汽车企业特别是以内销为主的企业还没有实现盈利，在产品销售自身上，也存在车用芯片等领域的一些短板。

光伏股全线重挫 ，阳光能源、新特能源、协鑫科技跌超5%，信义光能、福莱特玻璃等大幅跟跌。



中泰证券指出，需求端来看，2023年因产业链持续降价催化需求释放，装机增速显著提升，但对于2024年市场增速预期相对保守；供给端来看，因此前卡脖子硅料环节放量，2023年迎来产能扩张大年，在供需错配下，2024年将迎来一轮产能出清过程。短期看，当前基本面迎来筑底阶段，后续关注基本面到底后，需求迎来边际变化所带来的弹性。

医疗保健股跌幅靠前，华润医疗跌超7%，翰森制药、三生制药、华润医药跌超5%，复星医药、中国中药等跟跌。



钢铁股持续下探，鞍钢股份跌超6%，重庆钢铁跌近6%，天工国际、马鞍山钢铁等跟跌。



消息面上，据Mysteel，随着春节假期临近，下游项目进入收尾阶段，钢市交易量逐步萎缩。多数钢厂陷入亏损，加之厂内库存压力不大，钢厂挺价意愿增强。近期独立电弧炉钢厂陆续停产，高炉钢厂产量小幅波动，原燃料价格整体止跌趋稳。短期来看，钢市供需双弱，成本支撑显现，黑色期货上涨带动钢材现货市场局部有小幅探涨，但钢价整体仍处于窄幅震荡运行。

个股异动

中国重汽(03808)收跌5.62%，报14.1港元，总市值389.30亿港元；消息面上，东吴证券发布研报称，12月重卡产批表现略低于该行预期。12月重卡行业月度整体产量为5.52万辆，同环比分别+11.4%/-28.5%；12月重卡批发量为5.21万辆，同环比分别-3.5%/-26.7%；12月重卡行业企业库存为增加3049辆，渠道库存为减少3306辆，企业端加库，渠道端去库。



今日，南向资金净买入6.56亿港元，其中港股通（沪）净买入10.69亿港元，港股通（深）净卖出4.13亿港元。



展望后市，中金公司近日指出，部分技术指标已经接近历次底部极端水平。

中金公司从宏观与盈利、估值与风险溢价、资金面以及投资者情绪等几个维度下的多项细分指标进行对比。认为当前部分细分指标已经达到甚至超越此前几轮的市场低点。

首先是估值：恒生指数7.4倍动态PE，仅次于08年金融危机以及2022年10月底的市场底部。

其次是风险溢价：升至9.9%，与22年10月底部相当。

最后是17.2%的卖空成交占比，已仅次于22年10月底，RSI以及成交换手也都接近此前几轮市场底部等。

此外，从技术位看，恒指月线级别的支撑位在14,600附近。因此，市场在目前水平获得支撑，甚至在恐慌抛售后出现一定反弹也不足为奇。

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港股投资策略

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A股收评：三大指数再创阶段新低，近5200股下跌，旅游酒店板块领跌
1小时前

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北向资金全天净买入10.47亿元，终结连续6日净卖出态势

1月22日，A股主要指数午后持续下挫，三大指数一度均跌超3%。截至收盘，沪指跌2.68%报2756点，深证成指跌3.5%，创2019年3月以来新低；创业板指跌2.83%，创2019年12月以来新低。近5200股下跌，不足200股上涨，全天成交7941亿元较上一日放量1275亿元，北上资金净买入10.47亿元。



盘面上，两市概念板块全盘飘绿，旅游、酒店股大幅下挫，九华旅游跌停，岭南控股、华天酒店跌超9%，金陵饭店、西安旅游、张家界等跌幅居前；游戏板块持续下行，游族网络跌停；民爆概念走低，国泰集团跌停。另一方面，银行、券商等金融股相对抗跌，国盛金控、新力金融走强。

具体来看：

酒店餐饮、旅游板块重挫，九华旅游跌停，华天酒店、岭南控股跌超9%，金陵饭店、张家界、大连圣亚跌超8%，西安旅游、锦江酒店、众信旅游、天目湖、曲江文旅等纷纷下跌。





传媒、游戏股持续下探，游族网络跌停，北京文化、掌阅科技、唐德影视跌超9%，幸福蓝海、盛天网络、巨人网络、冰川网络、电魂网络等多股跌超8%。





民爆概念走低，国泰集团跌停，凯龙股份、壶化股份跌超8%，广东宏大、保利联合、金奥博、雅化集团跌超7%。



厨房电器板块全线飘绿，日出东方、亿田智能跌超8%，火星人、华帝股份、浙江美大、奥普家居跌超6%。



零售板块持续走弱，汇通能源领跌，海印股份跌9.79%，友好集团、上海九百、徐家汇、中兴商业、中百集团跌超8%。



大金融板块相对抗跌，新力金融涨5.51%，国盛金控涨3.8%，信达证券涨1.35%。





个股方面：

安井食品跌停，报价86.62元，市值跌至254亿元。1月20日，据安井食品消息，为加快国际化战略及海外业务布局，增强境外融资能力，安井食品宣布授予公司管理层启动港股上市相关筹备工作。安井食品称，公司计划与相关中介机构就本次H股上市的具体推进工作进行商讨，上市细节尚未确定。



卓胜微报价106.97元，总市值571亿元.卓胜微近日公告，预计2023年度实现营收43.94亿元，同比增约19.5%，预计归母净利润10.8亿元至11.67亿元，同比增1.01%-9.15%。2023年度，虽然上半年全球经济增速放缓使得公司主要下游应用智能手机市场需求疲软，但是下半年受益于节假日消费刺激传导和客户库存结构逐步优化，下游客户需求有所增长。



北向资金全天净买入10.47亿元，终结连续6日净卖出态势；其中沪股通净买入7.39亿元，深股通净买入3.09亿元。



展望后市，国泰君安指出，A股市场巨震之后，预计指数以震荡磨底为主。上周市场的巨震和成交的放大，此前乐观者的预期逐步出清，市场各项特征正在接近过去十年历史重要底部的水平，下一阶段指数进入震荡磨底：

1）当前主要指数ROE预期相较历次市场底部更低，PE估值水平接近但略高一些；2）当前公募基金仓位与持仓集中度显著高于历次市场底部，微观结构改善需要时间；3）当前居民储蓄率显著高于历次重要底部，入市意愿待提振。巨震之后，A股底部特征正在接近，但目前的掣肘在于缺乏预期上修动力，微观交易结构待优化，指数预计以震荡磨底为主。当前的投资重点在低估值+高股息或低估值+稳定现金流，小盘题材机会不在主板，而在北交所。短期蓝筹股机会仍在低风险特征的高股息/稳定现金流板块，小盘股机会不在A股主板，在改革预期更强、交易优势更好的北交所。
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