东北证券晨会0122

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缩量整固、时间换空间中的蓄势修复
金融世界 2024-01-22 07:20 发表于吉林
行情回顾

上周五市场指数震荡收跌、类十字星走势，上证指数周五收于2832点、下跌0.47%，深成指跌0.68%、创业板指跌0.98%；但是，北证50指数涨2.53%、上证50指数上涨0.23%；市场成交6804亿元左右、成交环比萎缩。板块方面，旅游、酒店餐饮和白酒等涨幅居前，软件服务、煤炭和机械制造等跌幅居前；个股涨跌比为840:4203。

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今日策略

近期市场有几个关注点:

其一，上周四A股市场探底回升、V型反弹，盘中沪深300ETF等有显著放量、市场产生了神秘资金入场护盘救市的预期；周五A股虽然收跌但尚未回探周四的下影线、成交萎缩，说明市场抛压在逐步降低。近期市场的下跌，主要是长期以来北上资金等外资卖空A股核心资产、A股跌跌不休之后形成了多杀多的负反馈机制，周四日内V型反弹，K线有点类似2013年6月钱荒时的走势，即连续大跌之后，单针探底、随后十字星整固并孕育修复反弹；交易角度，审慎但不过分悲观，短线以2013年6月25日钱荒冲击后整固修复走势为参照系，缩量整固后等待市场的进一步破局。



其二，市场积弱已久，虽然有权重股护盘和北交所等少部分小市值个股的活跃，但是个股跌多涨少，市场人气的修复需要时间，需要时间换空间。信息面看，各地两会召开、多地给出了2024年的GDP目标，比如北京2024年GDP目标位5%左右而2023年初目标是4.5%以上、实际值为5.2%，要把稳增长放到更加突出的位置，并下大力气激发有潜能的消费；另一方面，媒体披露国家将加码限制债务高风险地区的基础设施建设项目，要求债务问题严重的省区市推迟或停止目前使用投资不到一半的项目建设，对于投资使用率超过50％的项目也要压缩投资规模，这意味着政策在统筹好地方债务风险化解和稳定发展进行中反复的平衡。



考虑到近期市场风险集中释放之后有资金护盘的动作，考虑到隔夜外围股市上涨、道琼斯工业指数上涨1%、纳斯达克指数上涨1.7%且A50股指期货上涨0.56%、恒生指数期货上涨1.09%，AI芯片等科技股有所反弹。因此，维持近期思路：当下经济复苏曲折，CPI和PPI均负值且PMI持续在枯荣线下方，各类消费贷利率较低，宏观流动性较为宽松，只是市场缺乏有信心的增量资金。上证指数月K线6连阴的风险因素、市场技术性超卖，但不宜刻舟求剑且正视上方层层叠叠的套牢盘；短线参照2013年6月钱荒冲击后的A股缓慢震荡修复走势、以时间换空间的思路来应对。倾向于控制仓位、滚动操作、步步为营为宜，重点聚焦有资金试盘且近期市场大跌中较强韧性的低位板块如核心白马赛道股和AI等科技卡脖子题材；伴随着年报预披露的逐步推进，关注业绩分化对个股走势的影响，继续防范弱势行情尾端对题材股、绩差股等的补跌。

* 资料来源：东北证券资深投资顾问沈正阳，执业证书编号S0550616100002

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