东方证券【赢家日报】0119

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金融光伏领涨 股指深V反弹
财富管理 2024-01-19 07:20 发表于上海



  赢家策略


持仓建议：

8成
看好方向：
华为产业链、半导体、TMT、创新药、国企改革、科技、芯片、军工等。



  策略观点：
上一交易日，三大股指探底回升，沪综指涨0.43%，深证成指涨1%，创业板指涨1.93%；北证50指数上涨2.41%。光伏设备、证券、能源金属、游戏、半导体板块涨幅居前，石油行业、旅游酒店、商业百货、公用事业、水泥建材板块跌幅居前。市场成交额大幅放大，沪深两市成交8648亿元，北交所成交122亿元；北向资金净卖出7.41亿元。

       三大股指“深V”反弹，沪综指盘中一度下跌2%，失守了2800点；午后权重股集体拉升，带动三大股指全线翻红，沪综指2800点失而复得，创业板指尾盘涨超2%。率先反攻的是沪深300ETF，该指数全天放出巨量，截至收盘成交金额达到152.6亿元；这种级别放量仅出现在2015年救市过程当中，彼时这个指数基金量能单日曾接近200亿元，此外还有一次是139亿元，之后市场逐渐稳定下来，这次是否历史会重演呢？本轮增持同样发生在市场估值较低时点，在当前疲弱市场环境下有重要引领作用，有望带动增量资金入场并提升投资信心，因此市场有望形成阶段性底部。从个股表现看，不少大市值权重股表现十分活跃，大金融、光伏设备龙头股走势十分强劲，成为股指反弹的先锋；尤其后者，随着产业链产能出清、价格企稳，新年以来该板块表现较为抗跌，跑赢各主要指数，其中持续高增长的龙头股俨然成为稀缺品种，后续值得继续期待。


图片  财经资讯


    （1）、国家发改委副主任刘苏社表示，修订全国版外资准入负面清单，全面取消制造业领域外资准入限制措施。加快推动出台实施吸引和利用外资的综合性政策，通过加大支持保障政策力度、对接高标准国际经贸规则等一揽子务实举措，着力解决外资企业面临的难点堵点问题。
    （2）、国家能源局18日发布的数据显示，2023年全社会用电量92241亿千瓦时，同比增长6.7%。规模以上工业发电量为89091亿千瓦时。分产业看，第一产业用电量1278亿千瓦时，同比增长11.5%；第二产业用电量60745亿千瓦时，同比增长6.5%；第三产业用电量16694亿千瓦时，同比增长12.2%。城乡居民生活用电量13524亿千瓦时，同比增长0.9%。
图片  东方研究

    基础化工行业研究：



     新疆有望成为煤制烯烃新基地




      煤制烯烃是产业优选：新疆具有非常丰富的煤炭资源，预测资源量超过2万亿吨。按照十四五规划，疆煤新增产能将超过1.6亿吨/年。大力建设铁路可以一定程度上消纳增量煤炭，不过新增铁路的运力有限，将淖和红淖一二期全面通车至多也只能提升1.5亿吨运力。而且运力投产和煤炭产能投产并不匹配，且也不可能完全用于运输煤炭。更重要的是，疆煤外运的运距非常长，从哈密到兰州超过1500公里，将军庙到兰州则要2000公里，疆煤需比东部地区煤价有较大价差才有外运经济性。因此，在新疆大力发展煤化工成为了良好的产业选择。而且从历史经验来看，煤制烯烃是新型煤化工中最有生命力的路线之一，在新疆发展煤制烯烃战略价值和经济价值都十分突出。



      新疆煤制烯烃成本优势明显：新疆煤制烯烃的盈利模式与美国乙烷裂解比较类似，都是由于原料外运困难，导致局部价格极低，就地转化为单位运费较低的产品形式，就能获得极大的竞争优势。对于煤化工来说，最终产品的单位煤耗越大，在新疆发展的优势也越大。我们按照已披露项目的情况测算，在准东生产煤制烯烃，按照煤价440元/吨，烯烃的出厂成本也仅有约4800元/吨，相比榆林坑口煤价都更具优势。在考虑运往东部900元/吨的运费后，即使在煤价较高，烯烃景气度极低的情况下，单吨聚烯烃的盈利也近1200元/吨。

      风险提示：能源价格大幅波动；政策风险；假设条件变化影响测算结果风险。

投资顾问：吴利辉  执业编号：S0860617050013

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