广发证券分析报告（0118）

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收盘点评 | 股指再破新低！经济数据如何解读？
广发证券财富管理部 2024-01-17 17:17 发表于广东

周三，两市合计成交金额6,375亿元，共有39家公司涨停，21家公司跌停，无整体上涨行业，食品饮料，有色金属，社会服务板块跌幅居前。



截至收盘：上证指数下跌2.09%，报2833.62点；深证成指下跌2.58%，报8759.76点；创业板指下跌3.0%，报1699.62点。北向资金净卖出130.57亿元。　




今天市场最关注的事，就是一系列重磅经济数据的公布：

GDP：2023年，中国国内生产总值(GDP)1260582亿元，按不变价格计算，比上年增长5.2%。

人均可支配收入：2023年，全国居民人均可支配收入39218元，比上年名义增长6.3%，扣除价格因素，实际增长6.1%。

地产：2023年，全国房地产开发投资110913亿元，比上年下降9.6%（住宅下降9.3%）；商品房销售面积111735万平方米，同比下降8.5%（住宅下降8.2%）；商品房销售额116622亿元，下降6.5%（住宅销下降6.0%）。

人口：年末全国人口(包括31个省、自治区、直辖市和现役军人的人口，不包括居住在31个省、自治区、直辖市的港澳台居民和外籍人员)140967 万人，比上年末减少208万人。

失业率：2023年全年全国城镇调查失业率平均值为5.2%，比上年下降0.4个百分点。

社零总额：全年社会消费品零售总额471495亿元市场销售较快恢复，服务消费快速增长。2023年社会消费品零售总额471495亿元，比上年增长7.2%。

规模以上工业增加值：2023年规模以上工业增加值同比4.6%，预期 4.5%；12月规模以上工业增加值同比6.8%，增速创22个月以来最高值。



我们无法展示全部数据，所以选择了一些大家比较关心的转述。



总体来看，可以说有喜有忧：

喜的是，我们顶住外部压力、克服内部困难，经济回升向好，高质量发展扎实推进，主要预期目标基本实现；

忧的是，有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多，国内大循环存在堵点，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升。



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目前A股的市场估值已充分反映了“弱现实+弱预期”，而部分资金对国内经济的未来和国外地缘环境的变化充满了“不确定性”的担忧，进而限制了估值修复的空间。



操作上维持1月以来的观点：在市场右侧拐点确认之前保持相对谨慎防御，而激进投资者可适当布局此前超跌的部分大科技和大消费概念进攻，回避前期涨幅过高个股及垃圾股。




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本期作者：赵愚睿

首席投资顾问

（S0260614060014）

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广发珠海：A股市场的下沉空间已经非常有限（20240118）
广发证券珠海分公司 2024-01-17 21:43 发表于广东
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                                                                                                              图片来源：视觉中国

A股市场的下沉空间已经非常有限
周三A股沪深两市集体小幅低开，随后市场持续震荡走弱，尾盘更是引发了恐慌性抛售，其中北向资金全天净卖出超130亿，最终股指全线大跌。截至收盘，沪指跌2.09%、深成指跌2.58%、上证50跌2.21%、沪深300跌2.18%、创业板指跌3.00%、科创50跌2.62%、北证50跌2.78%。两市成交量相较于上一交易日有明显萎缩，总成交约为6376亿。全市场5035股收跌，涨停股39只，跌停股21只。

盘面上，行业板块全体收绿，酒店餐饮、酿酒、通用机械、元器件等板块跌幅居前，而纺织服饰、多元金融、银行IT设备等板块相对抗跌。题材方面也一样全体收跌，飞行汽车、BC电池、HJT电池、混合现实等板块则表现最差。

综合来看，美联储降息预期再度受创及中东局势紧张等因素导致美元指数大涨，加上本身市场人气极度低迷，在北向资金大举抛售之下，原有震荡企稳势头的A股今日又一次遭到了暴击，股指已是全线走差。展望后市，虽然当下利好总被市场所忽视，真或假的利空倒是对市场杀伤力十足，没有重大利好出现之前，满目创痍的A股是难以快速走出困境。但目前A股指数调整充分，整体估值也已很低，市场下沉空间可以说非常有限，反而“市场底”随时可能受到政策刺激出现，我们投资者应继续坚定信心，耐心等候市场回暖。操作上，建议短线投资者重点关注新能源赛道优质个股，以及互联网、消费、农林牧渔等方向的一些投资机会。



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1.【多地提及超长特别国债，市场期待增量财政工具】财联社1月17日讯（编辑刘晨）今日统计局公布2023年GDP增长率为5.2%，经济学家表示，2024年GDP增速有望维持在5%，广义预算赤字率或将达到7.7%。为助力提升地方财力，促进经济增长，财联社梳理，去年12月以来，多地提及储备超长特别国债项目，而项目重点与去年10亿的万亿特别国债不尽相同，机构分析师表示，大概率会推出此类增量财政工具。（摘自财联社2024年1月17日《多地提及超长特别国债，市场期待增量财政工具》）



2.【工信部：推动人工智能产业高质量发展的标准体系加快形成】财联社1月17日讯，工信部就《国家人工智能产业综合标准化体系建设指南》（征求意见稿）公开征求意见。意见提出，到2026年，共性关键技术和应用开发类计划项目形成标准成果的比例达到60％以上，标准与产业科技创新的联动水平持续提升。新制定国家标准和行业标准50项以上，推动人工智能产业高质量发展的标准体系加快形成。开展标准宣贯和实施推广的企业超过1000家，标准服务企业创新发展的成效更加凸显。参与制定国际标准20项以上，促进人工智能产业全球化发展。（摘自财联社2024年1月17日《工信部：推动人工智能产业高质量发展的标准体系加快形成》）



3.【2024年首支地方债发行结果亮眼，投标倍数17倍以上，一季度地方债发行计划已披露近1.7万亿】财联社1月17日讯（编辑李响）今日，2024年首只地方债发行结果出炉，此次发行方为河南省人民政府，两只地方债均为再融资专项债。财联社关注到，从中标结果来看，这两只地方债投标倍数均在17倍之上，票面利率均创河南同期限地方债近年发行最低水平。据媒体报道，从提前批专项债额度分配领域来看，2024年专项债预计出现以下新变化：一是中低风险省份专项债额度增加，高风险省份额度压缩；二是投向新增城中村改造、保障性住房领域；三是专项债作资本金领域新增供气、供热两个领域，累计达到15个。此外，根据此前财政部明确了今年将提前下达2024年部分新增地方政府债务额度，市场普遍预计这一规模将超过2万亿元。（摘自财联社2024年1月17日《2024年首支地方债发行结果亮眼，投标倍数17倍以上，一季度地方债发行计划已披露近1.7万亿》）