中国证券网分析报告（0118）

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集运指数（欧线）主力合约日间盘跌超7%
2024年01月17日 15:24 来源： 上海证券报·
　

　　1月17日日间盘，国内商品期货主力合约多数收跌。截至15:00，沪锡、不锈钢、白糖、燃油等涨超1%，苹果、沥青、短纤、焦炭等微涨。跌幅方面，集运指数（欧线）主力合约收跌超7%，尿素、碳酸锂、纤维板、丁二烯橡胶等跌超1%，工业硅、沪锌、玉米、花生等微跌。

文章来源：上海证券报·中国证券网

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沪指午后加速回落收跌2.09% 全市场超4900只股票下跌
0 缩小文字2024-01-17 15:09:11 来源：上海证券报·中国证券网 作者：费天元
　　上证报中国证券网讯（记者 费天元）1月17日，A股三大股指午后跌幅持续扩大，齐创阶段新低。上证指数收盘报2833.62点，跌2.09%。深证成指、创业板指分别收跌2.58%和3.00%。全市场超4900只股票下跌。31个申万一级行业全部飘绿，有色金属、食品饮料板块跌幅居前。


民族品牌指数收跌2.49% 海康威视上涨1.01%
0 缩小文字2024-01-17 15:08:37 来源：上海证券报·中国证券网 作者：李雨琪
　　上证报中国证券网讯（记者 李雨琪）1月17日，中证新华社民族品牌工程指数（简称“民族品牌指数”）收报1419.43点，跌2.49%。100只成分股中，3只上涨、97只下跌。其中，海康威视上涨1.01%，海信家电上涨0.57%。

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溢价近10%，为何资金还在追？
朱妍 上海证券报 2024-01-17 16:43 发表于上海
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华夏野村日经225ETF的场内高溢价引发了投资者关注。Choice数据显示，1月16日，该基金场内溢价超过9%，盘中甚至一度冲高至25%。1月17日，尽管日经225指数及华夏野村日经225ETF均下跌，但据Choice数据估算，该ETF的场内溢价仍接近10%，停牌都没能止住二级市场的资金热情。



单只ETF“溢价”大增



1月16日，华夏野村日经225ETF的场内溢价为9%，盘中甚至一度冲上25%。



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华夏野村日经225ETF 1月16日走势图



随后，华夏基金于1月17日公告称，近期，公司旗下华夏野村日经225ETF（QDII）二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。为保护投资者的利益，该基金于2024年1月17日开市起至当日10:30停牌。



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然而，即便在基金公司的停牌和风险提示下，场内溢价依然较大。据Choice数据估算，1月17日，该基金的溢价率仍达到了9.99%。



套利风险几何？



为什么一些投资者会关注ETF基金的溢价？



这是因为，投资者既可在场内（二级市场）交易ETF，也可在场外（一级市场）选择申购、赎回。当基金场外净值与场内交易价格差异过大时，就具有了套利价值。比如在场外买入“便宜”的基金，再于场内“高价”卖出。



而且，在一级市场申购ETF后，虽然当天不能在一级市场赎回，但可以在二级市场上卖出，这就等于变相的T+0。



不过，需要注意的是，华夏野村日经225ETF是有限购额度的，想要套利还要“拼手速”。1月17日，该基金的累计申购份额上限是750万份，相对该基金近两日每天数十亿元的成交额来说较低，这也是为何溢价没有快速消失的原因。



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华夏野村日经225ETF 1月17日申赎清单



值得注意的是，近几日，该基金的每日申购上限在逐步上升。1月15日，申购上限为200万份，1月16日为300万份，1月17日又大幅提升至750万份。其实，不仅是华夏野村日经225ETF提升了申购上限，1月17日，华安日经225ETF的申购上限也已升至1000万份。



业内人士透露，相关基金公司QDII额度目前是固定的，但为了控制溢价幅度的继续扩大，公司将能分配的QDII额度都尽量分给了日经ETF。



“套利游戏”看起来很刺激，但风险也一样存在。这也是为何当ETF场内溢价高的时候，基金公司会频繁发公告，提示风险。



华夏基金提示，基金二级市场的交易价格，除了有基金份额净值变化的风险外，还会受到市场供求关系、系统性风险、流动性风险等其他因素的影响。



格上理财研究员毕梦姌也表示，溢价高的产品也蕴含着较大的风险，谁也不能保证其场内上涨的持续性，一旦溢价消失，投资者可能遭受较大的损失。建议在完全了解及评估风险后再进行投资。

责编：郭晨希   校对：孙洁华   图编：尤霏霏

审读：朱建华   监制：张晓光   签发：潘林青