格隆汇分析报告（0117）

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一度狂泻超80%！“王一博概念股”突发闪崩，有人在“提前跑路”？
35分钟前

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发生了啥？

周二，“王一博概念股”乐华娱乐突发大跳水。

公司股价盘中一度崩跌超80%，现跌77%报1.32港元，创上市新低，总市值11.33亿港元。

本周，乐华娱乐已经接连重挫，昨天下跌了25%，近3个交易日累计跌逾80%。





为何闪崩？

2023年1月19日，乐华娱乐在港交所上市。

在上市将满一周年之际，没想到却迎来了大崩盘。对于今日的闪崩，有市场人士分析，或因解禁临近有人“提前跑路”。

据公司招股书显示，公司管理层的股份禁售期最少为12个月的禁售期所规限；另外，基石投资者购买的发售股份受到上市日期起12个月的禁售规定。

若以此计算，即本月19日，两者所持股份将面临解禁。



招股书显示，乐华娱乐上市时引入了多位基石投资者，分别为Sun Mass Energy（中国儒意全资控股公司）、猫眼香港、丁世家（安踏体育执行董事兼副主席）以及好赞资产管理有限公司，合计认购1990万美元。

而截至2023年12月24日，Hua Du(杜华)、阿里巴巴、CMC.INC(华人文化)为公司主要股东，其持股比例分别为45.10%、12.80%、12.80%。

中泰国际策略分析师颜招骏表示，基石投资者的禁售截止日期为2024年1月18日，可能是有投资者知悉基石即将解禁，而提前沽售相关股份。

“由于港股成交偏低，而股份股票也非常集中，只要市场出现集中式沽压，股价便因买盘承接不足而大跌。”
他认为，不排除有投资者因恐慌解禁而不计成本地卖出了手中股票，而乐华娱乐此前积累了可观的涨幅，上述投资者可能出于风控措施降低了仓位。

此外，值得关注的是，今日午间，乐华娱乐发布关于旗下内地艺人王一博名誉维权案件的进展公告。

公告指出，网络平台上出现大量涉嫌侮辱、诽谤王一博的言论，引发网民关注、转载及评论，相关内容导致王一博及公司名誉受损。乐华娱乐已对多名涉嫌侵权人士提起诉讼，并强调未来将持续关注网络动态，对涉嫌侵权内容取证及备诉。



去年上半年亏了1.76亿


作为港股“艺人管理第一股”，乐华娱乐旗下拥有韩庚、王一博、程潇、吴宣仪、孟美岐、范丞丞、黄明昊等当红艺人。

据披露，公司共有69名签约艺人，及59名参加训练生计划的训练生。

目前，公司已构建覆盖艺人管理全生命周期的“乐华模式”，包括训练生选拔、艺人培训、艺人运营及宣传。

但公司的收入结构高度依赖于头部艺人管理。以2022年前9个月为例，乐华娱乐营收7.52亿元，其中来自王一博贡献的营收占比近六成，也因此乐华娱乐被称之为“王一博概念股”。

另一方面，公司业绩也在滑坡。2023年上半年，乐华娱乐营业收入为3.65亿元，同比下降25.2%；期内亏损为1.76亿元，同比由盈转亏。

公司表示，业绩下滑主要由于艺人管理业务缩水所致，净利润亏损则主要是由于可转换优先股的公允价值亏损及收入减少。

乐华娱乐业务分为艺人管理、音乐IP制作及运营、泛娱乐业务三大板块；其中，艺人管理业务为主要收入来源。

2023年上半年，艺人管理收入由去年同期的4.35亿元减少26.6%至3.19亿元。公司艺人管理的毛利率为19.9%，去年同期为41.5%。



当下，为进一步发展泛娱乐业务，乐华娱乐准备踏足人工智能圈。

在2023年中报告中，乐华娱乐表示已经与一名业务伙伴成立一家人工智能创作内容(!AIGC)公司。

随著AIGC技术的应用，公司将专注于为艺人创造数字人物形象与受众互动，并相信此举将为公司的泛娱乐业务及泛娱乐市场带来巨大的商业潜力。

此外，公司还将成立及发展集表演及娱乐为一体的综合体YH SPACE，预期未来将探索更多的泛娱乐商机。

格隆汇声明：文中观点均来自原作者，不代表格隆汇观点及立场。特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为实际操作建议，交易风险自担。

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A股收评：三大指数尾盘拉升齐收涨，沪指盘中再创阶段新低！飞行汽车、旅游酒店板块涨幅居前
39分钟前

14,042
两市超3500股下跌，全天成交6848亿元，北上资金净卖出41.33亿元。

1月16日，A股主要指数午后探底回升，三大指数悉数翻红，截至收盘，沪指涨0.27%报2893点，盘中一度跌至2861点创2020年5月以来新低；深证成指涨0.31%，创业板指跌涨0.38%，北证50指数涨5.3%。两市超3500股下跌，全天成交6848亿元，北上资金净卖出41.33亿元。



盘面上，飞行汽车板块维持涨势，山河智能涨停；春节假期国内游、出境游、入境游订单均大幅增长，旅游酒店板块全天强势，华天酒店、九华旅游等多股涨停；多家航司12月旅客周转量同比大幅上涨，航空机场板块震荡上行，海航控股领涨；橡胶制品、光伏设备及有机硅等板块涨幅居前。另外，房地产服务板块走低，云南城投领跌；商业百货板块下挫，中兴商业跌停；气溶胶检测板块走弱，皖仪科技跌近4%；贵金属、MLCC及短剧概念等跌幅居前。



具体来看：

旅游酒店概念再度涨幅居前，九华旅游、大连圣亚、华天酒店涨停，长白山/君亭酒店、同庆楼、西安旅游、天目湖等个股涨幅居前。



消息面上，携程发布的《2024春节旅游市场预测报告》显示，截至目前，春节假期国内游、出境游、入境游订单均大幅增长。北方冰雪游、南方温泉避寒游“南北互换”是国内游热门，春节期间旅游订单同比增长超7倍；出境游、入境游订单均同比增长10倍以上。

飞行汽车再度活跃，山河智能、光洋股份涨停，星源卓美、万丰奥威、商络电子涨幅居前。



消息面上，昨晚长源东谷发布公告称，公司近日获得国内某知名飞行汽车公司的定点开发通知书。该客户选择公司为其某车型飞行电驱壳体的定子主壳体、外转子壳体、三相接线盖板、控制器安装壳体和支撑架的供应商，要求公司与其技术、质量部门对接，进行图纸、数据的确认并签订合同。

券商板块午后发力走高，华鑫股份涨超8%，华林证券、哈投股份涨超5%，湘财股份涨近4%，锦龙股份、国盛金控跟涨。



消息面上，日前，中国证监会召开2024年首场新闻发布会。据介绍，下一步，证监会将继续把好IPO入口关，从源头提升上市公司质量，做好逆周期调节工作，更好促进一二级市场协调平衡发展；在尊重公司自治基础上，更好发挥监管的引导约束作用，推动上市公司不断增强分红意识，优化分红方式，培育分红习惯，同时约束异常分红；研究建立基金公司“逆周期布局”激励约束机制等。

银行板块逆势活跃，沪农商行涨近4%，苏州银行、民生银行、渝农商行、邮储银行等个股跟涨。



光伏板块表现分化，森特股份、清源股份涨停，金刚光伏、旭杰科技涨超8%。



今日，北向资金净卖出41.33亿元，其中沪股通净买入1.69亿元，深股通净卖出43.02亿元，全天净流出8.07亿元。



国盛证券指出，近期市场表现虽然不尽人意，但指数走势趋缓，开始进入磨底阶段，波动率在下降，这也是在为下一波的反弹积蓄力量。虽然当下许多投资者对市场依然缺乏信心，但目前指数调整的时间和幅度较为充足，估值也接近历史低位，许多板块和个股已进入超跌区间，反弹一触即发，底部大阳可期。策略上，反转信号出现前，可以先保持谨慎观望，标的方面可关注股价趋势先行企稳的板块和个股，尤其是近期上市公司开始披露年报业绩预告，可结合业绩预告情况选择有预期转好的标的做布局。方向上可关注食品饮料、医药生物、消费电子等板块的布局机会。

格隆汇声明：文中观点均来自原作者，不代表格隆汇观点及立场。特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为实际操作建议，交易风险自担。

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15:45
护盘资金或又出动 午后2点4只沪深300ETF显著放量、最高增8倍

格隆汇1月16日｜今日沪指探底回升，下午2点以后，跟踪沪深300指数4只ETF成交量显著放大，护盘资金或又出动。截至收盘，华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF、易方达沪深300ETF成交额分别为59.25亿、36.43亿、40.67亿和47.17亿，该4只ETF昨日成交额分别为30.31亿、8亿、5.99亿和5.67亿，尤其是后三只ETF，成交额分别增4倍、6倍和8倍。




15:25
ETF收评丨日股终结6连涨，日经ETF尾盘跳水跌4%

格隆汇1月16日｜A股三大指数今日集体收涨，截至收盘，沪指涨0.27%，深成指涨0.31%，创业板指涨0.38%，北证50指数涨5.30%，此前一度跌超2%，沪深两市成交额6848亿元。两市超3500只个股飘绿，北向资金净卖出36.85亿元。盘面上，酒店及餐饮、飞行汽车、景点及旅游等板块涨幅居前；鸿蒙概念、短剧游戏板块飘绿。
ETF方面，日股收跌0.79%，终结6连涨，华夏基金日经ETF尾盘跳水跌4.27%，早盘一度飙涨8%，溢价率仍有9.56%，换手率高达600%。日经225ETF易方达、工银瑞信基金日经ETF均跌3%。欧股周一收低，法国CAC40ETF、德国ETF分别跌2.13%、2.09%。港股继续表现萎靡，港股通100ETF、恒生科技ETF分别跌1.99%、1,98%。、
光伏板块反弹，广发基金光伏30ETF、嘉实基金新能源ETF分别涨2.43%、1.86%。旅游板块延续近期强势，华夏基金旅游ETF涨1.64%。年报提振半导体设备板块，国泰基金半导体设备ETF涨1.57%。

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15:03
A股收评：三大指数尾盘拉升齐收涨，沪指盘中再创阶段新低！飞行汽车、旅游酒店板块涨幅居前

格隆汇1月16日｜A股主要指数午后探底回升，三大指数悉数翻红，截至收盘，沪指涨0.27%报2893点，盘中一度跌至2861点创2020年5月以来新低；深证成指涨0.31%，创业板指跌涨0.38%，北证50指数涨5.3%。两市超3500股下跌，全天成交6848亿元，北上资金净卖出41.33亿元。盘面上，飞行汽车板块维持涨势，山河智能涨停；春节假期国内游、出境游、入境游订单均大幅增长，旅游酒店板块全天强势，华天酒店、九华旅游等多股涨停；多家航司12月旅客周转量同比大幅上涨，航空机场板块震荡上行，海航控股领涨；橡胶制品、光伏设备及有机硅等板块涨幅居前。另外，房地产服务板块走低，云南城投领跌；商业百货板块下挫，中兴商业跌停；气溶胶检测板块走弱，皖仪科技跌近4%；贵金属、MLCC及短剧概念等跌幅居前。
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港股收评：三大指数再下挫，内房股跌势明显，航空股走高
1小时前

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恒生科技指数收跌2.29%，恒指、国指分别下跌2.16%及1.9%。

1月16日，港股三大指数再度下挫。恒生科技指数收跌2.29%，恒指、国指分别下跌2.16%及1.9%。



盘面上，权重科技股多数走低拖累大市，京东跌超3%，小米、腾讯控股、阿里、美团跌超2%；保险、银行等金融股表现低迷，友邦保险跌超3%；内房股跌势明显，远洋集团跌超8%，融创中国跌超7%；汽车股下挫，零跑汽车跌超3%；啤酒股受压，百威亚太跌超4%；医药股、体育用品股、军工股、餐饮股、黄金股等纷纷下跌。

另一方面，电信股部分上涨，三大运营商集体飘红；航空股走高，中国南方航空股份涨超1%。个股方面，“王一博概念股”乐华娱乐大跌近78%，百果园集团跌超30%，盘中二者皆创历史新低。

具体来看：
权重科技股多数走低，京东、哔哩哔哩跌超3%，小米、腾讯控股、阿里、美团跌超2%，快手跌超1%，网易跟跌，百度上涨。



内房股跌势明显，远洋集团跌超8%，融创中国跌超7%，龙湖集团、中国金茂、碧桂园、新城发展、世茂集团等跟跌。



东吴证券研报指出，1月第2周新房成交面积环比下降9.1%，同比降幅扩大至50.7%；二手房销售面积环比增长，同比增幅缩窄至2.6%。上周住建部和金融监管总局联合发布房地产融资支持政策，海口和上海部分区域放松限购政策。供需两端政策利好不断释放，有望形成合力促进市场温和复苏。

保险、银行等金融股表现低迷，友邦保险跌超3%，阳光保险、中国平安、中国人寿、中国财险、中国太平等跟跌。



汽车股下挫，零跑汽车跌超3%，蔚来、理想、华晨中国、北京汽车等跟跌。



消息方面，继Tesla在中国下调Model 3和Model Y部分版本定价后，理想汽车也对其旗下的L7、L8、L9全系车型进行了价格调整，降价幅度在3.5万至3.8万元人民币之间。

啤酒股受压，百威亚太跌超4%，青岛啤酒股份跌超2%，华润啤酒跟跌。



国信证券指出，市场对2024年啤酒行业高端化节奏的预期依然偏悲观。我们认为中国啤酒行业高端化程度绝对水位仍低，长期来看，啤酒行业高端化发展空间充足，短期来看，2024年结构升级速度预计有赖于经济复苏力度强弱。

电信股部分飘红，中国联通、中国电信、电讯盈科、中国移动等上涨。



摩根大通指出，去年中国电信商表现一直跑赢同期恒指40%以上，认为投资者今年将继续看好电信股，因为在动荡的市况中更具防守性，而且股息回报吸引，重申中国移动为行业首选。

航空股走高，中国南方航空股份涨超1%，中国东方航空股份、中国国航等跟涨。



华泰证券认为，目前航空行业逐步进入春运旺季，经营数据回暖或将提升板块关注度。中长期该行认为民航供需结构改善及经济舱全票价改革逻辑不变，国际航线恢复有望提升航司飞机利用率，优化国内航线供需结构。推荐布局景气度持续向上的航空板块。

个股方面：
乐华娱乐一度大跌80%，报1.27港元，总市值11.07亿港元。



据公开资料，乐华娱乐是中国少数能提供系统化及专业化艺人培训及运营的公司。公司已构建覆盖艺人管理全生命周期的“乐华模式”，包括训练生选拔、艺人培训、艺人运营及宣传。但该公司的收入结构相对单一、高度依赖于头部艺人管理。以2022年前9个月为例，乐华娱乐营收7.52亿元，其中来自王一博贡献的营收占比近6成。

今日，南向资金净买入29.45亿港元，其中港股通（沪）净买入24.19亿港元，港股通（深）净买入5.25亿港元。



展望后市，兴业证券表示，站在当前时点，港股低波红利资产仍具有配置性价比。低波红利资产是未来配置中国权益资产的重要投资策略之一。建议投资者立足长期、严格以“低波红利、类可转债”策略配置能源（石油、煤炭）、电信运营商、公用事业、金融、高速公路等领域的央国企龙头。

格隆汇声明：文中观点均来自原作者，不代表格隆汇观点及立场。特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为实际操作建议，交易风险自担。