广发证券分析报告（0116）

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收盘点评 | 股指再度冲高回落，大消费继续逆势上攻！
广发证券 财富管理部 2024-01-15 19:26 发表于广东
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周一，两市合计成交金额6,109亿元，共有45家公司涨停，8家公司跌停，商贸零售，社会服务，交通运输板块涨幅居前，国防军工，环保，农林牧渔板块跌幅居前。



截至收盘：上证指数上涨0.15%，报2886.29点；深证成指下跌0.36%，报8963.93点；创业板指下跌0.88%，报1745.61点。北向资金净卖出3.55亿元。




今天三大股指再现上周三和上周五的一幕，低开高走又冲高回落，很多投资者的耐心和信心，也在一次次的拉锯中，出现大幅损耗；但值得注意的是，上周我们数次重点提到的“大消费”概念特别是“旅游”板块，表现还是十分优异的。



很多消费股发布的2023年业绩增长预告或业绩快报都体现了23年以来部分消费数据的复苏；展望2024年，市场期待经济活跃度提升带来商务消费提振，以及消费力提升带来消费升级表现。



而且从估值角度来看，经过此前的大幅回调，很多消费股已逐渐步入合理布局区间，这也是1月以来我们几次提到关注大消费的原因。



其实元旦的消费数据似乎就已经为2024年经济复苏开了一个好头；3天假期旅游人数达到1.35亿，同比增长155.3%，旅游收入797.3亿元，同比增长200%。按照疫情前2019年可比口径来看，旅游人数增长了9.4%，旅游收入增长了5.6%。



作为“超长春节假期”的“预热战”，元旦旅游市场火爆，而“冰雪游”更成为其中的“顶流”。而最近一段时间，在多个网络平台的热榜上都是不少文旅相关词条，多地文旅部门还请来明星宣传站台。在文旅热的带动下，旅游酒店板块今日再度大涨；而市场现在预期，目前旅游的这个热度是否能延续到春节前后？



目前A股的市场估值已充分反映了“弱现实+弱预期”，只是资金对国内经济的未来和国外地缘环境的变化充满了“不确定性”的担忧，进而限制了估值修复的空间。



操作上维持1月以来的观点：在市场右侧拐点确认之前保持相对谨慎防御，而激进投资者可适当布局此前超跌的部分大科技和大消费概念进攻，回避前期涨幅过高个股及垃圾股。


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本期作者：赵愚睿

首席投资顾问

（S0260614060014）