广发证券分析报告（0115）

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收盘点评 | 通胀数据扰动，指数弱势震荡！
广发证券财富管理部 2024-01-12 18:14 发表于广东


周五，两市合计成交金额6,767亿元，共有28家公司涨停，9家公司跌停，公用事业，环保，建筑材料板块涨幅居前，传媒，计算机，美容护理板块跌幅居前。



截至收盘：上证指数下跌0.16%，报2881.98点；深证成指下跌0.64%，报8996.26点；创业板指下跌0.91%，报1761.16点。北向资金净卖出30.32亿。





周四晚间，美国公布2023年12月CPI显示同比增长了3.4%（预期3.2%），涨幅较前一个月的3.1%扩大了0.3个百分点，且远高于美联储设定的2%通胀目



剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI环比上涨0.3%（预期0.2%），涨幅较前一个月持平，同比涨幅为3.9%（预期3.8%）。



美国CPI数据高于预期，显示出美国经济仍然有较强韧性，也符合我们前期对于美国通胀可能较长时间维持高位的判断，短期对于全球股票市场形成扰动。



当天数据发布后，芝加哥商品交易所一项美联储跟踪数据显示，市场仍认为美联储将极大可能在3月会议上首次降息25个基点，降息概率高达约67%。同时，预计美联储在5月会议上继续降息25个基点的概率也来到57.4%。可见，市场仍然预期美联储上半年会降息。



回到国内，周五也公布了12月的CPI和PPI数据。CPI同比下降0.3%，降幅较上月收窄0.2个百分点；环比上涨0.1%，由上月下降0.5%转为上涨。PPI同比下降2.7%，降幅比上月收窄0.3个百分点；环比下降0.3%，降幅持平前值。



2023年12月，CPI、PPI同比降幅双双收窄，CPI环比小幅上涨，工业生产者出厂价格指数未进一步下降，说明物价下行趋势趋于平稳,打消通缩恶化的担忧。



机构普遍预计2024年CPI将保持温和上升态势。回顾过去，PPI走势与A股走势呈现较强相关性，PPI的降幅收窄也预示着A股大概率已经进入筑底区间。




中美物价数据公布，短期对指数筑底形成扰动。由于目前资金仍处于存量博弈阶段，红利和成长存在跷跷板效应。



建议风险偏好较低投资者多关注银行、煤炭、水务、高速和电力等红利板块右侧回调后的机会，风险偏好较高的投资者可关注电子、医药医疗、电气设备等泛科技板块左侧波段机会。





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本期作者：黎衍军

高级投资顾问

（S0260612110012）