广州万隆分析报告（0112）

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利空不跌，迎来波段拐点概率加大
2024/1/11 17:08:37 | 广州万隆·证券研究中心
　　

　　市场观点可能存在偏差

　　雪球产品利空发酵情绪下，大盘指数技术反抽，说明之前的空头力量已经释放得比较充分。结合春季行情规律，建议持股待反弹为主。

　　市场情绪监测





　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为60.处于中位区。结合情绪指数已经从01月08日低位回升，但是近期股指表现却以趋势性回落为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪虽然短暂性得到修复，但是整体市场情绪实际上还处于较为谨慎的状态。从行为分析的角度来看，当市场情绪处于较为谨慎状态的情况下，也就意味着短期情绪还会有反复。情绪指数处于中位区时，建议投资者谨慎介入（更新时间：2024-01-11）。

　　偏差分析

　　2024年第一周指数就快速下跌，导致一些雪球产品面临敲入的压力。但在市场渲染空头情绪的情况下，近几个交易日无论是指数表现，还是资金主体方面来看均没有出现比较明显的恐慌杀跌情绪。股市有谚语，该跌不跌时，可能就会迎来一些波段反弹的拐点的概率是增大的。我们认为，这是值得当前投资者关注的。

　　回顾行情，10月底政策底出来之后，12月份的二次探底力度是远超多数投资者预期的，核心的原因是机构仍然面临比较持续的净赎回，以及限售股禁止融券执行得不够及时。进入1月份之后，则是机构允许净卖出调仓，对本身处于脆弱的市场情绪带来进一步的扰动。这里重点是机构的抛压是否已经足够充分兑现，决定了后期波段反弹的强弱。

　　整体上来看，我们的观点认为，一些外资交易型资金已经回流，股东层面在限售股禁止融券之后已经连续两周出现净买入，以及宽基保持趋势被动配置流入，这些信号均表明资金心态应该是在改善的。而当前空头因素扰动并没有导致空头力量进一步释放，说明这里是存在空转多的基础。结合历史上有春季行情规律，建议在当前位置至少要持股等反弹的策略为主。

　　（风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）