东北证券晨会0111

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阴十字星整固、继续等待企稳信号
金融世界 2024-01-11 06:42 发表于吉林
行情回顾

周三市场震荡盘跌，上证指数收于2877点、下跌0.54%，创业板指数下跌0.43%、科创50指数下跌0.74%，北证50指数上涨1%、上证50指数下跌0.46%，市场成交6569亿元左右、成交额略有萎缩。板块方面，医美、食品饮料、电力设备等赛道股略有反弹，但是传媒、计算机、通信、机械、电子等科技主线跌幅居前；个股涨跌比为1307:3816。

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今日策略

周三市场有几个关注点：

其一，上证指数盘中再度创出近期调整的新低2870点，这使得确认市场底的时间再度延长。虽然上午盘中有过探底回升的动作，但是伴随着港股指数的回落、A股多杀多的抛盘，负反馈作用下指数最终无奈收跌；个股跌多涨少，由于近期指数盘中屡创新低，短期市场仍处于震荡寻底筑底的过程中。



从经验看，一般（短期）市场底，往往需要单针或多针探底，或小V型反转但会二次探底确认或者中阳线反弹之后反复缩量震荡但指数不创新低并形成圆弧底，即、市场底的确认首先需要指数短线的企稳、盘中不再创新低、这是必要条件；因此，技术面看，虽然超卖但是仍需等待、避免尾部风险对市场情绪的冲击。另外，由于AH股溢价率处于历史高位的150附近，所以、港股指数的能否企稳对A股有重要指示作用；周三上午盘港股的回拉也是A股日内反抽的重要动力，可惜的是，港股指数无功而返、科技主线回落，市场陷入缩量回调，某种意义上港股是A股指数的软肋、不可回避的参照系。



其二，市场结构有些新特点，除了北证50指数与市场的负相关特征、即、小盘题材与大盘指数的走势逆向外，红利指数与白马赛道股之间也有些轮动，周三红利指数小幅回档，食品饮料新能源医美等白马股则有些反弹，从高低切换的角度看，赛道白马股可能是未来行情突围的重点方向之一。另外，从资产联动看，有一类资产的跟踪意义也在提升，即、REITS市场；REITS在2021-2022年是当红炸子鸡、彼时A股开始疲弱而经济预期尚可、基础设施等租金回报稳定，但是进入2023年中期以来REITS呈现大跌走势、跌幅50%左右的很多且今年短短2周跌幅20%左右的也很多，该类资产的疲弱与当下经济复苏曲折、基础设施回报率下调有关，但也是重要的经济观察点，一旦经济预期真正升温、则该类资产也会有异动好转。即赛道白马股、REITS等均是总量经济能否改善的重要观察点。



因此，维持近期思路：考虑到上证指数月K线6连阴的风险因素，市场技术性超卖，相信“大暑之后必有大寒、反之亦然”的自然规律、但也不宜刻舟求剑。市场积弱已久、短期市场仍处于非稳定状态，等待指数不创新低之后的小V型反弹或圆弧底的构筑；在此之前，滚动操作、步步为营、边走边看为宜，等待AH股、量价、白马蓝筹和科技等多维共振。另外，伴随着年报预披露的逐步推进，关注业绩对个股的分化影响、谋定后动，防范尾部风险冲击下的个股补跌。

* 资料来源：东北证券资深投资顾问沈正阳，执业证书编号S0550616100002

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