东方证券【赢家日报】0108

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三股指续跌 银行股走强
财富管理 2024-01-08 07:20 发表于上海



  赢家策略


持仓建议：

8成
看好方向：
华为产业链、半导体、TMT、创新药、国企改革、科技、芯片、军工等。



  策略观点：
上一交易日，三大股指继续下跌，沪综指跌0.85%，深证成指跌1.07%，创业板指跌1.45%；北证50指数下跌4.02%。行业板块普跌，通信、风电、游戏、教育、传媒板块跌幅居前，仅银行、地产、保险板块上涨。两市成交额达到7363亿元，北交所成交185亿元；北向资金净买入近20亿元。

        市场依旧处于弱势二次探底过程中，但多只国有大行A股已连续4日上涨，其中农业银行股价一度创历史新高；不过银行股也呈现出分化走势，大多数国有大行股价相对稳健上涨，全年涨幅在18%至36%之间；而此前一些被公募基金重仓、业绩表现良好的城商行或股份行，全年跌幅却超过20%。显然在经济恢复不确定性环境下，国有大行为代表的高股息股以确定的股息收入、较高安全边际为投资者提供不错收益，短期看，这一策略仍然有效，同时也折射出市场环境较为疲弱。从资金情况来分析，除了北向资金小幅流入外，上周五股票ETF总份额增加超50亿份，净流入资金约为22亿元；在创业板指、科创50指数迭创调整新低时，跟踪两大指数的龙头产品——易方达创业板ETF、华夏上证科创板50ETF，净流入资金高居前两位，展现了资金“越跌越买”、逆市抄底的态势。表明机构资金认可目前市场处于底部区域，依旧采取逆市加仓策略，对广大投资者来说是一个很好的示范作用。

图片  财经资讯


    （1）、2024年第一场国务院常务会议聚焦银发经济，提出运用好市场机制，充分发挥各类经营主体和社会组织作用，更好满足老年人多层次多样化需求，共同促进银发经济发展壮大。这是落实中央经济工作会议的要求，也释放出尽快补齐养老服务短板、更大力度保障和改善民生、发挥银发经济巨大潜力形成经济增长新动能的积极信号。
    （2）、1月6日，本源量子发布消息称，我国第三代自主超导量子计算机“本源悟空”正式上线运行。据本源量子介绍，“本源悟空”搭载72位自主超导量子芯片“悟空芯”，是我国目前“最先进”的可编程、可交付的商业化超导量子计算机。
图片  东方研究

     

   建材行业周报：

首选早周期+保障房+玻纤，低估值高股息同样值得关注
     12月份中央经济工作会议对于建材行业整体的表述是“产能过剩，预期偏弱，需求不足”，在此背景下，我们认为竣工下滑+信用风险未出清+成本压力缓解落地，建材行业未来没有太多期待的亮点。但是从局部上，我们首先推荐早周期板块，在水泥，减水剂，防水三大早周期品种中，我们首选水泥。其次我们推荐城中村，保障房相关需求板块。优选行业龙头比优选赛道更为重要，建议关注城中村建设涉及相关设计、装修建材企业。最后我们建议关注玻纤行业，行业需求持续下行的背景下，目前行业库存，产能都开始出现回落的态势。目前玻纤价格已经持续处于不合理的低位，在此背景下，玻纤行业龙头值得进一步关注。2023年以来，随着地产链景气度持续下行，建材行业估值水平持续回调，行业指数全年跌幅20.5%，在此背景下，我们认为对于建材板块低估值高股息的因子有效性将有所提升。同时，当前市场背景下，小市值个股往往具备较多超额收益。因此我们认为除了传统建材细分赛道龙头外，低估值高股息，小市值个股值得进一步关注。



       投资建议

      传统建材方面：建议关注地产政策落地带来的板块修复机会，一旦整体板块企稳，一线龙头弹性可以值得期待。



      新型材料领域：依然建议关注高纯石英砂/锂电池隔膜涂覆/药用玻璃/光伏玻璃四个细分板块。



       建筑细分高景气领域/标的：高空租赁行业在未来2-3年依然能看到较快的行业增长和渗透率的持续提升。


      风险提示：基建/地产投资增速不达预期，原材料价格大幅波动

投资顾问：吴利辉  执业编号：S0860617050013

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