广州万隆分析报告（0108）

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外资左侧试盘，市场博弈超跌反弹
2024/1/5 16:23:50 | ·证券研究中心
　　

　　市场观点可能存在偏差

　　大盘指数受机构调仓的影响，上证本周表现略强于中小创。存量博弈环境，主要是交易性质资金在活跃，关注左侧超跌反弹异动信号出现，题材博弈超跌反弹机会。

　　市场情绪监测



　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为17.处于低位区。结合情绪指数已经从12月29日高位回落，并且近期股指表现以趋势性回落为主的这种情况分析，这意味着目前市场信心已经极度缺乏，因此市场信心可能存在阶段性崩溃风险。从反身性的角度来看，当市场信心不足的情况下，也就意味着股指已经处于阶段性非理性下跌状态（风险释放尾声）。情绪指数回落至低位区时，投资者可以逐步关注即将到来的布局机会[具体参考情绪指数使用说明]（更新时间：2024-01-05）。

　　偏差分析

　　最近两个交易日，外资均出现尾盘小幅买入的资金行为。技术心理分析的角度来看，说明外资已经左侧试盘的行为。对于游资，我们认为在前期一些强势题材股已经不同程度回调的情况来看，我们认为风险类游资可能也会在近两个交易日会出现一些逆势异动的信号。因此，短期的角度来看，当前的下跌可能已经带来一些博弈反弹的时间窗口。

　　我们认为，当前位置暂时看不到中线配置型资金扭转的资金信号，因此指数层面更多还是处于低位弱势蓄势，只有一些超跌反弹的机会为主（即使有春季躁动行情的规律）。但同样可以确定的是，随着配置型外资的撤出放缓，以及大股东减持、限售股禁止融券、IPO放缓等因素也比较确定的，这意味着在目前位置很难形成中线类存量资金共振杀跌的风险。因此，中线的角度来看指数的系统性风险不大。而反弹，仍受制于一些公募、私募基金的清盘压力的影响。

　　整体上来看，技术上来看基金经理批量换人，导致有调仓换股的需要，一些机构持仓方向的破位导致阶段性悲观情绪在释放。但基于外资左侧试探做超跌反弹，以及机构的调仓可能带来一些新的活跃方向，这意味着目前行情已经处于超跌反弹的左侧，可以介入一些近期有异动的细分方向进行操作。一是新启动的题材，二是前期题材有个股再次启动的涨停板信号出现方向。

　　（风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）