东方证券【赢家日报】0103

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创业板领跌 煤炭股走强
财富管理 2024-01-03 07:20 发表于上海
   




  赢家策略


持仓建议：

8成
看好方向：
华为产业链、半导体、TMT、创新药、国企改革、科技、芯片、军工等。



  策略观点：
上一交易日，沪综指跌0.43%，深证成指跌1.29%，创业板指跌1.87%；北证50指数上涨2.08%。煤炭行业逆市走强，航运、环保、工程机械涨幅居前，半导体、酿酒、能源金属跌幅居前。市场成交额仅有7878亿元，北交所成交224亿元；北向资金净卖出52.69亿。

      市场并未承接元旦前反弹走势，三大指数承压走低，上证50、沪深300指数双双跌幅超1%；小微盘指数走势韧性仍强，中证2000指数成功收红，微盘股指数大涨超1%，且盘中一度涨幅近2%。显示在增量资金无法进场的前提下，存量资金只能选择小盘股进行操作，导致市场股指持续没有建树，预计这种局面仍会维持。另一方面，低估值高股息率股票涨势较好，如中国神华股价创出多年来新高，此前更是连续5年上涨；此类个股估值水平仍处于历史低位，股息率处于历史高点，实乃弱势之中的避风港。从后续政策支持来看，科技创新成为政策最重要的支持方向，而且对科技的支持力度超乎想象，考虑到苹果、华为等高科技公司在今年仍会有持续的大动作，对相关板块的刺激作用非常明显，包括机器人、自动驾驶、智能化泛科技链等，都是市场炒作的重要线索。

图片  财经资讯


    （1）、日前，中科海钠宣布与江淮钇为联合推出的钠电版花仙子电动车正式下线；孚能科技与江铃集团新能源汽车合作的搭载钠离子电池的纯电A00级车型江铃易至EV3（青春版）正式下线。据悉，这两款车型也成为了全球首批下线的钠离子电池汽车。
    （2）、特斯拉2023年第四季度汽车交付量为484,507辆，市场预计为483,173辆。2023年全年车辆交付同比增长38%，达到181万辆，而产量同比增长35%，达到185万辆。
图片  东方研究

     

   新能源汽车产业链行业周报：

全球首款钠电车型完成交付，国轩高科美国工厂电池包下线
     新能源增长趋势确定，当前产业链核心矛盾在供给端。1-10月，国内新能源汽车销量、动力电池产量和装机量同比增速分别为37%/44%/31%；1-10月全球动力电池装机量552GWh，同比+44%，增速自高点回落但依然可观。随着美国、东南亚等新兴市场快速崛起，全球范围内有望激发新一轮增长活力。而供给端的过剩与库存才是新能源汽车及锂电池产业链当前面临的主要问题。



       融资收紧预期下降，供给端扩张放缓，盈利有望复苏。当前固定资产投资增速已经边际放缓，在建工程同比增速也已从高点回落。基于当前市场对行业增速、产业链盈利、格局恶化的担忧，叠加再融资规则的收紧，锂电企业融资难度加大节奏减缓，行业继续大规模扩张受到制约。投资动力和融资能力受损，产业链供给端实际的扩张速度与规模不及预期。需求保持可观增速，而扩产进度滞后的情况下，行业整体有望迎来盈利复苏。



       中国锂电产业链世界领先，有望受益全球化机遇。我国在电动车领域已经形成完善的产业链配套体系，并积极拓展海外市场。尽管欧美政府施加种种税收与政策限制，但本土产业链短期内无法攻破技术、成本等多方壁垒，日韩企业在长期低盈利下扩张力度也相对有限，产业发展终究要从政策导向、政府补贴驱动的竞赛回归到产业链的竞争，中国锂电企业仍将面对全球持续增长的电动车与动力电池需求。


      风险提示：政策变化风险；电动车销量不达预期风险；原材料价格波动，盈利变化风险；产能投放加快，过剩引发行业竞争风险；假设条件变化影响测算结果。


投资顾问：吴利辉  执业编号：S0860617050013

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