财联社分析报告（0102）

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假期要闻汇总：人形机器人和算力等领域获政策利好
原创头条新闻2024-01-01 15:15 星期一
①上交所：兴业银行收盘集合竞价异常为某投资者以明显偏离股票最新成交价的价格大笔申报成交所致；
②工信部：前瞻布局未来产业 开辟人工智能、人形机器人、量子等未来产业新赛道；
③央行同意支付宝（中国）变更为无实际控制人。
财联社1月1日讯，元旦假期发生哪些可能影响资本市场的大事？要闻汇总如下：

宏观及市场要闻

国常会：把农业转移人口市民化摆在突出位置 进一步深化户籍制度改革

李强上周五主持召开国务院常务会议，研究深入推进以人为本的新型城镇化有关举措。会议指出，深入推进以人为本的新型城镇化，既有利于拉动消费和投资、持续释放内需潜力、推动构建新发展格局，也有利于改善民生、促进社会公平正义，是推进中国式现代化的必由之路。

工信部：加强5G、数据中心、算力等基础设施建设

工信部党组在《求是》杂志撰文称，数字技术和实体经济深度融合是新型工业化的鲜明特征。把握数字化、网络化、智能化方向，充分利用新一代信息技术对传统产业进行全方位、全链条的改造，提高全要素生产率，充分发挥数字技术对工业发展的放大、叠加、倍增作用。加快制造业数字化转型，制定实施制造业数字化转型行动方案，分类探索路径，强化标杆引领，大力推进新一代信息技术与制造业深度融合，开展中小企业数字化赋能专项行动和中小企业数字化转型城市试点。推动人工智能创新应用，制定推动通用人工智能赋能新型工业化政策，实施人工智能创新工程，加快通用大模型在工业领域部署。深入实施智能制造工程，推动研发设计、生产制造、中试检测、营销服务、运营管理等制造业全流程智能化，大力发展智能产品和装备、智能工厂、智慧供应链。大力推进数字产业化，提升集成电路、关键软件等发展水平，加快云计算、大数据、虚拟现实等融合创新。加强5G、数据中心、算力等基础设施建设，加快工业互联网规模化应用，深化工业数据应用，激活数据要素潜能，为数字化转型提供“数据动力”。

工信部：前瞻布局未来产业 开辟人工智能、人形机器人、量子等未来产业新赛道

工信部党组在《求是》杂志撰文称，产业结构优化升级是新型工业化的内在要求。坚持新老并举，推动制造业加快迈向价值链中高端。改造提升传统产业，完善推动传统制造业改造提升的政策措施，广泛应用数智技术、绿色技术，加快传统产业转型升级，加强质量品牌建设，让传统产业“老树发新芽”。巩固提升优势产业，加强新技术新产品创新迭代，完善产业生态，增强高铁、电力装备、通信设备等领域全产业链优势，打造更多“中国制造”名片。培育壮大新兴产业，用好国内大市场和丰富应用场景，系统推进技术创新、规模化发展和产业生态建设，推动新一代信息技术、智能网联汽车、航空航天、生物制造、安全应急装备等新兴产业健康有序发展，加快北斗产业发展和规模应用。前瞻布局未来产业，加强政策引导，开辟人工智能、人形机器人、量子等未来产业新赛道，构筑未来发展新优势。推动先进制造业与现代服务业深度融合，加快发展工业设计等生产性服务业，培育服务型制造等新业态新模式。发挥高新区等产业园区作用，实施先进制造业集群发展专项行动，推动制造业在国内有序转移，推动形成优势互补、高质量发展的区域经济布局。

国家统计局：12月制造业PMI为49.0% 非制造业PMI为50.4%

国家统计局公布数据显示，12月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回落。12月份，非制造业商务活动指数为50.4%，比上月上升0.2个百分点，高于临界点，表明非制造业扩张有所加快。

央行同意支付宝（中国）变更为无实际控制人

央行官网的非银行支付机构重大事项变更许可信息公示（截至2023年12月）显示，央行发布银许准予决字 [2023] 第189号文，同意支付宝 (中国) 网络技术有限公司变更为无实际控制人。

十四届全国人大常委会第七次会议在京闭幕 决定任命董军为国防部部长

十四届全国人大常委会第七次会议29日下午在北京人民大会堂闭幕。会议经表决，通过了新修订的公司法、关于修改慈善法的决定、粮食安全保障法、刑法修正案（十二）；决定任命董军为国防部部长，免去唐登杰的民政部部长职务、任命陆治原为民政部部长，免去胡和平的文化和旅游部部长职务、任命孙业礼为文化和旅游部部长。

原银监会党委委员、副主席蔡鄂生一审被判死缓

江苏省镇江市中级人民法院公开宣判原中国银行业监督管理委员会党委委员、副主席蔡鄂生受贿、利用影响力受贿、滥用职权一案，对被告人蔡鄂生以受贿罪判处死刑，缓期二年执行，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产，在其死刑缓期执行二年期满依法减为无期徒刑后，终身监禁，不得减刑、假释；以利用影响力受贿罪判处有期徒刑十二年，并处罚金人民币五百万元；以滥用职权罪判处有期徒刑九年，决定执行死刑，缓期二年执行，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产，在其死刑缓期执行二年期满依法减为无期徒刑后，终身监禁，不得减刑、假释；对蔡鄂生犯罪所得及孳息依法予以追缴，上缴国库，不足部分，继续追缴。

统计局：经最终核实 2022年GDP现价总量为1204724亿元

国家统计局上周五发布公告，经最终核实，2022年，GDP现价总量为1204724亿元，比初步核算数减少5483亿元；按不变价格计算，比上年增长3.0%，与初步核算数持平。

2024年全国两会召开时间来了

十四届全国人大常委会第七次会议29日表决通过了关于召开十四届全国人大二次会议的决定。根据决定，十四届全国人大二次会议将于2024年3月5日在北京召开。

行业要闻

跨年档创纪录！元旦档《一闪一闪亮星星》领衔 另有新片或成“黑马”？

刚刚结束的跨年档总票房突破7亿元，创造了中国影史同档期最好成绩。在《一闪一闪亮星星》《年会不能停！》《潜行》等新片持续推动下，影视业内人士向财联社记者表示，今年元旦档也有望打破同档期影史纪录。业内人士称，以目前《年会不能停！》优质的口碑走势，仍有机会在档期后完成票房逆袭。

出行版图延展：eVTOL领域迎政策、市场多点开花 “空中的士”何时真正到来？

据科创板日报报道，回看2023年，累计有十余个省份将“低空经济”“eVTOL”等相关内容写入政府工作报告，一级市场共有8家eVTOL企业获融资；业内人士表示，适航取证方面，除了型号合格证，后续还需要拿到生产许可证和单机适航证，同时，eVTOL发展在供应链和商业化阶段仍面临一定难题。

微信视频号要All in直播带货了 还需迈过哪些关?

据科创板日报上周六报道，腾讯正加大对视频号直播带货的投入，为此已经调整了微信支付和视频号的组织架构，主要是打通两个团队，协同做合力；抖音、快手过于激烈的市场竞争，让多数中小商家愿意转战视频号；但相较于抖音、快手成熟的业务链，视频号直播带货仍有短板需要补齐。

至少9家券商开通外国人线上A股开户 外国客户更便利投资中国 监管督促未上线者整改

据财联社上周五晚间报道，外国人可持永居证线上开户券商已超9家，包括中信建投、海通证券等；有投资者反馈，中信建投客服告知暂不支持外国人持永居证开户，目前仍需临柜办理；对于无法按进度完成技术系统上线等情况，证监局将视情况督促整改落实。

公司要闻

比亚迪：12月新能源汽车销量34.1万辆

比亚迪今日公告，12月新能源汽车销量34.1万辆，去年同期23.5万辆。2023年累计销量302.44万辆，同比增长62.3%。

赛力斯：12月赛力斯汽车销量31490辆 同比增长210.03%

赛力斯今日公告，2023年12月新能源汽车销量42141辆，同比增长153.21%，其中，赛力斯汽车销量31490辆，同比增长210.03%。

深交所：当周对“亚世光电”“*ST左江”进行重点监控 共对9起上市公司重大事项进行核查

深交所上周五晚间发布监管公告，12月25日至12月29日，本所共对92起证券异常交易行为采取了自律监管措施，涉及盘中拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对“亚世光电”“*ST左江”进行重点监控；共对9起上市公司重大事项进行核查，并上报证监会1起涉嫌违法违规案件线索。

贵州茅台：2023年预计实现净利润约735亿元 同比增长约17.2%

贵州茅台上周五盘后公告，初步核算，2023年度，公司生产茅台酒基酒约5.72万吨，系列酒基酒约4.29万吨；预计实现营业总收入约1495亿元（其中茅台酒营业收入约1258亿元，系列酒营业收入约204亿元），同比增长约17.2%；预计实现归属于上市公司股东的净利润约735亿元，同比增长约17.2%。小财注：Q3净利168.96亿元，据此计算，预计Q4净利206.24亿元，环比增长22%。

上海莱士：海尔集团将成为公司实控人

上海莱士上周五盘后公告，公司股东Grifols, S.A.（“基立福”）与海尔集团于2023年12月29日签署《战略合作及股份购买协议》，海尔集团或其指定关联方拟协议收购基立福持有的公司20%股份，转让价款125亿元；同时，基立福将其持有的剩余公司6.58%股份对应的表决权委托予海尔集团或其指定关联方行使。本次交易实施后，海尔集团或其指定关联方将成为公司控股股东，海尔集团将成为上市公司实际控制人。

上交所：兴业银行收盘集合竞价异常为某投资者以明显偏离股票最新成交价的价格大笔申报成交所致

上交所周五盘后发布关于兴业银行股票2023年12月29日收盘集合竞价异常交易情况的通报，经初步核查，为某投资者以明显偏离股票最新成交价的价格大笔申报成交所致。上交所将对相关情况作进一步深入核查，并根据核查结果采取相应措施。

京东诉阿里“二选一”案一审胜诉 京东获赔10亿元

据京东黑板报，12月29日，北京市高级人民法院对京东诉浙江天猫网络有限公司、浙江天猫技术有限公司、阿里巴巴集团控股有限公司“二选一”案做出一审判决，认定其滥用市场支配地位实施“二选一”的垄断行为成立，对京东造成严重损害，并判决向京东赔偿10亿元。

海外要闻

日本本州西岸近海附近发生7.8级左右地震

中国地震台网自动测定：01月01日15时10分在日本本州西岸近海附近（北纬37.98度，东经136.72度）发生7.8级左右地震，最终结果以正式速报为准。此外，据日本广播协会（NHK）报道，当地时间今天（1月1日）下午4点06分（北京时间下午3点06分）左右，日本石川县能登地区发生5.7级地震，震感“5强”（为日本气象厅设定的10级地震震度的第4高），震源深度10公里。目前石川县等多地已发布海啸预警。日本首都东京震感强烈。

继乌克兰和加沙后 全球下一个“火药桶”可能在哪引爆？

据财联社今日报道，从2022年爆发的俄乌冲突，到2023年爆发的巴以冲突，全球地缘政治风险正持续加剧；本月早些时候，国际救援委员会（IRC）列出了全球安全恶化风险最大的20个国家；目前全球范围内，潜在的“灾难性”冲突数量已经达到空前，在2024年，下一颗“暗雷”随时可能被引爆。

“美股2023狂欢宴”结束！华尔街仍在宿醉 经济学家却悄然拉响警报

据财联社今日报道，由于AI热潮的兴起和美国通胀快于预期的降温，美股纳斯达克综合指数全年大涨43.42%，美股在喜气洋洋的“圣诞老人行情”中迎来2023年的结束；展望2024年，华尔街和白宫都对美国经济软着陆、美联储大步降温的前景充满信心，然而，一些经济学家们却提出了担忧和警告。

马士基确认“MAERSK HANGZHOU”二次遇袭 宣布暂停红海运输48小时

马士基12月31日向财联社记者确认“MAERSK HANGZHOU”受到两次袭击，马士基宣布暂停红海运输48小时以查明时间细节并评估安全局势；分析人士称红海事件仍存变数，运输成本高居不下，且船期受到影响，或导致船舶集中到港。

OpenAI年化收入究竟几何？据称已超过16亿美元 再一次被上调了

据媒体The Information上周六援引知情人士的话报道称，由于人工智能（AI）“明星产品”ChatGPT的强劲增长，OpenAI的年化收入最近已超过了16亿美元，高于10月中旬预估的13亿美元。该公司部分管理层认为，到2024年底，OpenAI的年化收入可能达到50亿美元。

2023年外汇商品表现大比拼：美元结束连涨势头 黄金价格再创新高

由于供应端减产对油价的支撑有限，国际油价在最后一个季度走出了月线三连阴，年内变化由涨转跌；由于市场对降息周期的预期在年内被逐渐点燃，美元指数在2023年的最后两个月大幅回落，终结了美元的年线连涨势头。

纳指全年累涨超43% Meta创上市以来最大年度涨幅

美股三大指数上周五收盘均小幅下跌，均录得周线九连涨。纳指跌0.56%，当周累涨0.12%，全年累涨超43%；标普500指数跌0.28%，当周累涨0.32%，全年累涨逾24%；道指跌0.05%，本周累涨0.81%，全年累涨超13%。纳斯达克100指数2023年飙升54%，创1999年以来最佳表现。

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2023年12月31日 22:00:13
下周资本市场大事提醒：多国交易所元旦休市 部分存量房贷利率将再度下调10个基点

1、1月1日元旦假期，中国、美国、英国等多个国家的交易所均将休市一日。日本的交易所将在1月1日至1月3日，连续三天休市。
2、新年将至，部分存量贷款即将迎来重新定价。每年1月1日通常为房贷利率“重定价日”，并且在2023年6月20日以前定价的存量房贷，利率即将再度下调10个基点。
3、下周央行公开市场将有26640亿元逆回购到期，其中周二至周五分别到期10060亿元、5720亿元、6000亿元、4860亿元。因下周一（1月1日）为元旦节假期当日到期资金全部顺延到节后。
4、下周共有64家公司限售股陆续解禁，按照最新收盘价计算，合计解禁市值超1200亿元。个股来看，寒武纪-U、神州细胞-U、佰维存储、中瓷电子、君实生物-U解禁市值均超百亿元。其中，寒武纪-U解禁市值规模最大，下周将有1.5亿股上市流通，解禁市值达202.63亿元。神州细胞-U将有3.44亿股上市流通，解禁市值达185.26亿元。
5、下周将有3只新股发行，具体来看，1月2日发行的是西典新能、雪祺电气，1月3日发行的是云星宇。其中，西典新能发行价29.02元，将在沪市主板上市；雪祺电气发行价15.38元，将在深市主板上市；云星宇发行价4.63元，将在北交所上市。
6、下周共计44只新基金发行。其中，股票型基金20只，混合型14只，债券型基金10只。
7、中证指数有限公司将于2024年1月2日正式发布中证A50指数，选取50只各行业市值最大的证券作为指数样本，行业分布较为均衡，更全面刻画各行业代表性龙头上市公司证券的整体表现。
8、美联储1月4日将公布货币政策会议纪要。北京时间12月14日凌晨，美联储公布了12月利率决议。联邦公开市场委员会（FOMC）以一致同意的方式决定维持利率区间在5.25%-5.50%。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，利率已经接近峰值，对放宽货币政策的讨论已经开始。点阵图显示，委员会成员预计2024年将至少降息三次。
9、下周五晚间，美国将公布12月非农就业报告。分析师预计，12月非农就业人数将增加15.8万人，低于11月份的19.9万人，而失业率预计将小幅上升至3.8%。
10、美国、欧元区、日本、英国等多个国家和地区的12月PMI数据将于下周陆续发布。欧元区12月CPI月率等数据也将公布。
11、2024年第一轮国内成品油价调整将于1月3日24时开启，油价或面临2024年首次上涨。12月19日，国内油价经历了2023年的最后一次调整，并创下了全年最大降幅。
12、“智求共赢・中国AIGC产业应用峰会暨无界AI生态合作伙伴大会”将于2024年1月5日在杭州举行，大会将聚焦AIGC产品应用，深入探讨行业热点议题。
13、财政部等三部门联合发布公告，对购置日期在2024年1月1日至2025年12月31日期间的新能源汽车免征车辆购置税。
14、国务院关税税则委员会近日发布公告，2024年将调整部分商品的进出口关税。根据公告，2024年1月1日起，我国对1010项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率。为了加快推进先进制造业创新发展，降低氯化锂、低砷萤石、燃料电池用气体扩散层等国内短缺的资源、关键设备和零部件的进口关税。为了保障人民生命健康，对部分抗癌药、罕见病药的药品和原料等实施零关税，降低特殊医学用途配方食品等的进口关税。此外，我国还将对部分商品实施协定税率。
15、新版国家医保药品目录药品总数达3088种，将于2024年1月1日起实施。此次调整共有126种新药进入医保。其中，肿瘤用药21种，新冠、抗感染用药17种，糖尿病、精神病、风湿免疫等慢性病用药15种，罕见病用药15种(其中阿伐替尼片同为肿瘤用药)，其他领域用药59种。
16、国家发展改革委、国家能源局日前联合印发《关于建立煤电容量电价机制的通知》，决定自2024年1月1日起建立煤电容量电价机制，对煤电实行两部制电价政策，容量电价水平根据转型进度等实际情况合理确定并逐步调整。
17、2024年1月1日，第五次全国经济普查将进入现场入户登记阶段，届时将有数百万普查员走进大街小巷，深入企业商户，将在近4个月的时间内，对全国第二、第三产业的法人单位、产业活动单位以及抽中的个体经营户开展现场登记。
18、首艘国产大型邮轮“爱达·魔都号”将于2024年1月1日从上海出发开启首航季。首轮航行目的地为日本、韩国等东北亚热门邮轮旅游目的地。
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2024年01月01日 20:18:52
1月1日周一《新闻联播》要闻15条
财联社1月1日电，今天《新闻联播》主要内容有：
1、中朝两党两国最高领导人互致新年贺电宣布启动“中朝友好年”；
2、中美两国领导人互致贺信庆祝两国建交45周年；
3、《求是》杂志发表领导人总书记重要文章《以美丽中国建设全面推进人与自然和谐共生的现代化》；
4、向着更加美好的未来 砥砺奋进阔步前行——领导人主席二〇二四年新年贺词引发热烈反响；
5、新华社长篇通讯：登高壮观天地间——以领导人同志为核心的党中央引领全面建设社会主义现代化国家迈上新征程；
6、电视专题片《非凡的领航——领导人总书记2023年治国理政纪实》今晚播出；
7、世界超高海拔地区规模最大风电项目在西藏投产；
8、新版国家医保药品目录今起落地实施；
9、第五次全国经济普查现场登记工作启动；
10、今起我国调整部分商品进出口关税；
11、元旦假期全国预计发送旅客超1.2亿人次；
12、首艘国产大型邮轮开启商业首航；
13、2023年中国电影票房超540亿元；
14、日本中部沿海地区今天发生7.6级强震；
15、以军继续在加沙地带发动军事行动 哈马斯向以色列多地发射火箭弹： （1）巴以民众希望新年尽快实现和平； （2）美军称击沉3艘胡塞武装船只 胡塞武装称10名成员死亡或失踪。

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新势力“交卷”2023：理想全年排名第一、24年年销目标80万辆 蔚来小鹏分列二四
原创汽车大新闻2024-01-01 20:14 星期一财联社记者 徐昊
①2023年12月，理想汽车交付新车50,353辆，同比增长137.1%。
②继2023年10月交付量突破2万辆后，小鹏汽车连续3个月交付量持续增长，12月达到20,115辆。
③蔚来汽车在2023年全年共交付新车160,038辆，同比增长30.7%。
财联社1月1日讯（记者 徐昊）2024年首日，造车新势力们交出了各自2023年的全年答卷。

理想汽车作为排头兵，在刚刚过去的一年中已连续12月领衔造车新势力交付榜首位，并在最后一个月突破五万的交付量大关。小鹏、零跑和蔚来之间相差不大，在收官战中表现出了较为稳定的水平。同时，新势力开始出现分化，哪吒汽车2023年12月仅交付5000余量，已屡屡出现掉队迹象。

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2023年12月，理想汽车交付新车50,353辆，同比增长137.1%，成功达成月交付五万辆的目标。2023年全年共交付376,030辆，同比增长182.2%。

“2023年目标全部达成：376000（年交付量）、50000（月交付量）、20000（L7交付量）、300（超级充电站）。2024年挑战更高的目标：800000、100000、30000、2000。”在发布2023年12月当月数据后，理想汽车CEO李想表示，将在2024年挑战80万年销量、10万月销量的目标。

值得一提的是，理想汽车宣布理想MEGA将于2024年3月1日正式发布，而在此之前，则计划2月初于北京工厂开启量产，2月下旬开启用户交付。理想MEGA的“跳票”，也说明李想对于首款纯电动车的重视。

“今年是理想汽车的产品大年，冲击年销80万辆的目标还是有希望的。”有理想汽车内部员工称，在今年的诸多新品中，纯电车型将占据很大比重。

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继2023年10月交付量突破2万辆后，小鹏汽车连续3个月交付量持续增长，12月达到20,115辆。在经历了上半年的短暂低迷后，小鹏汽车2023年全年共交付新车141,601辆，同比增长17%。

2023年以来，小鹏汽车持续强化“智能化”的标签，已完成全国52城无图城市导航辅助驾驶功能的布局与应用。SEPA2.0扶摇架构下的旗舰车型大七座MPV小鹏X9，在2024年元旦正式上市，共推出4款配置车型，35.98万-41.98万元，并在本月开启交付。

零跑汽车2023年12月交付量18,618万辆，同比增长119%，连续刷新交付量历史新高。2023年全年共交付144,155辆，同比增长超29%。在接下来的2024年1月10日，零跑将举办全域自研开放日，同时零跑C10将开启预售。

紧随其后的蔚来汽车在2023年全年共交付新车160,038辆，同比增长30.7%，在造车新势力交付排行榜中排名第二。2023年12月其交付新车18,012辆，同比增长13.9%。2023年，蔚来全系产品完成代际切换，先后交付全新车型EC7、全新ES6、ET5T、全新ES8和全新EC6。在2023蔚来日上，蔚来正式发布自研智能驾驶芯片神玑NX9031、自研全域900V高压架构和SkyRide·天行智能底盘系统等技术，并完成了电动行政旗舰ET9的正式亮相。

“蔚来三个高优先级的事情在未来几年依然会坚持，包括核心关键技术的长期投入、销售和服务的网络的建设,以及确保三个品牌9款产品如期上市。 ”对于今后短期发展，蔚来汽车董事长李斌曾表示。

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哪吒汽车的表现在2023年12月出现了断崖式下滑，交付量仅5,135辆，已连续6个月排名“垫底”。2023年全年哪吒汽车共交付12.75万辆，其中，海外销量突破2万辆，同比增长567%。

“2024年会将至少4款全球车型，带到更多国家和地区，2025年实现8款产品海内外同步销售，向未来一年10万辆的海外销量目标进军。渠遍万面，将加速海外渠道布局中东、南美，西欧等区或重点同家销销售，覆盖五大洲、50国，海外渠道突破500家。”在新年伊始发布的《哪吒汽车2024年新年致辞》中，哪吒汽车董事长方运舟和CEO张勇表示将继续强化海外市场，“制造方面，哪吒汽车将加速规划落地印尼、中东、欧洲、美洲的工厂，转向创新的贸易+本地化制造模式，助力实现2024年-2026年海外市场销量目标。”

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A股春季行情或已启动？投资主线有哪些？十大券商策略来了
原创券商策略2024-01-01 20:42 星期一财联社 若宇 一辉
十大券商最新策略观点精要+看好板块汇总梳理。
财联社1月1日讯（编辑 若宇 一辉）十大券商最新策略观点新鲜出炉，具体如下：

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中信证券：1月市场将迎来重要拐点

预计1月经济政策将继续集中加码，各类资金行为的跨年效应将更加明显，投资者信心开始转向积极，市场将在1月迎来重要拐点。

配置上，预计产品出海、科技自主、新消费、红利低波将成为主要方向，1月建议优先布局以科创板为代表的超跌成长。建议积极布局前期跌幅较大的科技和医药板块，其中科技板块包括AI产业（国产算力，AI芯片设计、应用等），智能驾驶（华为链、国产整车等），终端消费转暖（消费电子、安卓链复苏、数据要素、运营商），机器人和卫星互联网等；医药板块重点关注创新药出海品种（药品、器械等）。此外，新能源板块可以积极关注，港股中的消费、互联网等白马品种也可以提前布局、逐步参与。

华安证券：信心重于黄金 短配稳健、长重确定

展望2024年1月，预计市场将继续呈现震荡走势，继续等待积极因素出现。当下影响市场动能偏弱的因素仍在：一方面经济增长呈现缓慢修复态势，复苏仍未见提速；另一方面政策力度较市场预期仍偏弱。但后市无忧大幅调整风险：一是全球市场对美联储降息预期整体偏乐观；二是开年为配合信贷投放及财政发力等，流动性充裕的确定性强。后续投资者预期扭转的关键契机在于政策落地力度能否超预期。

行业配置上，一是要考虑市场上涨动能偏弱下，稳健型资产仍有配置必要；二是经济弱、流动性松的宏观环境下，金融风格仍有望延续短期切换方向，且也符合成长演绎条件。第一个配置思路是稳健型资产和金融风格继续切换可能。具备高股息率的资产如煤炭、公用事业（水利）等更受青睐，汽车及零部件行业已调整至较为适宜的位置，银行、保险等金融行业已经出现切换迹象；第二个思路是继续坚守中长期确定性方向，电子、通信更具配置性价比和中长期的确定性。

中信建投：迎接春季行情 如调整是机会

市场经历过极度缩量和强势股补跌之后，人民币持续升值，北向资金年底布局净流入，市场出现反弹，我们认为市场前期对人民币资产和中国经济的悲观预期有望继续修复，A股有望迎接春季行情，短期如有调整则是上车机会。

建议关注1）顺周期：关注煤炭、有色等周期品以及基建类板块；2）AI+：科创产业周期确定性向上；3）电子：AI周期+传统需求复苏，产业周期确定性向上；4）创新药：受益美债利率下行且24年产品力新周期催化；5）国防军工：估值、业绩增速以及资金配置的三重底部。

国金证券：AI+军工 尤其消费电子 喜迎新年“躁动”

近1个月以来市场有所调整，站在当前岁末年初时点，我们认为，明年1月依然可以期待“春季躁动”行情。具体而言：一方面，短期国内基本面或边际放缓、但程度有限，难以对A股表现形成拖累。另一方面，预期“宽货币”或贯穿至少2024H1，其中年初推出的概率亦较大。

“春季躁动”或已经开启，中小盘、主题、成长将是风格主线。1月行业配置建议AI+军工，尤其是消费电子，迎接新年“躁动”，主要基于其一，电子、军工均具备利润占比持续提升的趋势性逻辑；其二，从AI产业来看，明年应用端尚处于渗透率10%以内，市场焦点是基本面或率先筑底的行业方向，故在TMT中筛选出：电子；其三看好资金筹码结构比较“干净”的消费电子。此外，躁动行情期间，具备主题投资逻辑的计算机、传媒，以及受益于流动性改善预期的券商，亦值得关注。

信达证券：长期逻辑比高频数据更重要

年初流动性改善，正在开启第二次反转尝试，3月还可能会有新的反转力量（政策或地产销售）。过去一个季度，股市政策和经济政策已经在逐渐改善了，但股市依然偏弱，我们认为，主要是两个原因，一个是投资者对长期经济增长前景迷茫，导致短期的利多没能对市场产生盈利，第二个原因是部分绝对收益投资者（私募和外资）面临较大的净值压力，为了控制波动率，不敢加仓，甚至还需要减仓。

行业配置建议：年底超跌的老赛道可能会有季度逆袭，2024年年度配置顺序：上游周期>AI、汽车汽零>金融地产>老赛道（医药半导体新能源）>消费。

民生证券：见底与市场转换

2023年最后一周交易日的反弹如期而至，但更为重要的是看清未来继续反弹的驱动力：全球制造业活动的恢复带来实物需求将成为市场定价的核心。大盘风格底部已出现，而经济中的底层实物消耗品（资源）资产依然最为稀缺。

行业配置上，建议关注第一，受益于生产端中游制造流量恢复、同时存在供给瓶颈的上游资源行业的价值重估正在进行中，推荐铜、油、煤炭、铝、油运、黄金。第二，受益于海外金融条件放松叠加低库存的生产恢复与外需恢复：机械设备、运输设备（重卡、船舶等）、电力设备及新能源等。第三，沪深300的反弹继续值得期待，大盘风格已经企稳，但大盘价值的性价比更高（银行、保险、房地产）。

海通证券：春季行情或已启动

当前市场背景和资金面类似19年初，借鉴历史，市场低位放量大涨往往是行情启动的迹象。一季度通常是国内政策出台密集期，海外流动性也趋于宽松，望共同催化A股春季行情。我们认为近期包括中央经济工作会议在内的一系列重要会议释放了稳增长的信号，结合当前市场走势与情绪已出现明显改善，本轮春季行情或正逐步展开。

行业配置上，24年上市公司盈利步入上行期，白马成长望更优，如电子等硬科技和医药， 此外金融可能有阶段性机会。

广发证券：底部夯实 继续进攻成长复苏

23年我们提出A股新投资范式：美债利率higher for longer，中债利率lower for longer。长期来看，“杠铃策略”成为应对不确定性的反脆弱投资策略。定位24年为“中美利差持续收敛，中美ERP之差回暖”的新范式回眸期，“宽松预期差”收敛仍在继续，风格上预计成长股战略配置价值更高，建议沿着三个“供给侧”线索来观察需求的边际改善。

行业配置上，建议关注其一，供给出清+需求边际回暖的成长复苏品种（消费电子链、半导体设计、创新药、机器人）；其二，中国优势制造+美国预期补库提振外需（纺织、化工原料、电子元器件）；其三，“泛AI+华为”新一轮技术供给创造需求（智能驾驶、XR、射频、卫星通信）。

中泰证券：一年之计在于春

“一年之计在于春”，我们依然认为，春季是明年资本市场行情演绎的重要时间窗口：1）美联储正式降息前，市场对快速降息预期的反复驱动美债收益率下行和全球多数资产价格上涨；2）年初一般以主题行情开展为主；3）国内产业政策与中央财政发力期；故重申“春季行情，主题为王”。

展望2024年，红利风格有望维持优势。并且随着财税体制改革的推进，公用事业市场化定价加速，带来行业内生盈利能力提升，加速国有资产上市与资产证券化率将成为明年各地方政策重点，故推荐配置公路、油气化工、运营商、航空板块。

兴业证券：跨年行情的节奏与方向

首先近期存单利率大幅下行，流动性宽松加速兑现。其次近期国内政策端发力有所提速，各项政策宽松举措已经在逐步落地。此外海外方面，美债利率显著回落、汇率压力缓解之下，全球风险偏好均迎来修复。最后2023年12月中下旬以来，我们已经看到外资逐步回流、ETF加速托底市场，增量资金入市的信号已在浮现。后续资金面正反馈有望成为春季行情的重要支撑。

建议关注景气度处于高位、且边际提升的细分方向。一方面，关注基本面改善的制造（船舶制造、充电桩）、周期（贵金属）、消费（纺织服饰、旅游及景区、纺织制造）等价值板块的修复机会；另一方面，继续把握高景气成长方向，包括半导体（封测、设备）、存储器、虚拟现实、金融IT、卫星通信等。