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从2022年下半年开始，不仅美国资本和美国主导的产业链，整个发达国家的资本和产业链，整体上都在加速撤离全球资本的主导权，全球产业链的主导权，本质上只有发达国家才可能拥有——当然，今天的我们，之于全球资本和全球产业链，也占有一席之地，但是，整体上，还远远不具备主导全球的实力。
发达国家主导全球资本和全球产业链对我们的撤离，这意味着什么？
这意味着，这些发达国家在美国的组团之下，开始加速布局去中国化的全球化。
而我们，事实只能以我们自己为主，牵头一些新兴经济体，另行开辟另一个全球化——如前文所讲，只有发达国家才能拥有全球资本和全球产业链的主导权，可想而言，我们以自己为主牵头一些新兴经济体另行开辟另一个全球化，其前路是如何艰难，在中期内，又充满何等的不确定性。
在这样的时代背景之下，我们应该如何去看我们的股市呢？
静态看没什么泡沫的股市，动态看可能泡沫就比较大了。
这是因为，在发达国家加速资本和产业链的撤离之下，在发达国家开始加速布局去中国化的全球化之下，我们股市的估值逻辑，已经发生了翻天覆地的变化。
• 原来的全球化，是中国作为全球制造中心的全球化，中国经济获益，中国制造业获益，我们与之相涉的行业和上市公司估值也是对标全球化进行估值的。
• 现在，美国为首的发达国家，他们开始追求去中国化的全球化，我们无奈也只能选择没有发达国家的全球化，这对我们与之相涉的行业和上市公司估值，不是说原来对标全球化的估值彻底没有了，但至少全球化估值减少了一半。
全球化估值至少减少了一半，这对许多原先对标全球化的行业和上市公司影响极大，比如我们的互联网，原先对标全球化估值，PE可以40倍、50倍甚至更高，但是，全球化估值现在事实减少了至少一半，那么，互联网行业的整体估值就至少会腰斩一半甚至更多。。 |
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发表于 2024-2-2 14:37
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