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*ST实达下周一停牌，周二复牌。
*ST实达停牌的原因是重整引入投资人后的公积转增股本，除权，调整股票价格。
周五疯涌而至的买单把*ST实达拉上了涨停板，我不参与。因为这次重整和转增，是新股东对老股东的一次掠夺。
*ST实达重整的调整股票方案是最简单的，极简。
照例给出两个版本：公告版和白话版。
一、公告版本
1.资本公积金转增股本方案：
根据《重整计划》，实达集团以现有总股本 622,372,316 股为基数，按每10股转增25股的比例实施资本公积金转增股本，共计转增1,555,930,790股（最终转增的准确股票数量以中国证券登记结算有限责任公司上海分公司实际登记确认的数量准）。转增后，实达集团的总股本将增加至2,178,303,106股。
前述转增股份将不向原股东分配，全部由重整投资人以合计89,999.8158万元的对价有条件受让。
2.除权计算方法：
实达集团按照如下公式计算除权参考价格：除权（息）参考价格=[（前收盘价格-现金红利）＋重整投资人受让资本公 积金转增股票价格×重整投资人受让资本公积金转增股票导致流通股份变动比例]÷（1＋重整投资人受让资本公积金转增股票导致流通股份变动比例）由于不涉及现金红利、股票红利及配股，公式中现金红利为0，重整投资人受让的资本公积金转增股票价格为0.58元/股，转增股份由重整投资人认购的股份数量为1,555,930,790 股，实达集团当前总股本为622,372,316股，相应的转增 股份由重整投资人认购导致流通股份变动比为1,555,930,790/622,372,316。公司本次资本公积转增股本除权除息日前股票收盘价为2.86元/股，根据上述公式计算得出的调整后除权参考价格为1.23元/股。
二、白话版本
先说一下重整方案。
思路是这样的：实达集团欠了一大屁股债还不起，要破产了，于是找了一批投资人来抢救。
投资人不是活雷锋，他们出真金白银抢救，当然想赚到一大笔钱。于是几经协商，捣鼓出这么一个方案：
这帮重整投资人出钱买*ST实达的股票，他们的买入价是0.58元/股，买入15.56亿股，累计出钱9亿元。实达集团拿到这9亿元去还债，就算重整成功了。
看到这里你可能有点迷糊：2月11日*ST实达的收盘价是2.86元，这帮人以0.58元买入，岂不是赚大了？
是的，就是这样。当然，对他们得到的股权有那么一丢丢限制，比如规定时间内不能卖掉之类的。
这个重整方案的本质就是：重整投资人掏出9亿元现金，换成了15.56亿股股票（0.58元/股）。实达集团拿到钱，债务就解决了。
至于公告里的公积金转增股本，是达到这个方案的一些会计处理方式。
那么问题来了，老股东们持有的股票，现在股价2.86元，重整投资人的买股价0.58元，那以后股价到底是多少？
于是就有了这个除权，有了这个停牌。
公告的计算有点麻烦，我来给它简化一下：
股价=总市值/总股数
我们以2月11日的收盘价2.86元来计算。
重整前：股价为2.86元，总市值为17.80亿元，总股数本为6.22亿股。2.86=17.80/6.22，一目了然。
重整后（除权后），怎么计算除权价呢？
总市值：重整投资人拿了9亿元进来，所以总市值变为17.8+9=26.8亿元。
总股数：重整人得了15.56亿股，所以总股数=6.22+15.56=21.78亿股。
除权后的价格=（17.8+9）/(6.22+15.56)=1.23元。
所以，重整除权后的价格就是1.23元。
三、谁亏谁赚？
当然是老股东亏了。
他们默默地承受了这一切。他们以2.86元买入的*ST实达，在收盘后瞬间价格已经变成了1.23元，而持有的股票数量没有增加。等于一收盘，就直接亏损57%。
如果想回本，需要上涨2.86/1.23-1=132.52%，大致相当于17个涨停板。
谁在赚？
当然是已经以低价（0.58元每股）拿到筹码的重整投资人，和下周以后能够买进去的新股东。
下周二，*ST实达肯定是一字板涨停，开盘价肯定是1.29元（1.23*1.05=1.29）
然后可能刷出N个一字板。
不要紧，只要能在2.58元以下买入，相对于2月11日买入的人（当天最低价2.58元），成本就低很多。
2月11日很多人抢进去买*ST实达，甚至把它买成了涨停板。
这些人，要么是完全不懂这场针对老股东的血腥除权，要么就是认为*ST实达复牌后能连冲18板。
每个人都有自己不同的选择，这就是交易。
你会选择哪种？
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发表于 2022-2-12 21:18
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发表于 2022-2-12 21:48