2020年3月20日解盘《春分时节，且看A股如何演绎》

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2020年3月20日解盘《春分时节，且看A股如何演绎》

      昨夜，美股迎来月内第4次熔断，也是史上第5次熔断，道琼斯指数回到20000点下方。川普自2017年1月20日上升以来，其任期主要的政绩则是让美股持续牛市。可惜的是，三年的努力上涨，用了不到一个月的时间让美股涨幅归零。

    为了应对疫情的影响，美联储率先降至零利率并推出7000亿宽松计划，并进行最高5000亿美元额外的隔夜回购操作。同时美财长称“美联储的商业票据将支持1万亿美元信贷市场”，其后美联储将国债购买规模提高至750亿美元。受其影响，欧洲抛出7500亿欧元（约5.4万亿RMB）资产购买计划，而日本政府则在计划超过30万亿日元的刺激方案。

    　在过去的半个月里，美元指数从最低94.6至102.3，反弹幅度超过6%。在美联储大幅放水后美元如此升值：

　　1、受疫情影响，美股重挫，特别是直接打回川普上任时的起点，早已进入过度恐慌中。在没有涨跌限制的情况下，其跌幅很是夸张，比如特斯拉（TSLA）在春分后最高价968.99美元，而最低则跌至350.51美元，最大跌幅超过2/3。很明显，作为全球新能源汽车的龙头，其股价明显被错杀，这个阶段抄底无疑大赚。所以，资金回流购买美股或债券，则是推动美元持续走高的原因。

　　2、资产暴跌的结果，导致流动性出现了大窟窿，就像2018年沪指跌至2449时一样，股权质押的风险诞生，最终选择了民企纾困政策，以缓解股权易主的风险。在资产全球化时代背景下，国际投行则会选择抛售国外资产，进而选择救济国内的流动性，使得美元进一步回流。

    目前美元仅次于2016底103.8对应的高点，那个阶段刚是美新一轮货币收缩的开始，美元进入超强势阶段。美元的强势则更多是因为本土的恐慌，而这一影响变相的使得RMB汇率大幅贬值。目前离岸RMB汇率最低跌至7.165，仅次于2019年9月中美贸易战的低估7.196，这也是近期为什么北向资金持续出逃的原因。汇率贬值，外资出逃，同时也是大金融股重挫的主因。只待美元回落，即美恐慌情绪缓解，北向资金将会新回归A股，毕竟从估值中讲A股最低。当然，也是受益于国内疫情快速恢复的原因。所以，以工行、平安等大金融砸盘，似乎像有意为之，只是恐慌的情绪还有所欠缺。

     底部的结构在技术的逻辑里，不会因为任何事件而发生改变。在技术形态中，沪指刚好打到平行线下轨，形成技术性反弹，也是破低点则迎来技术抄底的机会。明日春分，也是预期中时间的拐点，只是失守2685点较预期的早了一点。从时间周期看，以2685至今天恰好经历了33天，而34天则是转折，这也是技术与春分时间的巧合之处。

   

     2019年初，沪指自2449点至2440点间，经历了54个周期，在时间数列里第55个周期为转折点，也是早了一天，其后则开启了一轮看似牛市的大C浪反弹。而其政治背景则是，2018年10月14日，说“春天不远了”形成了2449政策底，其后则是不破不立的技术形态，当然还有科创板试行注册的政治任务。

     如今，从时间周期上看，本次调整的时间远不及55天，按照时间与空间对等原则，本次的反弹幅度将远不及2440的反弹力度，也将诞生不错的机遇。

   　从技术角度看，跌破2685早在预期之内，但调整中并没有带动恐慌，即超跌盘（蓝）数值并未破过短线上攻（红），代表着市场筑底还有一个反复期。历史上，底部的诞生分为两种方式，一是选择W底，可构成双底或者底背离；二是选择U型底，通过时间与地量来诞生新的机遇，比如2019年11月底就是如此。

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