东北证券晨会0717

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二八跷跷板、全球股市结构均有异动
金融世界 2024年07月17日 07:23 吉林
行情回顾

周二市场探底回升、略有修复，上证指数收于2976点、微涨0.08%，创业板指上涨1.39%、科创50指数上涨2.26%，上证50指数微涨0.17%；市场成交6463亿元左右、成交环比微增。板块方面，TMT、军工、有色等上涨，医美、纺织、轻工等领跌，个股涨跌比为2461:2599。

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今日策略

周二市场有几个关注点：

其一，指数依然处于反复震荡的状态，并未出现持续的量价齐升走势或暴跌；除了美股继续上涨外，欧洲股市下跌、周二亚洲盘多数市场或微涨或下跌，港股恒生指数下跌1.6%并运行在18000点下方、上证指数也只是勉强收红并站于20日均线上方；二八轮动、红利指数略回调而自主可控等双创指数显著上涨。从“特朗普交易”的信息看，对华关税增加、美国优先，推动俄乌、中东的和平，欧洲买单下跌、AH股也受贸易战有所影响，债券利率期限结构陡峭、长期通胀压力等对贵金属构成了利好；短期A股市场有点复制2018年3月贸易战开始时的市场状态，即指数震荡、出口链等多数制造业疲弱但是贵稀金属等资源品、半导体等自主可控卡脖子题材表现较好些。即短期A股处于“特朗普交易”和国内三中全会的窗口期，最大公约数是维稳和有景气支撑的贵稀金属、自主可控科技等。



其二，2季度GDP等经济数据低于预期，市场期待三中全会等政策面信号的进一步释放；在此过程中，成交额低迷、市场仍在二八反复轮动中。技术面看，量价齐升、多数个股（至少一半）的上涨，才能有利于人气的集聚；另外，上证指数3000点和恒生指数18000点是一组匹配度较高的点位，故，指数角度如果港股恒生指数不能有效站稳18000点则上证指数有效收复3000点仍有一定的难度，故3000点附近的A股仍是重要压力区，理想的状态是上探3000-3030点区域、然后再根据量能变化和政策面的变化来推断上探的有效性。结构看，除了贵稀金属等战略资源品种外，消费电子、新能源车、低空经济以及半导体等相对活跃，也体现了“自信自立”的思路，预计后期仍有反复轮动的机会。



隔夜欧股下跌但美股上涨且美股风格出现变化，道琼斯工业指数大涨1.85%而纳斯达克指数略涨0.2%，美联储9月份降息成了大概率事件、贵金属上涨；A50股指期货微跌0.12%、港股恒生指数0.55%。维持近期思路：考虑到三中全会召开、政策维稳和对全面深化改革仍有期待，指数保持着震荡走势；但是成交额萎缩、二八轮动较快，大致反应了当下存量博弈乃至缩量博弈的困局。仅技术上看，上证指数已经收复20日均线即技术面的超卖得到了修正，市场的进一步改善还需量价齐升、普涨走势来助推；重要会议的预期将构成A股能否改善的短期焦点，因此，交易层面试盘但不冒进、高抛低吸的滚动操作为主，继续关注AH股、量价等共振。考虑到近期全球市场结构的变数如美股领涨而欧洲等其他股市走平、美股本身结构变化如科技龙头滞涨而传统产业、中小盘的罗素2000大涨，美股这种风格结构的切换能否诱发A股市场结构的变数比如红利指数向卡脖子科技等的二八轮动、贵稀金属则相对独立中的震荡反弹，值得期待。



* 资料来源：东北证券资深投资顾问沈正阳，执业证书编号S0550616100002

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