东方证券【赢家日报】0712

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【赢家日报】“茅资产”大涨 新能源赛道爆发
东方证券财富管理 2024年07月12日 07:20 上海
市场涨跌




赢家策略


持仓建议：

8成
看好方向：
半导体、TMT、创新药、国企改革、芯片、军工、出海、新质生产力等。



  策略观点：
上一交易日，三大股指放量反弹，沪综指涨1.06%，深证成指涨1.99%，创业板指涨2.06%，北证50指数涨2.29%。汽车服务、能源金属、小金属、有色金属、医疗服务、电池板块涨幅居前，仅银行板块逆市下跌；沪深两市成交额7870亿，北交所成交31亿元。

       多因素共振，市场全天高开高走，创业板指领涨，多个超跌板块集体反弹。证监会暂停转融券、强化融券逆周期调节，一定程度上提振了投资者信心，继本周二之后，各路资金再度积极入市，超跌后亟待反弹的板块更是吸引资金接入，如新能源赛道为主的成长风格成为反弹主力，酒类板块也迎来资金青睐；显然有不少资金来自此前抱团防御的红利资产，因为年内表现最好的银行板块成了全市场唯一收跌板块，这意味着市场风险偏好开始有所提升，但同时也说明，增量资金仍来自于场内存量腾挪，后续如果没有明显场外资金进场，反弹高度会大打折扣。短期来看，市场自6月以来持续在底部震荡蓄势，此次政策出台有助于推动市场企稳，提振投资者信心，三中全会深化改革预期也在逐步升温，沪综指有望重返三千点以上；市场结构性机会有望继续增加，结合政策部署及景气边际改善的方向，泛科技、能源金属、出海等题材仍是主要关注目标。



图片  财经资讯


    （1）、据中国新闻网报道，中国科学技术大学潘建伟、陈宇翱、姚星灿、邓友金等人近日成功构建了超越经典计算机的“天元”量子模拟器，率先取得量子计算第二阶段里程碑式进展。
    （2）、我国通信领域传来捷报：以通信与智能融合为标志的6G关键技术迎来新突破，4G、5G通信链路有望具备6G的传输能力。我国率先搭建了国际首个通信与智能融合的6G外场试验网，实现了6G主要场景下通信性能的全面提升。
图片  东方研究

     《光伏制造行业规范条件（2024年）》（征求意见稿）解读：



      技术指标要求提高，能耗管理水平加强，政策积极引导行业产能投放



      7月9日，工信部电子司发布了《光伏制造行业规范条件（2024年本）》（征求意见稿）。新版《规范条件》主要有六方面修订，一是继续引导光伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目，避免低水平重复扩张；二是提高部分技术指标要求；三是加强质量管理和知识产权保护；四是引导提升绿色发展水平；五是鼓励参与标准制（修）订工作；六是加强规范名单的动态管理。《规范条件》2013年首次发布，先后于2015年、2018年、2021年进行了3次修订。截至2023年年底，累计公告了十二批共329家光伏行业规范企业名单，涵盖光伏制造业主要环节60%以上骨干企业，有效促进了行业转型升级和健康发展。



    《规范条件》对现有项目和新建及改扩建项目的技术工艺要求普遍提高，有助于促进现有产线高效高质量利用，同时抑制新增产能投放，以此来扭转当下低价无序竞争的态势。硅片环节着重强调少子寿命水平的提升，现有和新建 N型硅片少子寿命分别从500μs和700μs提升至800μs和1000μs。电池片和组件环节着重强调转换效率和衰减，其中现有和新建N型电池项目的转换效率最低要求分别为25%和26%；现有和新建N型组件的转换效率最低要求分别为22.3%和23.1%。在组件衰减方面，新《规范条件》要求P型组件首年衰减不高于2%，后续每年衰减不高于0.55%，25年内累计衰减不高于15%；要求N型组件首年衰减不高于1%，后续每年衰减不高于0.4%，25年内累计衰减不高于11%。



      资源综合利用和能耗水平要求进一步加强，考验光伏制造企业生产过程管理。新《规范条件》在多晶硅、硅片、电池、组件生产环节的综合电耗要求全面提升，新建多晶硅项目要求还原电耗小于44千瓦时/千克，综合电耗小于57千瓦时/千克，较2021年版本的50 千瓦时/千克和70千瓦时/千克分别下降12%和18.6%。存量项目要求综合电耗小于57千瓦时/千克，这对部分高能耗企业带来一定的影响。此举旨在优化行业能源管理结构，有利于行业存量产能出清。此外，新《规范条件》对各环节的耗水量要求也进一步趋严，企业必须对存量和新建项目进行充分技术攻关才能满足上述考核要求。



       首次提及知识产权保护、碳足迹核算和ESG信披，绿色生产的重要性逐步提升。新规要求企业具有应用于主营业务并实现产业化的核心专利，研发生产的产品应符合知识产权保护方面的法律规定，且近三年未出现侵权行为。鼓励企业加强知识产权开发、应用和保护，建立完善的知识产权合规管理体系。在环境保护方面，新规鼓励企业开展光伏产品碳足迹核算；进行GB/T23331能源管理体系、ISO 14064温室气体核证和碳足迹认证；鼓励企业开展ESG信息披露工作。海外客户更加看重绿色生产过程和社会环境治理理念，新增条款有助于企业进一步完善生产管理体系、认证体系和信披体系的建设，提升企业海外综合竞争力。

      风险提示：新能源政策不达预期，行业竞争加剧，价格超预期下降，装机不及预期、消纳率显著下滑。



投资顾问：吴利辉  执业编号：S0860617050013

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