东北证券晨会0710

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新低之后超跌反弹、关注AH股的共振驱动
金融世界 2024年07月10日 07:36 吉林
行情回顾

周二市场探底回升，上证指数收于2959点、上涨1.26%，科创上涨2.51%、创业板指上涨1.43%，上证50上涨0.75%；市场成交7270亿元左右、成交额环比明显放大。板块方面，TMT相关科技股领涨，仅农业、建材下跌；个股涨跌比为4271:917、普涨走势。

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周二市场有几个关注点：

其一，上证指数创出本轮调整新低2904点之后、中阳线回拉且量价齐升，给三中全会前的股市增添了信心。其中归因，一方面源于技术面的超卖和试盘资金的回补，近期市场的调整可以看做是对2-3月份540点（2635-3174点）反弹的回撤，波浪理论的回调幅度一般在前期涨幅的1/3、1/2、0.618的位置，分别对应2980、2900以及2850点附近，这也是为什么指数在3000点和2900点附近均出现一定反弹的归因，而周二下探至2904点恰是回调1/2处、超跌反弹的重要触发位置；另一方面，市场积弱已久、场内资金信心缺失，甚至周线出现了7连阴，有点类似春节前股灾的状态，而弱势行情中的反弹，离不开外力的干预、“神秘资金”的介入，春节前国家队渐次买入沪深300、上证50、中证500并最后通过中证1000ETF的放量而扭转了市场的下挫，周二上午11点时中证1000ETF放量、科创领涨反弹并带动指数的上行，即、技术面超跌之后、国家队买入尤其是买入中证1000ETF是A股市场超跌反弹的必要条件。因此，后期国家队能否持续增持ETF护盘、二八轮动活跃并吸引部分增量资金入场即成交量持续放大，这是市场能够持续回升的实盘观察指标。



其二，短期指数修复的目标位置，从周二的放量回拉看，市场仍有超跌反弹的动能，一般在20日均线或略上方些，即、2980点乃至3000-3030点一线修复的机会；如果再上行，则需要港股指数显著收复18000点的共振配合乃至需要人民币汇率升值、股债跷跷板、经济企稳回升等配合。一般看，上证指数3000点和恒生指数18000点是一对拟合度较好的配对组，因此，A股显著上攻则需要H股的联动共振，否则A股过于单兵突进会由于AH股溢价率回到过高水平而受到估值比价的压制；隔夜美股走平但夜盘港股恒生指数期货上涨0.63%、恒生科技指数期货上涨1.33%，即、短线A股的超跌反弹有望获得H股的支撑。



周线7连阴之后的技术性超卖，三中全会召开在即，维稳预期升温，市场处于抗跌易反弹的阶段；从中线角度，依然关注股市制度建设的推进，比如市场关注比较多的转融通、量化交易等制度的优化，更为重要的是三中全会释放进一步全面深化改革的相关内容上是否有激发市场信心的政策方案，参照2013年、2018年三中全会前后股市的运行方式，对于三中全会对股市的积极作用仍值得期待。



因此，维持近期思路：近期长期国债期货回调，也是在央行持续喊话、N道金牌之后才出现显著的回撤；因此，风物长宜放眼量，既然“神秘资金”在持续护盘入市尤其是产业资本在7月以来也出现了显著的净增持现象，国家队持续干预之后、股市的止跌企稳也不会离得太远，即使不能快速扭转趋势、但是技术面超卖也存在喘气的机会。周二市场的上涨可以看做弱势震荡中的超跌反弹、上行则关注20日均线和3000点一线的上档压力，因此，倾向于继续试盘但不冒进、滚动操作为主；方向上，仍聚焦在红利指数、贵稀金属、卡脖子科技之间轮动，尤其是中字头电力能源类红利股、贵金属以及美股科技龙头英伟达、苹果、特斯拉等映射或上下游受益的科技股是活跃重点，其中距英伟达概念后苹果、特斯拉对应的消费电子、机器人等有跟随上升的机会。交易层面则继续关注量价、股债、AH股、权重股和科技股跷跷板等的多维共振尤其是成交量能否放大和H股补涨支撑力度值得关注。



* 资料来源：东北证券资深投资顾问沈正阳，执业证书编号S0550616100002

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