东方证券【赢家日报】0709

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股指续跌 消费电子吸金
财富管理 2024年07月09日 07:20 上海
资金流向
  赢家策略


持仓建议：

8成
看好方向：
半导体、TMT、创新药、国企改革、芯片、军工、出海、新质生产力等。



  策略观点：
上一交易日，三大股指继续探底，沪综指跌0.93%，深证成指跌1.54%，创业板指跌1.62%，北证50指数跌3.60%。软件开发、教育、医疗服务、游戏、互联网服务、光伏设备、工程咨询服务板块跌幅居前。沪深两市成交额5820亿，连续4个交易日低于6000亿；北交所成交23亿元。

       市场全天低开低走，创业板指领跌，三大股指均创本轮调整以来新低，沪综指年内跌幅为1.76%，全A平均股价年内跌幅已达到27%，接近2月5日年内底部，绝大多数股票尽管经历了一波反弹，但仍处于慢慢熊途。相对而言，红利指数比较抗跌，但红利股并非铁板一块，红利股中走势较强的是电力和银行两个方向，地产、传媒等仍然以跌为主，显示阴跌不止的市场同样也在考验红利抱团资金的耐心。但从中长期来看，机构资金对红利资产配置仍然具备较大空间，目前整体上没有达到完全超配程度，红利策略仍然有增量资金进入空间。短期来看，市场仍处于阴跌探底过程之中，盘面活跃资金退潮，交投持续处于存量甚至减量状态，投资者对经济负面预期没有明显扭转，市场仍在期待较为明显的政策或者事件发生，交投行为恢复常态后才是比较好的参与机会。展望本月，月中中央政治局会议有望明确稳内需和改革政策举措，或许将是一个转折，投资者可以拭目以待。



图片  财经资讯


    （1）、近日，中国东方电气集团有限公司自主研制的15兆瓦重型燃气轮机（代号“G15”）在四川德阳下线。这是我国装备制造业继50兆瓦重型燃气轮机（代号“G50”）实现国产后的又一重要进展。重型燃气轮机是迄今为止效率最高的热—功转换类发电设备，是发电和驱动领域的核心设备，由于其设计和制造的难度极大，被誉为装备制造业“皇冠上的明珠”，该行业长期由国际巨头垄断。
    （2）、复旦大学高分子科学系、聚合物分子工程国家重点实验室魏大程团队设计了一种新型半导体性光刻胶，利用光刻技术在全画幅尺寸芯片上集成了2700万个有机晶体管并实现了互连，在聚合物半导体芯片的集成度上实现新突破，集成度达到特大规模集成度水平。
图片  东方研究

     汽车行业周报：



      特斯拉2季度全球交付超预期，建议关注T链公司



      新能源品牌6月交付量公布，多家头部品牌环比向上。7月1日，部分新能源品牌公布6月交付量，比亚迪6月销量341658辆，同比增长35.0%，环比增长3.0%，创单月新高；理想、鸿蒙智行6月交付量分别达47774辆、46141辆，环比大幅增长36.4%、50.9%；蔚来、零跑、极氪6月交付量均破2万辆，均创下单月交付量历史新高；小米汽车6月交付量突破万辆。根据乘联会预估，6月国内新能源乘用车批发销量约97万辆，同比增长28%。环比增长8%，油电市场分化持续加剧，新能源头部品牌凭借产品力、品牌力等优势有望持续抢占燃油车市场份额。



      特斯拉2季度交付量好于市场预期，预计下半年和2025年特斯拉有望逐步转好。特斯拉2季度产量41.08万辆，同比下降14.4%，环比下降5.2%；2季度交付量44.40万辆，同比下降4.8%，环比增长14.8%，好于分析师平均预期的43.93万辆。特斯拉2季度Model 3/Y产量38.66万辆，同比下降16.0%，环比下降6.3%；2季度Model 3/Y交付量42.24万辆，同比下降5.5%，环比增长14.2%，好于分析师平均预期的41.23万辆。特斯拉上半年累计产量/交付量分别为84.42/83.08万辆，同比分别下降8.3%/6.6%。马斯克在特斯拉一季度财报电话会上确认，特斯拉将在8月8日发布无人驾驶出租车（Robotaxi）；马斯克在特斯拉股东大会上表示特斯拉实现了每周生产1300辆Cybertruck的纪录，到24年底的目标产量为每周2500辆；同时马斯克在股东大会上表示特斯拉正在开发3款新车型。预计在Robotaxi等新车型发布投产、Cybertruck产能爬坡等带动下，特斯拉2025年产销水平将有望逐步转好，产业链公司有望持续受益。



      Model Y进入江苏、上海等政府、国企采购目录。根据《江苏省党政机关、事业单位及团体组织2024-2025年度新能源汽车框架协议采购入围公告（三）》显示，特斯拉Model Y后轮驱动版进入江苏省政府新能源用车采购目录，这是特斯拉车型首次进入政府采购目录；7月5日，特斯拉成为上海市临港新片区多家国企的采购车辆，包括上海城投兴港投资建设（集团）有限公司、上海临港新片区投资控股（集团）有限公司等在内的多家国企采购了一批特斯拉Model Y车辆作为企业功能用车。此次特斯拉进入多家政府、国企采购目录，预计后续公务领域或将成为特斯拉在中国市场的新增长点；结合此前特斯拉国产Model 3、Model Y均符合汽车数据安全合规要求的公示，期待后续FSD入华节奏加快。



        投资建议

       从投资策略上看，在激烈的价格竞争下，预计头部新能源车企将有望凭借在新能源技术和产业链上的领先优势持续扩大市场份额；7月份将进入半年报预告披露时期，部分具有较强竞争力的整车和零部件公司值得关注。建议持续关注部分整车及华为产业链、T链、小米产业链、重卡产业链、低估值/高股息率的国企公司。


      风险提示：宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力


投资顾问：吴利辉  执业编号：S0860617050013

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