光大证券分析报告（0708）

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周末要闻及周策略丨 底部信号渐强！静待积极变化
光大证券微资讯 2024年07月07日 18:15 上海
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周末要闻 | 下周策略 | 下周新股
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周末要闻 ✨

国常会：讨论进一步推动西部大开发工作

国常会审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》

欧盟决定对自中国进口的电动汽车征收临时反补贴税 外交部：中方强烈反对

证监会召开资本市场做好金融“五篇大文章”专题座谈会

六部门：地方各级政府在提供政策支持过程中 将证券发行人、上市公司财务真实性作为扶优限劣的重要依据

央行：已与几家主要金融机构签订债券借入协议 将视市场情况持续借入并卖出国债

国家税务总局：强化精准监管 把该收的税费依法依规收上来 同时守牢不收“过头税费”的底线

上交所召开集成电路公司座谈会 群策群力共促“科创板八条”落地见效

工信部部长金壮龙：围绕六大方向 对未来产业发展作出前瞻性部署

《中药标准管理专门规定》审议通过2025年1月1日起施行

我国累计建成5G基站383.7万个 5G用户普及率超过60%

全球6月份新船订单量同比减少45% 中国船企订单占比达78%

6月全球制造业采购经理指数为49.5% 连续3个月环比下降

2024世界人工智能大会闭幕 线下参观人数、参展企业数量、展品数量等均创历史新高

优化营商环境内外资一视同仁 临港新片区多家国企采购特斯拉车辆

启动百亿金融授信 广州“低空经济20条”出炉

最高2000万元支持 深圳前海《科技创新办法》发布

南京存量房“以旧换新”公积金贷款额度上浮20%

价格再次下跌 飞天茅台散瓶批发参考价降至2335元

国内首款鸿蒙人形机器人正在蔚来、亨通等工厂检测验证

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下周策略 ✨

核心问题

底部信号渐强！静待积极变化
过去一周，大盘总体延续调整走势，沪指“先扬后抑”，表现相对较强，深成指和创业板指走势较弱。风格上看，场内资金抱团高股息板块，中小市值个股表现较弱。两市成交量回落至6000亿以下，北上资金单周净流出近140亿元。


那么，市场为何持续走弱？后市该怎么看？



底部信号增强

短线市场调整，主要源于以下原因：


首先，市场预期下降，一定程度上抑制了市场偏好的回升。


其次，在科技成长业绩支撑不足的背景下，高股息方向兼具业绩稳健与分红实力强等优势，成为多数资金平衡风险与收益的最优选。但日前央行宣布已与几家主要金融机构签订了债券借入协议，将持续借入并卖出国债，直接导致国债期货跳水。而股市中的高股息板块与国债收益率走势息息相关，因此也被拖累。


再者，在美联储加息预期持续反复以及海外大选不确定性等因素制约下，北上资金在最近一段时间持续大幅净流出，也不利于投资者信心的修复。


积极的一面是，无论是两市成交量缩至地量，还是沪指金针探底，均是非常经典的指数见底的信号。说明当前市场风险释放的比较充分，后市进一步杀跌的空间已经不大。



但阶段底部的形成需要时间

不过，也要认识到，阶段底部的形成很难一蹴而就。若无重大利好快速提振投资者信心，那么，短期市场观望情绪可能依然浓厚，进而导致指数在底部区域内反复震荡。


所以，接下来需要重点关注市场层面的积极变化。


一是北上资金。日前公布的美国6月非农就业数据显示，就业和薪资增长放缓，失业率上升至4.1%。这不仅映射出美国经济增速的放缓趋势，更是强化了市场对美联储降息的预期。在此背景下，美元指数和美债持续走低，人民币贬值压力缓解。短期需要关注北上资金净流出节奏能否逐步放缓，甚至转为净流入。


二是，科技股的走势。央行卖出国债不利于高股息风格的演绎。并且，从全市场来看，部分高股息板块的估值分位数比中小市值个股更高，说明高股息板块的股息率优势正在持续减弱。随着高股息风格的退潮，需要关注中小市值个股能否吸引中长线资金布局，进而扭转市场预期。

策略


综上所述，虽然短期市场走势偏弱，但底部信号增强，后市指数进一步杀跌的空间有限。不过，市场的筑底之路可能不会一帆风顺。若无重大利好提振投资者信心，那么，短期市场可能会在底部区域内反复震荡。接下来重点关注市场层面的边际变化。


配置上，美联储降息预期有所增强，金价再度走高，A股黄金板块或有博弈机会；科技股在阶段调整后，配置性价比提升，重点关注算力、AI手机、半导体设备等高景气方向。另外，中报窗口开启，中报预告较好的品种也值得重点留意。



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本周明星股回顾 ✨

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全屋定制：东易日盛

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整体家装设计、工程施工、主材代理、自产的木作产品配套、软装设计及精装后的家居产品等家居综合服务。

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装配式建筑：ST中装

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装饰、园林工程、设计及其他、物业管理及服务

注：以上选股依据本周连续涨停天数最多个股
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下周新股 ✨


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注：实际数据以发行上市当日数据为准

内容来源：财联社、央行网站等

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