中原证券分析报告（0708）

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【中原策略】市场分析：成长行业领涨 A股先抑后扬
研究所 2024年07月06日 07:30 上海
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核心观点

A股市场综述



周五（07月05日）A股市场先抑后扬、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，沪指盘中在2920点附近获得支撑，午后股指震荡回升，盘中黄金、汽车、文化传媒以及医药等行业表现较好；银行、保险以及电力等行业表现较弱，沪指全天基本呈现先抑后扬的运行特征。创业板市场周五震荡上行，成指全天表现强于主板市场。



后市研判及投资建议



周五A股市场先抑后扬、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，沪指盘中在2920点附近获得支撑，午后股指震荡回升，盘中黄金、汽车、文化传媒以及医药等行业表现较好；银行、保险以及电力等行业表现较弱，沪指全天基本呈现先抑后扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.67倍、26.97倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周五成交金额5774亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。6月官方制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，和上月持平，符合市场预期。当前经济正处于稳固回升阶段，复苏的基础还不稳固，需要继续加力提振需求，推动景气度持续回升。随着PCE物价回落，美联储9月降息概率抬升。未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注汽车、文化传媒、计算机设备以及医药医疗等行业的投资机会。



风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。



报告正文

1. A股市场走势综述



周五（07月05日）A股市场先抑后扬、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，沪指盘中在2920点附近获得支撑，午后股指震荡回升，盘中黄金、汽车、文化传媒以及医药等行业表现较好；银行、保险以及电力等行业表现较弱，沪指全天基本呈现先抑后扬的运行特征。创业板市场周五震荡上行，成指全天表现强于主板市场。上证综指收市报2949.93点，跌0.26%，深证成指收市报8695.55点，涨0.25%，科创50指数上涨1.23%，创业板指上涨0.51%。深沪两市全日共成交5774亿元，较前一交易日有所减少。



从盘中热点来看，两市超过八成个股上涨，其中贵金属、化学制药、中药、医疗服务以及生物制品等行业涨幅居前；保险、银行、电子元件、电力以及汽车服务等行业跌幅居前。汽车整车、文化传媒、贵金属、光伏设备以及化学制药等行业资金净流入居前；银行、电子元件、半导体、电力以及家电等行业资金净流出居前。

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2.后市研判及投资建议



周五A股市场先抑后扬、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，沪指盘中在2920点附近获得支撑，午后股指震荡回升，盘中黄金、汽车、文化传媒以及医药等行业表现较好；银行、保险以及电力等行业表现较弱，沪指全天基本呈现先抑后扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.67倍、26.97倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周五成交金额5774亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。6月官方制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，和上月持平，符合市场预期。当前经济正处于稳固回升阶段，复苏的基础还不稳固，需要继续加力提振需求，推动景气度持续回升。随着PCE物价回落，美联储9月降息概率抬升。未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注汽车、文化传媒、计算机设备以及医药医疗等行业的投资机会。



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