广发证券收盘点评（0708）

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| 资金抄底ETF，积极因素正在增加！
广发证券财富管理部 2024年07月05日 18:42 广东

周五，两市合计成交金额5,749亿元，共有59家公司涨停，4家公司跌停，医药生物，有色金属，传媒板块涨幅居前，银行，食品饮料，非银金融板块跌幅居前。



截至收盘：上证指数下跌0.26%，报2949.93点；深证成指上涨0.25%，报8695.55点；创业板指上涨0.51%，报1655.59点。





今日部分沪深300ETF的成交量显著放大，尽管沪深300指数在收盘时未能翻红，但K线图上出现的长下影线，预示着市场底部可能已经形成。短线投资者或已开始积极布局，期待沪深300指数的反弹。考虑到当前沪深300指数的乖离率已降至较低水平，市场对反弹的需求愈发迫切。



根据东财Choice数据的最新统计，7月4日，共有12只股票型ETF的份额增加超过1亿份，其中，之前表现较为疲软的科创50、科创100、中证1000和国证2000指数今日均实现了不同程度的上涨。



从估值角度来看，在与全球主要股市的估值水平对比中，A股市场展现出了其估值的合理性。目前，沪深300指数的市盈率仅为11.94倍，多家机构认为这一估值水平极具吸引力。



此外，随着多家外资机构上调对中国经济增长的预期，他们对中国股市的中长期前景持乐观态度，认为中国股市相较于其他市场拥有更大的增长潜力。



近期，A股市场上市公司密集发布业绩预增公告，且不少公司通过回购或增持计划，以真金白银的方式表达了对自身价值的信心。



据界面新闻统计，截至7月5日，今年已有1182个回购方案完成，涉及954家公司，其中198家公司的回购金额超过亿元。




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回到操作上，投资者需密切关注今晚美国非农就业数据的公布，这将对美联储9月的降息概率产生影响，进而可能提升中小盘股的风险偏好。尽管今日红利板块有所回调，但整体仍处于多头趋势之中。



我们建议投资者继续关注建材、钢铁、石油和天然气等央企板块，在调整后寻找投资机会。



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本期作者：黎衍军

高级投资顾问

（S0260612110012）

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一周财富点睛 | 美国就业市场进一步趋向均衡
原创 GF Wealth 广发证券财富管理部 2024年07月07日 20:04 广东
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全文阅读共8490字 需要阅读19分钟



本期核心内容



➤ 本期聚焦：美国就业市场进一步趋向均衡。

➤ 市场回顾：国内权益市场下跌，海外权益市场全面上涨；国债收益率上行，美债收益率下行；黄金、原油上涨。

➤ 重要宏观事件及数据：国内方面，6月制造业生产经营活动扩张加速，服务业景气度回落；外汇储备小幅下降，黄金储备持平；财务造假综合惩防工作的意见出台。海外方面，美国6月非农就业人数超预期，ADP就业人数低于预期，结构上显示就业市场继续降温；美联储仍然对降息采取观望态度。欧元区6月制造业PMI、服务业PMI高于预期， CPI、核心CPI均符合预期。



➤ 大类资产配置和策略建议：从经济-债务-通胀三个维度来看，经济略有回落，出口关注波动，消费维持平稳，政策持续叠加下地产有望磨底上行；通胀方面，下半年仍然有上行空间；政策方面，关注三中全会及政治局会议等重大会议带来的预期波动，预计政策仍有余力，地方资产负债表松绑是较为关键的指标。海外方面，在较为鹰派的美联储和韧性较强的经济状况下，美国经济信号预计维持好坏参半，下半年预计仍维持在较强区间，通胀大概率仍处于下行区间，但下半年可能再次上行，美联储预计维持鹰派。配置策略：权益方面，下半年胜率仍待地产企稳、地方财政松绑后的基本面改善，赔率相对较高，海外权益继续处于胜率较高阶段，但预计赔率继续下降，关注降息兑现后的波动；债市方面，上半年收益率大幅下行后赔率有所下降，但相对风险仍然不大，仍可继续配置，海外利率中枢上行，美债收益率大幅下行后估值获益空间下降，但较高的利率水平下海外债配置水平仍然较高；另类策略方面，下半年海外处于补库周期，国内政策发酵及波动仍较大，商品价格预计仍有趋势，CTA策略仍可受益，黄金短期高位波动，后续在美国降息预期发酵、央行延续购金、地缘政治风险难以消弭的影响下，预计仍有上行趋势。







01
本期聚焦：美国就业市场进一步趋向均衡


美国6月新增非农就业20.6万人，高于预期19万人及前值27.2万人；失业率反弹至4.1%，高于预期及前值4.0%。

6月美国新增非农就业小幅超预期，但前两个月数据大幅下修。4月新增非农就业人数从16.5万人修正至10.8万人；5月新增非农就业人数从27.2万人修正至21.8万人。

修正后，4月和5月新增就业人数合计较修正前减少11.1万人。叠加失业率反弹至4.1%，整体上仍指向劳动力市场在温和降温。市场降息预期升温提振资产价格，美债收益率下行，美股大涨，美元走弱。

细分就业数据来看：
1）政府部分贡献7万人，教育和保健服务贡献8.2万人本月就业的主要拉动项目。
2）建筑业贡献2.7万人，与地产库存较低，供不应求相关，预期伴随着后续金融条件走低，地产有望快速进入补库周期。
3）制造业减少0.8万人，与6月ISM制造业PMI超预期下行至48.5一致。
4）休闲和酒店业贡献减弱至0.7万人，与6月ISM非制造业PMI跌破荣枯线至48.8%一致，反映出随着超额储蓄的持续消耗，服务业延续温和降温的趋势。
5）时薪环比增长0.3%，同比小幅回落至3.9%。整体工资通胀的压力可控。
6）劳动参与率反弹至62.6%，较前值62.5%进一步上升，其中25-54岁的劳动参与率上行至83.7%，劳动力供给侧在持续修复，与失业率反弹有一定关系，而其中非裔美国人失业率反弹幅度进一步扩大。

聚焦基本面的情况，当前美国的经济情况是以储蓄和工资为基础的服务消费仍在顶峰，对利率敏感的地产与企业投资则在周期底部。超额储蓄预计在年底前将消耗完，制约服务消费，降息开启有望推动地产、库存与投资周期逐步修复。

我们预计后续路径有两种可能：
①美联储致力于维持金融条件紧缩，带来明确的经济温和下行和通胀回落，得以正常降息，并全面转向复苏周期。
②市场大幅抢跑，提前激发需求，减缓服务业的下行时间及复苏周期的开启时间，也即放缓增长下行斜率，维持“平衡状态”，迫使美联储延后降息时间及幅度，最终依靠龙头公司支撑经济，导致“不衰退也不复苏”。或者直到意外冲击打破这一弱平衡，要么来自外生因素冲击带来通胀的失控，要么来自中小企业及银行业难以承受当前的状态等。

货币政策方面，我们认为短期有利率下行带来的机会，但当前的计入或也已较为充分。为了要达成降息的条件，短期内需要金融条件指数维持一定高位，因此不建议过度博弈利率下行，美联储官员也再度强调鹰派的基调，旨在于避免短期过度博弈造成其货币政策的执行窗口期进一步压缩。

考虑到当前面临的问题：
1）随着通胀回落，实际利率将被动提高，高于自然经济增速，各项经济数据虽看似强劲但也并非真正的无懈可击，
2）长短端利率长时间倒挂给银行系统带来压力，大型银行的财报已开始承压，
3）大选的压力将逐步发酵，
4）美国财政和企业的利息压力较高，只要短期内能够维持金融条件处于一个紧缩的位置，迫使通胀回落到逼近2%，给美联储提供一个开启预防式降息的借口即可，略微降息去解决利差倒挂问题即可。

倘若随着大选的逐步演绎，“再通胀”的压力持续增强，或也将迫使长端美债利率走高。因此短期内，我们认为短久期、高收益债和货币基金的配置性价比较高，而随着金融条件的限制性逐步加强，长久期、MBS等性价比有望显现。

综合而言，金融条件和降息预期不断摇摆的大概率结果会导致美联储形成以时间换空间的弱平衡，使得利率和资产的摇摆幅度越来越窄。

资产方面我们认为，短期内重要的经济数据走弱带来了风险资产和长端美债的博弈机会，AI仍在助力科技风格走强。但市场过度计入或将导致预期的纠偏，因而不建议过度博弈利率下行。同时，需重点关注提前开启的大选交易影响。


图表 1 美国6月劳动参与率

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数据来源：Wind，截至2024年7月7日。



图表 2 美国6月就业数据图片

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数据来源：Wind，截至2024年7月7日。



图表 3 美国通胀与金融条件的周期循环

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02
A股周度观点：悲观情绪释放充分，市场或逐渐迎来转机



本周 A 股三大股指集体下跌。A股上证综指、沪深 300、创业板指分别下跌 0.59%、下跌 0.88%、下跌 1.65%;本周申万行业涨少跌多，其中有色金属、商贸零售、钢铁涨幅较大(分别上涨 2.61%、2.43%、1.92%)，国防军工、机械设备、美容护理跌幅较大(分别下跌 3.75%、3.52%、3.46%)。



市场消息面：

1、工信部发布试点工作问答，探索形成“车路云一体化”投建运新型商业模式，明确智能网联汽车“车路云一体化”试点商业化运营主体，鼓励探索国资平台、车企、运营商、科技公司等多主体投资共建、联合运营的发展模式。

2、6月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.8，较5月上升0.1个百分点，连续八个月高于荣枯线，为2021年6月来最高，显示制造业生产经营活动扩张加速。



市场策略：本周股市整体呈现低位震荡，三大股指均以下跌收盘，上证指数连续第七周录得阴线。尽管6月底有稳定资金通过ETF进入市场，支撑了周初的修复走势，但随后市场情绪持续低迷，交易量再创新低，导致股市震荡下行。



消息方面，北京、上海、深圳三地6月份的二手房交易量均达到阶段性高点，对房地产市场预期有一定缓和，后续仍需观察持续性时间；央行在第二季度的货币政策会议中保持了一贯的基调，对房地产的支持性表述有所增加；随着三中全会的临近，消费税改革的预期逐渐升温；而从技术角度分析，上证指数持续在3000点以下震荡，连续三个交易日的交易量不足6000亿元，从破净率比例，期权沽购比等指标均显示当前市场处于调整的尾部区域，投资者的悲观预期可能已经得到充分释放。



展望未来，三中全会的改革预期可能会提振市场的风险偏好，同时ETF有望继续为A股市场带来维稳资金。在当前资本市场在政策红利和制度不断完善的背景下，只要经济政策恰当有力，经济增长预期修复将带动市场在横向整理中逐步稳定。短期关注三中全会可能涉及的方向，如“因地制宜发展新质生产力”，“新一轮财税体制改革”等。



本周在强势美元的情况下，人民币汇率走低，周中离岸人民币一度跌破7.3，叠加北向资金净流出，A股本周持续调整。



自5月中旬以来，经济数据呈现出内需依然承压，地产政策放松效果不明显等特点，叠加部分政策预期落空等扰动，市场进入连续调整周期。从技术看，沪指周线录得六连阴，阶段调整及估值维度具有较高的性价比和安全边际。往后看，下半年政策稳增长的方式可能影响后续经济增长预期和市场节奏，强政策对冲提振可能带来短期较显著的阶段修复机会，而抽丝剥茧式调理可能短期提振幅度有限，以固本培元实现缓步恢复。往后看，一方面需要跟踪房地产去库存落实的效果，另一方面，7月份市场对三中全会的关注逐步升温。随着市场抛压的逐步释放，近一周沪深300、中证500指数相关ETF净买入规模超两百亿，市场初步有一定止跌迹象，但市场信心修复的前提仍需要观察人民币汇率能否企稳及增量政策举措。



预料短期市场维持震荡，结束调整仍等待新的政策信号。行业方面，多关注现金流较佳的价值类板块，如电力、家电、煤炭等行业，成长方面关注存在行业触底回升预期的电子、通信等。




03
全球资本市场表现回顾

图表4 本周全球大类资产涨跌幅

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数据来源：Wind、广发证券财富管理部整理，

2024/7/1-2024/7/5。



A股方面，上证综指、沪深300、创业板、中证500、中证1000期间涨跌幅分别为-0.59%、-0.88%、-1.65%、-1.55%、-1.74%。

行业方面，申万一级行业中，有色金属、商贸零售、钢铁等行业领涨，国防军工、机械设备、美容护理等行业下跌。

风格方面，成长弱于价值，大盘价值表现最佳，小盘成长表现最弱；板块方面，稳定和周期表现较佳，成长表现较差。

北向资金继续流出，一周累计净流出89.98亿元；截至7月4日，相比上周最后一个交易日（6月28日），融资余额下跌0.48%，融券余额上涨0.41%。



港股方面，恒生指数、恒生科技指数期间涨跌幅分别为0.46%、1.19%。行业方面，原材料业、能源业、资讯科技业等行业领涨，工业、金融业、必需性消费业等行业下跌。南向资金继续流入，期间累计净流入134.85亿元人民币。



美股方面，美股继续上涨，期间道琼斯工业指数、标普500指数、纳斯达克指数涨跌幅分别为0.66%、1.95%、3.5%。行业方面，通信设备、信息技术、非必需消费等行业领涨，能源、医疗、工业等行业下跌。



全球市场，MSCI全球本周上涨；德国、法国、英国、日本、印度均上涨。



固定收益方面，期间国债到期收益率继续上行，1、3、5、7、10年期国债到期收益率变动分别为-1.00、+2.95、+2.13、+2.63、+6.96个bp，期间中债国债、中债企业债、中证转债指数涨跌幅分别为-0.22%、+0.08%、-0.45%。美债到期收益率转向下行，1、3、5、7、10年期国债到期收益率变动分别为-11、-13、-11、-10、-8个bp。



另类资产方面，期间美元指数下跌0.92%，美元兑人民币上涨0.02%；以收盘价计算，ICE WTI原油上涨2.38%，COMEX黄金上涨2.69%。





04
重要宏观事件与数据
（资料来源：Wind资讯）

国内宏观方面：
6月制造业生产经营活动扩张加速，服务业景气度回落。6月财新中国制造业PMI录得51.8，较5月上升0.1个百分点，连续八个月高于荣枯线，为2021年6月来最高，显示制造业生产经营活动扩张加速。6月财新中国服务业PMI为51.2，低于5月2.8个百分点，降至2023年11月来最低，显示服务业景气度回落。6月财新中国综合PMI为52.8，环比回落1.3个百分点。



6月外汇储备小幅下降，黄金储备持平。中国6月外汇储备32223.6亿美元，前值32320.4亿美元。中国6月末黄金储备7280万盎司，中国5月末黄金储备7280万盎司。



财务造假综合惩防工作的意见出台：国务院办公厅转发由证监会等六部门制定的《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》。《意见》从打击和遏制重点领域财务造假、优化证券监管执法体制机制、加大全方位立体化追责力度、加强部际协调和央地协同、常态化长效化防治财务造假等5个方面提出17项具体举措。证监会将与相关部门密切配合，扎实推进《意见》落地实施，重点做好以下工作。一是严把资本市场入口关，严防存在财务造假的主体“带病闯关”。二是强化穿透式监管，发挥“吹哨人”作用，多渠道识别并循环筛查有效线索。大力提高行政处罚力度，从严惩处造假“首恶”，完善行政、刑事、民事立体化追责体系。三是加大基础制度供给，对财务造假和第三方配合造假一体打击，提高违法违规成本。四是加强与国资、金融等监管部门、行业主管部门、地方政府的协作，强化监督管理和追责问责。五是强化公司防范财务造假、防范关联方侵占上市公司资产的内部防线建设，进一步压实中介机构“看门人”责任。



海外宏观方面：
美国6月非农就业人数超预期，ADP就业人数低于预期，结构上显示就业市场继续降温。美国6月非农就业人数增加20.6万人，好于市场预测的19万人，但低于5月向下修正的21.8万人。失业率意外攀升至4.1%，为2021年10月以来的最高水平，为美联储官员权衡下一步货币政策提供了一个相互矛盾的信号。此前的预测是失业率将稳定在4%。美国6月ADP就业人数增15万人，预期增16万人，前值从增15.2万人修正为增15.7万人。



美国6月标普全球服务业PMI、综合PMI均高于预期；制造业PMI、ISM非制造业PMI低于预期。美国6月标普全球服务业PMI终值55.3，预期55.1，前值54.8；综合PMI终值54.8，初值54.6，前值54.5。美国6月ISM非制造业PMI为48.8，为2020年5月以来新低，预期52.5，前值53.8。美国6月标普全球制造业PMI终值51.6，预期51.7，前值51.3。



美联储仍然对降息采取观望态度。美联储会议纪要显示，美联储官员在上次会议中承认美国经济似乎正在放缓，而且“物价压力正在减轻”，但仍建议在承诺降息之前采取观望态度。官员们认为，在“有更多信息让他们更有信心”通胀正朝着2%的目标迈进之前，降低借贷成本是不合适的。“绝大多数”美联储官员评估称，经济增长“似乎正在逐渐降温，多数与会者表示，他们认为目前的政策立场是限制性的”。



欧元区6月制造业PMI高于预期，英国低于预期，德国、法国高于预期。欧元区6月制造业PMI终值为45.8，预期45.6，前值47.3。英国6月制造业PMI终值为50.9，预期51.4，前值51.2。德国6月制造业PMI终值为43.5，预期43.4，前值45.4。法国6月制造业PMI终值为45.4，预期45.3，前值46.4。



欧元区6月服务业PMI高于预期，英国符合预期，德国低于预期，法国高于预期。欧元区6月服务业PMI终值为52.8，预期52.6，前值53.2；综合PMI终值为50.9，预期50.8，前值52.2。英国6月服务业PMI终值为52.1，预期51.2，前值52.9；综合PMI终值为52.3，预期51.7，前值53.0。德国6月服务业PMI终值为53.1，预期53.5，前值54.2；综合PMI终值为50.4，预期50.6，前值52.4。法国6月服务业PMI终值为49.6，预期48.8，前值49.3；综合PMI终值为48.8，预期48.2，前值48.9。



欧元区6月CPI、核心CPI均符合预期。欧元区6月CPI初值同比升2.5%，预期升2.5%，5月终值升2.6%；环比升0.2%，预期升0.3%，5月终值升0.2%。核心CPI初值同比升2.8%，预期升2.8%，5月终值升2.9%；环比升0.4%，5月终值升0.4%。德国6月CPI初值同比升2.2%，预期升2.3%，5月终值升2.4%；环比升0.1%，预期升0.2%，5月终值升0.1%。



重要新闻和事件：
电动汽车反补贴税：欧盟委员会决定正式对进口自中国的纯电动汽车征收临时反补贴税。其中，上汽集团加征税率为37.6%，吉利为19.9%，比亚迪为17.4%；其它配合欧盟调查的车企平均加征税率为20.8%，未配合调查的车企加征税率为37.6%。这一临时关税将从2024年7月5日起适用，最长期限为四个月；期间欧盟成员国将投票决定是否将其转为为期五年的正式关税。欧盟和中国政府仍在通过技术层面的讨论，寻求符合世贸组织规则的解决方案。与6月12日预先披露的数据相比，本次确定的临时加征税率有所下调。

国债借入：央行公告称，为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。中信证券首席经济学家明明表示，央行此举意味着可能近期就会在公开市场开展国债卖出操作。在10年国债收益率降至历史低点之际，卖出国债有利于稳定长债利率，防范利率风险。

日元暴跌：日元兑美元汇率触及38年以来新低。日元汇率的持续暴跌，加剧了市场对日本政府可能出手“救市”的担忧。美国银行证券和花旗集团预计，日本政府下一轮干预措施可能将在日元兑美元汇率跌到165日元时才实施。据花旗集团估计，日本有大约2000亿-3000亿美元的资金，可用于资助进一步的货币干预行动。当前，日元汇率持续暴跌的负面影响已经开始显现。由于日本在能源和食品等方面需要大量依赖进口，日元持续贬值正在大幅推高日本国内的物价。日元的持续下跌甚至成为了日本股市的风险点，施罗德投资公司最新下调了对日本股市的评级。

车路云一体化：智能网联汽车“车路云一体化”应用试点迎最新进展。工信部确定北京、上海、重庆、鄂尔多斯、沈阳、长春、南京、苏州、无锡、杭州-桐乡-德清联合体、合肥、福州、济南、武汉、十堰、长沙、广州、深圳、海口-三亚-琼海联合体、成都20个城市（联合体）为智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市，鼓励探索国资平台、车企、运营商、科技公司等多主体投资共建、联合运营的发展模式。




05
总结及大类资产配置建议

从经济-通胀-债务三维度：经济略有回落，出口关注波动，消费维持平稳，基建在专项债加快发行下预计小幅修复，政策持续叠加下地产有望磨底上行；通胀方面，通胀环比上行动能有所回落，下半年仍然有上行空间；政策方面，关注三中全会及政治局会议等重大会议带来的预期波动，预计政策仍有余力，地方资产负债表松绑是较为关键的指标。

海外方面，在较为鹰派的美联储和韧性较强的经济状况下，美国经济信号预计维持好坏参半，下半年预计仍维持在较强区间，短期消费走弱，叠加核心服务价格下行，通胀大概率仍处于下行区间，但下半年可能再次上行，美联储预计维持鹰派，欧洲央行加息仍待数据验证，日本央行加息预计仍较为谨慎。

配置策略：权益方面，下半年胜率仍待地产企稳、地方财政松绑后的基本面改善，赔率相对较高，海外权益继续处于胜率较高阶段，但预计赔率继续下降，关注降息兑现后的波动；债市方面，上半年收益率大幅下行后赔率有所下降，但相对风险仍然不大，仍可继续配置，海外利率中枢上行，美债收益率大幅下行后估值获益空间下降，但较高的利率水平下海外债配置水平仍然较高；另类策略方面，下半年海外仍处于补库周期，国内政策发酵及波动仍较大，商品价格预计仍有趋势，CTA策略仍可受益，黄金短期高位波动，后续在美国降息预期发酵、央行延续购金、地缘政治风险难以消弭的影响下，预计仍有上行趋势。

我们对各类资产、策略在2024年7月做如下配置建议：
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各细分领域配置指引如下：

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- 本期作者 -

郑   峰


投资顾问（S0260611010019）

财富管理部金融产品研究所主管，长期在广发证券从事投资研究工作，先后担任市场策略、大金融、大消费行业研究以及债券、股指期货的研究工作，对大类资产的各个领域都有较为系统的研究。具备较强的宏观分析、大类资产配置、组合管理的理论功底。曾主导广发证券机器人投顾“贝塔牛”及其他财富管理相关业务平台的工作。

黄伟斌


投资顾问（S0260620080068）

深圳证券交易所博士后，厦门大学经济学博士，在资本市场监管政策研究、宏观大类资产配置研究、基金产品策略研究和基金中基金（FOF）投资等领域具备丰富的研究和实践经验。



林思廷


投资顾问（S0260620070045）

剑桥大学经济与金融学硕士，广发证券财富管理部首席研究员，曾在头部公募基金公司核心投研团队任职分析师&基金经理助理，具备较为丰富的行业经验，对宏观、大类资产、基金与管理人分析等方面有较为深入的研究。



陈   达


投资顾问（S0260611010020）

中山大学经济学硕士，首批获得证券投资咨询资格。从事证券行业超过10年，积累了较为丰富的实践经验，对国内资本市场具有全面、深刻的认识。具有敏锐的市场洞察力，擅长把握行业趋势性机会和上市公司基本面估值分析。

黄冰华


投资顾问（S0260620120010）

广发证券和上海交通大学联合培养博士后，上海交通大学金融学博士，对债券定价模型及交易策略研究、衍生品套利对冲策略和公私募基金产品评价等领域具备丰富的研究和实践经验。

刘   茜


投资顾问（S0260620080007）

伦敦政治经济学院理学硕士，广发证券财富管理部另类资产研究员。

饶晨媛


投资顾问（S0260621110017）

哥伦比亚大学金融数学硕士，擅长海外市场研究，并在FOF投资、被动主题产品研究等领域有丰富的经验。






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广发珠海：市场持续缩量，耐心等待流动性的修复（20240708）
广发证券珠海分公司 2024年07月07日 21:00 广东
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大市分析

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                                                                                                              图片来源：视觉中国

市场持续缩量，耐心等待流动性的修复
上周五市场全天探底回升，三大指数涨跌不一，沪指周线收7连阴。盘面上，医药股午后集体走强，创新药方向领涨，AI应用方向一度反弹，财税数字化、软件股表现活跃，黄金股震荡走高。下跌方面，银行等红利股集体调整。总体上个股涨多跌少，全市场超3900只个股上涨。截至收盘，沪指跌0.26%，深成指涨0.25%，创业板指涨0.51%。两市成交5748亿，较上个交易日缩量83亿，再创年内新低，连续3个交易日不足6000亿。

深成指和创业板的持续弱势新低反噬了主板，上周五主板也创新低。午后主力资金有介入市场，所以深指和创指拉红，但是当下持续缩量，难有大的预期。市场目前就是1-8-1行情，高股息和沪深300是前面的1，游资，散户，量化和热点题材是另一个1，大部分的股是一路阴跌的8。伴随着市场流动性的下降，要么是参与两头的1，要么是远离中间的8，在流动性没有大幅度改善之前，这可能是一个好的策略。



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每日财经

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1.【报道：台积电多数客户已同意上调代工价格换取可靠的供应】财联社7月7日电，麦格理证券在最新发布的报告中指出，根据供应链访查，台积电多数客户已同意上调代工价格换取可靠的供应，这将带动台积电的毛利率进一步攀升。据分析师测算，台积电的毛利率将于2025年攀升至55.1%；2026年将逼近六成，达到59.3%。业内人士称，此次涨价可能是基于市场需求、产能、成本方面的考量。有消息显示，苹果、高通、英伟达与AMD等四大厂大举包下台积电3nm家族制程产能，并涌现客户排队潮，一路排到2026年。目前半导体产业链的涨价消息愈发密集，其中包括，高通、台积电、华虹等厂商，覆盖IC设计、芯片代工等环节，而受益于AI浪潮，DRAM（内存）和SSD（固态硬盘）报价上涨也较为明显。（摘自财联社2024年7月7日《报道：台积电多数客户已同意上调代工价格换取可靠的供应》）


2.【10余家上市公司盘后披露半年度业绩预增公告韦尔股份同比最高预增819%】财联社7月5日电，截至发稿，据财联社不完全统计，盘后有包括韦尔股份、澜起科技、鲁西化工、黔源电力、方正科技、翔港科技、中直股份、盛德鑫泰、金智科技、宝通科技、骏成科技、开普检测在内的12家上市公司披露2024年上半年业绩预增公告。其中，韦尔股份、澜起科技、鲁西化工、黔源电力、方正科技、翔港科技、中直股份、盛德鑫泰共8家上市公司预计上半年净利润同比最高翻倍。（摘自财联社2024年7月5日《10余家上市公司盘后披露半年度业绩预增公告韦尔股份同比最高预增819%》）


3.【国常会审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》】财联社7月5日电，李强主持召开国务院常务会议，审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》。会议指出，发展创新药关系医药产业发展，关系人民健康福祉。要全链条强化政策保障，统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策，优化审评审批和医疗机构考核机制，合力助推创新药突破发展。要调动各方面科技创新资源，强化新药创制基础研究，夯实我国创新药发展根基。（摘自财联社2024年7月7日《国常会审议通过〈全链条支持创新药发展实施方案〉》）



4.【在强化立体化追责方面做了哪些工作？证监会：对违规信披公司和责任人的罚款上限大幅提高】财联社7月5日电，中国证监会新闻发言人就《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》答记者问时表示，中国证监会高度重视提升财务造假违法违规成本和涉及的投资者保护工作，积极推动构建行政执法、民事追责、刑事打击“三位一体”的立体化追责体系。一是在立法层面上，推动修订《证券法》，对违规信披公司和责任人的罚款上限由60万元、30万元大幅提升至1000万元、500万元，对欺诈发行的罚款上限由募集资金的5%提高到1倍；《刑法修正案（十一）》将违规披露的刑期上限由3年提高至10年；中介机构及从业人员出具虚假证明文件最高可判10年有期徒刑。二是在立体化追责上，行政处罚是立体化追责的一环，刑事追责和民事赔偿也是立体化追责的重要组成部分。刑事追责方面，今年以来已依法将40余起财务造假、资金占用、违规担保等案件移送公安机关。民事追责方面，中国证监会指导投资者服务中心，积极支持投资者发起民事追偿诉讼，综合运用先行赔付、支持诉讼、代位诉讼等，强化投资者赔偿救济。目前正在对上市公司（包括部分退市公司）重大违法案件支持投资者向人民法院申请发起普通代表人诉讼10起，在审支持诉讼22起。（摘自财联社2024年7月5日《在强化立体化追责方面做了哪些工作？证监会：对违规信披公司和责任人的罚款上限大幅提高》）



5.【欧盟决定对自中国进口的电动汽车征收临时反补贴税外交部：中方强烈反对】财联社7月5日电，欧盟委员会网站当地时间7月4日发布公告，决定自5日起，对自中国进口的电动汽车征收临时反补贴税，最长期限为4个月。在此期间，欧盟成员国将通过投票来决定最终的反补贴措施，如获通过，欧盟将对中国电动汽车正式征收为期5年的反补贴税。根据公告，比亚迪、吉利集团和上汽集团3家被抽样调查的中国车企将分别被征收17.4%、19.9%和37.6%的临时反补贴税。其他合作但未被抽样的中国车企将被征收20.8%的加权平均关税，未合作的车企税率为37.6%。在7月5日举行的中国外交部例行记者会上，外交部发言人毛宁在回应外媒记者“中国是否会采取进一步的报复措施”的提问时表示，具体问题建议你向中方的主管部门了解。关于欧盟对中国电动汽车开展反补贴调查，中方已经多次表明立场，我们对此表示强烈反对。我们始终认为，应当通过对话协商妥善解决具体的经贸问题。中方也将采取必要措施，坚定维护自身的合法权益。（摘自财联社2024年7月5日《欧盟决定对自中国进口的电动汽车征收临时反补贴税外交部：中方强烈反对》）