东北证券晨会0705

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受阻3000点、弱势行情仍需外力扶持
金融世界 2024-07-05 07:08 吉林
行情回顾

周四市场继续弱势调整，上证指数收于2957点、下跌0.83%，创业板指下跌0.78%、科创50下跌1.63%，上证50下跌0.29%；市场成交5859亿元、环比略增但仍在6000亿下方的低量运行。板块方面，银行家电上涨，其他一级行业均下跌且商贸、地产等跌幅居前；个股涨跌比425:4883、普跌走势。

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周四市场有几个关注点：

其一，在国债期货下跌、港股指数勉强反弹收于18028点的情况下，A股仅仅早盘试图冲击3000点未果（最高至2995点）但其后一路震荡回落，顿兵坚城于3000点、凸显了存量博弈乃至缩量博弈下市场信心不足、此消彼长、跷跷板效应明显；即弱势存量博弈行情中，四大行、三桶油的护盘上涨且分时K线的量能不能放大，则导致场内资金的多杀多、二八乃至一九行情的严重背离，带崩了多数个股。在外围股市上涨、港股恒生指数努力收复18000点的情况下，A股则演绎了普跌走势；其背后主要在于市场已经处于极度的悲观情绪中、经济预期和信心不强、提前还贷等降杠杆的收缩行为明显，因此，要扭转最近1个半月来的下降通道、历史上看需要量价齐升的多根阳线来能改善且往往是政策等共振发力的结果；参照今年春节前A股扭转的形式，“神秘资金”增持尤其是对包括更多股票的中证1000ETF的放量。



其二，板块缺乏持续性，始终困扰着短期行情。比如最近几日活跃的深化改革题材多数回落，消费税改革提升地方分税比重的预期但商贸、中免等免税概念股仅仅一日游即回落，税友股份等金税四期概念也是暴涨暴跌的回落中，土地流转题材也有分化和调整，板块过快轮动、导致资金缺乏盈利效应。从近期经验看，如果仅仅护盘高股息的权重股，那么成交额多持平或萎缩、加剧二八分化和市场人气的疲弱；只有中证1000等ETF被“神秘资金”增持、多数板块共振并形成主线，才可能稳住市场人气；除了权重股护盘外，盘中资金试图启动特斯拉主线如人形机器人等概念股但暂时并未成功带动板块效应，从题材角度看、AI、人形机器人的确是两个重要的科技主线。



技术面看，由于连续2日成交额在6000亿下方运行，有点类似去年9月20-21日的连续2日缩量、则周五能否中阳线护盘是能否维稳市场、迟滞指数下跌的关键。考虑到三中全会全面深化改革的预期以及A股技术面的超卖，预计A股市场仍在弱势震荡的蓄势状态、缩量之后仍有脉冲性上探3000-3030点一线的概率，只是伴随着20日均线的下移、上行空间相对有限；倾向于弱势震荡，试盘但不冒进的滚动操作思路应对，交易层面则继续关注量价、股债、AH股、权重股和科技股跷跷板等多维共振以及神秘资金护盘能否扩展至中证1000、国证2000等包含更多成分股的ETF，来推断A股蓄势的力度，不见兔子不撒鹰的防御待机思路应对。

* 资料来源：东北证券资深投资顾问沈正阳，执业证书编号S0550616100002

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