证券时报网分析报告（0705）

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收评：沪指弱势震荡跌0.83% 地产、半导体等板块走低
来源：作者：吴永芳2024-07-04 15:17
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4日，两市股指盘中弱势震荡下探，沪指、深证成指跌近1%；全日成交不足6000亿元，场内近4900股飘绿。

截至收盘，沪指跌0.83%报2957.57点，深证成指跌0.99%报8673.83点，创业板指跌0.78%报1647.22点，北证50指数逆市涨0.35%；两市合计成交5831亿元。

盘面上看，地产、旅游、环保、半导体板块跌幅居前，医药、酿酒、有色、券商、汽车等板块走低，中特估概念相对强势，人形机器人概念逆市活跃。

对于当前市场，国盛证券表示，随着近期经济数据出现疲软现象，市场信心有所弱化，资金观望氛围浓厚，导致行情表现低迷，但政策呵护态度积极，面临平台支撑位，可关注短期市场修复机会。弱势行情中，国企背景、基本面较好的超跌个股受资金关注机会较大。

万联证券指出，当前A股市场盈利预期有望回升，投资者情绪仍待改善，估值性价比较高。建议关注：1）科技成长板块景气度有所回暖，反弹回升动能积蓄；2）在市场信心修复阶段，竞争优势突出、业绩预期向好的优质龙头获得资金青睐。

校对：陶谦

责任编辑： 孙孝熙

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15:34
【今日25股涨停 主要集中在机械设备、计算机等行业】
证券时报网讯，Choice统计显示，7月4日，沪深两市可交易A股中，上涨个股有386只，下跌个股有4681只，平盘个股19只。不含当日上市新股，共有25只个股涨停，31只个股跌停。以所属行业来看，涨停个股主要集中在机械设备、计算机、商贸零售等行业。




15:06
【欧洲主要股指开盘集体上涨】
证券时报e公司讯，欧洲主要股指开盘集体上涨，德国DAX30指数涨0.32%，英国富时100指数涨0.42%，法国CAC40指数涨0.57%，欧洲斯托克50指数涨0.24%。
   
15:05
【国内期市收盘 集运欧线涨超3%】
证券时报e公司讯，国内期市收盘涨跌不一，集运欧线涨超3%，沪银涨近2%，铁矿石涨近2%，菜粕跌超3%，豆粕跌近3%，纸浆跌超2%。
   
15:05
【收评：沪指跌0.83% 两市成交金额不足6000亿元】
证券时报e公司讯，7月4日，三大指数震荡下行，个股多数下跌，截至收盘，沪指跌0.83%，深证成指跌0.99%，创业板指跌0.78%。板块方面，人形机器人概念走强，恒工精密20%涨停，雷赛智能、世运电路等涨停。其他板块普跌，风沙治理、水产品、短剧游戏、光刻机、酒店餐饮、房地产、旅游、环保、食品饮料、商业连锁、医药等板块跌幅居前。沪深两市下跌个股逾4700只，成交金额逾5800亿元。

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外资扎堆看好A股 中资股吸引力提升
程丹 证券时报 2024-07-04 21:49 广东
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在宏观经济企稳回升的大背景下，多家外资机构对处于低估值的中国资产表现出了兴趣。
花旗对中资高息股与中资科网股看法正面，施罗德投资认为中国的企业改革主题存在机遇，瑞银证券则看好“价值”风格下具有高股息收益率的标的作为短期防御性持仓，长期可考虑在低位布局部分高质量成长股。

摩根大通首席亚洲及中国股票策略师刘鸣镝认为，中国经济复苏的迹象较为明显，这利好A股、港股的公司业绩表现，进一步支撑股票估值。市场占有率较高的企业、在细分市场赛道领先的企业、性价比较高的出口企业、受益于人工智能（AI）快速发展的公司值得关注。

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外资扎堆看好中国资产

近日，多家外资行就下半年宏观经济和股票市场抛出了最新观点。

施罗德投资对中国股市中长期看法较为积极。它们认为，若从2至3年的角度来看，中国股市相对其他股市存在更大上升空间。施罗德投资集团中国事务主席吴思田指出，中国监管机构在推进现代化和开放中国资本市场方面做出了巨大努力。“对中国资本市场的持续发展保持长期信心。改革和开放仍然是关键词，监管机构正在努力推动更多的改革和开放”。

花旗银行投资策略及资产配置主管廖嘉豪表示，看好那些受惠于政策供给、盈利表现较佳的中资股，包括科网股及高派息的内地银行股与中资电讯股。他解释，中资科网股首季业绩普遍优于预期，而人工智能（AI）应用预料有助于科网公司优化成本，提高利润率，加上中资科网股首季积极改善股东回报，故此优质科网龙头可望跑赢大市，推介包括电商、手游及出行平台在内的科网股。

在港股方面，花旗维持对恒指今年底目标在19800点不变，较现水平有一成上升空间。

瑞银证券则看好“价值”风格下具有高股息收益率的标的作为短期防御性持仓，而长期投资者可开始考虑在低位布局部分高质量成长股。瑞银证券中国股票策略分析师孟磊预计，大盘股将受益于较高的盈利可见性及潜在的长线资金净流入而继续跑赢中小盘股。行业配置方面，瑞银证券建议超配电子、能源、公用事业和电信板块。投资主题方面，看好“中国特色估值体系”背景下的优质国企。

“自2023年10月底起，摩根大通就开始全面看好中国股票。”刘鸣镝指出，有四种主题值得关注：一是在国内市场有高市占率的股票，以及在经济温和复苏期有能力提高市占率的股票；二是在细分市场赛道领先的企业；三是性价比较高的出口企业；四是受益于人工智能（AI）快速发展的公司。

野村东方国际证券则表示，中国目前的高附加值制造出海、消费替代与文化外溢将成为撬动中国经济转型的新支点。目前市场上食品饮料与社服等消费板块的估值处于历史低位，低估值是抵御当前全球不确定性的有利方向。中长期利率下行的趋势下，红利概念持续具备投资吸引力。面对更激烈的海外竞争，逐渐步入成熟的企业在研发扩张之余更需注重经营效率的提升，同时新“国九条”的施行也意味着中国上市公司将更注重股东回报和企业治理的改善，这些都将在中长期提高中国股票资产的吸引力。

实际上，从估值水平来看，中国资产特别是中国股票的价格，当前在全球主要市场中具有较为明显的估值优势。华西证券研究显示，截至6月28日，上证指数、深证成指、沪深300和创业板指的平均市盈率（PE、TTM）分别为13.20倍、20.77倍、11.84倍和25.88倍，均低于2010年来的13.31倍、23.75倍、12.19倍和50.67倍的历史中位数。相比之下，标普500、纳斯达克指数和道琼斯工业指数的PE分别为27.30倍、43.67倍和27.45倍。从股债收益率来看，甬兴证券研报显示，截至2024年6月26日，沪深300股息率为3.3%，10年国债收益率为2.22%，股债收益率为-1.08%，仍处于2012年以来相对低点，这也意味着当前A股市场具备较高的投资性价比。

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政策生效或推动市场企稳上行

伴随着中国经济企稳回升的预期进一步增强，外资机构也上调了对于中国经济增长的预期，这些或都将成为推动A股市场企稳上行的积极因素。

巴克莱将2024年中国GDP增长速度预期从此前的4.4%上调为5%；鉴于出口和财政支持的加码有助于巩固经济的韧性，惠誉将2024年中国GDP增速预测从3月的4.5%上调至4.8%；高盛则将2024年中国经济增速预测从4.8%上调至5%。

业内人士普遍认为，国际机构集体上调中国经济增长预期，表明其对中国经济增长前景充满信心，对中国经济的韧性和潜力充满信任。富达国际表示，中国经济正处于调结构的“换挡期”，将逐步实现动能切换，建立以能源转型、科技创新、医疗健康等新经济为主导的发展格局。战略性产业的构建和完善也将进一步促进经济和国家生产力的高质量、可持续发展。

孟磊指出，自1月中旬以来，政府部门密集发声，一系列举措维稳市场提振信心。包括中国人民银行降准降息；中央汇金公告称充分认可当前A股市场的配置价值；国家层面提出要加大对优质上市公司的支持力度；国资委将市值管理纳入对央企负责人的考核；政府工作报告指出要增强资本市场的内在稳定性；新“国九条”的颁布，旨在促进资本市场高质量发展、提升投资者回报；以及近期市场回调后，主要股指ETF的成交额再次明显放大等，随着诸多政策利好逐步落地起效，或将推动A股市场企稳上行。


责编：李丹

校对：王锦程




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