东北证券晨会0628

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快速轮动中的缩量下挫、尚需外力干预
金融世界 2024-06-28 07:24 吉林
行情回顾

周四市场没有能够延续周三的反弹走势、走出了缩量普跌的走势，上证指数收于2945点、下跌0.9%，创业板指下跌1.59%、科创50指数下跌1.96%，上证50指数下跌0.4%，市场成交6290亿元左右、成交环比略降。板块方面，银行上涨，其他一级行业均下跌，基础化工、有色、商贸、零售、汽车、医药等跌幅居前；个股涨跌比为534:4729。

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今日策略

周四市场有几个关注点：

其一，经济复苏曲折，1—5月份全国规模以上工业企业实现利润总额27543.8亿元、同比增长3.4%，增速相对1-4月份的4.3%略有回落，工业企业盈利增速修复缓慢也意味着上市公司业绩改善的时间窗口仍有后移压力；在缺乏强劲复苏的基本面配合的情况下，市场总体仍偏谨慎，存量博弈乃至缩量博弈占主导。在资金博弈而非基本面驱动的情况下，指数和风格快速轮动，比如周一周二指数下跌、周三反弹、周四下跌且二八轮动明显，周三普涨、周四普跌；红利指数和中小盘指数、科创指数形成跷跷板效应，下跌时红利指数护盘、上涨时科技题材活跃。总体看，市场成交低迷、盘面很轻、快速涨跌，边际资金对市场形成较大的影响。



其二，虽有“神秘资金”增持ETF的现象，但是国债期货强势上涨0.4%、港股恒生指数下跌2%，离岸人民币汇率疲弱、成交萎缩，这与今年春节前V型逆转反弹形成对比。如果说上证指数3000点和恒生指数18000点是一个配对，那么恒指下挫至18000点下方至17700点附近、客观上也限制了A股的表现；结构上，“神秘资金”并没有在中证1000、科创ETF等容易带动人气的板块上进行持续护盘，相反、增持沪深300ETF、加剧了存量博弈下的二八跷跷板效应。由于上证指数持续疲弱、有效的失守了3000点，那么向下则分别是春节后540点上涨回撤1/2和0.618的位置即2900或2840点为支撑，向上则10日-20日线即3000点和3030点为短期目标压力位；这也是当下位置倾向于小仓位试盘但不冒进、滚动操作为主的归因。总体看，成交低迷、涨跌快速轮动，场内资金缺乏持续反弹的动能，弱势格局的逆转需要外力的持续干预。三中全会在7月15-18日召开，根据前两次三中全会前的经验规律、会议前市场仍以弱势震荡为主、跌出来的机会，场内资金期待进一步全面深化改革为股市提供新的动能。



因此，上证失守3000点、港股恒生指数失守18000点，给后续市场带来了新的压力；继续关注政策面“救市”的动向，倾向于跌出来的机会，小仓位试盘但不冒进，红利指数、贵稀金属、卡脖子自主可控等科创仍是主要的轮动主线；交易层面则继续关注“神秘资金”对ETF护盘介入动向，继续关注股债跷跷板、AH股联动、红利指数和科创的跷跷板以及成交额的变动，弱势逆转需外力的持续干预。

* 资料来源：东北证券资深投资顾问沈正阳，执业证书编号S0550616100002

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