【中原证券晨会0627】市场分析

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、锂电池、河南专题研究
原创 中原证券研究所 中原证券研究所 2024-06-27 07:30 上海
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《证券期货投资者适当性管理办法》已于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号信息仅面向中原证券客户中的金融机构专业投资者。若您非中原证券客户中的金融机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接受或使用本订阅号中的任何信息。因本订阅号暂时无法设置访问限制，若给您造成不便，烦请谅解！

注：音频如有歧义以正式研究报告为准。



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本期重点研报目录



【中原策略】市场分析：成长行业领涨 A股先抑后扬

【中原锂电池】锂电池行业下半年度投资策略：业绩承压，分化持续

【河南专题研究】河南资本市场月报（2024年第5期）



主要内容

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【中原策略】

市场分析：成长行业领涨 A股先抑后扬



周三A股市场先抑后扬、小幅震荡上涨，早盘股指低开后震荡回落，沪指盘中在2933点附近获得支撑，午后股指震荡回升，盘中文化传媒、互联网服务、软件开发以及电子元件等行业表现较好；石油、电力、黄金以及有色金属等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡上扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.62倍、27.73倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周三成交金额6463亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。经济相对稳定，投资略有回落，消费逐步企稳，工业生产有所降温。央行行长表示逐步将二级市场国债买卖纳入货币政策工具箱，把国债买卖定位于基础货币投放渠道和流动性管理工具，共同营造适宜的流动性环境。美国通胀数据低于预期，海外市场呈现分化。未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注通信服务、文化传媒、游戏以及互联网服务等行业的投资机会。



风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。



摘要选自中原证券研究所研究报告：《市场分析：成长行业领涨 A股先抑后扬》

发布日期：2024年6月26日

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【中原锂电池】

锂电池行业下半年度投资策略：业绩承压，分化持续



2024年，锂电池板块走势显著弱于沪深300指数。全球及我国新能源汽车销售持续增长，海外贸易保护加剧，预计2024年我国新能源汽车销售1100万辆，同比增长16.4%。全球动力电池和储能锂电池需求将持续增长但增速回落，消费锂电池将恢复增长。产业链价格总体仍将承压，预计2024年锂电池板块业绩将承压，且分化持续。



结合行业发展前景、业绩增长预期及估值水平，维持行业“强于大市”评级。2024年建议重点围绕如下三条主线布局：一是上游原材料价格总体承压下，下游锂电池企业有望受益，重点关注具备技术和规模优势企业；二是细分领域市场占有率逆势增长优势企业，重点关注具备成本优势标的；三是造车新势力销售超预期前提下的主题投资机会。



风险提示：国内外宏观经济下滑超预期；新能源汽车销售不及预期；行业政策执行力度不及预期；行业竞争加剧；细分领域价格大幅波动；全球贸易保护加剧。



摘要选自中原证券研究所研究报告：《锂电池行业下半年度投资策略：业绩承压，分化持续》

发布日期：2024年6月26日

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【河南专题研究】

河南资本市场月报（2024年第5期）



经济运行情况：2024年5月份我国除消费数据外，其余经济指标均有小幅回调，需求端扰动是影响经济运行走势的关键因素；5月份河南省主要经济指标加快回升，向好基础不断夯实；2024年1-5月份，中部各省经济走势呈现分化。具体表现为河南省、安徽省和江西省稳定发力、经济指标持续走强，湖北省基本与上月保持一致，湖南省和山西省动能略显不足。细分指标看，河南省经济增势在中部六省中较为突出。



宏观政策跟踪：2024年5月金融监管部门在做好金融“五篇大文章”、完善资本市场“1+N”政策体系等方面出台了系列政策。河南省政府在推进消费品以旧换新及设备更新、提振房地产市场以及促进科技创新等方面出台了系列政策。具体包括：《河南省推动消费品以旧换新实施方案》、《河南省中原农谷发展促进条例》、下调省直住房公积金贷款利率等；中部六省其他省份也发布有关促消费、强产业的政策措施。



证券市场情况：5月份，河南指数上涨0.35%，跑赢上证和沪深300两大基准指数。当月，豫A股涨幅前3位是众智科技（69.07%）、濮耐股份（20.86%）、濮阳惠成（20.35%），豫H股涨幅前3位是升能集团（143.90%）、建业地产（65.88%）、福森药业（33.71%）。



上市公司情况：5月当月，河南省上市公司维持不变，本年净增1家A股上市公司。5月末，河南A、H股上市公司136家（A股112家、H股30家），A股总市值14510.64亿元，较上月下降0.88%，规模全国排名第11位，中部六省第2位。



l拟上市公司情况：截至5月底，河南省IPO审核通过尚待发行公司仅有速达股份1家,目前状态为证监会同意注册。5月以来，河南3家申报企业更新审核状态，1家撤回终止、2家问询回复。目前，河南省5家IPO申报在审企业，合计拟融资规模为35.70亿元。



投资建议：随着2024年陆家嘴论坛成功开幕，中国证监会期间发布资本市场的相关政策措施，其中市场关注度较高的《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》将会推进深化科创板改革各项政策措施落实落地，建议适度关注河南辖区为数不多的科创板上市公司。



风险提示：全球系统风险不确定性；经济增长和业绩不及预期；市场流动性风险。



摘要选自中原证券研究所研究报告：《河南资本市场月报（2024年第5期）》

发布日期：2024年6月26日

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【中原策略】市场分析：成长行业领涨 A股先抑后扬
中原证券研究所 2024-06-27 07:30 上海
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《证券期货投资者适当性管理办法》已于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号信息仅面向中原证券客户中的金融机构专业投资者。若您非中原证券客户中的金融机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接受或使用本订阅号中的任何信息。因本订阅号暂时无法设置访问限制，若给您造成不便，烦请谅解！



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核心观点

A股市场综述



周三（06月26日）A股市场先抑后扬、小幅震荡上涨，早盘股指低开后震荡回落，沪指盘中在2933点附近获得支撑，午后股指震荡回升，盘中文化传媒、互联网服务、软件开发以及电子元件等行业表现较好；石油、电力、黄金以及有色金属等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡上扬的运行特征。创业板市场周三震荡上扬，成指全天表现强于主板市场。



后市研判及投资建议



周三A股市场先抑后扬、小幅震荡上涨，早盘股指低开后震荡回落，沪指盘中在2933点附近获得支撑，午后股指震荡回升，盘中文化传媒、互联网服务、软件开发以及电子元件等行业表现较好；石油、电力、黄金以及有色金属等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡上扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.62倍、27.73倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周三成交金额6463亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。经济相对稳定，投资略有回落，消费逐步企稳，工业生产有所降温。央行行长表示逐步将二级市场国债买卖纳入货币政策工具箱，把国债买卖定位于基础货币投放渠道和流动性管理工具，共同营造适宜的流动性环境。美国通胀数据低于预期，海外市场呈现分化。未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注通信服务、文化传媒、游戏以及互联网服务等行业的投资机会。



风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。



报告正文

1. A股市场走势综述



周三（06月26日）A股市场先抑后扬、小幅震荡上涨，早盘股指低开后震荡回落，沪指盘中在2933点附近获得支撑，午后股指震荡回升，盘中文化传媒、互联网服务、软件开发以及电子元件等行业表现较好；石油、电力、黄金以及有色金属等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡上扬的运行特征。创业板市场周三震荡上扬，成指全天表现强于主板市场。上证综指收市报2972.53点，涨0.76%，深证成指收市报8987.30点，涨1.55%，科创50指数上涨1.66%，创业板指上涨1.80%。深沪两市全日共成交6463亿元，较前一交易日有所减少。



从盘中热点来看，两市超过九成个股上涨，其中文化传媒、能源金属、通信服务、互联网服务以及游戏等行业涨幅居前；两市仅有贵金属行业小幅下跌，另外航空机场、保险、银行以及航运港口等行业涨幅较小。文化传媒、互联网服务、软件开发、电子元件以及通信设备等行业资金净流入居前；石油、电力、贵金属、有色金属以及汽车整车等行业资金净流出居前。

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2.后市研判及投资建议



周三A股市场先抑后扬、小幅震荡上涨，早盘股指低开后震荡回落，沪指盘中在2933点附近获得支撑，午后股指震荡回升，盘中文化传媒、互联网服务、软件开发以及电子元件等行业表现较好；石油、电力、黄金以及有色金属等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡上扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.62倍、27.73倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周三成交金额6463亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。经济相对稳定，投资略有回落，消费逐步企稳，工业生产有所降温。央行行长表示逐步将二级市场国债买卖纳入货币政策工具箱，把国债买卖定位于基础货币投放渠道和流动性管理工具，共同营造适宜的流动性环境。美国通胀数据低于预期，海外市场呈现分化。未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注通信服务、文化传媒、游戏以及互联网服务等行业的投资机会。



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