光大证券每日策略0626

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丨沪指五连阴！止跌信号已出现？
微资讯 2024-06-26 07:50 上海

01

盘面观察



6月25日，指数全线收跌，个股走势分化。三市共成交6512亿，较上个交易日缩量400多亿；共有2841股收涨。截止收盘，沪指跌0.44%录得五连阴，深成指跌0.83%，创业板指跌1.82%， 科创50指数大跌2.89%。


02

策略研判

市场分化，蓝筹相对坚挺，微盘股企稳小幅反弹，前期强势的科技股带头大跌。工业母机、汽车零部件概念多股涨停，地产链午后一度拉升，维生素、制冷剂、房地产服务、旅游、教育等板块领涨。芯片&半导体相关概念全线大跌，纳芯微跌超10%；AI手机、AIPC、CPO等板块亦跌幅居前。

市场并没有明显的新增利空，指数更多的属于是惯性下跌，继续释放悲观情绪。结构上看，英伟达在美股大跌，直接拖累了A股的芯片相关概念；全国科技大会释放利好消息，刺激了工业母机的炒作。


展望后市：指数虽然五连阴，但部分个股出现了止跌的迹象；同时，沪深300ETF为首的多只ETF，连续几日放量，大概率是有资金在护盘或抄底，亦为市场提供了一定的支撑；接下来市场有望逐步企稳修复。



方向：5G-A概念。2024年世界移动通信大会上海站（MWC上海）将于6月26日至28日在上海举行，华为确认参加并将展示5G-A技术新进展，或将刺激相关概念的炒作。




03

市场热点



更多免签、更多航班

出入境游火热，激活旅游板块

据网易消息，国家发改委等部门印发《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》。其中提出，提升入境旅游便利水平。持续优化出入境政策措施，积极研究增加过境免签政策国家数量。适当增加主要客源国的入境航班频次，推出更多优质入境旅游产品和服务。


从澳大利亚到波兰，近来中国的“免签朋友圈”持续扩大。在此之前，中国自5月15日起全面实施外国旅游团乘坐邮轮入境免签政策。乘坐邮轮来华并经由境内旅行社组织接待的外国旅游团，可从天津、大连、上海、青岛等13个城市的邮轮口岸免办签证整团入境，在中国境内停留不超过15天。


发改委、文旅部、央行等部门则不断推动包括支付便利化等在内的改革举措，以吸引更多国内外游客消费。


与此同时，国人“走出去”的数量也大幅提升，出境游相当火热。


统计显示，一季度，全国移民管理机构累计查验出入境人员超1.41亿人次，同比上升117.8%。其中，外籍人员1307.4万人次，同比上升305.2%。


文旅部监测显示，“五一”假期入出境游客合计达367.2万人次，其中入境游客177.5万人次，出境游客189.7万人次。


近来欧洲杯、奥运会等体育赛事点燃了国内消费者出境游的热情，出境游订单量增长，机票酒店价格上涨。而随着暑假到来，夏季旅游消费潜力将被激活，旅游市场有望迎来新的预订高峰。


近日，世界旅游及旅行理事会与牛津经济研究院发布报告预测，2024年中国国内全年旅游收入预计将达到创纪录的6.79万亿元（约合9380亿美元），较2019年高出11%。


具体到A股市场，一季度受益于居民出行需求增长，以休闲游需求驱动景区、在线旅游推动行业基本面环比改善。而当前，公募基金对相关板块的配置比例与权重股估值，均处历史较低水平，板块底部特征较为显著。可关注在出入境旅游等国际业务上具有优势，以及旺季接待瓶颈得以改善提升的公司。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：西藏旅游、大连圣亚、岭南股份、长白山等。

低迷两年之后，终于迎来四重利好共振

这一行业或将否极泰来！

据财联社，6月24日，维生素D3市场均价为78元/公斤，较21日上涨11.43%，较上月上涨41.82%。目前主流厂家依然处于停签停报状态，经销商市场主流接单价上涨至75元—80元/公斤左右，且货源难寻。


目前，维生素D3市场惜售情绪较重，货源较为紧张，预计涨价行情或将持续。


除维生素D3之外，近期，新和成集团对其饲料级VE50%产品实施了出口报价的显著上调至10.5美元/公斤，彰显出国产的VE产品在国际市场上的价格优势与竞争力。


近两年，维生素价格持续下行，维生素企业盈利能力纷纷下滑，导致相关企业主动去产能。2024年2月15日，帝斯曼公告称，全球维生素长期低迷，动物市场维生素价格面临前所未有压力，公司拟剥离动物营养与保健业务，此前帝斯曼已于23年6月宣布关闭上海VB6工厂。


本轮维生素市场的短期回暖，主要原因包括：海外维生素价格上涨、产品价格超跌后的反弹、行业低库存、企业停产检修以及高成本等多种因素。


维生素下游应用主要为饲料、医药化妆品，除VC、肌醇以及VB1等品种，维生素下游超过60%用于饲料添加剂，在饲料中添加维生素，可以对猪的繁殖性能以及肉品质起到较为重要的作用，饲料产量以及饲料中维生素添加比例对国内维生素需求有较大影响。


近期，猪肉价格上涨，养殖盈利提升有望带动维生素需求持续回暖。国内饲料需求整体仍较弱，但环比逐步改善，养殖行业利润有望回升，带动维生素需求，看好后续维生素价格上行，重点关注供给高度集中的VA、VE、VB1、VB6。


海外方面，行业龙头、荷兰巨头帝斯曼-芬美意，于6月12日宣布，将国内饲料级维生素E的报价上调至85元/公斤，此举无疑加剧了市场对VE价格上涨的预期，对国内市场产生积极影响。


展望后市，随着海外市场库存逐渐消化和国内需求的稳步回升，维生素市场的长期景气有望进一步得到巩固。


落脚到A股市场，相关企业盈利能力触底、估值触底，2024年需求有望改善，行业估值有望迎来向上的拐点，关注维生素龙头企业的戴维斯双击机会。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：新和成、浙江医药、兄弟科技、花园生物等。

本文内容综合自：Choice、Wind、财联社、光大研究所

夏萱   S0930623100013