广发证券收盘点评(0626)

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| 回购金额创历史同期新高，大盘有望迎来阶段性低点！
广发证券 财富管理部 2024-06-25 18:05 广东
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周二，两市合计成交金额6,482亿元，共有69家公司涨停，61家公司跌停，社会服务，房地产，基础化工板块涨幅居前，电子，通信，计算机板块跌幅居前。



截至收盘：上证指数下跌0.44%，报2950.0点；深证成指下跌0.83%，报8850.29点；创业板指下跌1.82%，报1700.02点。




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今日A股延续调整态势，上证指数最低探至2935.54点。受隔夜美股人工智能龙头股大跌消息影响，半导体产业链、AI、消费电子等“科特估”板块集体回调。工业母机板块盘中表现抢眼，午后地产板块爆发，带领大盘指数探底回升。



从盘面上看，今日三大指数均是绿盘报收，但个股涨多跌少，两市上涨股票数量超过2800只。近期两市成交量缩至7000亿下方，空方力量逐步衰竭，加之政策托底效应明显， A股市场自2月以来的修复行情虽有波折但仍将延续，优质标的回调仍是布局机会。



Wind数据显示，截至6月24日，万得全A滚动市盈率为16.20倍，沪深300滚动市盈率为11.79倍，均处于历史底部区域。



随着市场估值持续处于历史低位，今年以来，A股上市公司密集发布与回购相关的公告，回购力度也远超往年。



截至6月24日，今年以来，超过1900家上市公司发布回购公告，其中超过1600家上市公司真金白银投入市场实施回购，合计回购金额达964.28亿元，创历史同期新高，并超过2023年A股市场全年的回购金额914.15亿元。



在A股市场今年以来的回购潮中，实施注销式回购逐渐普及。上市公司回购股份后进行注销，意味着这些股份将不再参与二级市场流通，股本减少，在当期利润与分红比率不变的情况下，每股收益、每股净资产回报率、每股分红等财务指标有望提升，从而提高上市公司股票的内在价值。



回顾过去几轮市场大波动，政策推动和稳市诉求下A股上市公司密集发布股份回购预案，回购潮在托底市场、提振投资者信心方面有着明显效益，随后指数迎来企稳回升。




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鉴于市场短期见阶段性低点概率加大，当前位置尽量避免杀跌操作。仓位较低的投资者可逐步提高优质权益类资产比重。



操作上，规避没有基本面支撑的小微盘个股，关注近期市场缩量过程中走势强于大盘且板块相对放量的军工、半导体、海风、创新药、船舶制造等方向优质龙头标的。



港股本身具有低估值、高红利、ROE拐点到来的三重确定性，当前互联网、医药、消费等白马品种仍具长期配置价值和新兴市场组合中的相对性价比优势，继续逢低配置。




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本期作者：吴家祥

高级投资顾问

（S0260618090039）

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广发珠海：大盘缩量调整五连阴，静待市场企稳（20240626）
广发证券珠海分公司 2024-06-25 21:45 广东
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大市分析

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                                                                                                              图片来源：视觉中国

大盘缩量调整五连阴，静待市场企稳
大盘全天震荡分化，沪指尾盘回升，但日线仍旧收五连阴。截止收盘，沪指收2950，跌0.44%，深成指收8850.29，跌0.83%，创业板指收1700.02，跌1.82%。盘面上，工业母机开盘大涨，地产股午后拉升，汽车零部件概念股震荡反弹，旅游股走强。下跌方面，芯片股集体调整，总体上，个股涨多跌少，全市超2800个股上涨。成交方面，沪深两市今日成交额6482亿，较上个交易日缩量474亿。

大盘在跌破3000点关口后，最近呈现加速下跌的趋势。从盘面来看，市场缺乏明显的热点，抵抗力度较弱，赚钱效应较低迷。从成交量和市场结构上看，量能相较于前几个月整体缩量，活跃度下降，红利和部分权重个股逆势上涨，但个股跌多涨少。从时间窗口来说，7月即将召开三中全会，而且中报的业绩也要等7月中后才陆续披露，不管是政策还是业绩，还有一段时间的平淡过渡期，因此要做好行情继续震荡的准备。总的来说，目前大盘处于短期调整阶段，成交缩量，热点寥寥，市场在静待7月的重磅会议落地。目前投资者需要更多的耐心度过这段震荡期。操作上，在控制仓位的基础上，注意把握好核心板块的轮动节奏，逢低吸纳。

资产配置资讯：目前的行情处于震荡阶段，但操作难度较大。从现在的的情况来看，随着注册制落地，对于大部分投资者而言，选股的难度将继续升高。投资者与其自己挑选股票，反倒不如交给优秀的基金管理人，让管理人帮助我们适应现在的结构性行情，平滑潜在的风险。


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每日财经

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                                                                                                                图片来源：视觉中国



1．【全国工商联汽车经销商商会会长刘英姿：行业过度内卷仍在加剧 经销商面临巨大压力】财联社6月25日电，在今日举办的中国汽车流通行业大会上，全国工商联汽车经销商商会会长刘英姿表示，今年以来，我国经济运行中的积极因素在不断积累，增长动能持续增强，国民经济总体延续了回升向好的趋势，中国汽车产业发展也保持了增长的势头。但以价格为主要手段的市场竞争还在延续，行业过度内卷状态仍在加剧，广大汽车经销商在汽车价格倒挂、品牌销量下滑等多种因素影响下，企业经营面临巨大的压力，焦虑情绪持续蔓延。（摘自财联社2024年6月25日《全国工商联汽车经销商商会会长刘英姿：行业过度内卷仍在加剧 经销商面临巨大压力》）



2. 【2023年度审计工作报告：建议谋划新一轮财税体制改革 对地方税费优惠政策进行评估和清理】财联社6月25日电，审计署发布国务院关于2023年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告，按照党中央、国务院部署要求，结合审计发现，建议：深化重点领域改革，健全完善相关体制机制。全面梳理近年来经济运行中反复出现、经常发生的问题，坚持用改革的眼光审视、用改革的办法解决。谋划新一轮财税体制改革，完善中央与地方财政事权和支出责任划分，加大均衡性转移支付力度，健全转移支付定期评估和动态调整、退出机制。对地方税费优惠政策进行评估和清理。完善中国特色现代企业制度，深入实施国有企业改革深化提升行动，探索建立国有经济布局优化和结构调整指引制度，推动国企做强做优主业，提高核心竞争力。加快全国统一大市场建设，制定全国统一大市场建设标准指引，对地方保护、市场分割、招商引资不当竞争等突出问题开展专项治理。全面落实促进民营经济发展壮大的意见及配套举措，更好解决市场准入、要素获取、权益保护等方面问题。（摘自财联社2024年6月25日《2023年度审计工作报告：建议谋划新一轮财税体制改革 对地方税费优惠政策进行评估和清理》）



3. 【工信部公开征求《乘用车燃料消耗量限值》等四项强制性国家标准的意见】财联社6月25日电，工信部公开征求《乘用车燃料消耗量限值》等四项强制性国家标准的意见。其中，《乘用车燃料消耗量限值》通过为车型燃料消耗量提出底线要求，将遏制车辆大型化发展趋势，防止现有总体平均燃料消耗量水平出现反弹，制定过程中主要考虑三方面原则：一是目标先进性，重点研究了我国与欧盟、美国、日本等乘用车燃料消耗量水平的差距，与GB 27999配合，保障我国节能水平达到国际领先，其中，本标准以提出燃料消耗量底线要求为总体原则，旨在淘汰落后车型，同时需兼顾产业的多元化发展；GB 27999对比国际先进，基于我国产业发展现状及趋势提出具有较强引导性的指标，促进产业总体能耗降低；二是技术可行性，充分考虑了我国乘用车行业的节能技术潜力和成本，避免技术限制或成本过高对企业造成较大影响；三是标准协调性，考虑到标准相关联的下一阶段排放标准正在研究制定，测试工况等关键基准的选取也需保持协同，因此还分析了不同工况对燃料消耗量的影响。综合三方面因素确定节能目标和限值要求。（摘自财联社2024年6月25日《工信部公开征求《乘用车燃料消耗量限值》等四项强制性国家标准的意见》）



4. 【朱民：要让消费者有信心消费 将社会保障等纳入考虑因素】财联社6月25日电，今日在2024年世界经济论坛新领军者年会-夏季达沃斯论坛上，世界经济论坛理事会成员、中国国际经济交流中心副理事长、国际货币基金组织原副总裁、中国人民银行前副行长朱民表示，过去20年，中国消费模式、消费格局处于改革转型当中。今年1-5月份居民存款增加9万亿，过去三年居民存款增加接近60万亿。朱民认为，这反映出居民消费欲望不强，同时供给没能满足消费需求。应从供给侧提供更多满足消费者需求的产品组合。同时，要让消费者有信心消费，如将社会保障等纳入考虑因素。朱民表示，中国正在迈入高收入国家行列，消费者的关注点由此前的基本消费品，逐渐转移到医疗、教育等服务消费品。（摘自财联社2024年6月25日《朱民：要让消费者有信心消费 将社会保障等纳入考虑因素》）