巨丰财经午评0624

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高速铜互联将带动铜缆线缆产业链！凯旺科技拉升暴涨逻辑曝光
  06-24 12:26 投诉阅读数：43
​​6月24日，凯旺科技拉升大号涨停。消息面，英伟达GB200与B系列人工智能芯片获得客户大量导入，先前大举追加台积电先进制程投片量后，追单效应蔓延至后段封测厂，日月光投控、京元电运营大爆发。消息人士透露，京元电来自英伟达添加订单爆满，还需为此挪移更多产能才能满足英伟达需求。

机构认为，伴随以太网速率朝800G、1.6T升级，Serder速率由56G向112G甚至224G演进，铜缆传输速率也将朝着224Gbps发展。高速铜互联将带动铜缆线缆、连接器等相关产业链受益，看好产业链长期发展机会。

凯旺科技公司是一家专注于电子精密线缆连接组件的研发、生产和销售的高新技术企业，目前产品主要应用于安防设备和通讯设备等领域。

凯旺科技简介及主营业务

凯旺科技公司致力于为安防、通讯等领域客户提供电子精密线缆连接组件的连接解决方案，并逐步向军工装备、轨道交通、医疗器械、新能源等领域积极拓展。公司的技术中心研发实力较强、先后被认定为“河南省企业技术中心”、“河南省精密连接组件工程技术研究中心”和“河南省精密线缆连接组件工业公共技术研发设计中心”，自主研发的IP67等级防水技术、阻断式防水技术、信号完整性处理技术等多项核心技术已形成规模化生产，有效解决了客户对安防类精密线缆连接组件的气密性要求。公司始终坚持以客户需求为导向，严把产品质量关，在产品技术创新及生产经营方面持续稳健发展。公司先后通过ISO9001质量管理体系认证、IATF16949:2016、医疗器械质量管理体系认证和武器装备质量管理体系认证，具有较强的市场竞争力。公司是“2016-2017年度河南省省长质量奖”获得者，获得中国电子企业协会“2019全国电子信息行业优秀企业”称号。

凯旺科技股票所属概念

充电桩、微盘股。

凯旺科技行业地位是怎样的？

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从营业收入方面来看，凯旺科技低于行业平均，行业排名第315位。

凯旺科技股票发行基本情况是怎样的？

凯旺科技股票总股本0.96亿股，其中流通A股数量为0.36亿股。截止6月24日总市值为15.64亿，流通市值为5.87亿元，市盈率为-27.45。股东人数0.86万户。第一大股东为深圳市凯鑫投资有限公司，前十大股东持股占比74.06%。

凯旺科技股票财务数据怎么样？

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2023年年报显示，凯旺科技总营收为1.72亿，归母净利润为-0.24亿元，营收总收入同比增长27.78%，归属净利润同比增长-16069.74%。

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截至2023年12月31日，按行业来看，精密线缆连接组件营业收入为5.46亿，收入比例为100%。

高管资料：

陈海刚：男，1971年出生，本科学历，中国国籍，无境外永久居留权。1999年9月创立深圳凯旺并任执行董事兼总经理，2009年11月至2016年12月任凯旺有限执行董事兼总经理，2016年12月至今任公司董事长、总经理。陈海刚先生在电子连接器制造行业具有20余年从业经验，具有丰富的行业经验、企业管理经验和社会实践经验，是多项发明专利及实用新型专利的主要发明人。

华金证券：智算中心底层互联“光退铜进”，高速线缆公司获投资增量

高速铜缆分为无源铜缆和有源铜缆两类

无源铜缆DAC，即直连线缆或直连铜缆是无源线缆。无源DAC有着低成本、低功耗、高可靠性等优点，常用于数据中心同机柜或相邻机柜之间的数据传输。其中无源DAC是目前高速线缆市场主流产品。有源铜缆AOC，有源铜缆是无源铜缆的演进，随着传输速率的提升，无源铜缆损耗过大无法满足互联长度，有源铜缆应需而出。其原理是在线缆Rx端加入一定能力的线性Redriver来提供信号的均衡和整形中继，延长端到端的传输距离。

目前，DAC和AOC主要用于以太网数据通信，DAC由于传输距离较短所以一般用于机柜内设备间的互连；AOC有源光缆的传输距离相对长些，可用于机柜间设备的互连。与有源光缆（AOC）相比，DAC性价比较高，在同等规格下，价格仅为AOC的1/3至1/4。因此，在短距离网络互联场景，AOC应用优势更高。

数据中心引爆高速线缆需求，复合增长预计达25%

Dell'OroGroup统计数据显示，2022年全球数据中心资本支出增长了15%，达到2,410亿美元。根据以太网联盟2022年发布的RoadMap，以太网在各个领域的应用中，对传输速率的要求都在快速提升。特别是云计算领域的数据中心传输速率要求已达到400Gbps，并向800Gbps-1.6Tbps发展。工信部数据显示，通过统筹布局数据和算力设施，2022年底全国在用数据中心机架总规模超过650万标准机架，算力总规模近五年年均增速超过25%。根据LightCounting（LC）发布的报告，作为服务器连接以及在解耦合式交换机和路由器中用作互连，高速铜缆的销售不断增长。预计从2023年到2027年高速铜缆的年复合增长率为25%，到2027年，高速铜缆的出货量预计将达到2,000万条。即使在当前经济放缓的情况下，云计算公司也在优先投资数据中心和AI集群。数据中心建设将拉动高速传输电缆及其连接产品需求。

英伟达GB200发布，NVLink5.0铜缆电连接

英伟达在GTC大会上发布了GB200芯片，该单芯片集成了2个GPU与1个CPU，并主推由36颗GB200构建的高性能单机柜产品。连接技术上，英伟达选择强化电连接技术而非光连接。GB200NVLinkSwitch和Spine由72个BlackwellGPU采用NVLink全互连，具有5000根NVLink铜缆（合计长度超2英里）。单机柜内部采用NVLink5.0铜缆电连接，此方案可减少20kW的计算能耗，铜缆的特点在于成本低、能耗小，但距离近、带宽小。跨机柜IB网络架构采用光模块连接，将带动1.6T光模块使用量。

互联网是主要场景，海外比国内领先两代

海外高速线缆主要以200G/400G为主，以北美4大数据中心的情况来看，高速铜缆供货份额上目前的主要供货商以国外线缆品牌为主，比如TE，Molex。国内高速线缆主要以50G/100G为主，少量200G。其中阿里巴巴为代表的大型数据中心用户率先在新建基地中快速切入10G/25GDAC，并迅速规模化；以腾讯为代表的大型数据中心在>5m需求的场景中引入了有源铜缆作为更长距离需求的补充。在25G-NRZ速率这一代，国内数据中心用户逐步获取了高速铜缆相比AOC所带来的红利，在成本节省、供应效率、链路稳定性上显著提升。

高速线缆国内市场破百亿，兆龙互联\立讯精密稳定出货

根据新思界产业研究中心发布的《2023-2028年高速线缆（DAC）行业市场深度调研及投资前景预测分析报告》显示，目前高速线缆凭借着性价比优势在网络设备互联、数据传输方面占据着重要地位，市场规模正不断扩大。2022年国内高速线缆市场规模已突破百亿元，行业发展潜力巨大。

风险提示：

受客观因素影响建设进度不及预期；各地政策落实缓慢；行业转型进度不及预期。

来源：

华金证券-通信：智算中心底层互联“光退铜进”，高速线缆公司获投资增量-20240320

投顾支持：于晓明 执业证书编号:A0680622030012

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巨丰投顾：A股回购模创超越2023年 一大策略浮出水面！
巨丰财经  06-24 11:45 投诉阅读数：97
​​作者|郭一鸣，编辑|王瑾熙

来源：巨丰投顾、好股票应用

引言：今年以来，上市公司掀起回购潮。数据显示，截至6月20日，共有1583家A股上市公司发布回购公告，回购金额合计955.49亿元，超过2023年全年的914.15亿元。对于回购来说，不仅释放出对公司未来发展看好的强烈信号，也有助于提升投资者信心以及稳定市场情绪。在此之下，今年以来回购策略超额收益愈发显著，对于投资者来说可积极跟踪和关注。

半年回购规模超去年全年

据证券时报·数据宝统计，截至6月20日，共有1583家A股上市公司发布回购公告，回购金额合计955.49亿元，超过2023年全年的914.15亿元。分月份看，2月仅有15个交易日，上市公司回购金额就达到263.97亿元，为年内最高。

随着2022证监会形成《上市公司股份回购规则》以及2023年年底修订发布《上市公司股份回购规则》，今年以来，上市公司回购的积极性和规模显著提升。实际上，截至6月15日，2024年内回购规模（942亿元）已超过去年全年（916亿元）。历史上，2021回购规模达到顶峰，回购金额升至1211.59亿元，而今年半年回购逼近千亿下，全年回购规模有望创出历史新高。

A股回购制度不断完善和优化

2018年10月26日，《公司法》修订，从回购情形、决策程序、股份数额上限和持有期限、库存股制度等方面进一步夯实和完善相关政策，2018年以来A股上市公司回购规模显著增加。2022年1月5日，证监会对相关规则进行归并整合和修改完善，形成《上市公司股份回购规则》；2023年12月15日，证监会修订发布《上市公司股份回购规则》，对部分条款予以优化完善。

很明显，回购制度的不断完善和优化，叠加新“国九条”推动资本市场高质量发展、监管层持续强调股东回报下，是今年以来回购潮的核心驱动力。

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回购对于资本市场重要意义

众所周知，股票回购和增持是上市公司进行市值管理的重要手段。通过股份回购，体现出上市公司对于盈利能力增长和盈利质量改善的信心。而今年以来，“注销式回购”也在逐步增多，更加彰显公司自身价值的高度认可和未来发展前景的充足信心；对于投资者而言，回购是上市公司向市场释放积极信号的表示，有助于提升投资者的信心和后期预期；对于市场而言，回购同时增加市场上的流通资金，整体有利于市场的稳定。

历史上，根据兴业证券的研究统计，A股历史上较为典型的“回购潮”主要包括：1）2015年6-9月、2）2018年10月-2019年3月以及3）本轮2023年12月-2024年2月，均出现在指数的阶段性底部。而几次“回购潮”均对增强稳市、提振信心起到较好效果。

除此之外，随着回购规模的不断增加，不仅逐步高出同期的IPO规模（如2024年以来），也超过市场资金的总需求（如2023年），在此之下，回购对市场投融资结构的平衡以及市场的生态变化带来了极大的改善。

回购策略超额收益显著

随着回购规模的不断增加以及回购的作用越来越强，我们可喜的看到，回购策略超额收益映入眼前，而且收益相对显著。近年来主动型回购预案后股价相对中证全指的超额收益愈发显著，相关策略的有效性正在逐步提升。2024年以来，主动型回购相对中证全指T+1、T+5、T+10、T+20、T+60日的超额收益看，分别是0.82%、3.23%、4.95%、5.7%以及6.02%，是2018年以来超额收益率最高的。

也就是说，随着回购制度的不断优化和完善，在回购规模不断增加下，随着股东回报不断加强下，我们看到回购策略逐步脱颖而出，成为这个时期市场的聚焦点。

对于投资者而言，应该重视和跟踪回购策略的持续表现，尤其是在历史背景下，随着回购规模的即将历史新高，在注重股东回报以及回购作用越来越明显的当前，对回购策略应该加强关注，或许是阶段获取超额收益的好时机。

作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002

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巨丰投顾：市场深蹲继续探底 两市行业呈现分化
巨丰财经  06-24 11:37 投诉阅读数：217
​​作者|朱华雷，编辑|王瑾熙

来源：巨丰投顾、好股票应用

盘面简述

早盘市场继续呈现调整，盘中两市行业再现大幅分化和局部轮动。日用化工、电力、航空、半导体、银行、石油、供气供热、元器件等行业呈现活跃，商贸代理、旅游、运输设备、传媒娱乐、有色、农林牧渔、文教休闲、矿物制品、互联网、房地产、保险等行业呈现回调。题材板块方面，PCB概念、AI手机PC、汽车芯片、智能电网、先进封装、MCU芯片、光刻机、存储芯片、人形机器人等题材呈现活跃，电子身份证、免疫医疗、旅游、数字水印、猪肉、培育钻石、租购同权、时空大数据、数据要素等题材呈现走弱。

热点板块

电力股快速反弹，西昌电力涨停，明星电力、乐山电力涨超5%，大连热电、华银电力、新中港、惠天热电等跟涨。近日，国家能源局有关负责同志赴有关电网企业、发电企业开展调研，督促指导迎峰度夏电力供应保障、电力安全生产、支撑性保障性电源规划建设等工作。

元器件板块呈现逆势拉升走强，凯旺科技、科翔股份、满坤科技、迅捷兴、美信科技、天津普林、博敏电子、景旺电子、科瑞思、金禄电子、星星科技等个股呈现拉升走强。

半导体板块呈现局部拉升，敏芯股份、富满微、纳芯微、芯联集成、斯达半导、灿瑞科技、南大光电、澜起科技、乐鑫科技、佰维存储、新洁能等个股呈现逆势拉升走强。

酿酒板块呈现止跌回升，古井贡酒、今世缘、重庆啤酒、洋河股份、五粮液、迎驾贡酒、贵州茅台、青岛啤酒等个股呈现盘中拉升活跃。

早盘大飞机概念局部走强，爱乐达涨超15%，中航电测、广联航空、润贝航科、三角防务等冲高。消息面上，南方航空公告，与中国商飞签署C919飞机买卖协议，南航将购买100架C919 STD飞机。目前，国产大飞机已拥有三笔“100架”级别的大订单。

PCB概念股再度活跃，景旺电子2连板，科翔股份20CM涨停，满坤科技涨超10%，金禄电子、天津普林、世运电路、东山精密、逸豪新材、深南电路等跟涨。据Prismark预测，2024年至2028年，全球PCB行业产值仍将以5.4%的年复合增长率成长，到2028年预计超过900亿美元。其中，HDI板2027年市场规模有望达到145.8亿美元，2023年至2028年复合增长率达6.2%，高于行业平均增速。

早盘科创板芯片股震荡走强，纳芯微涨超10%，美芯晟、芯联集成、东微半导、天德钰等跟涨。消息面上，纳芯微发布公告称，拟以现金方式收购上海麦歌恩微电子股份有限公司合计79.31%的股份，收购对价合计达7.93亿元。此前在6月21日，芯联集成拟收购子公司芯联越州剩余72.33%股权。

早盘一体成型电感概念逆势活跃，美信科技、屹通新材涨超10%，科瑞思、麦捷科技、悦安新材等跟涨。中信证券指出，预计2023-2027年全球金属软磁芯片电感市场规模CAGR达76%，高壁垒下竞争格局有望维持高度集中的态势。

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政策消息

财政部：1—5月全国一般公共预算收入96912亿元同比下降2.8%

财政部数据显示，1—5月，全国一般公共预算收入96912亿元，同比下降2.8%。印花税1505亿元，同比下降18.6%。其中，证券交易印花税439亿元，同比下降50.8%。

财政部：积极研究提出“一揽子”财税政策措施清单推动大规模设备更新

财政部加强资金政策统筹，推动大规模设备更新。财政部积极研究提出“一揽子”财税政策措施清单，统筹安排存量政策和新增政策，用好补助资金、政府债券、税收、政府采购、财政贴息等多种工具，积极抓好贯彻落实。同时，坚持中央财政和地方政府联动，督促各地因地制宜出台支持政策。各地财政部门也结合本地区实际和财力情况，积极出台支持政策、加大资金投入，全国31个省（区、市）已全部印发本地区落实方案，综合运用多种方式支持大规模设备更新和消费品以旧换新，部分地方已取得初步成效。

巨丰观点

总体来看，市场继续呈现出震荡调整，盘中两市行业局部轮动。日用化工、电力、航空、半导体、银行、石油、供气供热、元器件等行业呈现活跃，商贸代理、旅游、运输设备、传媒娱乐、有色、农林牧渔、文教休闲、矿物制品、互联网、房地产、保险等行业呈现回调。

近期市场持续调整，短期情绪面波动对市场影响较大。从盘中板块表现来看，金融、科技板块的拉升对市场调整起到护盘，盘中消费、农业、周期板块回落引发市场震荡，行业板块分化以及市场资金出逃加剧盘中波动。近期市场持续走弱，市场重心不断下移，板块的此消彼涨以及热点持续性减弱，市场观望情绪抬升，在市场整体回调下，场内防御情绪凸显。短期来看，市场下行趋势或呈现延续，股指有继续下探寻求技术支撑可能。且市场存量资金博弈，板块轮动和热点切换频率较快，市场参与难度大大增强，因此，建议投资者短期观望为主，耐心等待后续市场的止跌企稳。后期机会方面，建议继续关注建筑、建材、钢铁、煤炭、电力等周期性行业以及新质生产力下的低空经济、人工智能、智能机器，半导体、非银金融、新能源光伏、风电、电池等机会。

作者：朱华雷 执业证书：A0680613030001

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