光大证券每日策略0621

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丨逼近3000点，指数将触底反弹？
微资讯 2024-06-21 07:46 湖南

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盘面观察




6月20日，市场普跌，沪指逼近3000点关口。三市共成交7279亿，较上个交易日放量近200亿；共有4467股收跌。截止收盘，沪指跌0.42%，深成指跌1.63%，创业板指跌1.44%。


02

策略研判

市场热点普跌，科创板逆市大涨，卓锦股份等多股20CM涨停；教育、CRO、贵金属等少数板块逆市收涨。车路云概念分化明显，华铭智能四连20CM涨停，长江通信等跌停。PEEK材料、汽车服务、房地产服务、低空经济等板块跌幅居前。

6月LPR报价“按兵不动”，降息预期再度落空，拖累市场普跌；同时，“科创板八条”出台，刺激科创板大涨，跷跷板效应下，对于其它题材板块形成了抽血的压力。


展望后市：沪指已逼近3000点关口，一旦跌破3000点，有望吸引观望资金进场，推动市场触底反弹；结构性行情方面，科技风格大概率继续占据主导。



方向：有并购重组潜力的科创板企业。“科创板八条”出台，提出要“更大力度支持并购重组”，打开了科创板企业外延式扩张的空间，直接利好有并购重组潜力的科创板企业。




03

市场热点



政策大力支持并购重组！

科创板或将迎来估值修复

据财联社，证监会6月19日发布《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》，提出强化科创板“硬科技”定位，更大力度支持并购重组。


监管层支持科创板上市企业有望有序并购整合，利好相关企业做大做强！


具体来看，“科创板八条”提出：建立健全开展关键核心技术攻关的“硬科技”企业股债融资、并购重组“绿色通道”，适当提高科创板上市公司并购重组估值包容性，丰富支付工具，鼓励综合运用股份、现金、定向可转债等方式实施并购重组，开展股份对价分期支付研究。


在“科创板八条”出台的同日，国办印发《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》，提出：扩大科技创新领域并购贷款投放，支持符合条件的上市公司通过发行股票或可转债募集资金并购科技型企业。


政策密集发布，均指向了科技企业的并购重组，接下来，国内科技企业或将迎来并购重组的浪潮。


具体来看，科技企业并购重组周期的开启，有望提升以科创板为代表的成长板块的风险偏好、盈利预期、对于无风险利率变化的敏感度。


参考历史经验，2013年移动互联网浪潮，智能手机等移动互联网设备带动产业链快速爆发。在此背景下，创业板开启了并购重组的浪潮，成为2013-2015年创业板牛市的重要推动力之一。


当前，AI浪潮席卷全球，国内大力推动新质生产力，以芯片为代表的高端制造、硬科技，同样迎来了快速发展期。此时，科创板开启了新质生产力的并购热潮，实施并购重组的科创板相关公司，营收、利润都可能改善，重新打开了科创板的想象空间。


展望后市，在全球竞争关系加剧的局面之下，国内大力支持科技企业的政策预计将层出不穷，科创板块的估值折价在证监会政策密集发力、资本市场生态环境支持、科技公司质量提升的条件下，有望迎来修正。


落脚到A股市场，关注科创板中含“科”量高、并购预期较强的龙头企业。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：中芯国际、华虹公司、海光信息、寒武纪等。

这一行业先进产能供不应求！

涨价潮开启，股价或将反转！

据新浪财经，近期有市场消息显示，台积电针对先进工艺制程正酝酿涨价。根据调研，目前台积电3纳米制程节点基本满载，且订单能见度极高，其涨价幅度预计在5%左右，从2025年起实施。5纳米制程节点目前暂未了解到有涨价计划。


AI浪潮的拉动之下，晶圆代工需求旺盛，行业正在快速复苏，特别是先进产能供不应求，行业已进入景气周期！


自去年以来，全球AI浪潮席卷全球，沉寂已久的晶圆代工行业，正在快速复苏。在今年一季度的业绩交流期间，台积电、中芯国际、华虹公司等头部晶圆代工企业，都提到部分工艺或尺寸规格的需求十分旺盛。


目前，晶圆代工领域，在先进制程方面，三星在3nm芯片领域与台积电的竞争中已经失利，台积电凭借不断提升的性能和良率，在3nm市场占据主导，并计划推出更先进的N3P，台积电自信表示无竞争对手。目前，谷歌Tensor G5将转用台积电3nm工艺，同时，苹果、高通、英伟达等巨头纷纷订购台积电3nm，市场预计台积电先进产能将供不应求，因此宣布涨价。


在台积电的带头之下，国内的晶圆代工厂的“内卷”也在结束，有报道称华虹下半年代工价格或上涨，结束连续两年的跌势。


在此之前，晶圆代工行业多个季度产能利用率低迷，不少厂家（尤其是主业聚焦在成熟制程厂家）经历过多次降价竞争。


如今，行业终于迎来反转迹象。目前率先涨价的是先进产能，但晶圆代工主要是成熟制程，产能利用率虽有回升，但需求端仍然前景不明，价格全面普涨的可能性较低，接下来仍需观望三季度市场反馈。


展望后市，下半年晶圆代工环节稼动率有望继续提升或部分Fab有望满产，从而带来价格上涨的弹性。


落脚到A股市场，关注低PB的晶圆代工龙头的修复机会。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：中芯国际、华虹公司、晶合集成、华润微等。

本文内容综合自：Choice、Wind、财联社、光大研究所

夏萱   S0930623100013

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“科八条”发威，多股20CM涨停！空头也翻多了；国资委启动第三批央企创新联合体
光大证券微资讯 2024-06-21 07:46 湖南
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热点聚焦

HOT

1、日前，国务院国资委启动第三批央企创新联合体建设，在工业软件、工业母机、算力网络、新能源、先进材料、二氧化碳捕集利用等方向组织中央企业续建3个、新建17个创新联合体。完成第三批布局后，共21家中央企业牵头建设24个创新联合体，共同推进从基础研究到产业化的全链条创新。



2、20日，沪指收盘险守3000点关口，而受“科创板八条”影响，科创50指数收涨0.51%，8家公司20CM涨停，14家公司涨逾10%。半导体板块涨幅居前，锴威特、晶华微、灿瑞科技、气派科技涨停。软件开发板块表现活跃，云涌科技涨停，和达科技涨超19%。减肥药概念股诺泰生物涨超18%，车路云概念股鸿泉物联涨超16%。



3、法国兴业银行在最新报告中增加了更多全球新兴市场股票，包括自2022年底以来首次增持中国股票，同时减少了对日本股票的持仓。同时，曾经一度看空中国科技股的摩根大通TMT行业研究主管“空转多”，他预计表示中国科技股可以再涨约20-25%，“近期宏观指标数据已经‘显示出企稳早期迹象’，这是今年迄今中国科技股上涨的主要推动力，并将成为主导未来股价趋势的关键因素”。



      




股市动态



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1、6月20日，北向资金净卖出32.7亿元，美的集团、伊利股份、贵州茅台分别遭净卖出4.11亿元、3.51亿元、2.23亿元；立讯精密逆市获净买入3.74亿元。



2、上交所官网显示，西安泰金新能科技股份有限公司在科创板上市的首发申请获上交所受理。这不仅是新“国九条”发布后，首家获受理的科创板IPO企业，也是A股首家获受理的IPO企业。



3、北京证券交易所重启IPO审核首单过会后，本周第二单太湖远大也成功过会。时隔4个月之后，北交所在本周（6月17日-6月21日）重启IPO审核，一周之内密集安排了两场审核会议。周一（6月17日），北交所召开2024年第10次审议会议，成都成电光信科技股份有限公司已成功过会。



4、从腾讯云方面最新获悉，今年金融机构国产化IT支出相对谨慎，而长远来看自主创新升级市场空间仍较大。距离2027年全面信创目标的时间越来越紧的情况下，头部机构已经做完技术、场景可行性验证及风险评估，今年最明显的变化是证券、保险机构国产化加速，券商“三步并两步”加快脚步，要赶上银行的推进节奏。



5、斯洛伐克批准向电池公司Gotion InoBat Batteries（GIB）提供2.14亿欧元国家援助，其中1.5亿欧元为补贴，6400万欧元为所得税减免。GIB是国轩高科与斯洛伐克电池制造商InoBat组建的合资企业，计划投资近12亿欧元在斯洛伐克舒拉尼建设电动汽车电池工厂。这将是斯洛伐克历史上第二大投资项目，全部产品将出口到欧盟市场。



6、中国国航公告，公司与中国商飞签订协议，计划购置100架C919飞机（增程型），总价约108亿美元。



7、长安信托一逾期两年多的贵州政信产品将召开受益人大会，对七六折兑付方案进行投票表决。该方案中，长安信托将过往收取的项目信托报酬2244万元拿出来分配给投资者。





要闻解读



1、据新浪财经消息，诺泰生物预计2024年半年度实现归属净利润为1.8亿元到2.5亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，同比增加330.08%到497.34%。

点评：以减肥药为代表的创新药品类，潜在市场的“想象空间”已经被打开，众多企业、资本相继追加投入，不排除未来还会有“业绩超预期增长”的企业出现。而拉长时间看，医药板块调整时间长、调整幅度大，最近3年跌幅达47.82%。中证创新药指数市盈率仅37倍左右，市盈率百分位29%附近，依然是相对低估的位置。可关注这类相对低估、前景看好的赛道机遇。



2、据财联社消息，6月20日，国内商品期市收盘涨多跌少，集运指数涨超6%。

点评：欧美补库存高峰提前到来，往返欧美至中国的主要航线运力需求明显上升，航运价格走高，各港口集装箱的周转效率达到极限。克拉克森数据显示，5月中旬全球仅有0.7%船舶处于闲置状态。国内集装箱订单排到10月份，并且价格大幅上涨。可关注与航运、船舶、集装箱相关行业“水涨船高”带来的机会。





宏观经济



1、环球银行金融电信协会（Swift）20日发布人民币月度报告和数据统计显示，2024年5月，在基于金额统计的全球支付货币排名中，人民币保持全球第四大最活跃货币的位置，占比4.47%。



2、中、马两国发表联合声明，中方同意延长对马来西亚公民免签政策至2025年底，作为互惠安排，马方将延长对中国公民免签证政策至2026年底。两国领导人欢迎双方继续磋商互免签证协定，为两国公民入境对方国家提供便利。



3、商务部发言人表示，今年1月5日，商务部应国内白兰地产业申请，对原产于欧盟的进口相关白兰地发起反倾销调查，立案后即有140多家欧盟企业和行业协会登记应诉。截止到目前，近120家欧盟企业正式提交了答卷，欧盟相关协会还多次提交评论意见。此外，商务部正在对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品进行反倾销调查，同时“商务部关注到‘有关产业提出的对欧洲乳制品发起反补贴调查的诉求’”。



4、商务部新闻发言人表示，据企业反映，欧委会在对中国电动汽车反补贴调查中，要求中国企业详细提供电池成分和配方，还要求企业提供电动汽车生产成本、所有电动汽车零部件和原材料逐笔采购信息、销售渠道和定价方式、在欧客户信息、供应链布局信息等等，欧方搜集信息的种类、范围和数量前所未有，远超反补贴调查所需。欧委会在调查过程中多次称不合作就将面临不利裁决结果，强制要求企业提供上述信息，在中国企业尽最大可能配合调查提供信息后，欧委会仍无端指责中国企业未充分合作，对企业裁决惩罚性高额税率，中国企业对此非常震惊和失望。



5、商务部数据显示，今年1到5月份我国对外非金融类直接投资602亿美元，同比增长16.3%；在“一带一路”共建国家非金融类直接投资128.1亿美元，同比增长12.7%。今年1到5月份对外承包工程完成营业额587.9亿美元，同比增长8.8%；新签合同额873亿美元，同比增长21.7%，其中我国企业在“一带一路”共建国家承包工程完成营业额480.1亿美元，同比增长9.5%，新签合同额697.1亿美元，同比增长20.2%。



6、国家能源局披露，5月全社会用电量7751亿千瓦时，同比增长7.2%。1～5月，全社会用电量累计38370亿千瓦时，同比增长8.6%。能源局表示，要推进新能源基础设施网络建设，提高电网对清洁能源的接纳、配置和调控能力。合理引导光伏上游产能建设和释放，避免低端产能重复建设。到2025年，配电网将具备5亿千瓦左右分布式新能源接入能力。到2030年前，新增能源消费量的70%由非化石能源提供。



7、住建部召开收购已建成存量商品房用作保障性住房工作视频会议。住建部明确表示，各地要推动县级以上城市有力有序有效开展收购已建成存量商品房用作保障性住房工作。要坚持以需定购，准确摸清需求，细致摸排本地区保障性住房需求底数和已建成存量商品房情况，合理确定可用作保障性住房的商品房房源，提前锁定保障性住房需求。



8、美国上周首次申领失业救济人数为23.8万人，预估为23.5万人，前值为24.2万人。此前，英国央行维持基准利率在5.25%不变，符合市场预期，这是英国央行连续第七次保持利率不变。同时，瑞士央行将基准利率下调25个基点至1.25%，为连续第二次降息，符合市场预期。





行业动态



1、据中国煤炭工业协会统计与信息部统计数据显示，1—5月排名前10家企业原煤产量合计为9.3亿吨，同比减少4400万吨，占规模以上企业原煤产量的50.0%。



2、《中国新一代人工智能科技产业发展报告2024》显示，我国人工智能企业数量已经超过4000家，人工智能已成为新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力量和战略性技术。数据显示，2023年我国人工智能核心产业规模达5784亿元，增速13.9%。我国生成式人工智能的企业采用率已达15%，市场规模约为14.4万亿元。



3、由中汽协组织的2024年二季度汽车行业重点企业经济运行交流会在广州召开。16家参会企业及广东省汽车行业协会代表分享了各自情况。同时，乘联会初步推算本月狭义乘用车零售总市场规模约为175.0万辆左右，环比2.3%。6月新能源零售预计可达86.0万，环比5月增长6.9%，渗透率预计将再创新高，可达49.1%。



4、Counterpoint Research报告指出，2024年第一季度，全球VR头显出货量同比下降29%，环比下降51%。尽管苹果的Vision Pro头显上市，但2024年第一季度全球VR头显市场仍然疲软。Meta的出货量有所下降，索尼和Pico面临着巨大的库存积压压力。企业级VR市场表现出比消费级市场更强的韧性。



5、市场调查机构Counterpoint Research表示，由于客户推迟了对前沿半导体的投资，2024年第一季度全球前五大晶圆设备制造商收入同比下降了9%。在前五名中，ASML收入环比分别下降21%、同比下降26%，KLA环比下降14%，同比下降5%。与2023年相比，应用材料公司、Lam Research公司和KLA公司的收入环比降幅为个位数。



6、来自日本国家旅游局的数据显示，2024年5月来自中国的访日游客数约为54万人，恢复到2019年同期的约72%，呈现出稳步回升的趋势。






个股动态



公司公告

ST南卫：申请撤销公司股票其他风险警示

ST澄星：股票6月24日起复牌并撤销其他风险警示

ST洲际：已向上海证券交易所申请撤销对公司股票实施的其他风险警示

达刚控股：英奇管理拟减持不超3%股份

嘉友国际：多名股东拟合计减持不超过3.33%股份

中国国航：拟约108亿美元购置100架国产C919飞机



风险提示

正源股份：公司股票6月27日终止上市

ST迪马：股价连续19个交易日低于人民币1元，公司股票可能被终止上市

天迈科技：公司没有参与“车路云一体化”应用试点相关项目 也无相关业务收入

6天4板锴威特：公司最新静态市盈率为212.42倍，显著高于同行业市盈率水平

4连板华铭智能：公司目前没有参与“车路云”一体化相关项目

2连板气派科技：公司有息负债余额较大，有息负债余额4.14亿元，其中短期借款金额为1.67亿元

2连板会稽山：2024年1月1日至6月19日，“一日一熏”气泡黄酒单品销售额为1650万元，占公司2023年度酒类销售总额的1.2%，尚未对公司业绩产生重大影响