东方证券【赢家日报】0619*

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股指集体走高 汽车题材强势
财富管理 2024-06-19 07:20 上海



赢家策略


持仓建议：

8成
看好方向：
半导体、TMT、创新药、国企改革、芯片、军工、出海、新质生产力等。



  策略观点：
上一交易日，三大股指集体收涨，沪综指涨0.48%，深证成指涨0.40%，创业板指涨0.29%，北证50指数跌0.30%。计算机设备、汽车整车、软件开发、汽车零部件、汽车服务、工程咨询服务板块涨幅居前。沪深两市成交额达到7370亿元，北交所成交26亿元。

        A股三大股指齐涨，科技股继续表现活跃，AI硬件端多只龙头股再创历史新高；值得注意的是和“车”相关的板块均出现大涨，如“车路云”一体化概念相关的车联网、智能交通、无人驾驶等板块；汽车产业链的汽车热管理、一体化压铸等板块；飞行汽车板块大涨。发改委的一则信息成为汽车相关板块爆发的主要原因，国家发展改革委将会同有关方面，继续通过政策引导、规范监管等方式营造公平竞争的市场环境，充分激发各类经营主体活力，推动汽车产业转型升级和企业优化重组，提升技术创新和产业链配套能力，加强国际合作，持续推动新能源汽车产业高质量发展；预计后市该类题材仍会继续表现。展望后市，市场基本面、资金面、政策面或迎来积极变化，市场风险偏好将逐渐抬升，高端制造、泛科技等有望成股市中期主线，具体板块如中国优势制造、引领新质生产力发展的科技制造等。

图片  财经资讯


    （1）、工业和信息化部装备工业一司一级巡视员苗长兴在CICV2024上表示，深化推进试点示范，全面推进智能网联汽车准入和上路通行试点工作，推动健全完善智能网联汽车生产准入和道路交通安全管理体系，高质量推进车路云一体化应用试点工作。
    （2）、6月18日，据国家企业信用信息公示系统显示，立讯精密旗下的子公司东莞立讯技术有限公司（东莞立讯技术）最新的股东名单中出现了英特尔（中国）有限公司，出资额1766万元，同时，注册资本由约5.71亿元人民币增至约5.89亿元人民币。
图片  东方研究

      医药生物行业：



      新“国九条”出台，关注高分红与真创新的医药投资方向




      老龄化趋势下医疗需求持续增长，同时支付端保障加强。从我国老龄化趋势来看，2020年我国65岁以上人群占比达13.5%，老龄化趋势下医疗需求不断扩大。在支付端，社会卫生支出是全国卫生总费用的主要来源，其中2022年国家基本医疗保险占全国卫生总费用比例达36%。2017 年起，我国大力推动基本医保支付方式改革，医保基金效能有望持续提高。



    新“国九条”出台，着力于资本市场高质量发展。2024年4 月 12 日，国务院出台《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（新“国九条”），聚焦加强监管和风险防范，对发行上市准入、上市公司监管等提出规范性意见，推动资本市场高质量发展。


    经营稳健的高分红医药企业能够带来长期稳定回报。在分红方面，新“国九条”中提出“强化上市公司现金分红监管”。医药行业中，分子板块来看，近3年医药行业各个子板块中，SW中药II的平均分红比例最高，为56.6%。从SW中药II板块来看，近3年平均现金分红比例前五个股为桂林三金（126.2%），大唐药业（ 126.1% ） ，江中药业（ 115.1% ） ，沃华医药（ 112.5% ） ， ST九芝（112.4%）。从行业角度来看，中药行业受益于人口老龄化趋势，需求确定性高；同时产品生命周期长，独家品种在集采中具备一定的议价能力，OTC产品则自费属性强。因此行业长期经营稳健，分红率的稳定性和持续性高。同时整体上来看，医药行业各子板块中均有优质企业通过持续高分红回馈投资者，长期投资价值显著。


    创新引领未来，看好医药创新驱动的长期投资机会。目前我国创新药械正快速发展。2023 年共有79款新药获批，获批数量创近十年新高。其次，从审批来看，2023年共126款创新药进入NDA阶段，其中64款为国产新药，今年有望迎来创新药密集获批。同时国产创新竞争力提升，2023年中国创新药和技术平台对外授权交易数量达96笔，交易总金额达421亿美元，均创历史新高。国产创新药海外商业化步伐同样加速，2023年4款国产原研创新药在海外主要市场获批上市。其次，我国创新医疗器械不断涌现。2014年以来国家药监局已批准250个创新医疗器械上市，从批准趋势来看，除2019年外，每年批准产品数量呈上升趋势。尤其是自2020年起，创新医疗器械审批加速，2022年共计批准55个创新医疗器械（同比+57%），2023年共计批准61个（同比+11%）。总体上创新药械长期投资价值突出。


    投资建议
    长期看，经营稳健、现金流良好的优质企业能实现稳定和持续的高分红，为投资者带来稳健回报；同时，由于医保控费和常态化集采将会持续，企业需开发新品种、充分抓住未满足的临床需求，创新能力强劲的企业投资价值凸显。综上，我们长期看好高分红及真创新的企业。

      风险提示：集采超预期风险；景气度低迷风险；企业研发不及预期风险；国产创新药出海不及预期风险


投资顾问：吴利辉  执业编号：S0860617050013

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