东北证券晨会0619

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缩量反弹、板块日内轮动加快但有韧性
金融世界 2024-06-19 07:22 吉林
行情回顾

周二市场在3000点上方继续震荡分化为主，上证指数收于3030点、小涨0.48%，创业板微涨0.29%、科创指数微跌0.03%，上证50指数微跌0.04%；成交量环比略降至7395亿元左右。板块方面，通信、计算机、汽车、建筑、机械等涨幅居前，食品饮料、医药、工业、房地产等下跌；个股涨跌比为3989:1202。

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周二市场有几个关注点：

其一，成交略萎缩、上证指数属于缩量整固中的小幅反抽性质。近期指数上下两难、有点鸡肋；技术面看，上证指数3000点、恒生指数18000点附近是指数春节反弹以来回调的第一个重要支撑区域、兵家必争之地，向上看则伴随着20日均线的下移并叠加年线压制、使得3060-3080点成了短线的压力位。尽管目前股权风险溢价率处于历史高位、长期股权吸引率较大但是在缺乏增量资金和进一步政策信号的情况下，投资者依然偏谨慎，尤其是国债期货上涨所隐含的对经济和通胀预期的谨慎。因此，考虑到陆家嘴金融论坛在即、市场对此抱有一定的期待，政策预期的博弈或有所加剧，继续观察量价配合的情况，如果日内调整后的60分钟K线无法呈现量价齐升的形态，那么日内操作仍以反复震荡、快速轮动来演绎。



其二，除了对陆家嘴金融论坛（论坛将于6月19日至20日召开、以金融高质量发展推动世界经济增长为开幕主题、探讨“科技创新与资本市场高质量发展”和绿色金融、银发经济、数字金融等主题）的期待外，7月重要会议是关键；近期释放的鼓励科技创新、全面深化改革等预期得到提升，参照前面两次的三中全会前的走势看，震荡仍是主基调、平常心，防守待机，指数层面更多是跌出来的机会。板块轮动较快，早盘自动驾驶、光模块半导体等各类科技题材代表的双创指数领涨、随后券商和中字头为代表的权重股上涨护盘；下午盘CRO医药、港股带动回落，尾盘则再度略有回升；显然，卡脖子科创和红利指数中字头等跷跷板效应明显。从指数层面看，盘中上证指数下探至3012点的最近三个交易日的下轨后回抽反弹，成交不足、跟盘有限，更多还是试盘的操作思路。



在房地产链和消费链多数持续疲弱的情况下，市场仍主要在政策催化的卡脖子科技、估值防御的红利指数以及贵稀资源之间轮动；目前看，从5月27日开始的科创相对上证50指数的相对占优的模式仍有一定的延续性，交易层面看一旦盘中卡脖子科创股接续乏力时则中字头等权重股有明显的护盘动作。与此同时，密切关注微盘股指数超跌反弹修复的持续性和国债期货、H股的联动性，即如果微盘股指数尚可且国债期货滞涨回调而H股反弹，那么A股反弹的动能会更强些。因此，维持近期思路：存量博弈、以时间换空间、等待20日均线下行后指数超跌反弹与之的粘合，以便消化技术面的超卖；考虑到微盘股指数超跌反弹至最近新高、显示在无特别利空的情况下A股市场仍有韧性，倾向于继续以控制仓位、小仓位试盘但不冒进的滚动操作思路为主；关注这两日政策面在科技创新、金融发展等领域的表述。

* 资料来源：东北证券资深投资顾问沈正阳，执业证书编号S0550616100002

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