东北证券晨会0618

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【股市正阳】弱势震荡中双创占优、防守待机
金融世界 2024-06-18 07:24 吉林
行情回顾

周一市场继续演绎弱势震荡、结构轮动中科创略占优的走势特征，上证指数收于3015点、下跌0.55%，创业板指上涨0.83%、科创50指数上涨0.38%，上证50下跌0.42%；市场成交7539亿元左右、成交环比略降。板块方面，半导体电子、固态电池电力设备等领涨，煤炭、钢铁、房地产等跌幅居前；个股涨跌比为1600:3596。

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周一有几个关注点：

其一，指数下跌、个股跌多涨少，弱势震荡中双创略占优。一方面，上周末披露的货币信贷社融数据显示M1增速负值扩大、居民户中长期贷款增额同比下滑，货币活跃度下降、微观主体仍在收缩资产负债表，市场缺乏显著增量资金、虽有韧性但缺乏弹性；周一披露的工业增加值、社零数据以及房地产数据来看，工业增加值5.6%低于上月的6.7%，社会消费品零售增速为3.7%高于上月的2.3%但是低于GDP增速、显示通缩压力仍在，房地产投资增速下降有所扩大、房地产住宅销售价格环比继续下降且降幅略有扩大、房地产政策放松对房地产市场的利多效应并不强即仍需时间和政策推进，通缩压力和地产疲弱、使得房地产链和消费链依然疲弱、缺乏持续性反弹。又考虑到周一MLF利率维持不变、降低了20日LPR下调的概率，资金转而更多博弈半导体等景气度较好且政策面扶持科技创新、股价相对红利指数和权重股指数略低的卡脖子科技股等所谓的“科特估”主线；存量博弈、此消彼长，跷跷板效应下，双创占优则红利指数疲弱些甚至中特估指数也出现下跌。



其二，目前外围股市疲弱，欧洲股市在政局偏右的担忧和欧洲央行降息反而释放了经济下行压力的作用下近期持续调整，亚洲盘日本韩国越南等股市下挫；大类资产在美联储降息引而不发、美债利率回落但美元指数不降反升的情况下出现异动、大宗商品和多数股市均出现了回调，除了美国龙头科技股仍强势。上证指数3000点和恒生指数18000点处于重要的支撑和防御区域、需要一定的反复；从技术面看，本轮调整至3000点附近是重要的防区，以合理回调幅度为一轮上涨幅度的1/3、1/2乃至0.618来看，3000点附近（2994点）是第一个重要考验线，存量博弈下主动买盘不足、但是小仓位试盘方向多选择了卡脖子科技；即、如果3000点保卫战，则券商股、三桶油等权重股也是脉冲性的护盘利器，科创等则是护盘人气的板块。



经济增长和金融数据尚疲弱且缺乏共振，短期市场处于等待七月三中全会的窗口期，预计继续以弱势震荡态势演绎且卡脖子科技略占优些且关注后续3000点保卫战、券商等权重股的护盘力度。操作上，继续控制仓位、小仓位试盘但不冒进，关注陆家嘴金融论坛（论坛将于6月19日至20日召开、以金融高质量发展推动世界经济增长为开幕主题、探讨“科技创新与资本市场高质量发展”和绿色金融、银发经济、数字金融等主题）等资讯，倾向于认为双创超额收益反弹的趋势仍在。



* 资料来源：东北证券资深投资顾问沈正阳，执业证书编号S0550616100002

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