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【中原周观点】中原证券行业周观点——2024年第二十一期：6月11日-6月14日
研究所 2024-06-16 07:25 上海
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《证券期货投资者适当性管理办法》已于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号信息仅面向中原证券客户中的金融机构专业投资者。若您非中原证券客户中的金融机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接受或使用本订阅号中的任何信息。因本订阅号暂时无法设置访问限制，若给您造成不便，烦请谅解！
周
观
点
“美市科技、科大讯飞提供视频及虚拟主播技术支持”
锂电池
行情回顾：本期锂电池指数上涨0.90%，同期沪深300指数下跌0.91%，板块跑赢沪深300指数。
行业资讯及动态：
1、6月12日，欧盟委员会对三家抽样中国汽车生产商征收的关税分别为：比亚迪17.4%；吉利20%；上汽集团38.1%。中国其他参与调查但尚未抽样的电池电动汽车生产商将被征收21%的加权平均税。(第一电动汽车网)
2、2024年5月，我国新能源汽车销售95.5万辆，同比增长33.19%，环比增长12.35%，5月月度销量占比39.51%。(中汽协)
3、行业价格跟踪。百川盈孚统计显示，截止2024年6月14日：电池级碳酸锂价格9.70万元/吨，较上期回落3.96%；氢氧化锂价格9.15万元/吨，较上期回落5.67%；电解钴价格22.65万元/吨，较上期回落0.44%；磷酸铁锂价格4.12万元/吨，较上期回落1.67%；六氟磷酸锂价格6.50万元/吨，较上期回落0.76%；电解液价格2.12万元/吨，较上期回落0.47%。(百川盈孚)
投资建议：宏观政策总体鼓励新能源汽车行业发展，2024年5月我国新能源汽车销售持续高增长，短期产业链价格总体承压。结合行业景气度、产业链价格走势及板块走势，短期建议关注板块投资机会。
风险提示：行业政策变动；原材料价格大幅波动；新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧。
化工
行情回顾：本周中信基础化工行业指数下跌0.63%，同期沪深300指数下跌0.91%，行业表现强于沪深300指数，在30个中信一级行业中位列第16位。中信三级子行业中，22个子行业上涨，11个子行业下跌，涂料油墨颜料、膜材料和电子化学品板块表现居前。
行业资讯及动态：
根据卓创资讯数据，本周卓创资讯跟踪的化工产品涨跌比弱于上周。表现较好的有：异丁醇、异丁醛、丁二烯、顺丁橡胶、硫酸铵、新戊二醇等。近一个月来，表现较好的品种包括：异丁醛、新戊二醇、丁二烯、顺丁橡胶、制冷剂R22、磷酸一铵等。
投资建议： 目前化工行业景气总体仍处于低位，但行业景气度下滑态势显著放缓，部分子行业盈利环比出现改善，景气回暖迹象初显。随着下游需求的复苏以及行业新增产能的放缓，化工行业整体景气有望底部回升。建议关注行业的结构性机会。
未来国际油价总体呈现中高位运行的态势，部分替代路线如煤化工、轻烃化工等，有望凭借成本优势，实现较好的盈利水平，建议关注煤化工与轻烃化工。
未来磷矿石价格有望保持上升态势，推动磷化工行业景气度的提升，建议关注磷化工板块。
风险提示：原材料价格大幅波动、产品价格大幅下行、环保政策力度低于预期。
新材料
行情回顾：本期新材料指数上涨1.50%，同期沪深300指数下跌0.91%，行业表现强于沪深300指数。除半导体材料子行业上涨外，其他子行业均有所下跌：半导体材料(7.18%)、膜材料(3.99%)、电子化学品(3.25%)、工业气体(2.36%)、超硬材料(1.95%)、其他金属新材料(1.86%)、锂电化学品(1.15%)、稀土及磁性材料(0.41%)、碳纤维(-1.10%)、有机硅(-1.32%)。
行业资讯及动态：
1、半导体材料近日，中央网信办、市场监管总局、工业和信息化部联合印发《信息化标准建设行动计划（2024—2027年）》《行动计划》提到，要推进关键信息技术、数字基础设施、数据资源、产业数字化、信息惠民、数字文化及数字化绿色化协同发展等8个重点领域的标准研制，并且围绕上述领域作出了22项工作部署。要求集成电路关键领域，加大先进计算芯片、新型存储芯片关键技术标准攻关，推进人工智能芯片、车用芯片、消费电子用芯片等应用标准研制。《行动计划》还指出，要布局新兴技术领域标准。完善人工智能标准，强化通用性、基础性、伦理、安全、隐私等标准研制。加快推进大模型、生成式人工智能标准研制。（全球半导体观察）
2、超硬材料：6月10日，Element Six（元素六）和日本知名人造金刚石公司Orbray（奥比睿株式会社）达成战略合作，共同生产“全球品质最高的单晶金刚石晶圆”，此次合作再次体现其对工业重视及布局领先性。通过这一战略合作，两家公司通过相互许可必要的知识产权和设备，这也将结合Orbray的CVD单晶金刚石的创新方法，以及E6经过验证的大面积沉积系统和制造高纯度SC金刚石的专业知识，为关键应用提供可靠的高质量，晶圆级单晶金刚石供应，包括6G无线组件，先进的电源和射频电子，传感，热管理和量子器件。这或将很快推动更高品质的单晶金刚石晶圆研发进程，从而缩短人类与“终极半导体”梦想之间的距离。（芯语）
投资建议：本周新材料指数走势强于大盘，作为成长性行业，新材料行业具有较大的贝塔系数，与大盘相比整体波动较大。新材料作为国家战略新兴产业，成长性属性确定，从长期来看，建议关注具有国产替代属性、确定性强的新材料细分子板块，如光刻胶等半导体材料、工业气体等。以及具有成长属性，潜力空间较大的合成生物学等子板块。
风险提示：半导体材料国产化进程不及预期；行业政策变化；上游原材料价格大幅波动。
有色金属
行情回顾：本期有色金属（中信）行业指数下跌2.38%，同期沪深300指数下跌0.91%。本周有色行业涨跌幅在30个行业中排名第27，表现较弱。有色子行业中，稀土及磁性材料（0.41%）、钨（0.18%）、铝（-1.74%）、其他稀有金属（-1.77%）、镍钴锡锑（-2.43%）、铜（-2.48%）、锂（-2.55%）、铅锌（-3.00%）、黄金（-5.25%）。有色金属个股中43家上涨，2家平，79家下跌。
行业资讯及动态：
1、15部门联合印发《关于建立碳足迹管理体系的实施方案》】近日，生态环境部会同国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、人力资源社会保障部、住房城乡建设部、交通运输部、商务部、中国人民银行、国务院国资委、海关总署、市场监管总局、金融监管总局、中国证监会、国家数据局制定了《关于建立碳足迹管理体系的实施方案》（以下简称《方案》）。
《方案》提出，到2027年，碳足迹管理体系初步建立。到2030年，碳足迹管理体系更加完善，应用场景更加丰富。《方案》提出了建立健全碳足迹管理体系、构建多方参与的碳足迹工作格局、推动产品碳足迹规则国际互信、持续加强产品碳足迹能力建设等四个方面任务22项具体工作。在保障措施方面，《方案》指出了加强统筹协调、强化工作落实、加强宣传解读等三方面内容。（中国有色金属报）
投资建议：本周公布的美联储通胀数据低于预期，但随后由于美联储议息会议释放鹰派信号，美债收益率及美元指数在大跌后回升，基本金属和黄金价格先涨后跌。目前基本面依旧较弱，金属价格偏弱运行。受到国际局势复杂多变、全球央行持续购金、地缘政治冲突、欧美经济滞胀预期增强、美债违约预期、美联储降息预期等多重因素影响，建议关注黄金、铜板块的投资机会。
风险提示：（1）美联储加息超预期；（2）宏观经济下行导致需求不足；（3）地缘政治冲突加剧；（4）国际矿山争端；（5）供给超预期。
轻工制造
行情回顾：本期轻工制造（中信）行业指数下跌0.54%，同期沪深300指数下跌0.91%，跑赢沪深300指数0.37pct，在30个中信一级行业中位列第15。细分二级子板块中，文娱轻工（0.61%）和其他轻工（0.41%）上涨，造纸（-1.34%）跌幅最大。
行业资讯及动态：
1、据太阳纸业消息，日前，中共中央直属机关采购中心发布采购项目入围结果公告，太阳纸业的“金太阳”“威尔”“联邦印佳”等系列品牌办公用纸产品成功中标中直机关2024年度复印纸框架协议采购项目。（来源：纸业网）
2、6月9日，芬欧汇川集团开始对其位于乌拉圭PasodelosToros的纸浆厂进行预定的全面停机维护(PGM)，持续时间约两周。这将是该工厂自2023年4月投产以来的首次全面检修。UPMPasodelosToros纸浆厂的年产能为210万吨桉木浆。（来源：纸业网）
3、6月13日上午，太阳新材料产业园二期项目现场推进会召开。开工的太阳新材料产业园二期项目，是兖州开工建设的又一个过百亿产业大项目，也是太阳纸业冲刺"千亿强企"的重要战略布局。开工的高新特种纸等项目，技术水平领先、工艺设备先进、市场前景广阔。（来源：纸业网）
4、河南省省直机关住房资金管理中心决定对住房公积金使用政策进行部分调整，提高住房公积金贷款额度，在郑州市区内购买自住住房，最高贷款额度由100万元调整为120万元，高层次人才在郑州市区内购买自住住房，最高贷款额度由原来的150万元调整为180万元，二孩及以上且至少有一个未成年子女的家庭，在郑州市区内购买自住住房，最高贷款额度为144万元。（来源：河南省省直机关住房资金管理中心）
投资建议：造纸方面，海外纸浆供应延续偏紧，预计浆价将继续高位运行，头部纸企发布涨价函，后续关注落地情况，建议关注具备林浆纸一体化优势的头部企业；家居方面，5 月我国家具及其零件出口额在低基数下增长提速，各地市地产宽松政策持续落地，部分核心城市楼市到访及成交已出现增长，当前家居板块估值处于低位，期待后续估值修复，建议关注家居板块具备基本面支撑的龙头企业。
风险提示：房地产景气度不及预期的风险；消费需求不及预期的风险；原材料价格大幅上涨的风险；海外需求不及预期的风险。
农林牧渔
行情回顾：本期，农林牧渔（中信）指数下跌3.03%，沪深300指数下跌0.91%，农林牧渔行业跑输对标指数2.12个百分点。从农林牧渔细分子行业来看，本周宠物食品板块涨幅居前，种植板块跌幅居前。
行业资讯及动态：
1、生猪养殖：根据博亚和讯数据，本周全国生猪均价18.84元/kg，环比上涨3.80%，同比上涨31.64%。端午节期间猪价短暂回调后，本周全国生猪日均价突破19元/kg，北方大部分地区猪价突破前高。气温升高，大猪饲养难度增加，猪价上冲强度已减弱，批发市场出现烂市现象，猪价快速回调至19元/kg以内。
2、白羽肉鸡：根据博亚和讯数据，本周主产区毛鸡均价7.01元/公斤，环比下跌3.44%，同比下跌20.61%，鸡价创近3年新低。鸡肉产品鸡苗均价2.33元/羽，环比下跌18.25%。端午后鸡肉产品价格下跌，综合售价9.20元/公斤，环比下跌0.76%；肉鸡养殖亏损加深，种鸡企业转入亏损，孵化企业小幅亏损，屠宰企业盈利。
投资建议：
生猪养殖：2023年生猪产能维持高位运行，养殖行业严重亏损，推动产能持续去化，逐步反应至2024年生猪市场供应层面，预计2024年全年畜禽平均价格将同比上涨。同时，成本端价格压力逐步得到缓解，预计养殖行业盈利水平将逐步回升。
肉禽养殖：白羽肉鸡凭借其“三高一低”的优势，随着国内健身人群的日益增长，受到消费者的广泛青睐。另外，疫情后连锁餐饮端的消费复苏有望带动白鸡需求增长。从供应来看，常规在产父母代肉鸡产能充足，商品代肉鸡出栏维持高位，叠加猪价长期低迷压制鸡价，预计短期内鸡价反弹空间有限，继续维持偏弱震荡。2024年，随着猪价的企稳回升，叠加成本端压力的缓解，预计肉鸡养殖行业利润弹性逐步释放。
风险提示：畜禽价格下跌、原材料价格波动、动物疫病、产能去化不及预期等。
食品饮料
行情回顾：本期，食品饮料板块下跌2.78%，沪深300下跌0.91%，板块跑输指数1.87个百分点。肉制品、保健品和调味品上涨，本期分别上涨1.40%、0.08%和0.73%，白酒下跌3.72%。
行业资讯及动态：
1、FBIF食品饮料创新论坛将于6月25日至27日在上海的国家会展中心举办。（FBIF官网）
2、伊利推出的“上上签”新品，以及与中国航天合作推出的“中国专利太空菌株”。伊利开发“须尽欢”牛奶火锅，展示了乳品行业在消费体验上的创新尝试，通过绑定特定消费场景来增强品牌印象。（FBIF资讯）
3、乐事和北海牧场分别推出区域限定新品和果蔬酸奶，这些新产品既迎合了消费者对健康的追求，也提供了多样化的口味选择。（新浪财经.2024年5月食品饮料行业动态）
4、新茶饮行业展现出强劲的市场表现和国际扩张的野心，各品牌通过加盟模式快速扩张并取得显著成绩。（饮料网）
5、《2023年度新品趋势报告》揭示了食品行业的五大关键趋势，包括性价比消费的回归和健康功能的精细化需求。（商业新知2024年第六周.艾瑞资讯）
6、王老吉在米兰发布国际品牌标识，体现了其全球化战略和推广天然植物饮料的企图。（商业新知2024年第六周.艾瑞资讯）
7、端午节期间，通常是白酒销售的小旺季，但今年茅台批价却出现了不涨反跌的现象，这可能与市场需求减弱有关，此外电商618大促对茅台价格也带来了一定冲击。贵州茅台的股价在端午节后首个交易日出现下跌，市值蒸发超过600亿元。截至6月14日，茅台批发价下跌，逼近2200元/瓶。（财联社2024年6月14日）
投资建议：2018年以来，市场竞争普遍加剧、企业毛利率持续下滑，在这种情况下上市公司的股东盈利却不断大幅上升，2023年食品饮料板块的净利润率继而升至20.51%。我们认为，在存量市场博弈阶段，收缩各项费用支出、增厚股东回报的经营策略显示出了良好的效果。2023年，保健品、啤酒、其它酒、软饮料、零食、烘焙和熟食等民生品类的市场周转效率提升明显，显示出基础消费市场的活力正在恢复。推荐业绩持续增长的新赛道如保健品、烘焙和软饮料。
风险提示：市场系统性风板块涨跌受消费数据影响较大，且受市场系统风险影响较大。消费不力、通胀较弱等因素是板块延续下跌的主要原因。
医药
行情回顾：本期，医药中信板块下跌0.69%，沪深300下跌0.91%，板块跑赢指数0.22个百分点。涨幅居前的子板块分别为：医疗服务，化学制剂，化学原料药，生物医药；本期分别上涨0.63%、0.45%，0.37%和0.36%。下跌的子板块分别为：医药流通，中成药，中药饮片，医疗器械，本期下跌5.03%，2.46%，1.31%，0.80%。
行业资讯及动态：
1、近日，位于上海市宝山区长江西路1788号的上海普瑞宝视眼科医院正式开诊，这是普瑞眼科旗下第32家眼科医院、布局上海的第3家院区，也是宝山区唯一的眼科专科医院，标志着普瑞眼科在上海一城三院（长宁院区、奉贤院区、宝山院区）布局的正式落地。（资料来源：思宇MedTech）。
2、近日，一份《关于开展“上网店，查药价，比数据，抓治理”专项行动的函》（以下简称“《专项行动函》”）在业内广为流传，将网上药店的“外卖价”、“小时达”、“即时达”等当日同城即时配送价格（“即送价”）作为锚点，比对其他渠道药品价格。国家医保局明确，需要和“即送价”做对比的，原则上是同通用名、同厂牌、同剂型、同规格、同包装药品，优先针对网络售药平台中销售量大、销售金额高的大型连锁互联网药店查询当日同城即时配送模式价格。一直以来，由于药店自主定价，同一厂家、同一通用名、同一药品、同包装、同剂型的药品在不同的地方、不同的渠道可能都存在不同的价格。而随着时代进步，随着互联网的发展，国家医保局以诊疗为线，将所有药品、耗材牵起来，按照统一的规则赋码，建立了比价的数字化基础。尽管医保局无法直接为药品“规定”价格，但通过比价等手段，引导和监管零售药店合理定价，公平竞争。（资料来源：新浪财经）
3、禁不住同行施压与市场推动，金迪克（688670.SH）终于也在12日晚间宣布调整旗下两款成人剂型四价流感病毒裂解疫苗的价格——将“预充式0.5ml/支”规格调整为88元/支，将“西林瓶0.5ml/瓶”规格调整为85元/瓶；至此，排除市场份额占比较小及未上市等企业，包括国药集团下属三大所（长春所、武汉所、上海所）与华兰生物（002007.SZ）、科兴生物在内，国内四家头部四价流感疫苗的生产企业，全部完成降价。医疗战略咨询公司Latitude Health创始人赵衡告诉《科创板日报》记者，“供给加大之后必然是价格战，背后主要还是因为需求增长不高，中国用户对流感疫苗的意识并不强。”一直以来，国内四价流感疫苗的接种率始终在低位徘徊。业内认为，此番价格战打响之后，或许将给行业的竞争格局带来新的变化。疫苗专家陶黎纳认为，降价很难把蛋糕做大，但若能淘汰一些竞争力不够的企业，也算好事。（资料来源：财联社）
投资建议：6月6日，国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》，明确未来一段时间内的医改工作重心。重点提到了创新药和中药，我们认为国家对这两个板块的支持力度仍然较大，值得长期关注；此外建议关注增长性较为确定的血制品板块。
风险提示：行业政策风险，中美关系不确定风险，公司研发和销售风险
证券
行情回顾：本期券商指数前三个交易日在本轮调整低位窄幅震荡，周5午后出现本轮调整以来最大力度反弹。中信二级行业指数证券Ⅱ本期上涨1.63%，跑赢沪深300指数（下跌0.91%）2.54个百分点；与30个中信一级行业指数相比，排名第6位，环比上升12位。本期券商板块呈现全面反弹。其中，头部券商在本周板块呈现反弹时并未转弱，大多数个股连续第二周处于板块涨幅的前列，有效带动券商指数在连续多周低迷后出现明显反弹；中小及弹性券商本周虽然出现反弹，但相对表现依然不强，超半数个股连续第6周跑输券商指数，部分个股逆势仍有下跌；本期券商板块的结构性行情范围明显扩大、力度明显转强。本期券商板块平均P/B最高为1.14倍，最低为1.12倍，最高及最低环比同步走高；截至6月14日收盘，券商板块平均P/B为1.14倍。
投资建议：短周期内，券商指数有望扭转近期的下跌趋势，转为震荡反弹，反弹的高度取决于市场成交量能否有效放大。建议以更加积极的态度展望券商板块未来几周的走势。
风险提示：1.权益及固收市场环境转弱导致行业整体经营业绩出现下滑；2.市场波动风险；3.资本市场改革的政策效果不及预期
机械
行情回顾：本期CS机械板块上涨0.66%，跑赢沪深300（-0.91％）1.57个百分点，排在30个CS一级行业第9名。本周子行业激光加工设备（+5.13%）、3C设备（+4.2%）、工业机器人（+3.8%）涨幅排名前列，其他运输设备、叉车、铁路设备表现靠后。
行业资讯及动态：
1、 6月12日凌晨，X平台Tesla（特斯拉）官方账号发布了一个帖子宣称，特斯拉已在工厂中部署了两个Optimus（擎天柱）机器人。从宣传视频来看，Optimus已进入工厂，不仅能熟练完成行走、抓取、搬运等基础作业，还能展现“金鸡独立”等高难度动作。（数据来源：特斯拉）
2、 近日，马瑞利再次选择了伊之密，决定引进多台多物料注塑机。根据计划，这些全新的多物料设备于2024年6月7日正式出机，运往马瑞利的生产基地。马瑞利集团 (MARELLI) 是全球顶尖的独立汽车零部件供应商之一，位列全球前十，并在汽车整灯制造领域排名前三。（数据来源：伊之密公司、证券时报）
3、 中集集团今日在互动平台回复投资者提问时表示，公司目前集装箱订单较为饱满，产销量以及订单价格都较第一季度有进一步的环比提升，在手订单已排产至第三季度。2023年，受海外通胀高企、欧美持续加息和地缘冲突等不利因素影响，全球经济增长动能不足，欧美居民消费和全球商品贸易增速放缓，集运市场呈现周期性调整。不过，中集集团管理层曾在业绩交流会上表示，预期集装箱行业2024年相比去年会有较大程度的复苏，但全球经济环境复杂，可能会对长期预测带来一些不确定性的影响。（来源：深圳互动易、中集集团公司）
4、 英杰电气6月12日在调研活动中表示，公司的射频电源订单从2023年第四季度开始放量，2024年前5个月，射频电源订单的签订仍然保持着良好趋势。2024年下半年到2025年，伴随着更多型号的射频电源的量产以及客户采购量的进一步增加，射频电源订单有望进一步起量。（来源：公司公告）
5、 6月11日，中国船舶集团有限公司旗下上海外高桥造船有限公司持续保持高效生产。当日，外高桥造船联合中国船舶工业贸易有限公司，为加拿大Seaspan公司建造的第六和第七艘7000TEU集装箱船“磐石（ONE RELIABILITY）”轮和“美誉（ONE REPUTATION）”轮完成命名。同日，“磐石”轮与“德翔·迪拜”轮顺利签字交付。（来源：公司公告）
投资建议：近期行业主要热点在有事件驱动的半导体设备、人形机器人板块以及船舶、工程机械等周期板块。中长期我们建议持续关注大规模设备更新方向，重点推荐受益周期复苏、大规模设备更新推动的船舶、人形机器人、机床行业、工程机械核心标的。建议关注近期行业基本面有底部反转预期半导体设备龙头、人形机器人板块龙头标的。
风险提示：宏观经济下行；原材料价格继续大幅上涨；新能源政策出现重大变化。
光伏
行情回顾：本期光伏行业下跌0.94%，基本与沪深300指数持平（-0.16%）。光伏板块周成交额641.98亿元，环比大幅缩量。
行业资讯及动态：
1、 本周多晶硅价格n型持稳，p型有小幅下跌。n型棒状硅成交价格区间为4.00-4.30万元/吨，成交均价为4.08万元/吨，环比持平。p型致密料成交价格区间为3.40-3.90万元/吨，成交均价为3.69万元/吨，环比下跌1.07%。n型颗粒硅成交价格区间为3.65-3.70万元/吨，成交均价为3.67万元/吨，环比下跌2.13%。截至本周，国内多晶硅生产企业共计19家，目前已经实施检修的企业数量为15家，其中3家停车检修，预计月底有望逐渐复产，其余企业均为分线检修。具体来看，本月新增内蒙地区与新疆地区各1基地检修，1家检修企业产能正在逐步恢复，预计6月份硅料排产维持在14.5-15万吨左右。近两周，出于低价集采和实物投资两方面考量，下游硅片签单量有所恢复，叠加硅料企业检修停产，硅料库存量累计情况有望放缓。综上，市场进一步逼近价格底部，硅料价格下行空间有限。（资料来源：中国有色金属协会硅业分会）
2、 根据光伏行业规范公告企业信息和行业协会测算，2024年1-4月，全国晶硅光伏组件出口量达83.8GW，同比增长20%，光伏产品出口总额达127亿美元。多晶硅环节，1-4月全国产量达70万吨。硅片环节，1-4月全国产量达320GW，出口量达26.3GW。电池环节，1-4月全国晶硅电池产量240GW。组件环节，1-4月全国晶硅组件产量196GW，同比增长52.9%。（数据来源：工信部）
投资建议：行业非理性竞争导致产品价格过度下跌，企业盈利困难，各环节停产检修相继发生。短期供给端将会逐步改善，但行业供需拐点尚需时日。光伏企业二级市场股价仍将处于反复筑底状态。中长期拥有雄厚资本实力、具备成本优势、技术优势头部企业能扛过周期低谷，实现持续成长。
风险提示：全球装机需求不及预期；产能过剩，竞争激烈，盈利下滑风险。
电力及公用事业
行情回顾：本期电力及公用事业（中信）下跌1.10%，跑输沪深300指数（-0.91%）0.19个百分点，本周行业整体表现弱于市场。各三级子行本周涨跌幅排名依次为：供热或其他(2.90%)、电网(0.13%)、燃气(-0.46%)、环保及水务(-0.51%)、其他发电(-0.88%)、水电(-1.42%)、火电(-1.83%)。
行业资讯及动态：
1、深圳：鼓励虚拟电厂关键设备规模化量产。6月13日，深圳市发改委发布的《深圳市支持虚拟电厂加快发展的若干措施》指出，鼓励虚拟电厂关键设备规模化量产。鼓励新能源汽车整车企业开展技术创新，开放车端V2G功能。对于V2G充电桩、分布式资源智能控制终端、分布式资源协同运行管理软件、计量通信芯片模组、计算芯片等虚拟电厂关键核心设备产业化项目，经评审后给予单个项目最高不超过1500万元支持。（数据来源：深圳市发改委）
2、今年前5月我国绿色电力消费超1800亿千瓦时。据央视新闻6月12日报道，我国绿色电力交易规模快速增长，今年前5月，我国绿色电力交易量超过1800亿千瓦时。中国电力企业联合会最新发布的数据显示，1—5月，我国绿色电力交易量达到1871亿千瓦时，同比增长327%。2023年全年，全国绿色电力交易总量首次突破1000亿千瓦时，达到1059亿千瓦时，同比增长281.4%。（数据来源：央视新闻）
3、国家电投在巴西首座光伏电站投产。据新华社报道，由国家电投巴西公司投资并主导建设的巴西马兰加图光伏电站6月7日举行投产仪式，这一光伏项目装机容量达到446千瓦，每年可为近55万户家庭供电。（数据来源：新华社）
4、国际能源署：到2030年全球石油供应将严重过剩。国际能源署6月12日发布的2024年中期石油市场报告称，随着需求增长放缓和供应激增，预计到2030年全球石油市场将面临严重的供应过剩。2023年，包括生物燃料在内的全球石油需求约为日均1.02亿桶。从现在到2030年，预计全球石油需求将趋于平稳，为日均1.06亿桶左右。（数据来源：国际能源署）
5、新西兰天然气产量降至1985年以来最低点。6月13日，新西兰商业、创新与就业部发布的报告显示，截至3月份的三个月内，新西兰天然气产量降至39年来的最低点，净产量同比下降12%，降至31.89 PJ，为1985年第一季度以来的最低水平。（数据来源：新西兰商业、创新与就业部）
投资建议：电力及公用事业板块本周走势先扬后抑，电力股在周五呈现冲高回落走势。电力、燃气、供水等公用事业是经济发展的重要支柱性行业，且部分地区水电气费存在涨价预期。燃料成本降低、发电量增长以及电价维持高位，使得电力行业受益。工业生产回升、AI行业发展、市场需求回暖等因素增加了对电力、天然气的用能需求。作为防御属性较强的板块，建议从中长期视角关注水电、核电和燃气板块业绩稳定、股息率高的头部企业投资机会。
风险提示：产业链价格波动风险；发电量不及预期；产品售价下滑风险；项目进展不及预期；政策推进不及预期；安全生产风险；其他不可预测风险。
传媒
行情回顾：传媒（中信）板块本期上涨2.39%，跑赢沪深300（-0.91%）3.30pct，成交额777.86亿元，环比减少26.09%。子板块中出版板块上涨5.17%，涨幅最高，其他文化娱乐和其他广告营销两个子板块分别下跌0.29%和0.08%。
行业资讯及动态：
1、截至6月10日21点，2024年端午档（6.8-6.10）总票房为3.78亿元。档期内总观影人次948.7万，总场次138.2万场，刷新了中国影史端午档总场次数纪录。（光明网）
2、北京时间6月11日凌晨1点，苹果2024年全球开发者大会（WWDC）正式开幕。按照往年惯例，每年的WWDC大会，苹果都会将重心放在对新版系统的介绍上，本次也不例外，苹果发布了包括iOS 18、iPadOS18、macOS15以及visionOS2等在内的一系列软件更新。在这其中，生成式AI功能无疑是最大的亮点。会上，苹果围绕AI功能宣布了“苹果智能”(Apple Intelligence)，该AI系统适用于iPhone、iPad和Mac等操作系统，它可以优先置顶推送、校对一些摘要文本、生成图片等。与此同时，AI指令也可以跨应用运行（例如邮件、地图、日历和存储在本地的个人信息等）。（每日经济新闻）
3、当地时间6月12日，AI初创公司Luma AI发布视频生成模型Dream Machine，该视频生成模型支持文生视频和图生视频模式，目前可免费试用。或是因为网站涌入用户量过多，记者看到，其官网显示“因需求量大，请求将排队”。从Luma AI官方放出的视频看，Dream Machine生成视频的质量颇高。例如，眼部特写可看清眼球中变幻的色彩，老虎在雪地中行走动作自然，脸部特写光影斑驳、镜头移动自然，人物动作衔接流畅。已有网友在社交平台上放出用Dream Machine制作的视频，画面看上去颇为真实，例如，北极熊在野外行走时毛发自然，沙漠中的汽车扬起沙粒。（第一财经）
投资建议：端午假期票房3.83亿元，相比2023年端午档期有较大差距，表现低于预期。随着高考结束以及学生放假，线下文化娱乐消费将保持旺盛需求，建议关注电影市场暑期档表现，近期暑期档已经确定定档的影片有《排球少年！！垃圾场决战》《狗阵》《头脑特工队2》《云边有个小卖部》《神偷奶爸4》《白蛇：浮生》等影片，建议关注《哪吒之魔童闹海》《解密》《抓娃娃》等影片的定档情况。AI方向上，国内外厂商的大模型继续保持一定的更新节奏，腾讯混元大模型App腾讯元宝上线、快手上线对标Sora的温升视频大模型可灵，苹果在WWDC24上公布Apple Intelligence，将为iphone、Mac等硬件设备引入AI功能。在成本端，国产多个大模型先后宣布API价格下降，有望助力AI在应用层面渗透率提升。
风险提示：行业监管政策变化；经济和消费需求恢复不及预期；市场竞争加剧；AI发展和应用落地情况不及预期；内容产品表现不及预期；板块估值中枢长期位于低位
计算机
行情回顾：本期计算机行业上涨4.16%，大幅跑赢沪深300指数（-0.91%），在中信30个子行业中位列3位。
行业资讯及动态：
6月11日凌晨一点，苹果全球开发者大会（WWDC24）如期在Apple Park开幕。除了发布对iOS、iPadOS、MacOS、VisionOS等一系列操作系统的更新以外，备受外界期待的AI功能也终于正式亮相。苹果对AI来了个“重命名”——Apple Intelligence，苹果智能。（消息来源：读创）
投资建议：苹果AI的发布作为近期行业的重要事件，有望推动AI应用的加速发展，加速新的AI生态的建立。在这一消息的刺激下，TMT板块本周都获得了不错的表现。同时英伟达芯片出货情况在B200推出后进一步加快，这意味着AI在行业整体推进力度方面有加速趋势。而国内算力产业也有望受到带动，形成板块利好。
风险提示：下游需求不足。
通信
行情回顾：本期通信（中信）行业指数上涨5.04%，大幅跑赢沪深300指数（-0.91%），在30个中信行业中位列第1。通信行业周成交额为1059.97亿元，环比下降24.24%。
行业资讯及动态：
1、Canalys发文称，苹果继续保持其在全球设备生态系统市场的领先地位，占据全球智能设备收入的36%，智能设备出货量的17%。华为在本土市场的反弹推动其超越苹果，成为大中华区最大的设备生态系统厂商，2024年第一季度，市场份额达到18%。在前五大厂商中，苹果继续占据附加率第一的位置，小米和三星紧随其后。2024年第一季度，头部智能手机厂商的生态系统表现在全球和大中华地区排名尽管不同，但仍呈现出相似性。在全球范围内，顶级智能手机厂商正在向平板电脑、TWS 和可穿戴设备领域拓展，以实现全面增长。同样，大中华区排名前五的厂商也拥有强大的生态系统，并紧跟全球趋势。（智通财经，iFind）
2、当地时间6月10日，在全球开发者大会（WWDC）上 ，苹果推出了一系列旨在为旗下硬件iPhone、iPad和Mac锦上添花的AI功能。苹果的AI技术被称为“苹果智能（Apple Intelligence）”，将在今年秋季向美国用户推出测试版，从语言、图片、动作和个人语境这四个角度提供AI辅助，包括重要消息推荐、写作辅助、生成图片等等，以及为语音助手Siri带来的显著升级。苹果强调，苹果智能将为每位用户提供定制化服务，并在本地设备上进行大部分的信息处理和保存，只会在处理量过大时上传部分数据到云端。（澎湃新闻，iFind）
3、根据Cignal AI的《2024年第一季度光器件报告》，超大规模网络运营商的需求将400GbE、800GbE数据通信光模块和400ZR电信光模块的购买量推高至创纪录水平。本季度，高速数据通信光模块的出货量超过300万只，以支持AI集群互连和传统计算应用。Cignal AI首席分析师Scott Wilkinson表示：“尽管2024年第一季度的800GbE模块出货量几乎与2023年全年一样多，但800GbE供应商的出货量尚未满足需求。虽然一些供应商报告说交付周期正在缩短，但400GbE和800GbE光模块的需求仍然异常强劲，我们预计数据通信部门的收入将在2024年翻一番。”（讯石光通讯，iFind）
投资建议：光模块作为云计算数据中心重要部件，随着行业景气度的持续提升，全球市场对高速率光模块产品的需求大幅度增加，高速率光模块的市场前景广阔。苹果发布Apple Intelligence，AI功能将优化手机用户体验，促进换机潮的来临，生成式AI手机的市场份额有望持续增长。AI手机将成为大众体验AI功能、掌握AI能力，进而实现科技普惠的重要设备。建议关注光模块及AI手机板块。
风险提示：AI发展不及预期；云厂商资本开支不及预期；行业竞争加剧。
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发表于 2024-6-16 17:24
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