格隆汇分析报告（0617）

llbo7296

15:20
ETF收评丨CPO卷土重来，通信ETF涨超4%

格隆汇6月14日｜A股三大指数今日午后翻红集体收涨，截至收盘，沪指涨0.12%，深成指涨0.5%，创业板指涨0.76%，沪深两市成交额8481亿元，较上日放量956亿元。两市个股涨跌参半。盘面上，CPO、F5G、证券、房地产开发板块涨幅居前；科创次新股、CRO、人形机器人等板块飘绿。
ETF方面，算力板块卷土重来，国泰基金通信ETF、新华基金云50ETF分别涨4.55%和3.6%。数据要素板块跟随上扬，鹏华基金大数据ETF涨2.97%。证券板块午后拉升，汇安基金上证券商ETF、证券ETF东财分别涨2.93%和2.56%。
德股和法股再遭遇重挫，德国ETF、法国CAC40ETF分别跌2.36%和2.34%。电力股回调，电力ETF跌2.03%。昨日跌停的嘉实快线ETF今日收跌1.75%。医药板块继续下挫，科创生物医药ETF跌1.74%。


15:02
A股收评：三大指数小幅收涨，CPO概念、证券板块等涨幅居前

格隆汇6月14日｜A股主要指数今日早盘震荡走弱，午后拉升翻红；截至收盘，沪指涨0.12%报3032点，深证成指涨0.5%，创业板指涨0.76%。近2700股上涨，全天成交8481亿元，较昨日放量956亿元。盘面上，机构预计全球光模块市场2024年整体收入增长率将达到27%，CPO板块全天强势，中际旭创涨超11%；高压快充板块走高，奥特迅涨停；证券板块午后拉升，海通证券涨超8%；电网设备、F5G概念及多元金融等板块涨幅居前。另外，机器人执行器板块下挫，绿的谐波跌近10%；CRO板块震荡走低，泰格医药一度下挫13%；船舶制造板块走弱，中国重工领跌；航天航空、医疗服务及生物制品等板块跌幅居前。
快讯图片

llbo7296

光通信大爆发！东田微、威尔高“20cm”涨停，CPO概念要卷土重来？
19分钟前

3,523
风云再起

今日，CPO概念震荡走高，截至收盘，东田微、威尔高“20cm”涨停，剑桥科技亦涨停，新易盛大涨超13%，中际旭创涨超11%，天孚通信涨超9%，生益电子、联特科技等纷纷跟涨。



消息上，近期芯片巨头英伟达、谷歌、亚马逊、博通等业绩的强劲增长催化下，芯片相关领域的增长愈发景气。

其中，在5G和AI技术的推动下，光模块行业整体收入和市场份额均显示出积极的增长趋势。市场研究机构YOLEGroup预测，2024年AI驱动的光模块销量将同比增长45%。



AI驱动光模块行业高速增长


光模块是通信设备之间进行数据传输的核心器件，其主要的作用是进行光电转换。光模块被广泛用于数据中心、企业网络、电信运营商网络等领域。数据传输量越大，对光模块的需求量也越大。

从2023年3月开始，在谷歌、亚马逊和英伟达等超大规模客户的推动下，对800G模块的需求激增，导致订单和出货量大幅增长。2023年下半年，微软和Meta也增加了对400G模块的需求，反映了人工智能驱动市场的不断扩大。

根据研究公司Cignal AI最新的报告显示，随着人工智能集群应用光学产品需求的爆炸式增长，数据通信光器件收入连续第4个季度增长。超大规模网络运营商的需求将400GbE、800GbE数据通信光模块和400ZR电信光模块的购买量推高至创纪录水平。

Cignal AI光器件首席分析师Scott Wilkinson表示：“尽管2024年第一季度的800GbE模块出货量几乎与2023年全年一样多，但800GbE供应商的出货量尚未满足需求。虽然一些供应商报告说交付周期正在缩短，但400GbE和800GbE光模块的需求仍然异常强劲，我们预计数据通信部门的收入将在2024年翻一番。”

我国作为光模块生产大国（在全球光模块TOP10厂商中，中国有7家厂商上榜），国内头部光模块厂商高速率产品海外订单自2023Q2逐步起量，拉动出口需求增长。

近期海关光模块出口数据的高增长就印证了AI驱动下的光模块行业高景气。

据海关总署数据显示，2024年3月我国光模块出口总额为35.7亿元，同比增长59.3%，同比增速创近3年新高；4月我国光模块口总额为38.5亿元，同比增长110.8%，同比增速创历史新高。



市场前景广阔，中国厂商占据领先地位


据市场研究机构YOLEGroup近日发布的报告显示，全球光模块市场的整体收入从2022年的110亿美元小幅下降至2023年的109亿美元。

但该机构预测，2024年全球光模块市场的收入增长率将达到27%，其中，AI驱动的光模块销量将同比增长45%，中国厂商在全球光模块市场中占据领先地位。

值得一提的是，我国通信市场规模不断增长。工信部最新数据显示，截至今年4月，电信业务累计总量达5940亿元，电信业务累计收入5924亿元，总量及收入保持稳步增长。新基建建设方面，5G基站总数达374.8万个，占移动基站总数的31.7%，5G中低频基站建设不断推进。

与此同时，应用端也不断传来利好。中国移动在第七届数字中国建设峰会上发布首批4个大模型产业创新基地，还在广东深圳—东莞成功开通了全球首个800G空芯光纤传输技术试验网；中国电信发布云算网一体化调度产品等成果。

银河证券近期研报认为，在数字中国等政策不断加码、AI新应用持续推新的背景下，数字经济新基建有望夯实助力算力网络升级，通信+新基建板块有望预期上修，看好算力网络基建+数据要素新空间的通信运营商。

该机构还指出，中国厂商在全球光模块市场中占据领先地位，同时随着5G和AI技术的推动，以及运营商和主设备商的创新产品，行业整体收入和市场份额均显示出积极的增长趋势。

中原证券认为，大模型API陆续降价为开发者提供选择的多样性，有助于开发者加强AI大模型开发，带动AI应用百花齐放。AI与算力发展相辅相成，光模块作为云计算数据中心重要部件，随着行业景气度的持续提升，全球市场对高速率光模块产品的需求大幅度增加，高速率光模块的市场前景广阔。

格隆汇声明：文中观点均来自原作者，不代表格隆汇观点及立场。特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为实际操作建议，交易风险自担。

llbo7296

A股收评：创业板指涨0.76%！券商、地产板块强势，CRO概念下挫
46分钟前

7,814
全天成交8481亿元

6月14日，A股三大指数集体收涨。沪指涨0.12%，深证成指涨0.5%，创业板指涨0.76%。全天成交8481亿元，较昨日放量956亿元。



盘面上，机构预计全球光模块市场2024年整体收入增长率将达到27%，CPO板块走强，威尔高、东田微20CM涨停；地产股走高，冠城大通涨停；券商板块午后快速拉升，海通证券涨超8%；虚拟电厂板块表现活跃，煜邦电力涨超15%；餐饮、通信设备、PCB概念、钢铁等板块涨幅居前。

另一方面，CRO概念下挫，泰格医药跌近6%；人形机器人板块下跌，北特科技跌停；医疗服务及生物制品、减肥药、国防军工等板块跌幅居前。



具体来看：
CPO板块走强，威尔高、东田微20CM涨停，新易盛涨超13%，中际旭创、剑桥科技、天孚通信等跟涨。



银河证券表示，预计全球光模块市场2024年整体收入增长率将达到27%，主要得益于400G和800G数通光模块的需求扩大，特别是来自英伟达、谷歌和亚马逊的订单需求对收入增长起到了关键作用。

地产股走高，冠城大通涨停，中交地产、渝开发、新城控股、空港股份、新黄浦、天保基建、华远地产等跟涨。



消息面上，上海房地产新政“沪九条”实施以来，5月28日至6月10日，上海二手住房市场日均成交700套，比5月1日至27日的日均成交量增加38%。东莞证券指出，板块估值修复，短中期催化因素包括：1.优化、刺激政策的持续加码叠加，改善市场预期；2.房企融资情况改善，逐步化解债务危机；3.政策成效逐步体现，楼市基本探底回升；4.房企盈利能力及业绩的修复。

券商板块午后快速拉升，海通证券涨超8%，国泰君安、首创证券、浙商证券、国联证券、太平洋、中国银河、国金证券、华泰证券等跟涨。



消息面上，有传闻称国泰君安与海通证券将要合并。对此，海通证券相关人士表示，公司目前没有相关的计划。值得注意的是，上述两家公司总部都位于上海，海通证券无控股股东，国泰君安控股股东为上海国有资产经营有限公司。

虚拟电厂表现活跃，煜邦电力涨超15%，奥特迅、三晖电气、北京科锐、金冠股份、经纬股份等跟涨。



消息面上，深圳市发展和改革委员会印发《深圳市支持虚拟电厂加快发展的若干措施》的通知。其中提到，支持虚拟电厂关键技术研发，鼓励虚拟电厂关键设备规模化量产。

CRO板块下挫，泰格医药跌近6%，诺思格、康鹏科技、万邦医药、美迪西、康龙化成、博腾股份、药明康德等跟跌。



浦银国际认为，美地缘政治紧张局势大概率在下半年会继续存在，美国生物安全法案草案的负面影响已初步在龙头CXO一季度业绩中显现，后续对获取海外新签订单的影响有待中期业绩进一步观测。尽管生物安全法案相关事件进展可能短期内略有波动，但目前地缘政治局势下板块估值仍欠缺结构性回弹的动力。

人形机器人板块下跌，北特科技跌停，步科股份、力星股份跌超8%，斯菱股份、贝斯特、中控技术、丰立智能、维峰电子等走低。



个股方面：
贵州茅台盘中一度跌超2%，收盘报1555元，总市值为19534亿元。



消息面上，据“今日酒价”早间披露的最新参考价显示：飞天茅台散瓶批发参考价从前一日的2420元下跌至2230元，单日跌近两百元。原箱的飞天茅台的批发参考价也从前一日2695元/瓶跌至2550元/瓶，单日跌超百元，下跌速度较前几日加快。

展望后市，渤海证券指出，A股仍在震荡整理之中。短期看，PPI的回升已经为利润端价格因素的回暖提供支撑，基本面的主要担忧仍在需求侧。现阶段，市场若要实现大幅回升，关键仍是需求侧数据的显著改善或政策上的进一步释放，唯有预期得到提振，才能形成可持续的主线，并推动行情发展。否则市场将延续震荡整理态势，投资者应耐心等待变盘因素的出现。

格隆汇声明：文中观点均来自原作者，不代表格隆汇观点及立场。特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为实际操作建议，交易风险自担。