财联社分析报告（0617）

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15:14:10
【6月14日涨停分析】今日共25股涨停，连板股总数10只，18股封板未遂，封板率为58%（不含ST股、退市股及未开板新股）。焦点股方面，全市场仅二只个股突破2连板，其中华闻集团8天7板5连板，东晶电子3连板。今日沪深两市收涨个股2509只，收跌个股2342只。


15:02:13
【收评：沪指探底回升涨0.12% 大金融股午后集体走强】财联社6月14日电，市场全天震荡反弹，三大指数均小幅上涨。盘面上，CPO概念股集体走强，新易盛、中际旭创均再创历史新高，剑桥科技涨停。PCB概念股反复活跃，沪电股份、胜宏科技创历史新高，威尔高、晨丰科技涨停。大金融股午后拉升，香溢融通涨停，海通证券一度涨停。地产股盘中异动，冠城大通涨停，中交地产一度涨停。电网概念股表现活跃，中辰股份、奥特迅、长城电工、北京科锐等涨停。下跌方面，CRO概念股展开调整，泰格医药跌超5%。总体上个股涨多跌少，全市场超2600只个股上涨。沪深两市今日成交额8481亿，较上个交易日放量956亿。板块方面，CPO、证券、房地产、特高压等板块涨幅居前，科创板次新、CRO、人形机器人、军工等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.12%，深成指涨0.5%，创业板指涨0.76%。


15:02:06
【国内商品期货收盘涨跌互现 集运欧线、焦炭涨近4%】财联社6月14日电，国内商品期货收盘涨跌互现，集运欧线、焦炭涨近4%，焦煤、尿素涨超2%，硅铁、工业硅涨超1%。跌幅方面，锰硅、BR橡胶跌超3%，20号胶跌超2%，花生、沪银、苯乙烯、乙二醇跌超1%。

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周末要闻汇总：重磅金融数据出炉！前5月新增社融14.8万亿元；小鹏汇天旅航者X2完成首飞
原创头条新闻2024-06-16 16:03 星期日财联社
①央行：科技创新再贷款加速落地，精准支持科技型企业；
②武汉“车路云”一体化示范项目170亿投资获批；
③“石油美元协议终结”刷屏朋友圈！真相究竟如何？
财联社6月16日讯，周末发生哪些可能影响资本市场的大事？要闻汇总如下：

宏观及市场要闻

央行：科技创新再贷款加速落地 精准支持科技型企业

央行网站周五发文称，2024年4月，中国人民银行联合科技部等部门设立5000亿元科技创新和技术改造再贷款，其中1000亿元额度专门用于支持初创期、成长期科技型中小企业首次贷款，激励金融机构更大力度投早、投小、投硬科技。近期，中国人民银行与科技部依托“创新积分制”评价，遴选了首批近7000家符合条件的企业，向21家全国性银行推送。各银行快速响应，迅速行动，首笔科技创新贷款近日已发放，后续其他贷款将陆续投放。中国人民银行与科技部正在组织开展第二批32万余家科技型企业创新积分评价，遴选企业名单推送给银行。下一步，中国人民银行将继续加强与科技部等部门的协同配合，优化创新积分评价指标，强化政银企对接，推动银行用好用足科技创新和技术改造再贷款，将更多金融资源投向科技创新领域，为加快发展新质生产力提供有力金融支持。

《求是》杂志发表领导人总书记重要文章《开创我国高质量发展新局面》

6月16日出版的第12期《求是》杂志将发表中共中央总书记、国家主席、中央军委主席领导人的重要文章《开创我国高质量发展新局面》。这是领导人总书记2017年10月至2024年3月期间有关重要论述的节录。文章指出，新时代我国经济发展的特征，就是我在党的十九大报告中强调的，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。高质量发展是“十四五”乃至更长时期我国经济社会发展的主题，是全面建设社会主义现代化国家的首要任务。没有坚实的物质技术基础，就不可能全面建成社会主义现代化强国。在强国建设、民族复兴的新征程，我们要坚定不移推动高质量发展。

央行：5月末广义货币(M2)余额301.85万亿元 同比增长7%

央行报告显示，5月末，广义货币(M2)余额301.85万亿元，同比增长7%。狭义货币(M1)余额64.68万亿元，同比下降4.2%。流通中货币(M0)余额11.71万亿元，同比增长11.7%。前五个月净投放现金3618亿元。

央行：前5个月社会融资规模增量累计为14.8万亿元 比上年同期少2.52万亿元

央行初步统计，2024年前五个月社会融资规模增量累计为14.8万亿元，比上年同期少2.52万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加10.26万亿元，同比少增2.1万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加727亿元，同比多增778亿元；委托贷款减少915亿元，同比多减1714亿元；信托贷款增加2350亿元，同比多增1968亿元；未贴现的银行承兑汇票减少318亿元，同比多减1863亿元；企业债券净融资1.2万亿元，同比多2519亿元；政府债券净融资2.49万亿元，同比少3497亿元；非金融企业境内股票融资1060亿元，同比少2835亿元。

央行：前5个月人民币存款增加9万亿元

央行报告显示，前五个月人民币存款增加9万亿元。其中，住户存款增加7.13万亿元，非金融企业存款减少2.45万亿元，财政性存款增加5759亿元，非银行业金融机构存款增加2.39万亿元。

央行：全国大部分城市已取消房贷利率下限

不久前，中国人民银行发布通知，取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率下限。目前，除北京、上海、深圳外，全国其余城市均已取消房贷利率下限。城市房贷利率下限取消后，目前多数城市商业银行已经根据政策和市场形势变化对房贷利率作出调整，房贷执行利率较前期有明显下降。据估计，政策落地后，大多数城市首套房贷利率可能下降0.4个百分点左右，二套房贷利率可能下降0.6个百分点左右。按照100万贷款、30年期限、等额本息还款方式测算，首套房贷总利息支出可减少约8万元、二套房贷利息支出能减少约13万元。

行业要闻

小鹏汇天旅航者X2在北京大兴国际机场临空经济区完成首飞

在今日举办的中国·廊坊国际经济贸易洽谈会上，小鹏汇天旅航者X2在北京大兴国际机场临空经济区正式完成首飞。小鹏汇天向财联社记者表示，这也是包括飞行汽车在内的载人低空飞行器在京津冀地区的首飞。此前，《北京市促进低空经济产业高质量发展行动方案（2024-2027年）（征求意见稿）》指出，北京将打造全国低空飞行应用创新示范，开放多元应用场景，在城际通勤方面，建立大兴机场与雄安新区，首都机场与天津、廊坊等地区的通勤航路航线，探索分体式飞行汽车城际通勤+城内摆渡应用新业态。小鹏汇天方面称，“公司准备量产、计划今年四季度开启预售的小鹏汇天分体式飞行汽车，可以满足探索分体式飞行汽车城际通勤的需求。”

武汉市智能网联新能源汽车“车路云”示范项目建设单位回应：210亿元总投资额只是备案金额

周五，一则总投资约210亿元的武汉市智能网联新能源汽车“车路云”一体化重大示范项目的备案信息引发市场关注。对此，财联社记者致电项目建设单位武汉车网智联测试运营管理有限公司，接电话的工作人员表示：“210亿只是备案金额。”查询湖北省投资项目在线审批监管平台，该项目申报于6月14日，总投资额显示为2109698（未标注单位），备案证状态为“尚未审核”，项目建设内容包含智能网联研发生产集群建设、车规级芯片产业园及配套基础设施建设、长江左岸产城融合发展带人工智能产业园及配套基础等。此外，工商信息显示，该项目建设单位持股30%的股东武汉智慧生态科技投资有限公司系当地国企，穿透后的实控人为武汉经济技术开发区（汉南区）财政局，而另70%股权属于武汉新能源与智能汽车创新中心，属性为社会组织。

武汉“车路云”一体化示范项目170亿投资获批 拟本月开工

“车路云”试点消息持续发酵。湖北省投资项目在线审批监管平台最新显示：武汉“车路云”一体化重大示范项目已获市发改委批准，备案金额为170亿（与稍早申报金额210亿有不同），6月份开工。财联社主题库携手国联证券今日推出“车路云”板块指数，为投资者提供专业财经信息服务，板块覆盖车载设备、路侧单元、地图定位、云平台、安全加密、视频监控等六大细分产业链，进行持续更新。

大飞机基础研究联合基金设立 由工信部和国家自然科学基金委员会共同出资

工业和信息化部、国家自然科学基金委员会14日签署合作协议，共同设立大飞机基础研究联合基金。大飞机基础研究联合基金由工业和信息化部、国家自然科学基金委员会共同出资设立，聚焦大飞机领域国家重大战略需求，围绕大飞机长期面临的安全可靠、绿色环保、智能高效、经济便捷等发展需要，支撑开展基础性、前瞻性和创新性研究。工业和信息化部、国家自然科学基金委员会相关司局负责同志参加签约仪式。

小米SU7交付周期长已催生“订单黄牛”，二手市场溢价出售|一线

日前，小米汽车销量连续下跌的话题冲上微博热搜。据中国市场新势力品牌销量榜单统计，小米汽车的销量连续两周出现明显下滑。数据显示，小米汽车6月最新月销量为2100辆左右，略低于上周的2192辆，在造车新势力中排名第8。目前小米汽车订单排队等待周期已达8个月，有部分消费者因此放弃下单。已经有“订单黄牛”倒卖临近交付订单，二手零公里现车仍然处于加价销售的状态。

半导体复苏的一体两面：日本设备涌入中国 国产厂商蓄势“等风来”

连续三个季度，日本出口的半导体设备中，有超过一半卖给了中国。在国产化需求的支撑下，中国大陆也连续四个季度成为全球最大半导体设备市场。从销售额来看，据SEAJ统计，今年一季度全球半导体制造设备销售额264.2亿美元，同比下滑2%；中国大陆逆势大增，同期增幅达到113%。从国产龙头公司的情况来看，受下游晶圆厂扩产带动，企业发货及生产量等指标高增，德邦证券预计设备公司今年新签订单情况良好。

每公斤80万元，比天然牛黄便宜一半！国内首家体内培植牛黄企业量产招商 下游原料紧张有望缓解

近年来，安宫牛黄丸、片仔癀等药品频频涨价，其原料天然牛黄的价格波动给市场带来较大影响。财联社记者近日获悉，我国体内培植牛黄已实现量产，生产企业本月已开始对外招商，体内培植牛黄或将逐渐填补天然牛黄的供给缺口，安宫牛黄丸、片仔癀等产品原料供给紧张情况有望缓解。

存储市场被涨价潮“反噬”？下游需求跟不上 部分产业链企业遭“夹击”

存储上游晶圆厂的涨价周期还在延续。大摩最新研究报告表示，调升今年第三季DRAM和NAND芯片价格涨幅预期，由原预期8%和10%上调至13%和20%。在此情况下，市场对于存储产业期待进一步拉升。不过，在存储下游的消费电子等产业需求并未完全回暖的情况下，这轮涨价并非利好所有产业链企业。财联社记者多方采访获悉，部分细分领域存在需求端因不堪上游涨价而下降采购量的情况。根据闪存市场最新终端产品报价，5月之后，SDD、内存条等产品售价存在明显下降趋势。对于A股大部分处于中游的封测环节厂商而言，成本端及需求端的博弈将带来考验。

“东数西算”芜湖集群上线 将承接长三角1/3算力需求|一线

6月14日，华为云华东（芜湖）数据中心正式开服，这标志着华为云全国存算网的枢纽节点布局全面完成。这一芜湖数据中心集群首个开服的项目，也意味着东数西算的长三角枢纽节点可面向华东及中部区域提供超大规模算力服务。未来三年，芜湖数据中心集群将承接长三角1/3的算力需求。

量贩零食品牌迈向万店冲击旧格局 上市公司借势新兴渠道挖业绩增量|行业动态

随着量贩零食连锁迎来首个万店品牌，休闲零食市场以经销商为主的传统渠道格局已悄然生变。财联社记者多方采访获悉，随着消费者购物习惯的转变，量贩零食、兴趣电商等新兴渠道的兴起，正冲击和重塑传统渠道格局，休闲零食企业的业绩分化局面或将加剧。

公司要闻

纵横股份：全资子公司被禁止参加全军物资工程服务采购活动

纵横股份公告，军队采购网6月13日发布公告，网络空间部队后勤部物资供应处根据军队供应商管理相关规定，决定对公司全资子公司成都纵横大鹏无人机科技有限公司自2024年6月12日起3年内禁止参加全军物资工程服务采购活动。在禁止期内，法定代表人任斌控股或管理的其他企业禁止参加上述范围军队采购活动，投标代表人李琼禁止代理其他供应商参加上述范围军队采购活动。据初步统计，2023年公司在国内军队物资与装备等直接销售形成的业务收入在营业收入中占比约为7.2%。因此目前预计本违规处理决定对公司生产经营不构成重大影响。

二连板锴威特：目前生产经营活动正常 经营业绩受功率半导体行业景气度影响较大

锴威特公告，公司股票交易异常波动。经公司自查，公司目前生产经营活动正常，日常经营情况未发生重大变化。2023年度，公司实现营业收入21374.33万元，较上年同期下降9.19%；实现归属于母公司所有者的净利润为1779.50万元，较上年同期下降70.89%。2024年一季度，公司实现营业收入2231.30万元，较上年同期下降63.54%，归属于母公司所有者的净利润由盈转亏。公司经营业绩受功率半导体行业景气度影响较大，存在周期性波动的风险。

分拆上市越来越冷？一晚四家A股公司终止分拆计划

共四家公司在周五晚公告，终止子公司分拆上市的计划，其中晶盛机电、宝钢股份终止分拆子公司至创业板上市，海信视像终止分拆子公司至科创板上市，华海药业子公司长兴制药终止北交所辅导备案。

万集科技：股东拟合计减持不超48.26万股

万集科技公告，董事、副总经理刘会喜，离任监事肖亮拟合计减持不超48.26万股，占公司总股本的0.2264%。

5天3板亚振家居：目前生产经营活动正常 不存在应披露而未披露的重大信息

亚振家居发布股票交易异常波动公告，公司股票交易连续2个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达20%，属于股票交易异常波动的情形。经公司自查，公司目前生产经营活动正常。市场环境或行业政策没有发生重大调整、内部生产经营秩序正常，不存在应披露而未披露的重大信息。公司2023年度及2024年第一季度出现业绩下滑，2023年度公司归属于母公司所有者的净利润为-1.29亿元；2024年第一季度归属于母公司所有者的净利润为-2826.66万元。

建车B：公司股票触及交易类强制退市指标 17日停牌

建车B发布关于公司股票触及交易类强制退市指标的风险提示暨停牌公告，公司股票已触及交易类强制退市指标，根据相关规定，公司股票自6月17日(周一)开市起停牌。

朗进科技：因业绩预告财务数据披露不准确 公司被山东证监局出具警示函

朗进科技公告，公司于2024年6月14日收到山东证监局警示函，公司未能充分预估资产减值损失、信用减值损失等，导致《2023年度业绩预告》中的财务数据披露不准确，违反了相关规定。山东证监局决定对公司采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案数据库。

二连板安通控股：公司正在筹划重大资产重组事项

安通控股公告，公司股票交易异常波动。经自查，公司经营情况正常，不存在应披露而未披露的重大信息。公司正在筹划重大资产重组事项，截至公告披露日，本次重组涉及的标的资产的审计、评估等相关工作尚未完成，本次重组事项尚需履行必要的内部决策程序，并需经有权监管机构批准后方可正式实施，能否正式实施尚存在不确定性。

海外要闻

美联储“嘴鹰”依旧！决议后首批官员讲话：能否降息还得再看几份数据

美国经济数据正为尽早降息打下基础，然而美联储官员却始终鹰气十足——这是近几周来美国宏观层面所呈现出的越来越明显的分歧现象。而这种现象，在经历了本周的美联储利率决议后，似乎依然没有改观……结束了议息会议前为期逾一周噤声期的美联储官员们，周五起陆续发表了在利率决议后的首批公开演讲。而从率先登场的两位美联储官员——克利夫兰联储主席梅斯特和芝加哥联储主席古尔斯比的讲话看，这两位在美联储内部一鹰一鸽原本立场天差地别的官员，却透露出了颇为相似的信息：还得看到更多向好的通胀数据，才有望启动降息！

“石油美元协议终结”刷屏朋友圈！真相究竟如何？

本周五，一则有关“美国与沙特间的石油美元协议到期，沙特宣布不再续签”的报道，突然刷屏了朋友圈。部分自媒体号还以此为背景，煞有其事地探讨起了这对于全球金融体系和各主要资产类别的影响究竟有多大？那么真相究竟如何呢？从某种意义上说，人们要想证实上述沙特不续签“石油美元协议”的真假，最理想的渠道无疑是沙特和美国方面能够对此给出一个明确的答复，不过目前显然还没有任何官方渠道的消息出炉——甚至大概率永远不会有。

当然，尽管沙特“不续签石油美元协议”的媒体报道可能是假，但毫无疑问，沙特如今更为愿意用非美元结算石油贸易，显然是真。本月早些时候，沙特加入了由国际清算银行和中国牵头成立的央行数字货币跨境试验项目，多边央行数字货币桥项目，这无疑是全球石油贸易朝着减少美元结算迈出的又一步！归根结底，“美元霸权”的旁落与否，又何必靠着一纸虚无缥缈的协议来证明呢？

美共和党议员爆料：特朗普已准备“彻底扭转”拜登的电动车政策

今年3月，美国环保署发布了2027至2032年新车排放标准，是“有史以来最雄心勃勃的乘用车温室气体减排计划”。据媒体报道，美国前总统唐纳德·特朗普当地时间周四到访国会，与共和党国会议员们会面，并且与众议院共和党人举行了非公开会议。共和党众议员告诉媒体，“他（特朗普）说政策都将会被彻底地扭转。他非常、非常清楚地表明了立场——他反对我们现有的政策。”

纳指连续五个交易日续创历史新高 英伟达、微软续创历史收盘新高

美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.15%，本周累跌0.54%，日线四连跌；标普500指数跌0.04%，本周累涨1.58%，终结日线四连涨；纳指涨0.12%，本周累涨3.24%，连续五个交易日续创历史新高。大型科技股涨跌不一，奈飞涨超2%，英伟达涨超1%，谷歌、微软、Meta小幅上涨；特斯拉跌超2%，苹果、亚马逊小幅下跌。其中，英伟达、微软续创历史收盘新高。博通涨超3%，本周累涨逾23%，创历史上最大单周涨幅。

高盛追平华尔街最乐观预测：标普500指数年底将涨至5600点

高盛集团策略师们本周五第三次上调了标普500指数的年底目标位，以反映出这家华尔街大行对盈利增长和美国经济的乐观预期。以David Kostin为首的高盛股票策略师最新预计，标普500指数到今年年底预计将升至5600点。

英国央行降息计划将遇上重大变数 经济指标或受到“她”的冲击

有报道称，爱丁堡第一天的演唱会约有7.3万名观众到场观看，部分粉丝在现场跳舞并跺脚，竟然导致地震仪在体育场附近检测到地面震动。本周，斯威夫特在利物浦的演出刷新了安菲尔德球场的历史上座纪录。投行道明证券（TD Securities）表示，今年8月份，随着数十万忠实的斯威夫特粉丝将涌向伦敦，在现场一睹这位歌星演出，或许会明显推动经济增长，推迟英国央行可能在9月份实施的降息计划。

苏丹武装部队称在法希尔市打死快速支援部队指挥官

苏丹武装部队当地时间14日发表声明称，当天上午，快速支援部队继续对苏丹西部北达尔富尔州首府法希尔市展开袭击。苏丹武装部队及其同盟武装阻止了这一进攻，并造成快速支援部队上百名士兵死伤，破坏并缴获了多台作战车辆。在法希尔市南部的交火中，苏丹武装部队打死了快速支援部队的指挥官阿里·亚古布·吉布里尔。有消息称，吉布里尔是快速支援部队在法希尔市作战的指挥官，此前他曾是中达尔富尔州的部落武装领袖。吉布里尔对快速支援部队在达尔富尔地区的军事行动发挥着关键作用，曾率领部队占领整个中达尔富尔州，随后开始进攻北达尔富尔州。对此，快速支援部队暂无回应。

以色列军方宣布在加沙南部实行“战术暂停”

以色列军方当地时间16日宣布在加沙南部实行“战术暂停”，以方便援助物资的运送。以军称，暂停将于当地时间8时在拉法地区开始，并持续到19时。声明称，暂停行动将每天进行，直至另行通知。

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【数据看盘】北向“暴力”调仓：两只红利股遭创纪录甩卖 高位加仓CPO龙头
原创A股盘面直播2024-06-14 18:05 星期五财联社 牛龙
①北向资金今日大幅买卖多只个股，疑似调仓。其中两只红利股长江电力和交通银行分别遭净卖出17.2亿和16.14亿，均创各自沪深股通单日净卖出金额纪录。
②两只创出历史新高的CPO概念股中际旭创和新易盛分别获净买入8.07亿和5.27亿。
沪深股通今日小幅净卖出，宁德时代净买入居首，长江电力净卖出居首。板块主力资金方面，非银金融板块主力资金净流入居首。ETF成交方面，多只券商ETF成交额环比大增。期指持仓方面，IH、IF期指合约空头减仓数量大于多头。龙虎榜方面，好上好获机构买入近3000万；龙佰集体遭机构激烈博弈；艾森股份遭机构卖出超7000万；威尔高获一家一线游资席位买入近3000万；久盛电气遭一家一线游资席位卖出超5000万；康强电子遭一家量化席位卖出超3000万。

一、沪深股通前十大成交

北向资金全天净卖出47.35亿，其中沪股通净卖出58.82亿元，深股通净买入11.47亿元。

image沪深股通两市前十大成交中净买入和净卖出个股数量相当，买入方面，宁德时代净买入居首，获净买入超10亿；盘中创历史新高的CPO概念股中际旭创净买入居次席，另一只CPO概念股新易盛也获大幅净买入；此外江苏银行、迈瑞医疗、比亚迪均获净买入超5亿。

净卖出方面，4只个股净卖出超10亿，这在此前沪深股通单日前十大成交中较为少见，其中两只红利个股长江电力、和交通银行分居净卖出第一和第三位，分别遭净卖出17.2亿和16.14亿，均创各自沪深股通单日净卖出金额纪录；CRO概念股药明康德和光伏概念股晶科能源也遭净卖出超10亿；存储芯片概念股佰维存储和中国核电遭机构卖出超9亿。

二、板块个股主力大单资金

从板块表现来看，CPO、证券、房地产、特高压等板块涨幅居前，科创板次新、CRO、人形机器人、军工等板块跌幅居前。

image从主力板块资金监控数据来看，非银金融板块主力资金净流入居首。

板块资金流出方面，电新板块主力资金净流出居首。

image从个股主力资金监控数据来看，主力资金净流入前十的个股中券商和AI概念股较多，海通证券净流入居首。

主力资金流出前十的个股所属板块较为杂乱，宁德时代净流出居首。

三、ETF成交

image从成交额前十的ETF来看，沪深300ETF(510300)成交额继续位居首位；证券ETF(512880)成交额大增128%位居第四位。

image从成交额环比增长前十的ETF来看，前五中有四只券商相关ETF，其中香港证券ETF(513090)成交额环比增长196%位居首位；三只中证1000指数ETF也位居前十行列。

四、期指持仓

image四大期指主力合约多空双方均减仓，IH、IF合约空头减仓数量大于多头；IC、IM合约多头减仓数量大于空头。

五、龙虎榜

1、机构

image龙虎榜机构活跃度一般，买入方面，存储芯片概念股好上好获机构买入近3000万。

卖出方面，钛白粉龙头龙佰集体遭机构激烈博弈；光刻胶概念股艾森股份遭机构卖出超7000万。

2、游资

image一线游资活跃度一般，PCB概念股威尔高获一家一线游资席位买入近3000万；核电股久盛电气遭一家一线游资席位卖出超5000万。

量化资金活跃度较低，康强电子遭一家量化席位卖出超3000万。

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A股三季度有望迎来拐点！“科特估”怎么估？十大券商策略来了
原创券商策略2024-06-16 20:18 星期日财联社 笠晨
十大券商最新策略观点精要+看好板块汇总梳理。
财联社6月16日讯（编辑 笠晨）十大券商最新策略观点新鲜出炉，具体如下：

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中信证券：三大信号仍待验证 三季度有望迎来拐点

当前A股正处于现实验证驱动的阶段，价格信号依然偏弱，外部信号仍趋复杂，政策信号有待明确，市场的存量博弈和配置保守化特征更加明显，且各行业内部的个股分化大于行业之间的板块分化，随着三大信号在三季度逐步验证，A股有望迎来拐点，配置上，拐点明确之前建议聚焦绩优龙头，之后配置重心建议从红利低波转向绩优成长。

首先，价格信号依然偏弱，内外需继续分化，且控产保价的起效仍待数据验证；部分核心城市房价有企稳迹象，但仍需去库存和稳市场的政策接力。其次，外部信号仍趋复杂，近期美元走强下人民币汇率被动承压，而外部地缘扰动对市场风险偏好的压制还需要时间消化。最后，政策信号有待明确，三中全会渐近，改革预期升温，预计重点在财税、国企、金融等领域，以及新质生产力的配套体制改革方向。

中金公司：A股短期波折不改长局

本周A股市场延续震荡调整态势，交易情绪相对低迷，近1个月市场表现偏弱。配置方面，短期有政策红利预期的科技创新领域，尤其是具备产业自主逻辑的板块有望表现相对活跃；外需较好背景下出口链行业和全球定价资源品仍有配置机会；红利资产近期虽有调整但中期趋势未变；新能源等绿色板块重点关注近期产业政策的边际变化，有助于逐步扭转投资者审慎预期。

招商证券：“科特估”怎么估？哪些科技领域估值有望提升

近期“科特估”这个概念横空出世，但是科技股的估值，按照不同的阶段，可以分为现金流型科技股，周期型科技股，赛道型科技股，不同的科技股估值方法不同，现金流型科技股通常使用（P/OCF,P/FCF）等估值指标，受到无风险利率影响较大。周期型科技通常使用PEG的估值视角，受到自身产业景气趋势的影响较大。

当前的情况来看，如果美联储逐渐进入降息周期，香港的恒生互联网、恒生科技有望估值提升；当前消费电子、半导体景气度上行，对应的估值有望上行，而赛道型科技股被寄予厚望的是AI和人型机器人，目前正在耐心等待技术的进步和突破，当然如果参照AI发展更快的全球代表性公司市值，一旦国产技术突破，AI相关领域的核心标的估值提升的空间更大。

中银证券：高低切换仍是杠铃策略

高低切换及“科特估”预期催化，杠铃策略仍在延续。关注高质量出海新趋势下，中国企业加速出海步伐。实体需求仍有待政策进一步提振。备受关注的5月新增社融绝对值及同比较4月均出现一定程度的改善，政府债券发行提速是5月社融的主要支撑。5月新增社融2.1万亿，其中政府债券1.2万亿，各主要分项相较4月均有修复但除了政府债券外其他分项均弱于季节性均值水平。信贷方面，5月新增信贷9500亿元，其中企业部门新增7400亿元，企业中长贷占比最高，居民中长贷及短贷均转正，提前还贷现象有所缓解；但整体来看，信贷增量中枢依然偏弱。

杠铃策略有望延续。7月三中全会之前，改革预期或将迎来边际升温，市场风险偏好或有支撑。6月以来，红利资产及微盘股交易拥挤度出现一定程度的下行，市场出现了杠铃扩散的阶段性交易行情，当前来看，各类主要资产交易拥挤度已从高位回落，红利资产长期逻辑仍未打破，“科特估”政策预期催化下，杠铃策略有望延续。

华西证券：当前A股处于“相对底部区间” 三季度企业盈利仍处于磨底期

展望后市，从估值与大类资产比价、交易情绪和投资者行为三方面来看，当前A股处于“相对底部区间”，指数层面大幅下行的风险有限。三季度企业盈利仍处于磨底期，投资者对于地产基本面和后续政策力度仍有顾虑，行情将在犹豫中展开，后续A股整体有望在震荡中逐步上移。风格上，红利与科技主题或交替轮动。

中泰证券：内外部流动性预期改善

自5月中旬以来我们强调，进入5月下旬后市场波动相对此前或有所增加，但在三中全会前市场整体风险相对可控。结构方面，过去两周市场整体回调，但半导体设备等电子板块逆势表现良好。就短期而言，本轮金融监管属于“三中全会”前释放风险，并为后续国内长线资金创造等更强的干预措施留出空间的主动行为。分析师认为当前监管政策对市场的短期影响或已逐步到达阶段性高点。二季度各项政策的重心在于为三中全会召开营造良好条件，故短期对于金融监管亦无需过度担忧。

当前时间点，分析师建议投资者可重点关注流动性与风险偏好改善相关的科技股布局机遇。科技股细分方面可关注：核心军工，半导体设备与AI硬件相关的消费电子等细分。

开源证券：阶段性逆风 配置“红利底仓+2个左侧布局思路”

就实体端来看，当下国内宏观基本面依旧处于底部修复阶段。本周五盘后发布的5月金融数据依然偏弱，但分析师认为对于A股的影响大概率有限。对于当下市场，分析师强调：第一，5 月下旬至 6 月下旬是政策真空期，分子端压力带来的“逆风期”可能还会持续一段时间；第二，虽然近期小微盘股波动加剧，在政策托底市场信心的大环境下，类似于2月初的微观资金负反馈情形难以重演；第三，时点上来说，接下来7月或将是市场确立新主线的关键阶段。

这种情况下，左侧配置的重要性进一步提升，就布局方向而言，在坚守红利底仓的基础上，分析师继续推荐“食品饮料&医药+半导体&养殖”的组合，在股价与估值具备较高性价比的同时，满足了攻守兼备的配置价值（核心资产是错杀修复&中美利差修复的优先方向；独立景气周期具备宏观脱敏意义上的防御属性）。

兴业证券：景气是检验科技行情的核心标准

近期科技股表现亮眼，尤其是“科特估”概念火热，不少投资者关心市场是否会重新回到“题材”、“小票”的模式中去。但值得注意的是，本轮科技股反弹并非普涨，内部分化剧烈，依旧是龙头风格占优、高景气占优。今年以来，兴证策略提出市场将进入高胜率投资模式，并将其归纳为高景气、高ROE、高股息三大主线。当市场有确定性景气方向或产业趋势的时候，高景气就是最高胜率的选择，进攻就是最好的防守。典型代表就是高景气驱动的美股AI、以及A股光模块行情。因此，高胜率投资时代，景气是检验科技行情的核心标准。

华泰证券：市场回调空间感初具或蓄势待发 配置上A50产业巨头具备切仓价值

尽管5月M1同比较4月回落，但分析师的模型显示市场风险溢价所隐含的预期已经较为公允，后续财政脉冲等积极线索或逐步显现。当前市场下行风险<上行风险，ETF/融资资金回流或提供坚实支撑，回调空间感已具备、反弹或蓄势待发。此外，科创与“中特估”之辩是胜率和赔率的选择问题，分析师认为两者可比性不高，考虑到中美半导体周期背离或将持续且市场风险偏好修复遇波折，中期维度胜率资产配置仍占优。

华金证券：短期调整空间有限 聚焦科技成长

从经济基本面与股价的匹配程度看，A 股短期进一步调整空间有限。从信用与估值的匹配程度来看，A 股估值进一步下行空间有限。短期继续聚焦科技成长。（1）当前估值性价比较高的子行业：一是成长中的航海装备、风电零部件、LED、锂电专用设备、模拟芯片设计等PEG 较低；二是价值中的银行、基建市政工程、焦煤、空调等ROE/PB 较高。（2）短期继续聚焦科技成长：一是短期政策和产业催化使TMT 相对大盘有超额收益；二是盈利上行、信用回落下产业趋势上行和政策导向的行业占优，当前指向科技。（3）短期建议继续逢低配置：一是面临政策和产业催化的电子（半导体国产化、AI 手机和PC）、通信（卫星互联网、算力）、计算机（智能驾驶、数据要素）、传媒（AI 应用）；二是受益于经济修复且估值性价比较高的电新、银行、家电、券商、建筑、煤炭等。

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北向资金单周减仓近220亿！逆势抢筹这些个股
原创全景曝光“聪明钱”投资宝藏图2024-06-15 20:21 星期六财联社 笠晨 宣林
①数据显示，周五，北向资金净买入额超过3亿元A股有21只。
②资金动向详见本周外资净买卖额超5亿元个股名单（附表）。
财联社6月15日讯（编辑 笠晨 宣林）Wind数据显示，北向资金周五全天净卖出47.35亿元。本周，北向资金整体净流出219亿元。

今日更新的Choice数据显示，周五（6月14日），有21只A股的北向资金净买入额超过3亿元。其中，宁德时代净买入额12.05亿元，位居榜首。中际旭创加仓额为8.04亿元，另一同属通信行业的新易盛净买入额为5.22亿元。迈瑞医疗加仓额为7.37亿元，同样来自医药生物领域的科伦药业、恒瑞医药、联影医疗净买入额分别为3.82亿元、3.64亿元、3.15亿元。

此外，外资净买入超3亿元的个股还较为集中地分布在银行领域。具体来看，中信银行、招商银行、工商银行、兴业银行净买入额分别为5.42亿元、3.93亿元、3.16亿元、3.158亿元。

外资卖出一侧，长江电力、药明康德、交通银行净卖出额分别为17.2亿元、16.27亿元、16.17亿元。晶科能源、佰维存储、中国核电减仓额均超9亿元。

从周度（6月11日至14日）表现看，北向资金周净买额累计超5亿元的个股见下表。具体来看，迈瑞医疗、宁德时代、立讯精密净买入额分别为9.74亿元、9.7亿元、9.43亿元；山西汾酒、中信银行加仓额均超7亿元。

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从卖出方面看，本周北向资金净卖出超5亿元的个股达15只（见下表）。具体来看，贵州茅台净卖出额为37.11亿元，交通银行减仓额为20.1亿元，五粮液、长江电力、美的集团减仓额均超15亿元。

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同花顺iFinD数据显示，行业板块方面，本周电子、通信整体净流入均超5亿元。此外，食品饮料、医药生物、银行、家用电器、电力设备和交运设备整体净卖出额均超20亿元。


分市场板块看，本周上海主板、深圳主板整体净卖出额为200.41亿元、75.99亿元，创业板净买入额为3.74亿元。市值分布看，中证500指数成分股标的加仓额为5.32亿元，中证100、中证200、中证1000指数成分股标的减仓额分别为56.42亿元、47.57亿元、57亿元。