光大证券每日策略0612

llbo7296

丨市场持续缩量，分化轮动的行情或将延续！
微资讯 2024-06-12 07:45 上海



01

盘面观察




6月11日，市场二八分化，指数涨跌不一，个股多数收涨。三市共成交7054亿，共有3043股收涨。截止收盘，沪指跌0.76%，深成指涨0.07%，创业板指涨0.35%。


02

策略研判

市场分化，代表蓝筹的上证50领跌，代表科技股的科创50领涨。微盘股开盘后一度跳水，随后权重蓝筹普跌，跷跷板效应下，微盘股触底反弹。热点方面，芯片半导体概念带头全线大涨，台基股份等多股20CM涨停，带动科技股普涨。贵金属、港口航运、有色金属、煤炭、银行等板块领跌，中远海控跌停。

市场成交额仅7000亿出头，说明仍然是存量博弈为主，资金在场内来回切换，导致市场分化波动；同时，“科特估”的逻辑盘中发酵，芯片为首的科技股齐涨，带动了市场人气有所回升。


展望后市：沪指距离3000点已不远，3000点的支撑较强，指数有望在3000点附近企稳反弹。同时，场内的观望情绪较重，在缺少增量资金的情况下，预计市场仍然以存量博弈为主，二八分化、热点轮动的风格大概率将延续。



方向：人形机器人概念。2024年特斯拉股东大会将于6月13日举行，市场高度关注特斯拉人形机器人Optimus相关的进展，大会上或有相关的消息发布，刺激人形机器人相关概念的炒作。





      
图片
03

市场热点



9家公司率先“摘帽”

ST股以“涨停潮”修补此前的“错杀”

据财联社消息，端午节后两个交易日内，将有共计9家A股公司“摘帽脱星”。ST实华与ST金运公告6月11日停牌一天，6月12日开市起复牌并撤销其他风险警示。此前，*ST富吉、*ST慧辰、ST国安、ST实达、*ST正邦、*ST东洋、*ST金一等7家公司已宣布将分别在6月11日、12日起撤销退市风险警示或撤销其他风险警示。


因被ST而遭恐慌情绪“错杀”、与“退市股”一道“陪斩”的诸多“风险警示股”，陆续迎来“摘帽行情”，短期看，有望收复部分此前被“错杀”的空间。


从监管层的“本意”上说，无论是ST还是*ST，都是要给投资人“提个醒”，尤其是针对长期以来习惯了“炒小、炒差”的投机思维，打上“ST的标签”就是要让这些“风险股”成为烫手山芋。从这个角度说“ST类股‘有限度’的跌停潮”，就是对投资人最好的“风险教育”。


端午节前，万得微盘指数6月6日大跌6.51%，短短4个交易日，该指数累计跌幅14.78%。


但监管层显然也不希望“风险情绪扩大化”，才有了“端午节”前的及时表态“ST为‘其他风险警示’，不会直接退市/预计短期内退市公司不会明显增加”，以此明确ST类股的“风险边界”，防止不必要的“误伤”。


如今，随着“端午节”后多家公司摘帽，投资人对ST的恐慌情绪有所缓解，股价反弹，甚至以“涨停潮”对冲此前的“跌停潮”。


而从中长期看，机构投资人已经提高了警惕：对市场的担忧，转为对可能会出现更多财务造假等问题公司的警惕。在此背景下，市场的出清和净化显然需要较长的时间。从最新出炉的券商策略来看“无一看多微盘策略”。


具体到A股市场，在短期对ST类的“错杀”予以纠偏，博取价差的同时，更重要还是要尽快回到寻求“安全性、稳定性”的长期趋势上来，对高股息、红利股的关注可适度提升。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：*ST开元、ST聆达、中国神华、首华燃气等。

大基金三期启航，有望撬动万亿投资

三大方向或成投资的重点

据财联社，近日，国家金融监管总局挂出同意国有六大行参与投资设立国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司的行政批复。


大基金三期注册资本(3440亿元)超过大基金一期(987.2亿元)与大基金二期(2041.5亿元)之和，按照1:3的撬动比例测算，大基金三期有望引导超万亿的资金流向我国集成电路产业，助力我国半导体产业跨越式发展，实现国产替代、自主可控的战略目标。


大基金一期投资范围较广，兼顾芯片设计、晶圆制造和封测，重点布局各领域的龙头公司，资金分布大致为：集成电路制造占67%，设计占17%，封测占10%，装备材料类占6%。


大基金二期对IC设计、IC封测、功率IDM的投资有所减弱，更加注重产业链上游投资，整体上向数字芯片倾斜，尤其重视对AI算力企业的早期孵化。资金分布大致为：晶圆制造占比约75%，投资集成电路设计工具、芯片设计占比10%，投资封装测试占比2.6%，装备、零部件、材料约占比10%。


对于大基金三期的投资方向，重点关注三条主线：


1)重资本开支的先进晶圆制造环节：重资本开支的晶圆制造离不开国家资金、耐心资本的扶持,预计大基金三期将继续推进晶圆厂的投资,推动自主产能的爬坡。先进晶圆厂扩产、长江存储与合肥长鑫的扩产或将成为大基金三期投资重点。


2)重难点卡脖子环节：过去两年，半导体设备领域持续受到美日荷的联合制裁。预计大基金三期将侧重于国产化率较低的设备、材料、零部件的投资,并助力现有设备公司研发先进制程的设备、材料，重点关注光刻机、光刻胶等细分环节。


3)人工智能相关领域：AI作为各国必争的科技高地，美国限制高端GPU对华出口, 在此背景下，AI算力相关公司有望得到大基金三期更大的支持力度。此外，先进封装、高端存储芯片(如HBM)等前沿技术也值得重视。
展望后市，国产替代、自主可控就是当前中美博弈形势下最重要、最确定的产业发展趋势。


落脚到A股市场，关注半导体设备及零部件、半导体材料、AI算力&存力、先进封装等环节的龙头公司。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：北方华创、安集科技、寒武纪、通富微电等。

本文内容综合自：Choice、Wind、财联社、光大研究所

夏萱   S0930623100013

llbo7296

深改委重磅！芯片领涨，“科特估”崛起；“市值退”第一股已锁定；董事长，留置
光大证券微资讯 2024-06-12 07:45 上海
图片




热点聚焦

HOT

1、中央全面深化改革委员会第五次会议指出，完善中国特色现代企业制度，要尊重企业经营主体地位，根据企业规模、发展阶段、所有制性质等，分类施策、加强引导。建设具有全球竞争力的科技创新开放环境，要坚持“走出去”和“引进来”相结合，扩大国际科技交流合作，努力构建合作共赢的伙伴关系，前瞻谋划和深度参与全球科技治理。健全种粮农民收益保障机制和粮食主产区利益补偿机制。



2、端午节后A股开盘第一天，“科特估”成为市场焦点，以半导体为首的科技方向大涨。截至收盘，半导体指数涨超5%，作为半导体上市公司聚集地的科创板表现亮眼，科创50指数收涨2.43%，安路科技20cm涨停。6月1日-6月10日收盘，北向资金大幅加仓了多家科创板公司。半导体板块爆发背后，有国家大基金三期的消息助力，也有中国集成电路出口的数据支持。海关总署数据显示，集成电路5月出口金额同比增幅高达28.47%，增幅位列第二，仅次于船舶（57.13%）。1-5月，集成电路出口金额同比增长21.2%，超越同期汽车20.1%的同比增幅。



3、隔夜，美股纳指、标普500指数均创历史收盘新高。苹果大涨超7%，再创历史新高，创下2022年11月以来最大单日涨幅，总市值3.18万亿美元。受累于法国政局不稳，欧股齐跌。欧元区蓝筹股指数三天跌超2%，法国股指收跌超1.3%，三天跌超3.1%。美元指数四周最高，欧元连跌两日，COMEX黄金期货涨0.29%，报2333.85美元/盎司；COMEX白银期货跌1.65%。



      




股市动态



图片
图片


1、继“面值退”之后，将出现首例“市值退”。随着建车B收盘市值已连续17个交易日低于3亿元，该股成为“市值退”第一股已无悬念。11日当天建车B再次以跌停报收，即使后3个交易日连续3日涨停，该公司总市值也无法达到3亿元人民币以上，退市已无悬念，将成为市场中首只因市值原因退市的股票。当前，沪深两市中市值介于3-5亿元人民币之间、仍处于交易状态的公司有9家，同样隐藏着“市值退”的风险。此外，ST亿利连续12个交易日均低于1元/股，即使后续8个交易日连续涨停也不能回归1元/股以上。按相关规定，公司已锁定交易类强制退市。



2、从景顺长城基金获悉，其外方股东景顺将在在欧洲市场推出其首只紧跟A股创业50指数的产品。据了解，景顺将于爱尔兰注册成立跟踪创业50的UCITS ETF，6月下旬于欧洲包括爱尔兰都柏林交易所，英国伦敦交易所，德意志交易所集团，瑞士交易所，意大利交易所等五个国家交易所正式挂牌上市。



3、全国股转公司发布2024年第四批拟调入创新层的挂牌公司初筛名单，共计72家公司拟调入创新层。第四批拟进层公司中，71家公司拟依据净利润或营业收入标准进层，其中41家符合北交所上市财务条件，22家为国家级专精特新“小巨人”企业；1家公司拟根据研发投入标准进层，属于计算机制造业，近两年研发支出合计超3亿元，超过北交所上市公司平均水平。



4、上交所企业上市服务信息显示，沪深北三家交易所本期（6月3日至6月9日）无新增申报企业，沪深北三家交易所今年新增申报企业仍为2家，且均为北交所；各板块在审企业共469家，较上周统计时减少26家；已公布终止审查企业207家，较上周统计时增加23家。



5、上交所对IPO发行人上海思尔芯技术股份有限公司（以下简称“思尔芯”）开出纪律处分，5年内不接受其发行上市申请文件。据了解，这是注册制以来交易所首单对IPO发行人处以5年内不接受申请文件的纪律处分。经查，思尔芯的《招股说明书》涉及财务数据存在虚假记载，2020年虚增营业收入合计1536.72万元，占当年度营业收入的11.55%，虚增利润总额合计1246.17万元，占当年度利润总额的118.48%。今年2月，证监会已对思尔芯及其相关相关责任人作出行政处罚。



6、今年端午节前后，茅台酒（53度 500ml）批价持续下跌。据今日酒价数据，今年以来，茅台酒批价已由年初2700元/瓶左右，跌至2445元/瓶左右。价格大跌后，最先慌乱的是黄牛：目前由于茅台价格大跌，不少黄牛已经暂停回收相关产品。茅台行情价格的下跌也传导至资本市场，截止11日收盘，贵州茅台跌超3%。



7、6月11日午后，商业航天概念震荡反弹。中国航天科技集团消息，6月6日，海南商业航天发射场二号发射工位宣布竣工。加上去年年底竣工的一号发射工位，海南商业航天发射场已经完成2个发射工位建设，初步具备执行火箭发射任务的能力。由中国航天科技集团有限公司研制的长征八号改和长征十二号两型火箭将于今年分别在两个工位首飞。



8、6月11日午后，玻璃基板概念异动拉升，帝尔激光直线拉升大涨10%。消息面上，武汉市科技创新局官微消息，目前，我国科学家团队在玻璃基封装技术研发领域实现重要突破，有望助力我国芯片制造“弯道超车”。而实现这一“玻璃基板上造芯片”技术突破的关键设备——玻璃通孔激光设备，正是帝尔激光自主研发。





要闻解读



1、据财联社，高盛分析师近日公布报告预计，全球HBM（高带宽存储芯片）市场规模将在2023-2026年期间以约100%的复合年增长率增长，并在2026年达到300亿美元，较3月份的预测上调30%以上。

点评：韩国央行预计，本轮“芯片需求火爆”预计将至少持续到2025年上半年。随着存储价格持续涨价带来的营业利润率改善，存储龙头厂商有望迎来业绩与估值的戴维斯双击，关注受益于先进算力芯片快速发展的HBM产业链，以及受益于周期复苏、存储芯片涨价的模组及利基存储芯片公司。



2、据网易消息，2024年第十五届陆家嘴论坛将于6月19日至6月20日举办。本次论坛主题为“以金融高质量发展推动世界经济增长”，设有8场全体大会，包括 “科技创新与资本市场高质量发展”“绿色金融制度创新与市场激励”等8个议题。

点评：6月以来多家上市公司在信创领域发力。在6月3日-6月7日的一周，金融科技ETF（159851）虽然震荡下跌，但潜伏资金却连续五日净买入，累计吸金超1900万元，表明资金看好金融科技板块后续弹性表现。随着券商信创加速，可关注核心系统“代际升级”的发展机遇。





宏观经济



1、进入6月中旬，市场对信贷预期走弱和资金利率走低的判断，进一步提升本月公开市场降息的概率。6月份的银行信贷投放有点吃力，利用票据来维持和增加贷款规模的情况可能会比较明显。事实上，票据冲量从5月下旬已经有端倪。目前监管和交易所对票据交易有所收紧，目的是压缩空转融资票、企业三角债，防止帐期越来越长。



2、商务部等9部门发布关于拓展跨境电商出口推进海外仓建设的意见。指导地方依托跨境电商综合试验区、跨境电商产业园区、优势产业集群和外贸转型升级基地等，培育“跨境电商赋能产业带”模式发展标杆。支持跨境电商企业“借展出海”。支持跨境电商平台、出口、支付、物流、海外仓等企业参加中国进出口商品交易会（广交会）、全球数字贸易博览会等重点展会。畅通跨境电商企业融资渠道，推动跨境电商海外仓高质量发展。在符合法律法规要求、确保安全的前提下，允许跨境电商、跨境支付等应用场景数据有序自由流动。



3、中小企业协会官网发布数据，5月中小企业发展指数为89.2，较4月下降0.2点，高于2023年同期的88.9。协会认为，当前中小企业发展信心有待提振，市场预期有待恢复，企业融资状况有所趋紧，劳动力供应上升，企业投资意愿有所下降，企业成本仍然较高。



4、近日，宁波海曙、绍兴上虞、杭州萧山等地密集公示了2024年有序用电方案。根据浙江省电力公司预测，今年夏季全省最大用电负荷将达到1.2亿千瓦，而浙江全省的供电能力最大为1.1亿千瓦，最大存在1000万千瓦的负荷缺口。



5、据广东省房地产行业协会消息，广东房协决定联合部分地市房协和相关机构共同开展“1+4+N”广东商品房促消费全产业大行动。开展“粤团购”“以旧换新全国免佣”“先租后售”“大宗交易对接”等四项行动，并联动政府、金融机构、中介服务机构、生活服务商、媒体等实施N项配套措施，旨在凝聚全产业力量提振市场信心、促进商品房消费、提升人民群众居住品质。



6、多位中介公司及研究机构人士披露，杭州5月9日实施楼市新政一个月以来，当地二手房及新房市场带看量及成交量，均出现幅度不等的上扬，政策效果得以彰显。据杭州贝壳研究院监测数据，与杭州实施楼市新政前一个月（4月8日-5月8日）相比，新政后一个月 （5月9日-6月8日）杭州二手房咨询量增加21%，二手带看量增加15%，二手下定量增加33%。





行业动态



1、据不完全统计，2024年5月，无人驾驶领域公开14起重要投融资事件，披露融资总金额超89亿元人民币。



2、乘联会数据显示，5月全国乘用车市场零售171万辆，同比下降1.9%，环比增长11.4%。今年以来累计零售807.3万辆，同比增长5.7%。在5月车市中，传统燃油车当月零售91万辆，同比下降23%；而同期新能源车市场零售80.4万辆，同比增长38.5%，两个市场形成了鲜明的对比。统计14家A/H股上市车企在5月的表现，其中5家车企当月出现了销量的同比下滑。厂商新能源5月批发销量突破万辆的厂商达到16家（环比增加2家，同比增加4家），占新能源乘用车总量88.6%（上月86.7%，去年同期82.1%）。其中：比亚迪：330,488辆、特斯拉中国：72,573辆。



3、江苏省农业农村厅日前印发《江苏省生猪产能调控实施方案(2024年修订)》，明确全省产能调控目标任务保持不变，适当放宽产能调控区间，进一步优化生猪产能调控措施。根据《方案》，江苏省能繁母猪正常保有量120万头左右、规模猪场保有量5000个以上；能繁母猪存栏量绿色区域下限从正常保有量的95%调整至92%，存栏量黄色区域下限从正常保有量的90%调整至85%。



4、从雅诗兰黛集团得到确认，作为全球调价计划的一部分， 从2024年7月1日起，雅诗兰黛集团在中国上调旗下部分品牌部分产品的建议零售价。除了雅诗兰黛，欧莱雅集团旗下的科颜氏、YSL圣罗兰、阿玛尼等品牌在今年年初时也上调了部分产品的价格。



5、国家药监局综合司印发《血液制品生产智慧监管三年行动计划（2024—2026年）》。其中提出，按照率先实施、分批推进的原则，通过三年行动，2026年底前基本实现血液制品生产企业信息化管理，切实提高血液制品监管效能，有力保障血液制品质量安全。



6、市场调研机构奥维睿沃（AVC Revo）发布的《全球TV品牌出货月度数据报告》显示，今年1-4月，海信电视出货量市场份额达到14.26%，稳居世界第二。技术创新是海信赢得市场的关键。奥维睿沃预测，在欧洲杯、奥运会等赛事刺激下全球电视二季度出货预计增长2.6%。





北上资金十大成交股



6月11日，北向资金净卖出74.97亿元。贵州茅台、美的集团、中国平安分别遭净卖出26.77亿元、7.26亿元、2.97亿元。长江电力净买入额居首，金额为2.84亿元。



图片




个股动态



公司公告

ST交昂：拟申请撤销公司股票其他风险警示

中国人寿：前5月累计原保险保费收入约为4157亿元 同比增长4.3%

极氪: 第一季度总收入为147.37亿元 同比增长71%

赛力斯：赛力斯汽车拟12.54亿元收购赛力斯电动剩余55%股权

莱特光电：上半年净利同比预增85.32%至136.8%

恒天海龙：拟1000万元成立全资子公司 切入低空经济领域

东方通：拟变更回购股份用途为注销

5天4板华闻集团：海南联瀚投资有限责任公司于6月4日至6月6日通过深交所集中竞价系统购买公司无限售流通股共计9987.01万股，占公司已发行股份的5.0004%



风险提示

雪榕生物：董事长杨勇萍被留置

建车B：收盘市值已连续17个交易日低于3亿元 可能被终止上市

ST亿利：6月11日收盘价为0.56元/股，连续12个交易日均低于1元/股，即使后续8个交易日连续涨停也不能回归1元/股以上。按相关规定，公司已锁定交易类强制退市

*ST中润：公司银行账户被冻结对公司的资金运营、经营管理产生了一定的影响