海通证券分析报告（0612）

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【通财收评】半导体芯片板块集体爆发，贵州茅台放量跌超3%，后市风格是否向“科特估”方向切换？
e海通财订阅号 2024-06-11 17:17 上海
导读：半导体芯片板块集体爆发，存储芯片、光刻机、先进封装等细分方向均涨幅居前，近20只个股涨停。今日部分权重股遭遇补跌。贵州茅台跳空跌超3%，中远海控跌停。



市场回顾



市场全天震荡分化，沪指低开低走，创业板指探底回升。大小指数走势分化，超跌小盘股反弹。盘面上，芯片股集体大涨，存储芯片、光刻机、先进封装等多股方向走强，台基股份、安路科技、同益股份、上海贝岭等10余股涨停。低价股、ST股展开反弹，*ST开元、ST聆达、华闻集团等涨停。商业航天概念股午后异动，航天智装涨超10%。下跌方面，航运股集体调整，中远海控跌停。总体上个股涨多跌少，全市场超3000只个股上涨。沪深两市今日成交额7029亿，较上个交易日缩量139亿。截至收盘，沪指跌0.76%，深成指涨0.07%，创业板指涨0.35%。

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重点板块分析





半导体

半导体芯片产业链集体爆发，台基股份、飞凯材料、安路科技、上海贝岭、立昂微等10余股涨停。



从逻辑端来看，首先受益的市场对于国家大基金三期的预期炒作，据国家企业信用信息公示系统显示，大基金三期于5月24日成立，注册资本3440亿元超前两期的总和。再者，半导体周期复苏反转的迹象愈加明显。近日，世界半导体贸易统计组织（WSTS）对今年的半导体市场预测进行了上调，预计增长率将达到16%。此外中国的集成电路行业也在逐步回暖，1—5月，中国集成电路出口4447亿元，同比增长25.5%，出口恢复向好，行业需求逐渐复苏。



从市场角度而言，半导体不仅在近期相对弱势的市场环境下走出了难能可贵的延续性，而且在资金正反馈的传导下，赚钱效应进一步向全产业链扩散，预计在资金大规模涌入的背景下，半导体产业链后续仍有望反复活跃。不过需要注意的是，仅凭今日一日之大涨，尚不足以断言半导体就此展开阶段性主升行情。一方面，半导体多数个股此前都处于相对低位所以整体更偏向于超跌修复，而更重要的是，今日盘面的量能不增反减，说明市场并没有涌现出增量资金，那么在今日集体大涨后，后市是否存有资金追价接力仍存疑虑。



PCB板块

而与半导体芯片紧密相关的PCB板块同样表现不俗，协和电子6连板，逸豪新材20CM涨停，则成电子、生益电子涨超15%，此外天津普林、天承科技、科翔股份等个股涨幅居前。



消息面上，数据显示，北美PCB BB值（订单出货比）已连续3个月在1以上，24年4月订单额和出货量当月同比同时实现正增长。从订单预期和出货逐月变化情况来看，全球 PCB 行业景气度呈现上行趋势。此外，英伟达GB200的服务器下半年正式放量，对于PCB将会带来巨额的增量空间。再结合协和电子、逸豪新材等高标向上打开市场空间，PCB概念股内部或存在着补涨机会。





后市行情展望



今日A股三大指数涨跌不一，沪指低开低走，创业板指探底回升。大小指数走势分化，超跌小盘股反弹。两市成交额7029亿元，较上个交易日缩量。盘面上，芯片股集体大涨，存储芯片、光刻机、先进封装等多股方向走强，商业航天概念股则在午后异动。

“科特估”作为市场新鲜热词再度引发广泛讨论。科特估聚焦新质生产力转型升级，包括了优势制造（新能源车和通信等）、中国自造（高端装备和新材料等）以及先进智造（AI和生物技术等）。此外，随着大基金三期的投资方向进一步浮出水面，投资者可重点关注6月科技领域的投资机会。