东北证券晨会0605

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缩量反弹、震荡中的低吸博弈
金融世界 2024-06-05 07:12 吉林
行情回顾

周二市场震荡、指数略有反弹，上证指数收于3091点、上涨0.41%，创业板指上涨1.33%、科创50指数上涨0.43%，上证50指数上涨0.58%；市场成交7488亿元左右、成交环比略降。板块方面，电力设备、房地产建材、医美医药等涨幅居前；煤炭、电子、环保、计算机等跌幅居前；个股涨跌比为2075:3128、下跌家数更多些。

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今日策略

周二市场有几个特征：

其一，成交萎缩，演绎指数平稳有韧性但微盘股领跌、下跌家数更多的行情特征；这是存量乃至缩量博弈市场演绎的必然结果，只是大量个股被ST或退市风险则催化了这种行情。在经济复苏曲折，统计局披露的5月PMI回落且中小企业回落显著的情况下，一些低价、小市值尤其是业绩疲弱缺乏硬核科技等概念的微小盘股成了近期的“血包”；不过，存量博弈市场中，基于量价关系、历史经验的技术分析往往有一定的借鉴，今年以来微盘股显著下跌出现过3次，第一次是1月中下旬至2月初的股灾模式，这显然短期内不会在出现；第二次是4月15-16日、在退市新规等催化下出现连续两日微盘股指数大跌、不过2日后政策舆情显著纠偏并迎来了微盘股的反弹但没有突破4月初的微盘股指数高点；最近两日微盘指数盘中跌幅均超过4%、这是第三次，有点复制迷你版4月中旬的案例且催化剂相似、都是担忧被突然ST或退市而恐慌抛售的存量博弈，只是投资者的学习能力在进化、周二下午盘就有资金试盘回补，这大致可以解释周二上午盘券商等护盘，下午盘新能源、卡脖子题材股反弹并带动指数反弹和下跌家数的缩减，即、资金在打提前量的抄底。从这种意义上讲，市场情绪并未冰点、仍在相对中性的震荡博弈状态，但是，短期20日均线下方也不宜过分悲观。



其二，市场结构在快速轮动，但主要依然没有摆脱红利指数、贵稀金属、卡脖子科技等双创类的轮动，此消彼长。从短期看，以新能源、半导体卡脖子科技为代表的双创指数略占优些；从光刻机、消费电子到虚拟电网、生物药、新能源、商业航天、低空经济等反复轮动。考虑到短期距离中报业绩披露尚有些时日、技术面又略有超卖，因此，高低轮动、相对低位的既有专精特新的超跌反弹的概率更大些且双创指数略占优些；毕竟，比亚迪、中芯国际等中国科技企业也在破围而出。



由于经济总量复苏曲折、PMI回落，A股市场继续以存量博弈、反复轮动的结构性行情演绎；总体看，7月三中全会前市场存量博弈、震荡格局中尚缺乏显著上攻动能，但是，短线20日均线下方不过分悲观，小仓位试盘、滚动操作。考虑到隔夜外盘平稳、A50和恒生指数期货也只是微涨或微跌，石油有色等商品则多数下跌，因此，板块轮动中关注新能源、半导体卡脖子科技等双创指数的弹性，并继续防范绩差低价微盘股的风险、适度关注春节后上市的低位次新股的博弈机会。

* 资料来源：东北证券资深投资顾问沈正阳，执业证书编号S0550616100002

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