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【音频版】内外因素动态波动，5月收官行情如何演绎
原创 李殿龙 证券 2024-05-31 07:55 北京



摘要：市场分化特征下，仍有结构性交易机会，这也将限制后市整体回落空间，在估值依然处于较低水平下，当前的调整仍不失为较好的逢低布局时机。同时6月中旬前后经济数据披露或将成为行情演变的重要节点，建议持续关注国内政策、经济以及投资者预期的修复情况，以及海外较为复杂的地缘环境对市场风险偏好影响的消化情况，即国内外动态因素，仍是未来行情演绎的重要驱动力。


5月30日，沪指早盘冲高回落，尾盘加速下探，失守3100点，科创50指数逆市拉升；两市成交额仍维持在低位，场内超3500股飘红。截至收盘，沪指跌0.62%报3091.68点，深证成指跌0.32%报9384.72点，创业板指涨0.11%报1813.15点，科创50指数涨1.14%；两市合计成交7233亿元。板块方面，商业航天概念再度走强，芯片半导体板块逆势拉升，氢能概念表现活跃，汽车零部件板块延续强势。下跌方面，电力、电网产业链集体走弱，有色金属大幅调整。板块方面，商业航天、汽车拆解、存储芯片、中船系等板块涨幅居前，有色金属、电力、房地产、煤炭等板块跌幅居前。



一、商务部等三部门发布关于对有关物项实施出口管制的公告

商务部、海关总署、中央军委装备发展部发布2024年第21号关于对有关物项实施出口管制的公告。公告指出，对航空航天结构件及发动机制造相关装备及软件、技术，燃气涡轮发动机/燃气轮机制造相关装备及软件、技术等物项实施出口管制。（财联社）



二、银行年度分红密集来袭 农行、苏州银行等下周发放“红包” 还有5288亿元在路上

A股上市银行分红密集来袭。农业银行最新公告称，将于6月7日进行2023 年年度 A 股分红派息。此外，截至目前，还有张家港行、苏州银行、紫金银行3家银行宣布将于下周进行分红。2023年上市银行分红总额稳步增长，多家银行提升分红比例，部分银行公告中期分红相关事项，进一步增强银行分红的稳定性和可持续性。银行股是稳健资产的代表，市场从追求高波到追求稳定，银行股稳健价值逐步显现。（财联社）



当前市场延续缩量分化表现，沪指失守3100点，可能会对市场做多情绪造成冲击，观望情绪或蔓延。但下跌量能也并未放大，仍可积极看待，而且受到半导体板块的带动，科创50指数涨超1%，仍有活跃资金在不断试探寻找新的交易方向。总体来看，缩量调整，不必过于悲观，短线情绪虽较为低迷，但仍可以多关注热度较高且走强的题材板块。



目前来看，国内在楼市政策密集出台后，短期地产板块交易预期的阶段接近尾声，在缺乏基本面主线的背景下，板块轮动的局面或将延续，这将对增量资金入场形成压制；外部地缘政治的诸多不可控因素，亦频繁干扰A股市场的风险偏好。这或将迫使市场震荡格局反复演绎。



但同时我们也可以看到，市场分化特征下，仍有结构性交易机会，这也将限制后市整体回落空间，在估值依然处于较低水平下，当前的调整仍不失为较好的逢低布局时机。同时6月中旬前后经济数据披露或将成为行情演变的重要节点，建议持续关注国内政策、经济以及投资者预期的修复情况，以及海外较为复杂的地缘环境对市场风险偏好影响的消化情况，即国内外动态因素，仍是未来行情演绎的重要驱动力。



操作层面，成长板块和核心资产仍是重点关注领域。配置方向上，短期角度，政策利好的半导体和新能源板块值得关注；部分涨价板块如公用事业等市场关注度有所抬升。长期角度，在当前的市场环境下，高股息板块值得长期布局，但需等股价或交易拥挤度回落后再进行配置；此外，工业金属、电力、食品饮料等具备景气或业绩支撑品种仍可持续关注。



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(1) 上交所消息，近日，上海证券交易所暨中证指数有限公司指数专家委员会会议成功召开，在指数专家委员会的帮助指导下，上交所会同中证指数公司加快丰富指数体系，推动指数化投资发展。下一步，上交所将深入学习贯彻中央金融工作会议精神，认真落实新“国九条”部署安排，研究制定新一期指数业务行动方案，围绕做好金融“五篇大文章”，大力发展服务国家战略和实体经济的指数体系，构建完善指数化投资生态，充分激发市场活力，更好服务金融强国建设。



(2) 5月29日，在岸人民币兑美元收盘报7.2487，创下2023年11月16日以来新低。5月30日，在岸人民币兑美元收盘报7.2455，仍然未能突破7.20。纵观5月份人民币汇率的表现，整体呈现先扬后抑的态势。“五一”假期期间，离岸人民币兑美元汇率从7.2312一路上涨至2月以来最高点7.1644，累计涨幅接近700个基点。此后，人民币汇率还在一段时期内站稳7.20关口。不过临近月底，人民币汇率却出现小幅波动，重新回落至7.20下方。最大的影响因素可能还是美联储近期突然“转鹰”，市场普遍预期美联储首次降息时间或推迟、降息幅度或减少。即使央行努力维稳利差及汇率，在高度确定的降息路径前，市场会持续去交易降息迟早落地的预期。汇率大概率会呈现短期弹性震荡、长期趋于稳定的表现。



(3) 眼下，大模型“百模大战”之下行业竞争日益激烈。5月30日，腾讯宣布旗下混元大模型全面升级，基于混元大模型的App“腾讯元宝”正式上线。



(4) 酷暑未至，浙江迎峰度夏电力保供已经未雨绸缪。近日，一份浙江嵊州市发展和改革局起草的有序用电方案和企业错避峰安排名单公示，引发外界对“限电”话题的关注。浙江嵊州起草有序用电方案和错避峰安排，涉及企业共计1702家；嵊州发改局人士称，方案最终是否启动会根据省里安排；有当地企业人士表示，通知属于例行准备。



(5) 近日，我国科研团队在钙钛矿发光二极管（LED）研究领域取得重大突破。通过加快辐射复合速率，显著提高荧光量子效率，使钙钛矿LED外量子效率突破30%大关，接近实现产业化水平。相关研究成果的论文日前在国际学术期刊《自然》发表。



(6) 《安徽省人形机器人产业发展行动计划（2024—2027年）》（征求意见稿）公布。其中，方案提到，1.到2027年，围绕“23456”目标体系，初步构建安徽省人形机器人创新体系和产业生态，形成产业化能力。2.构建两个中心，即合肥市研发制造与应用中心、芜湖市关键零部件生产配套中心；3.建设三大平台，即为人形机器人专设的省级创新平台、融资平台、招引孵化平台；4.打造不少于4种型号有国内代表性的人形机器人整机；5.开发控制器、高功率密度高性能伺服驱动器和伺服电机、一体化关节、轻质灵巧手、电子皮肤等5类优势部组件；6.推出面向制造、应急、商贸物流、医疗健康、家庭服务、文旅服务等六大领域场景的多类型人形机器人产品，形成示范应用。到2030年，人形机器人产业化进程加速，应用场景更加丰富，相关产品深度融入实体经济，建成国内有重要影响力的人形机器人产业发展高地。



(7) 最新数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比增速下修至1.3%，核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比修正值为3.6%，低于3.7%的预期值和前值。美国上周首次申领失业救济人数为21.9万人，预估为21.7万人，前值为21.5万人。数据公布后，美股三大股指期货小幅走高，美国国债小幅上扬。分析认为，这些数据可能会降低再次加息的可能性。美股盘间，出现奇怪一幕：自北京时间约22点41分开始，标普500指数和道琼斯指数走势再无更新。据报道，用户报告标普指数的实时定价存在问题，标普500指数和道琼斯指数自纽约时间10点41分以来没有变动。但截至发稿，数据已恢复。



（信息来源声明：以上信息均来自新华社、四大报、财联社、Wind等。）



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北向资金净买入10.45亿元。中国铝业、比亚迪、韦尔股份分别获净买入2.74亿元、2.65亿元、1.83亿元。贵州茅台净卖出额居首，金额为14.07亿元。



首席投顾：李殿龙

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