格隆汇分析报告（0531）

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16:13
港股收评：回调不止！恒指大跌1.34%，黄金领跌有色金属股，半导体股逆势上扬

5月30日｜港股持续回调，恒生科技指数早盘曾一度涨超1%，最终收跌0.33%，恒指、国指分别下跌1.34%及1.44%，三大指数均刷新近日调整低位。
盘面上，大型科技股、大金融股表现低迷大市承压明显，美团跌3.37%表现较弱，中金公司、农业银行、中国平安等龙头股皆下跌；美元美债走强令金价承压，黄金股板块跌幅较大，带领铜等有色金属股齐跌；各航司运价提涨力度和节奏出现分化，连续上涨的港口及海运股全线回调，东方海外国际市值失守900亿港元；机构指楼市库存压力尚存，内房股持续走低，煤炭股、石油股、电力股、纸业股、重型机械股等纷纷下跌。
另一方面，国家大基金三期正式成立，行业迎重大利好，半导体股逆势上扬，龙头中芯国际涨近5%，苹果概念股、光伏股、建材水泥股多数上涨。
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15:38
美团跌超4%创逾1个月新低

格隆汇5月30日｜美团(3690.HK)近日持续回调，今日盘中再度下跌，一度跌4.4%至107.7港元，股价创4月23日以来新低。
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15:03
国内商品期货收盘 硅铁主力合约涨停

格隆汇5月30日｜国内商品期货收盘，涨跌参半。硅铁主力合约涨停，NR涨超4%，工业硅、BR橡胶涨超3%，橡胶、锰硅涨逾2%，甲醇、PX等涨超1%，塑料、苯乙烯等小幅上涨；沪镍、沪铜等跌超2%，菜籽油、沪锡等跌超1%，玉米、花生等小幅下跌。







15:02
A股收评：拉锯战！沪指再失守3100点，半导体板块逆市大涨

格隆汇5月30日｜A股主要指数今日震荡走弱，沪指跌破3100点；截至收盘，沪指跌0.62%报3091点，深证成指跌0.32%，创业板指涨0.12%。超3500股下跌，全天成交7233亿元。盘面上，传中芯国际开发3nm级制程芯片，半导体板块全线走强，存储芯片、汽车芯片、中芯概念及HBM概念等方向领涨，中芯国际一度涨超7%，西测测试、国科微等多股涨停；汽车的拆解板块走高，超越科技涨超12%；船舶制造板块拉升，中国船舶涨超5%；天基互联、EDA概念及电子化学品等板块涨幅居前。另外，现货黄金冲高回落，黄金、贵金属板块走低，湖南黄金盘初创新高后跌停；电力板块调整，明星电力等多股跌停；有色金属板块走弱，株冶集团跌停；房地产服务、小金属及煤炭等板块跌幅居前。

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港股收评：恒指跌1.34%！黄金股、内房股纷纷走低，半导体股逆势上扬
4分钟前

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今日，南向资金净买入44.01亿港元

5月30日，港股三大指数齐跌。恒生科技指数跌0.33%，恒指、国指分别下跌1.34%及1.44%，三大指数均刷新近日调整低位。



盘面上，大型科技股、大金融股表现低迷大市承压明显，美团跌3.37%表现较弱，中金公司、农业银行、中国平安等龙头股皆下跌；美元、美债走强令金价承压，黄金股带领铜等有色金属股齐跌，紫金矿业跌超5%；各航司运价提涨力度和节奏出现分化，连续上涨的港口及海运股全线回调，东方海外国际跌超5%；内房股、彩票股、煤炭股、石油股、啤酒股等纷纷下跌。

另一方面，国家大基金三期正式成立，半导体股逆势上扬，龙头中芯国际涨近5%；苹果概念股走高，舜宇光学科技涨超6%；光伏股、教育股、电池、建材水泥股等多数上涨。

具体来看：
权重科技股多数下跌，美团跌超3%，百度跌超1%，京东、腾讯控股、阿里巴巴、小米微跌，网易、快手小幅上涨。



黄金股、有色金属板块下挫，紫金矿业跌超5%，潼关黄金、招金矿业、灵宝黄金、山东黄金等跟跌。



消息面上，美元走强至两周高位、美国国债收益率上升至四周高位和美联储官员鹰派发言打击市场情绪，COMEX黄金期货收跌0.8%，报2360.3美元/盎司。

啤酒股走低，青岛啤酒股份跌超6%，华润啤酒、百威亚太、香港生力啤等跟跌。



申港证券认为，4月啤酒产量较同期下降，重视后续预期回升。据统计局数据，4月规模以上啤酒企业产量276.4万千升、同比下降9.1%，已连续两月同比下降，1-4月累计产量同比增长2.1%。单月产量下降预计主要受同期高基数、南方极端天气较多及部分地区气温较同期偏低影响。后续随着夏季旺季到来、产量同比下降有望趋缓，各龙头公司结构升级延续，年内存在体育赛事利好，展望全年、销量保持平稳仍可期。

内房股普跌，金辉控股跌超7%，融创中国、旭辉控股集团、雅居乐集团、远洋集团、绿城中国、越秀地产、中国金茂等跟跌。



港口航运股萎靡，东方海外国际跌超5%，中远海控、中国外运、太平洋航运、中远海能、辽港股份、招商局港口、中远海发等跟跌。



申银万国指出，根据上周公布的各船司线上订舱价来看，最新SCFIS欧线不及预期，对盘面形成一定利空影响。巴以停火谈判或在本周重启，但以色列和哈马斯各执一词，埃及军方表示一名士兵在拉法境内的枪击事件中丧生，中东地缘局势趋于复杂化，短期复航可能性较低。需求端货量仍具支撑，6月各船司运价继续提涨，但提涨力度和节奏出现分化，地中海6月第二周提涨至4520/7540，达飞6月初报价3730/7060，6月第三周起运价提涨至4230/8060，基本是目前各家船司报价的高位，能否落地仍有待观察。

半导体股集体上涨，中芯国际涨超4%，华虹半导体、上海复旦、中电华大科技等跟涨。



消息面上，国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司正式成立，注册资本高达3440亿人民币。中信证券预计三期投向中，半导体制造仍为最大，并有望进一步加大支持设备、材料、零部件、EDA、IP等卡脖子领域，建议持续关注相关领域龙头企业。

苹果概念股走高，舜宇光学科技涨超6%，高伟电子、瑞声科技、丘钛科技、比亚迪电子等跟涨。



消息面上，苹果WWDC大会将于6月10—14日举行，新发布的IOS 18有望集成OpenAI的AI技术，推出一系列AI功能，轻量级模型落地，叠加手机/电脑丰富的应用场景，AIPC和AI手机爆发。据悉，苹果首款采用OLED屏幕的2024款iPad Pro平板电脑出货目标将超过900万台。

光伏股涨幅居前，信义光能、协合新能源涨超3%，福耀玻璃、协鑫科技、福莱特玻璃、北京能源国际等跟涨。



中信证券表示，光伏供给过剩压力导致产业链价格和盈利持续承压，而在行业扩产逐步受限，且存量产能受技术迭代、成本差异、库存积累、财务压力等多重因素推动下，落后产能有望加速出清，行业供给格局重塑有望带动产业链迎来否极泰来的曙光。

今日，南向资金净买入44.01亿港元，其中港股通（沪）净买入20.63亿港元，港股通（深）净买入23.38亿港元。



展望后市，平安证券表示，港股短期调整再度迎来布局良机，建议关注：1）半导体、人工智能、数据要素等数字中国建设相关科技板块及华为生态公司：2）“以旧换新”政策支持的汽车及旅游航空及消费电子等消费板块：3）受益“中特估”价值重塑及“一带一路”战略的电信及煤炭油气央国企公司：4）行业边际改善的龙头地产及供需改善的周期板块。

格隆汇声明：文中观点均来自原作者，不代表格隆汇观点及立场。特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为实际操作建议，交易风险自担。

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芯片业重磅频传！“天眸芯”问世，半导体股强势“起舞”
18分钟前

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国产替代2.0时代开启？

A股市场热点继续轮动，此前火热的有色金属股开始回调，新能源、半导体则继续“起舞”。

今日，半导体芯片股再度强势上攻，国家大基金持股、存储芯片概念股成为领涨主力。

其中，国科微20CM涨停，冠石科技、上海贝岭涨停，台基股份涨超13%，芯朋微涨超9%，中芯国际、复旦微电涨近6%。



近来，市场热情高涨，资金持续追捧半导体概念。

今日，芯片、半导体及元件、集成电路概念为资金净流入前三板块，分别为47.45亿元、42.24亿元、33.31亿元。





芯片业重磅频传！


继“国家队”出手后，芯片圈又迎来大消息，世界首个类脑互补视觉芯片问世。

近日，清华大学类脑计算研究中心团队重磅发布了世界首款类脑互补视觉芯片“天眸芯”，再次登上Nature封面。

“天眸芯”的成功研制，也标志着我国在类脑计算和类脑感知两个方向上，取得的重大突破。



据悉，天眸芯在极低的带宽（降低90%）和功耗代价下，实现每秒10000帧的高速、10bit的高精度、130dB的高动态范围的视觉信息采集。

清华大学精密仪器系教授赵蓉表示，“天眸芯”为自动驾驶、具身智能等重要应用开辟了新的道路。

结合团队在类脑计算芯片“天机芯”、类脑软件工具链和类脑机器人方面的应用落地的技术积累，“天眸芯”的加入将能够进一步完善类脑智能生态，有力推动人工通用智能的发展。

近来，关于芯片、半导体的利好不断。

日前，国家大基金三期正式成立，注册资本高达3440亿元人民币，为史上最大规模。

三期规模超过了2014年、2019年成立的大基金一期、二期的总和。财政部为第一大股东，六家国有大行为三期基金的新增LP主力。

此外，预计大基金三期除了延续对半导体设备和材料的支持外，还将重点投资芯片制造技术以提高人工智能能力的研发项目上。

值得关注点的是，大基金有望延续对“卡脖子”环节支持。

从外围市场来看，日本近日宣布严格管控半导体和机床等领域，防止技术外漏；此前，美国已在封锁半导体技术。

国产替代也由此展开加速度。


周期拐点渐近？

2024年有望成为全球半导体市场周期拐点之年，国产替代2.0时代开启。

华泰证券分析指出，1Q24全球主要设备企业收入同比下滑5%，但2024全年将同比增长7%。国内本土设备企业收入保持同比39%稳健增长，1Q24总收入占中国市场的11.4%。

从周期角度看，全球半导体月度销售额同比增速在2021Q4见顶回落，下行周期开启。

在经历了持续调整后，2024年以来全球半导体销售额得以好转，这也标志着行业景气度有望触底回升。

从成长维度看，开源证券称，生成式AI的发展将成为2030年全球半导体销售总额相比2023年翻倍的核心推动力。

AI升级需要更多的算力以及高带宽存储(HBM)，拉动全球晶圆厂投资额2023-2027年CAGR达到9.3%。

据其测算，基于先进存储、逻辑晶圆厂资本开支加大以及产线设备国产化率提升，中国内地半导体设备销售额有望从2023年的366亿美金增长到2027年的657.7亿美金，CAGR达15.8%。

在新一轮行情到来之际，那么哪些方向值得关注？

光大证券认为，随着国家大基金三期成立，设计工具（EDA）、高端芯片（高端存储芯片）、关键材料（光刻胶、第四代半导体材料）有望受益。

瑞银证券中国科技硬件行业分析师俞佳也表示，大基金三期的注册资本规模超前两期总和，显示国家在半导体的投资支持力度或将继续加大。

由于半导体制造环节的资本密集属性，芯片制造领域将很可能是该基金投资重点。其中，存储以及与我国优势下游产业（如电车等）相关的半导体供应链端，最有可能获得资金持续支持。

格隆汇声明：文中观点均来自原作者，不代表格隆汇观点及立场。特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为实际操作建议，交易风险自担。

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“东北药茅”又闪崩！13亿政府应收账款遭质疑，存在ST风险？
原创
23分钟前

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100倍的造富神话已破灭

今日，“东北药茅”、400亿药企巨头股价突发跳水，一度跌6.99%，最终收跌超6%，报104.49元/股，总市值422.6亿元。

长春高新股价的暴跌与其资金被股东占用，存在ST风险的传闻有关。





13亿政府应收账款遭质疑


今日，有投资者在股吧发文指出：

“新区管委会利用地产项目占用长春高新货币资金已经快接近5年了，5年内没有收回，直接全部烂账计提，并且新区管委会作为长春高新的实际控制人占用资金，长春高新可能有ST风险。”


经查阅长春高新2023年财报，长春高新区管委会对公司确实存在13.38亿元的应收账款，占公司应收账款的91.83%，账龄5年以内。



而长春高新区管委会持有长春高新的股票，长春市人民政府为公司实控人。





长春高新回应：不存在ST风险


最新，长春高新证券部工作人员回应称，目前公司生产经营情况正常，无应披露而未披露信息。

对于上述传闻中的应收账款事宜，长春高新重申：不属于大股东非法占用上市公司资金的情况，相关款项不存在坏账风险，更不存在所谓的ST风险。

据了解，上述相关款项为长春高新子公司高新地产根据中标的“长春高新区康达地块旧城改造开发项目”所约定的前期土地拆迁款。根据合同，政府会在土地整理及挂牌交易后返还该笔款项。

根据政府文件要求，房地产公司作为康达项目唯一中标单位，有义务配合城区政府及时完成该项目的征收工作，按照文件要求提供征收补偿资金，待土地挂牌出让后返还房地产公司。



不过，也有投资者质疑：长春高新可能不符合ST条件，但长期占用资金，在土地挂牌拍卖后才还钱，也是不合理。





股价3年“膝盖斩”


近年来，医药股持续遭遇集采、外围打压等利空，股价也是一路走低。

长春高新的股价也曾在2021年5月17日创下历史新高515.9元/股，随后经历了3年多的下跌期，至今已累计跌超79.5%。

此前2021年，还有一位67岁阿姨被曝出因忘记炒股账号的密码，发现自己13年前（2008年）5万多元买的股票涨了100倍，账户市值已经达到500多万元，这只股票就是长春高新。



2023年，长春高新实现营业收入145.66亿元，同比增长15.35%；归母净利润45.32亿元，同比增长9.47%。

一直以来，长春高新主要布局医药行业，辅以地产开发等业务。2023年，来自医药方面的收入136.13亿元，同比增长13.93%，占营收比重93.46%。

来自地产的收入9.15亿元，同比增长41.88%，占营收比重6.28%，实现归母净利润0.74亿元，同比增长16.25%。



地产下行周期下，相关业务已经在慢慢成为长春高新的拖累，影响到了公司资金的使用效率，此次遭到质疑的应收账款也是跟地产有关。

医药行业目前也存在较多不确定性，展望未来，长春高新13年100倍的造富神话可能就不复存在了。

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A股收评：沪指跌0.62%失守3100点，商业航天、半导体板块逆市活跃
1小时前

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全市场超3500家个股下跌，沪深两市成交额7233亿

5月30日，A股主要指数震荡走弱，沪指跌0.62%，深证成指跌0.32%，创业板指涨0.12%。全市场超3500家个股下跌，沪深两市成交额7233亿，较上个交易日放量149亿。



盘面上，传中芯国际开发3nm级制程芯片，半导体板块全线走强，存储芯片、汽车芯片、中芯概念及HBM概念等方向领涨，中芯国际一度涨超7%，西测测试、国科微等多股涨停；汽车拆解板块走高，超越科技涨超12%；船天基互联、EDA概念及电子化学品等板块涨幅居前。另外，现货黄金冲高回落，黄金、贵金属板块走低，湖南黄金盘初创新高后跌停；电力板块调整，明星电力等多股跌停；房地产服务、小金属及煤炭等板块跌幅居前。



具体来看：

商业航天概念领涨，陕西华达20cm涨停，航天晨光、天箭科技、神开股份10cm涨停，航天环宇、航宇微跟涨。消息面上，5月29日下午4点左右，日照近海实施一次海上卫星发射任务；国电高科将通过星河动力的谷神星一号火箭在海上发射平台进行天启星座“一箭四星”（第25-28星）专箭海上发射。



存储芯片概念涨幅居前，国科微、西测测试20cm涨停，上海贝岭、万润科技10cm涨停，灿芯股份涨超7%，复旦微电、中京电子涨超5%。高盛分析师公布报告预计，全球HBM(高带宽存储芯片)市场规模将在2023-2026年期间以约100%的复合年增长率增长，并在2026年达到300亿美元，较3月份的预测上调30%以上。



汽车拆解板块走高，超越科技涨超12%，怡球资源涨超8%，德众汽车涨超7%，华新环保、启迪环境涨超5%。



AI PC概念股反复活跃，英力股份涨超15%，鹏鼎控股涨超4%，华勤技术、奥海科技、闻泰科技涨超2%。



贵金属概念跌幅居前，晓程科技跌超12%，湖南黄金跌停，银泰黄金、四川黄金、西部黄金、赤峰黄金跌超4%。消息面上，美国10年期国债收益率升至4.6%以上水平，加上美联储官员日前发出鹰派言论，美元走强，金价下跌。伦敦金现昨日收跌1%后，今日盘中再度跌0.4%至2327.8美元。



电力板块回调，明星电力、大连热电、惠天热电跌停，西昌电力跌超8%，乐山电力、广安爱众跌超7%。



油气开采板块受挫，准油股份跌停，贝肯能源、中曼石油跌超5%，通源石油、潜能恒信跌超4%，仁智股份、海油发展、海油工程、中国海油跟跌。



地产股走低，南国置业跌超6%，荣盛发展、京能置业、光明地产、渝开发、金地集团、招商蛇口跌超4%。



展望后市，光大证券表示，市场持续缩量、观望情绪不断升温，主要是因为近期进入了政策的相对“空窗期”；接下来，在新的重大刺激因素出现之前，市场大概率延续缩量震荡磨底的态势，热点轮动的风格或将延续。

格隆汇声明：文中观点均来自原作者，不代表格隆汇观点及立场。特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为实际操作建议，交易风险自担。
A股投资策略