广州万隆分析报告（0531）

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中期仍是抱团，短期关注风格切换潜在可能
2024/5/30 15:39:28 |
　　一、市场观点可能存在偏差

　　空间板反应出当前市场情绪还没有特别明显的转向信号。基于当前一些之前资金持续流出的方向出现逆势走强的短期行情，建议关注失望离场情绪释放之后，市场风格可能存在潜在切换的可能。

　　二、市场情绪监测




　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为32，处于震荡区。结合情绪指数已经从05月24日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经较前期略为有所好转。从行为分析的角度来看，当市场谨慎情绪逐步缓解的情况下，也就意味着股指的阶段性弱势现有望得到改善。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向（更新时间2024-05-30）。

　　三、偏差分析

　　自从5月中下旬失望离场情绪释放之后，之前一些强势题材、以及抱团方向均有技术回调的资金行为。而新异动的题材，基本上也缺乏持续性，空间板基本停止在4-5板之间，也没有特别明显的轮动扩散效应。但是值得关注的是，最近的一些机构龙虎榜席位、沪深股通净流向、高管增减持、融资盘变动情况等角度来看，并没有因为失望离场情绪的释放而出现相应比较明显的大级别流出的异动信号。因此，我们认为失望情绪释放应该只是正常的技术调整，指数的系统性风险相对有限。

　　之前一直强调，宏观流动性充裕的大格局环境下，叠加新国九条之后资金的一些抱团行为，行情中期有望走出震荡慢牛趋势的。但是从一些基金业协会公布的新产品发行数据、规模变化数据来看，最近几个月上证指数的震荡慢牛趋势并没有扭转整个市场资金的预期。即增量的介入并不明显，反而是一些存量规模仍有下降的迹象（主要是私募机构注销，部分私募产品可能清盘导致的规模变化）。因此，对于中期行情的走势，我们认为调整为震荡盘整的判断更为合理。

　　整体上来看，我们认为流动性宽松，地产的风险正在得到对冲，以及新国九条的资本政策下，至少对场内的一些存量资金是偏积极的。预计当前失望离场情绪释放到位之后，行情还是有望走出波段反弹的机会。但行情重心上移的震荡慢牛趋势，仍需要有更明确的增量资金改善验证信号的确认。策略上，一些强势方向技术休整的情况下，建议关注一下逆势走强的一些方向的短期超跌反弹机会为主。

　　（投顾姓名：钟秋生，执业编号：A0580617100001  风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）