券商中国分析报告（0530）

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太突然！暴涨2045%！
周乐  2024-05-29 21:01 广东



英伟达，正在成为华尔街的“信仰”。




据高盛主经纪商部门最新发布的报告显示，在英伟达发布超预期的业绩报告后，对冲基金对美国科技巨头的风险敞口创出历史新高。在疯狂的买盘推动下，英伟达股价不断创出历史新高，最新总市值已高达2.8万亿美元，逼近苹果。



与此同时，英伟达看涨期权也一度被爆炒。美东时间5月28日盘中，5月31日到期行权价1240美元的英伟达看涨期权一度暴涨4045%，截至当天收盘，涨幅仍高达2045.45%。



正当英伟达股价狂飙之际，特斯拉CEO埃隆·马斯克“火上浇油”，再添一则利好消息。有消息称，马斯克旗下人工智能初创公司xAI计划打造AI版的“超级算力工厂”，所需GPU数量或高达10万个。分析人士指出，xAI的新计划增强了投资者对AI芯片支出将保持强劲的信心。



值得注意的是，市场一致性预期太强，往往暗藏着风险。5月29日，诺贝尔经济学奖得主、世界银行前首席经济学家罗默（Paul Romer）突然警告称，对人工智能（AI）的信心失控可能会重蹈两年前加密货币炒作泡沫的覆辙。


疯狂抱团


当前，华尔街正在疯狂抱团以英伟达为首的美股科技“七巨头”。据高盛主经纪商部门最新发布的报告显示，在英伟达发布超预期的业绩报告后，对冲基金对美国科技巨头的风险敞口创出历史新高。



报告显示，美股科技“七巨头”——英伟达、苹果、亚马逊、Meta、谷歌、特斯拉和微软——目前约占对冲基金对美国单一股票净敞口总额的20.7%。



反映到股价层面，美东时间5月28日收盘，英伟达股价大涨6.98%，再度刷新历史新高，最新股价已经升至1139.01美元，总市值高达2.8万亿美元（约合人民币20.3万亿元），正在逼近苹果（最新总市值2.9万亿美元）。



值得注意的是，英伟达的看涨期权也一度被疯狂爆炒。美东时间5月28日盘中，5月31日到期行权价1240美元的英伟达看涨期权一度暴涨4045%，截至当天收盘，涨幅仍高达2045.45%。



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今年以来，多家投资巨头仍在不断加仓英伟达。据LiveReport大数据，截至2024年一季度末，先锋集团是英伟达的第一大机构股东，持有英伟达8.53%的股份，同时英伟达也是先锋集团的第三大重仓股，占比3.82%；贝莱德是英伟达的第二大机构股东，持股占比7.29%。这两大巨头均在第一季度增持了英伟达的股份。



马斯克“点了一把火”


正当英伟达股价狂飙之际，特斯拉CEO埃隆·马斯克“火上浇油”，再添一则利好消息。



据媒体 The Information 报道称，马斯克旗下人工智能初创公司xAI计划打造 AI 版的“超级算力工厂”，在最新一轮融资中筹集约60亿美元。xAI还表示，“超级算力工厂”规模或将是如今最大 GPU 集群4倍，所需GPU数量或高达10万个，预计将于明年秋季前投入运行。



与此同时，OpenAI 也表示，目前已经开始训练新一代旗舰人工智能模型，以期超越目前的GPT-4大模型，但尚未透露更多细节。



分析观点认为，AI热潮是英伟达保持惊人增长的前提，因此xAI的“超级算力工厂”再度提升市场对英伟达业绩持续增长的预期。更关键的是，与亚马逊、谷歌母公司 Alphabet、Meta和微软不同，xAI 尚未谈论开发内部芯片。这意味着，大量资金将会花在英伟达GPU上。



Cantor Fitzgerald分析师CJ Muse表示，xAI的最新行动进一步增强了投资者对AI芯片支出将保持强劲的信心，再加上英伟达的财报“完全消除了2024年公司芯片需求出现下降的可能性”。



美东时间5月28日，资产管理机构Macquarie分析师Frederick Havemeyer表示，AI训练预算每一到两年可能会增加10倍。



I/O Fund科技分析师贝丝•金丁（Beth Kindig）也非常乐观地唱多英伟达。贝丝•金丁预计，英伟达凭借其GPU业务拥有“坚不可摧的护城河”，其股价将在2030年前比目前水平飙升258%，总市值将达到10万亿美元。



金丁表示，预计到2027年，人工智能数据中心市场的总潜在市场规模将达到4000亿美元，到2030年将达到1万亿美元。而这一巨大市场主要将由英伟达占据，而不是其最大的竞争对手AMD或英特尔。



一则危险的警告


5月29日，诺贝尔经济学奖得主、世界银行前首席经济学家罗默（Paul Romer）警告称，对人工智能（AI）的信心失控可能会重蹈两年前加密货币炒作泡沫的覆辙。



在2021年结束的时候，加密货币市场充满了乐观情绪。但在2022年，加密货币行业上演了一轮惨烈的熊市：大量交易平台倒闭、加密货币总市值蒸发超万亿美元、比特币暴跌超过60%。



罗默在接受最新采访时表示，“目前，市场对人工智能的未来轨迹过于自信。当人们把这种想法向前推进时，我认为他们有可能犯一个非常严重的错误。”



罗默进一步警告称，期望人工智能如今的发展势头无限期地持续下去是危险的。



“我们从扩大计算规模和吸收大量数据中受益。扩展计算非常容易。只是更多的机器，更多的芯片。但即将发生的是，我们将没有足够的数据。”他说。



在罗默看来，另一个最好的警示故事是自动驾驶汽车的例子。特斯拉等公司多年来一直承诺推出全自动驾驶汽车，但它们的自动化系统一直受到可靠性问题和极端情况的困扰，阻碍了这一承诺的实现。



罗默总结道，两年后，人们可能会回顾现在，并说“这确实是一个泡沫，我们高估了人工智能的走向”。


责编：战术恒

校对：高源