格隆汇分析报告（0530）

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17:28
龙虎榜丨广西能源涨停 三机构净买入1.35亿元

5月29日｜广西能源(600310.SH)今日涨停，成交额10.24亿元，换手率16.14%。龙虎榜数据显示，两家机构买入1.52亿元，一家机构卖出1710.49万元，合计净买入1.35亿元；“杭州帮”为买四席位，买入2678.91万元。




16:49
美股异动丨微博盘前跌逾2% 遭多家大行下调目标价

格隆汇5月29日｜微博(WB.US)盘前跌2.14%，报8.7美元。野村将其目标价从10.8美元下调至10美元。此外，招银国际亦表示，微博首季收入按年跌4%至3.95亿美元，符合市场及该行预期；受惠于胜预期的经营成本控制，经营成本按年跌10%。该行下调对公司今年至2026年收入预测2%，反映化妆品及美容品牌广告预算下降，对微博ADR目标价由18.8美元降至17美元，维持“买入”评级。
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16:12
港股收评：科指午后一度跌2.8% 科技股、金融股低迷 比亚迪领涨汽车股

格隆汇5月29日｜港股再度陷入回调，三大指数全天维持大跌行情，恒生科技指数午后一度跌至2.8%，最终收跌2.32%，恒指、国指分别下跌1.83%及1.92%。
盘面上，作为市场风向标的大型科技股全线下跌大市承压明显，叠加大部分金融股(保险、银行)、中字头等权重走低，美团午后曾一度大跌6%，京东、阿里巴巴、腾讯皆下挫，中国太保、招商银行、中信股份等行业龙头齐跌；军工股、猪肉概念股跌幅靠前，手游股、生物科技股、餐饮股、内房股与物管股纷纷下跌，KN046-303试验总生存期结果未达预设终点，康宁杰瑞制药大幅收跌近45%，且为市场跌幅首位。
另一方面，汽车股强势，发布重磅技术，比亚迪股份领涨，带领锂电池股、特斯拉概念股齐涨，煤炭股继续活跃，中煤能源续刷阶段新高。
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15:16
ETF收评丨锂电池板块午后拉升，电池ETF涨2.8%

格隆汇5月29日｜A股三大指数今日小幅上涨，截至收盘，沪指涨0.05%，深成指涨0.25%，创业板指涨0.27%，沪深两市成交额7084亿元，较上日缩量333亿元。两市超2700只个股上涨。盘面上周期股再度走强，有色金属领涨；光伏产业链活跃，BC电池方向表现出色；固态电池概念股午后崛起；金融、医药、家电表现不振，虚拟电厂题材回调。
ETF方面，锂电池概念股午后强势拉升，景顺长城基金电池ETF、工银瑞信基金锂电池ETF分别涨2.8%和2.66%。光伏板块全天活跃，银华基金光伏50ETF涨2.6%。有色概念股涨幅居前，汇添富基金有色50ETF涨2.58%。
多只中概股ETF折价下跌，中概互联网ETF跌3.41%,今日溢折率为-2.63%。创新药板块继续萎靡不振，港股创新药ETF跌2.52%。港股科网股继续走低，恒生互联网ETF跌2.5%。







15:03
A股收评：三大指数小幅收涨，小金属、有色金属板块活跃，“迪王”大涨超8%

格隆汇5月29日｜A股三大指数今日早盘小幅走高，尾盘走低均一度翻绿；截至收盘，沪指涨0.05%报3111点，深证成指涨0.25%，创业板指涨0.27%。超2700股上涨，全天成交7084亿元。盘面上，小金属、有色金属板块活跃，翔鹭钨业、华钰矿业等多股涨停；中东局势升温，黄金、贵金属板块走强，湖南黄金涨停；光伏设备板块走高，裕兴股份20cm涨停；比亚迪发布第五代DM技术带动刀片电池、固态电池等板块上涨，比亚迪大涨超8%；AIPC、旅游酒店及碳纤维等板块涨幅居前。另外，ST板块重挫，ST爱康等二十余股跌停；船舶制造板块走低，亚光科技跌近7%；虚拟电厂板块回调，国能日新等多股跌超6%；汽车服务、全息技术及啤酒概念等跌幅居前。
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今日为何多只中概主题ETF出现折价？
原创
18分钟前

25,819
似乎有点悲观

今日，中概股主题ETF全天跌幅居前，嘉实基金中概互联网ETF、易方达基金中概互联网ETF、广发基金中概互联ETF均跌逾3%。

更为罕见的是，除了广发基金中概科技ETF今日小幅溢价0.42%，其余四只中概股主题ETF今日均出现从-1%-至-2.6%不等的折价率，可本周一和本周二，相关ETF几乎都处于溢价的状态。



进一步看五只中概主题ETF跟踪不同指数的今日涨跌幅情况，除了广发基金中概科技ETF今日基本贴合其跟踪的指数表现外，嘉实基金中概互联网ETF、易方达基金中概互联网ETF和广发基金中概互联ETF今日均比其跟踪指数的跌幅要多1个百分点左右。



需要指出的一点是，广发基金中概科技ETF跟踪的指数是SHS科技龙头，即中证沪港深科技龙头指数，成分股是A股和港股，而其他四只中概主题的ETF的成份股是在港股和美股上市的中概股。

由于中概主题ETF的成份股包含美股和港股，但中概互联ETF的交易却是在A股市场。三个市场在交易时间上不同，意味着中概互联ETF的价格受到多个因素的影响，包括ETF的场内实时基金份额参考净值（IOPV）的计算也不一样能完全准确呈现ETF的真正价值。

理论上，场内ETF有三个价格——净值、基金份额参考净值和交易价格。

净值就是每个交易日收盘后会根据ETF对应的一揽子股票去计算基金的真正价值，就是所谓的“资产净值”。交易价格就是场内ETF市场的供需匹配出来的市场接受的价格。
然而交易价格容易出现泡沫或者低估的情况，为了让二级市场的交易能够参考到ETF在当前的实际情况，交易所根据基金管理人提供的计算方法和证券组合清单，以盘中最新对应证券的成交价格实时计算并公布（每15秒更新一次），这个价格就是“基金份额参考净值”（IOPV）。
但对于投资美股、港股的中概主题ETF来说，IOPV计算也有点麻烦，比如A股、港股开市的时候，美股已经闭市。

理论上，T交易的时候，T-1晚上的美股已经收盘了，我们可以基于T-1日成分股（包含港股与美股涨幅）估算出T-1的基金净值，这个就是中概互联的IOPV。

但鉴于隔夜热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数还涨0.45%，且今日中概股ETF的跌幅均大于其跟踪的指数的跌幅，或许说明中概股ETF出现折价是由于市场的悲观情绪。

因为ETF的市场价格是由二级市场的供需关系决定的。当市场对某些板块或资产的情绪变得悲观时，例如投资者预期未来ETF所跟踪的指数会下跌，投资者可能会以低于ETF实际净值的价格出售ETF份额，导致折价。

一旦ETF市场上卖方多于买方，价格就可能下跌至低于ETF净值的水平，形成折价。

中概主题ETF今日出现折价，一方面是今日港股继续表现萎靡，作为市场风向标的大型科技股全线下跌大市承压明显，美团午后曾一度大跌6%，京东、阿里巴巴、腾讯皆下挫，导致恒生科技指数午后一度跌至2.8%，最终收跌2.32%。

是以，美股市场上的中概股盘前普跌。其中，阿里、京东、拼多多、网易跌超2%。

消息面上，市场监管总局起草《市场监管部门优化营商环境重点举措(征求意见稿)》指出，健全直播电商平台常态化监管会商协调机制。规范平台经济领域价格收费行为，探索建立平台与平台内经营者协商机制，保护平台内经营者自主定价权。

另一方面，从上周港股出现回调以来，资金开始明显抛售中概股ETF、科网股主题的ETF。

上周，易方达基金中概互联网ETF、广发基金中概互联ETF、嘉实基金中概互联网ETF分别净流出4.58亿元、2.68亿元和2.6亿元。



5月28日，ETF资金继续坚定抛售中概股主题ETF，其中易方达基金中概互联网ETF当日净流出1.87亿元，年内净流出6.71亿元。广发基金中概互联ETF当日净流出0.7亿元，年内净流出12.2亿元。



如此看来，在经过4月中下旬一波强势反弹后，ETF资金对于中概股行情似乎有点悲观，这次中概股要回调多久？

格隆汇声明：文中观点均来自原作者，不代表格隆汇观点及立场。特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为实际操作建议，交易风险自担。

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市场突传大消息！60亿研发投入、6家企业入围，固态电池行情引爆在即？
23分钟前

7,242
行业有望提速

周三，A股新能源概念迎来大反弹，其中光伏、锂电等方向表现亮眼，固态电池板块午后也明显拉涨。

今日收盘，领湃科技、万祥科技大涨超11%，天合光能大涨10%，翔丰华、比亚迪大涨超8%，东方锆业、捷邦科技、金龙羽、三祥新材等涨超7%。




小作文突袭：60亿元、六家企业

今日市场有传闻称，我国或将投入约60亿元（8.3亿美元）用于全固态电池研发。

其中，包括宁德时代、比亚迪、一汽、上汽、卫蓝新能源和吉利在内的六家企业或将获得政府基础研发支持。

据中国日报，多位知情人士确认，此项行业内史无前例的项目由政府相关部委牵头实施，鼓励有条件的企业对全固态电池相关技术开展研发。

据悉，该项目经过严格筛选后，最后具体分为七大项目，重点关注不同的固态电池技术路线，包括聚合物和硫化物。

报道援引消息人士透露，与基础研发本身的数十亿元投资相比，该项目将促进企业和产业链加大对全固态电池研发的投资。

这也将提振市场，为全球绿色转型和全球可持续发展注入新的动力。

固态电池，是一种使用固体电极和固体电解质的电池。

其凭借潜在的高能量密度、安全性、低成本等优势，被普遍认为是继承锂离子电池地位的下一代新能源动力电池大势。

据国盛证券预测，2025年全球固态电池需求量为17.3GWh。到2030年，全球固态电池需求量有望超200GWh，2025年至2030年的年复合增长率达65.8%。

目前，目前各国均在加大投入攻关这项颠覆性技术。

其中在4月份的时候，德国专家团队宣布了全套高性能高安全性固态钠硫电池全自动连续生产工艺，可使电池能量密度超过1000Wh/kg，负极理论装载容量高达20000Wh/kg。


行业有望提速

2024年，将是固态电池产业发展的重要节点。

从国内研发情况来看，无论是科研团队还是企业，都在促进固态电池赛道的升温。

此前，中国科学院院士陈军曾表示，团队已经研发出400瓦时每公斤的固态电池，这跟目前市场上最先进的300瓦时每公斤的锂离子电池能量密度相比要超出30%。

“未来一到两年，要突破600瓦时每公斤的固态电池研发，让充一次电，电动汽车就可以跑一千公里以上。”
除此之外，本土电池巨头也正加紧固态电池的技术研发，多家公司都在加码布局这个赛道。

蔚来本月已开始试运行150-kWh的半固态电池组，根据此前公布的计划，正式运行将于6月1日开始。

5月17日，国轩高科发布第一代全固态金石电池，宣布正式进军新型电池领域。

国轩高科称，该电池采用全固态技术，能量密度高达350Wh/kg，能量密度对比主流三元锂电池提升40%以上。

上汽集团早前也宣布，预计到2025年全固态电池将在上汽自主品牌实现规模搭载，并预计到2026年将实现量产，2027年实现装车量产交付。

宁德时代首席科学家吴凯近日也公开表示，该公司全固态电池有望2027年小批量生产。

他还强调，如果用1-9数字表示全固态电池的成熟度，宁德时代目前的成熟度在4的水平，目标到2027年到7-8的水平。

稍早前，广汽集团也发布了全固态电池将于2026年量产装车的消息，并将首先搭载于昊铂车型。

太蓝新能源也宣布，成功研发出世界首块车规级单体容量120Ah、实测能量密度达到720Wh/kg的超高能量密度体型化全固态锂金属电池。

与此同时，恩捷股份、厦钨新能、容百科技等上市公司也在加速布局。

对此，华鑫证券表示，固态电池兼具高安全性与高能量密度，或将成锂电池终局技术选择。国内车企、电池厂共同推动半固态电池产业化先行，固态电池行业有望提速。

格隆汇声明：文中观点均来自原作者，不代表格隆汇观点及立场。特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为实际操作建议，交易风险自担。

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港股收评：恒科指跌2.32%，科技股、金融股低迷，比亚迪领涨汽车股
1小时前

9,686
南下资金净买入67.74亿港元

港股再度陷入回调，三大指数全天维持大跌行情，恒生科技指数午后一度跌至2.8%，最终收跌2.32%，恒指、国指分别下跌1.83%及1.92%。



盘面上，作为市场风向标的大型科技股全线下跌大市承压明显，叠加大部分金融股(保险、银行)、中字头等权重走低，美团午后曾一度大跌6%，京东、阿里巴巴、腾讯皆下挫，中国太保、招商银行、中信股份等行业龙头齐跌；军工股、猪肉概念股跌幅靠前，手游股、生物科技股、餐饮股、内房股与物管股纷纷下跌，KN046-303试验总生存期结果未达预设终点，康宁杰瑞制药大幅收跌近45%，且为市场跌幅首位。另一方面，汽车股强势，发布重磅技术，比亚迪股份领涨，带领锂电池股、特斯拉概念股齐涨，煤炭股继续活跃，中煤能源续刷阶段新高。

具体来看：

大型科技股全线下跌，京东健康、美团跌超5%，阿里巴巴、京东集团跌超3%，金山软件、快手、哔哩哔哩等跟跌。



生物技术股下挫，康宁杰瑞制药跌超44%，盛禾生物跌超19%，华康生物医学跌超10%，康方生物、加科思等跟跌。



内房股走低，建发国际集团、世茂集团、雅居乐集团跌超3%，万科企业、金辉控股、华润置地等跟跌。



据不完全统计，公开发文取消房贷利率下限并降低首付比例下限的省份已超过10个。一线城市中，上海、广州、深圳也已最新落地跟进，自5月29日起，深圳市下调个人住房贷款最低首付款比例和利率下限。

航空货运及物流股表现弱势，极兔速递、嘉鸿物流跌超6%，圆通国际快递、中通快递等跟跌。



银行股普跌，晋商银行跌超4%，建设银行、中国光大银行、招商银行、中信银行等跌超2%。



阿里美团等平台概念股走弱，美团跌超5%，阿里巴巴、京东跌超3%，腾讯跌超2%。



消息面上，市场监管总局起草《市场监管部门优化营商环境重点举措(征求意见稿)》指出，健全直播电商平台常态化监管会商协调机制。规范平台经济领域价格收费行为，探索建立平台与平台内经营者协商机制，保护平台内经营者自主定价权。

煤炭股逆势上涨，汇力资源涨超13%，南南资源涨超5%，中煤能源涨超3%，中国神华跟涨。



海通国际称，旺季预期下市场采购积极，叠加贸易商积极备货等因素，导致煤价持续上涨。考虑到电厂需求仍处淡季，补库需求逐步释放，煤价即使回调也或有限，有望稳中向上，旺季涨价行情交易可能提前启动。

个股异动

比亚迪H股涨超5%报217.6港元。消息面上，比亚迪昨晚举办了第五代DM技术发布暨秦L DM-i、海豹06 DM-i上市发布会，正式发布了第五代DM技术，继续刷新并降低汽车油耗，官方称该技术将“开创油耗2时代”。据比亚迪介绍，第五代DM技术拥有全球最高46.06%发动机热效率，全球最低2.9L百公里亏电油耗，全球最长2100公里综合续航。



今日，南下资金净买入67.74亿港元，其中港股通（沪）净买入38.1亿港元，港股通（深）净买入29.64亿港元。



对于近日港股连跌，有“冠军分析师”之称的张忆东认为“调整是正常”，展望后市，他认为今年的港股行情应分为两段上行，第一段上行来自于空头回补、预期的修复，第二段上行则伴随基本面改善，预期在8月前后起动，“现在就是青黄不接，需要‘空中加油’的阶段”，预期恒指会在17500至19500点之间震荡。

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A股收评：新能源股大爆发！光伏、固态电池“升温”，有色金属行情继续
2小时前

8,196
超2700股上涨，全天成交7084亿元

5月29日，A股三大指数震荡走低，沪指涨0.05%报3111点，深证成指涨0.25%，创业板指涨0.27%。超2700股上涨，全天成交7084亿元。



盘面上，小金属、有色金属板块活跃；中东局势升温，黄金、贵金属板块走强，湖南黄金涨停；光伏设备板块走高，固态电池等板块上涨，AIPC、旅游酒店及碳纤维等板块涨幅居前。另外，ST板块重挫，ST爱康等二十余股跌停；船舶制造板块走低，虚拟电厂板块回调，汽车服务、全息技术及啤酒概念等跌幅居前。



具体来看：

BC电池概念股拉涨，领湃科技涨超11%，翔丰华大涨8%，东方锆业、捷邦科技、金龙羽、三祥新材等涨超7%。消息面上，有媒体称中国或将投入约60亿元用于全固态电池研发，包括宁德时代、比亚迪、一汽、上汽、卫蓝新能源和吉利共六家企业或获得政府基础研发支持。



光伏股大爆发，裕兴股份、利源股份、瑞和股份、天宸股份、海源复材涨停，中石科技、广信材料涨超14%，东方日升涨超13%。消息面上，中国光伏行业协会近日在京组织召开了“光伏行业高质量发展座谈会”。机构人士认为，伴随成本高企、技术落后的产能加速出清以及相关政策落地和市场需求恢复，行业有望逐步回到良性健康发展轨道。



小金属、黄金、工业金属股继续大涨，华钰矿业3连板，湖南黄金、翔鹭钨业、章源钨业涨停，东方钽业涨超8%。光大证券表示，5月以来，国内地产政策松绑、美国降息预期升温，成为大宗商品涨价的催化剂，黑色系、有色金属、贵金属价格普遍上涨。向前看，全球制造业周期复苏引发的需求预期转变，是本轮大宗商品涨价的核心逻辑。光大证券预计下半年美联储降息仍是大概率事件，有色、黄金价格长期趋势仍然向上。



汽车股上扬，比亚迪大涨超8%，海马汽车涨超3%，赛力斯、长城汽车等个跟涨。个股消息面上，正式发布了第五代DM混动技术，继续刷新并降低汽车油耗，官方称该技术将“开创油耗2时代”。据比亚迪介绍，第五代DM技术拥有全球最高46.06%发动机热效率，全球最低2.9L百公里亏电油耗，全球最长2100公里综合续航。



旅游及景区概念涨幅居前，长白山、西藏旅游涨超6%，峨眉山A、岭南控股涨超4%，张家界、九华旅游等跟涨。



地产股反弹，中天服务、世荣兆业涨停，南国置业涨近7%，新大正、荣盛发展等跟涨。消息面上，广州调整优化差别化住房信贷政策，首套房最低首付款比例调整为不低于15%，取消利率下限，并鼓励规模化租赁机构收购存量商品住房。此外深圳优化房地产调控政策，首套、二套住房个人住房贷款最低首付款比例下调10个百分点至20%、30%，首套、二套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为LPR-45BP、LPR-5BP。



汽车服务跌幅居前，申华控股跌停，中国汽研跌超2%，上海物贸、国机汽车等跟跌。



虚拟电厂概念股回调，新中港跌停，九州集团跌超7%，国能日新、迦南智能跌超6%，万胜智能等纷纷跟跌。



展望后市，财信证券表示，考虑到目前市场量能仍然不足，市场在短期内大概率将延续震荡格局，且目前资金对部分热点存在一定分歧，市场主线仍有待观察。5-6月份市场将更专注高景气赛道。2024年第二季度市场受业绩影响较大，重点关注估值与业绩的匹配性。5-6月份权益市场可适当提高风险偏好。

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A股新能源杀疯了

2024-05-29 20:04:03 来源： 格隆汇APP
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今天，A股市场掀起的两阵声浪，一举把高开低走的几个指数从绿脸拉回了红脸。

一个是昨晚比亚迪新推出的秦L DM-i开创油耗“2时代”的话题不断被推上热搜，吸引市场资金开始持续流入比亚迪，导致后者收市大涨超8%。

另一个是固态电池“国家队”横空出世，引爆全市场锂电产业链，成为当日涨幅最强概念板块。

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这两个事件，接下来很有可能还会继续成为市场的焦点。

不仅是近期新能源车板块步入平淡期急需新话题来吸引关注，更主要的，是它们会对中国新能源车产业将要带来的格局变化影响。

那么，该不该上车？

01

又一王炸

昨晚发布的秦L DM-i可以说是比亚迪突然甩出的、非常具有杀伤力的一个王炸。

这个王炸，至少有三大点是让对手感到压力的。

第一，入门级最低9.98万，还是中级车。从车身尺寸上看，秦L DM-i和同为中级车的丰田凯美瑞、大众帕萨特，相差不大。但凯美瑞的最低售价要去到15.98万，帕萨特更高，要17.83万，分别比秦L高出50%和70%。

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第二，是亏电油耗。根据相关测试，搭载第五代DM技术的秦L DM-i，百公里亏电油耗是2.9L，套用世界轻型汽车测试循环工况标准，秦L只有1.11L/100km，而凯美瑞是4.2，帕萨特则去到7.4。

省油能力甩了对手几条街都不止。

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第三，是综合续航。秦L DM-i达到了2100公里，而凯美瑞、帕萨特这类油车，加满箱油大概可以跑7-800公里，不到秦L DM-i的一半，纯电车型的中级车更加难以企及。

另外，外观内饰方面，秦L DM-i呈现出更多的科技感，智能化水平在燃油车之上，也达到了纯电车的水平。

10万元级是国内新能源车的最大主流，这里的最大特征用户画像就是讲性价比。谁能在这个价位拿出足够性价比的车，谁就是王者。这一块市场，一直都是比亚迪拿走了大部分。

虽然说比亚迪秦L DM-i的入门级是十万元，要更好的配置要去到14万，但从性价比角度看，它的优势已经不要太明显了。

对于目前很内卷的新能源汽车行业，说它是一颗深水炸弹都不过分，把压力都给到了友商。

现在的车厂，价格战卷了一轮又一轮之后，真正能实现明显盈利的寥寥无几。

大家本就过得紧巴巴的，现在又来一款极具性价比的，它们要怎么跟？

如果跟着降价，对于很多尚未盈利的电动车企来说，亏损额有可能进一步拉大；不降价的话，只能眼睁睁看着市场份额进一步流向比亚迪。

虽然比亚迪也可能会面临同样的压力，但它已经实现盈利，抗风险能力要强得多。如果能够如期实现这个细分市场份额的提升，那销量的增加也可以抵消低价风险。

无论如何看，比亚迪都算得上坐在钓鱼船的一方。

所以今天A股的整车中，大涨的只有比亚迪，其他对手要么收跌，要么小涨，分化明显的背后，多少有点是市场对后者市场份额的担忧。

我们在以前关于电动车的文章中就分析过，电动汽车的竞争，到最后就是拼成本，同样的车，谁卖得便宜，谁就能够获得更好的销量而成本的比拼，不是简单地让利，更不是赔本赚吆喝，因为持续亏损的话，经营是无法持续的。

只要真的通过规模化、供应链管理、技术研发等方式，降低成本之后再去降低价格，才可以走得更远。得益于长期的积累，比亚迪在这些方面的实力，比其他厂商要做得好。

这也是它敢推出一个如此具有性价比新车系的底气。

02

新看点：固态电池

另外，今天还有一个大新闻，有媒体报道，中国或将投入约60亿元用于全固态电池研发，包括宁德时代、比亚迪、一汽、上汽、卫蓝新能源和吉利共六家企业或获得政府基础研发支持。

这是行业内史无前例的项目由政府相关部委牵头实施，鼓励有条件的企业对全固态电池相关技术开展研发。据悉，该项目经过严格筛选后，最后具体分为七大项目，聚焦聚合物和硫化物等不同技术路线。

政府带头投资搞研发，这是锂电业内的首次，意味明显不一般，起码反映很重视这个技术。

这个消息是午后开始发酵的，掀起的锂电和固态电池概念大涨还一举把A股拉翻红了，也意味着行情的后续还值得期待。

虽然只有数十亿的基础研发投资，但这个项目将促进企业和产业链上下游加码投入全固态电池研发，引发“鲶鱼”效应，可能带动万亿级别的市场。

为什么政府会如此重视全固态电池技术？

核心来讲，无非在两个方面：

一方面，安全性。简单来说，固态电池比起目前普遍采用的液态电池，在能量密度方面优势明显，尤其相比更不容易因短路而爆燃的安全性，是最为被看中的关键优势。这个大方向也已经得到产业界、投资界的认可，预期成为未来主流。

现在国内的包括比亚迪、蔚来、小鹏、上汽、广汽等10多个车企都紧密推进固态电池技术完善，而海外丰田、日产、宝马、本田等车企也在大力投入研发固态电池，试图通过以此来“弯道超车”。

欧美日韩等国现在都推出巨额政府资金扶持全固态电池技术，力争2030年实现商用。

所以时间是很宝贵的，我们要保持领先优势就不被落下，由政府牵头统一形成合力，共同协作加速研发，是一个非常有效的举措。

另一方面，为了消除消费者焦虑，加速产销循环。近几年来，随着新能源车销量规模井喷，尽管电池安全技术已经足够有保障，但在庞大分母衬托下，极小概率的事件也变得多起来，汽车自燃的事件还是频见报端，一定程度打击了消费者对新能源车的购买欲望。

加速推出更安全且续航更强的固态电池，显然会有助于销售，进而完成产销良性循环，促进经济发展。

不过理想很丰满，现实上在短期还是骨感。

固态电池国距离技术突破和真正商业化落地还需要一段时间，曾毓群曾经表示固态电池离商业化还很远，比亚迪也只敢提出在2025年试装全固态锂电池。

不过这不妨碍市场对此的提前预热炒作，不仅是电池厂，还包括的固态电池所需的稀有金属、结构件和金属锂/层状富锂锰等材料，都得到了市场的追捧。

这些概念从推出至今，每次出现新的动态，基本都会迎来新一轮热炒行情，今天也是在上演同样的轮回。

总的来说，固态电池产业的好处在于，为目前陷入内卷的电动车行业注入新的发展动力，但就目前的各参与方来说，同样呈现龙头效应，宁德时代、比亚迪还是最大的潜在赢家。

03

还能追吗？

我们以前说过，从产业发展的角度看，电动车会经历三个阶段，每个阶段都有投资红利释放。

第一个阶段，也概念出来，和第二阶段，商业化开启，都已经过去。

但第三阶段，行业优胜劣汰后，竞争格局趋于稳定，还没有到来，这是机会。

过去，在家电、手机等领域，都经历以上三个阶段，最后一个阶段，相继跑出像家电的格力美的平分天下，苹果、三星、华为、小米、OV垄断的格局，投资收益同样相当可观。

所以，电动车行业虽然很内卷，股价波动也很大，但如果想吃到第三阶段的投资红利，押注最有希望跑出的龙头，是一个好策略。

加上过去一段时间的估值消化，目前看价格都不算贵，需要的是多一点耐心，当然也可以等每一次回调后布局，那样成本可能更低。

那么如果要投，是整车好还是供应链好？

如果是循着比亚迪发新车的逻辑，那毫无疑问整车更好，因为它能够抢占更多的市场份额，能够直接提升销量和业绩；供应链可能是比亚迪这边增长，但另外一边又减少，最后打平，并没有什么增量。

当然，供应链公司的股价弹性可能更高，适合短炒，如果要求确定性，直接关注比亚迪产业链就可以了。而且，比亚迪还是整车、供应链一体化企业，两头都能够吃到红利。（全文完）



责任编辑：安东

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重大变革下的新机会

2024-05-29 20:04:01 来源： 格隆汇APP
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在《重大变革来了！怎么投？》提到，新一轮电力重磅改革预期开启，给电力行业带来了更多的信心和看点。

日前，中央在山东济南召开企业和专家座谈会，据会议通稿显示，电力体制改革多年后再次被重点提出。

2015 年新一轮电力体制改革启动以来，全国统一电力市场体系加快构建。

2020年随着“碳达峰、碳中和”目标的提出，电力市场体系也被赋予了支撑新能源并网，构建新型电力系统的新任务。

2023 年 9 月，国家发展改革委、国家能源局正式印发《电力现货市场基本规则（试行）》，首次从国家层面出台统一规则指导各地区现货市场建设。

10月，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司发布《关于进一步加快电力现货市场建设工作的通知》（813 号文”），提出“进一步明确现货市场建设要求”、“进一步扩大经营主体范围”、“统筹做好各类市场机制衔接”等方向。

而近期，国家发展改革委近期印发《电力市场运行基本规则》（以下简称《规则》），自 2024 年 7 月 1 日起正式施行。

据分析，《规则》作为国家发改委的部门规章，是正在组织编制的全国统一电力市场“1+N”基础规则体系中的“1”，对新型经营主体进行了定义，对电力辅助服务交易、容量交易等进行了明确，着力构建适应高比例新能源接入、传统电源提供可靠电力支撑、新型经营主体发展的电力市场体系架构。

去年，电力市场化改革全面推进，电力价格体系得到细化和完善。2023年全国电力市场交易电量达到5.67万亿千瓦时，其中占全社会用电量比例从2016年不到17%上升到61.4%。但各地在实际执行中还存在规则不统一、地方保护、省间壁垒等问题。

结合此次重磅会议召开，让市场深刻感受到新一轮电改的推行，已经在加快了。

除了变压器，智能电表等硬件设备外，提升数字化水平也是提升电网灵活性，支撑电网安全、可靠、绿色运行的投资方向。

我国能源数字化建设大概分为几个阶段：

1999-2000年进行第一次配网自动化试水，2009年国家电网和南方电网“两网”公司重启配电自动化应用和建设。

2015年电网信息化设备招标全面加速，该阶段主要通过对基础数据进行传输、处理、储存、调用等，促进业务交流与信息同步。

2015年2月，国家电网提出建设坚强智能电网，新型电力系统建设步入智能电网阶段；智能电网主要利用新型技术如人工智能、云计算、大数据等，实现模块化的智能应用，代替人力提高业务效率。

一直到2020年10月，南方电网提出了数字电网的概念，就是在信息化的基础上，以数据为驱动，依托智能化相关应用，关注业务创新和商业模式创新。

国家电网公布的电网智能化投资呈现逐阶段上升趋势，第一阶段（2009-2010年）/第二阶段（2011-2015年）/第三阶段（2016-2020年）智能化投资金额分别为341/1749/1750亿元。

而其中配网建设重视度又持续提升。三个阶段配电环节的投资额分别为56/380/456亿元，占该阶段电网智能化投资比例分别为16.4%/21.7%/26.1%。

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结合此前文章分析，由于新能源并网消纳给全球各个国家的电网造成不同程度的冲击，电力行业的投资景气周期实际已经从电源侧转移至中下游。

根据IEA机构预测，从现在到2030年，全球每年电网投资额平均将达到5000亿美元，2031-2040年提高到7750亿美元，2041-2050到8700亿美元。国外不少巨头今年一季度订单收获了显著的增长，国内相关公司去年在海外收入占比上也出现了明显提升。

再具体到配电网里，中国配电网线路占比（21年83%）低于大部分国家及地区且低于93%的全球占比水平。IEA预计2030年及2050年中国电网线路总长度分别增长至0.15/0.31亿公里，其中配电网线路长度分别为0.12/0.28亿公里，配电网占比将分别提升至83.1%/87.9%。

2023年电网投资额达到5275亿元，同比增9%，其中，配电网投资占比由2019年的67%逐步下降至2023年的55%，主要是因为特高压及主网投资挤占配网投资金额。

伴随配电网线路长度及占比提升，以及分布式电源、分布式储能及新型负荷的大量接入造成电源的不确定性，给系统日常调度带来了困难，这就更需要数字化应用来支撑和调节配电电压功率，参与源荷互动，提升整个配电网的运行效率。

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智能配网的典型业务类型包括配电自动化、在线监测、智能抄表、视频监控、智慧调度、移动作业等业务类型，推动配电网向实时、稳定、安全可靠方向发展。

今年3月1日，国家发改委、能源局发布《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》提出具体指标：

“到2025年实现配电网承载力和灵活性显著提升，具备5亿千瓦左右（500GW）分布式新能源、1200万台左右充电桩的接入能力。到2030年，基本完成配电网柔性化、智能化、数字化转型，实现主配微网多级协同、海量资源聚合互动、多元用户即插即用。”

2023年国内数字化（2020年及之前为信息化）设备中标金额有39亿元，近两年呈上升趋势；数字化服务中标了30亿元，去年中标金额大幅下滑。

数字化设备提供商中，国电南瑞，亿力科技，国电通，科东电力，继远软件等去年中标份额居前；而数字化服务提供商里，南瑞通信科技/中电普华/国电通连续三年位居中标榜单前三。

目前配网数字化转型已经有了多例应用，大部分集中在数字孪生电网、智能巡线、智能变电站、多源自愈配网及智慧城市环节。

根据机构测算，2023-2030/2031-2040/2041-2050年，全球数字配网年均投资额分别为911/1857/2595亿美元。

在电改大背景下，配电网数字化升级的机会值得关注，软件相关的上市公司可以关注国电南瑞、国网信通以及威胜信息，布局数字化硬件、巡检机器人和无人机有申昊科技、亿嘉和、南网科技。

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（全文完）

责任编辑：安东