东方证券【赢家日报】0528

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【赢家日报】“大象”起舞 红利板块发威
财富管理 2024-05-28 07:20 上海




图片  赢家策略


持仓建议：

8成
看好方向：
地产、半导体、TMT、创新药、国企改革、芯片、军工、出海、新质生产力等。



  策略观点：
上一交易日，三大股指全线反弹，沪综指涨1.14%，深证成指涨0.88%，创业板指涨0.68%，北证50指数涨0.46%。电子化学品、半导体、电网设备、航运、物流行业涨幅居前，光伏、农牧饲渔、航天航空跌幅居前。沪深两市成交额7748亿，北交所成交37亿元。

        A股、港股双双上演反攻行情，对市场做多情绪无疑是一种提振。半导体芯片突然被资金拉起，注册资金高达3440亿元的国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司成立无疑成为刺激因素，预计美国重点限制环节有望成为国家大基金三期投资重点，因此市场上光刻机、光刻胶方向领涨。此外值得一提的仍是电力板块，长江电力创下历史新高，从资金数据来看，最近8个交易日该股被外资连续净买入，长江电力创新高的背景是电力板块近期整体发力，背后的行业发展逻辑值得关注。有数据预测，2024年全国全社会用电量将达到9.8万亿千瓦时，比上年增长6.5%左右，预计全国电力供需平衡偏紧，局地高峰时段电力供需紧张；而随着电动汽车普及和AI崛起，电力需求可能持续走强。短期来看，经过连续几日回荡后，市场负面情绪逐步消化，顺周期、高股息、成长风格进入相对均衡区间，稳健资金对高股息板块的吸纳稳步推进，成为弱势里的风景，在市场没有明确运行方向的当下，这种投资思路不会发生较大改变。


图片  财经资讯


    （1）、近日，国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司成立，注册资本3440亿元人民币，大基金三期除了延续对半导体设备和材料的支持外，更有可能将HBM等高附加值DRAM芯片列为重点投资对象。
    （2）、1—4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额20946.9亿元，同比增长4.3%。1—4月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额7396.4亿元，同比下降2.8%；股份制企业实现利润总额15508.1亿元，增长0.9%；外商及港澳台投资企业实现利润总额5285.9亿元，增长16.7%；私营企业实现利润总额5448.0亿元，增长6.4%。
图片  东方研究

    传媒互联网行业周报：



     互联网公司发布财报，关注5月游戏版号



       上周财报季验证逻辑，持续看好互联网长逻辑。截至上周，腾讯、阿里巴巴、京东、快手、拼多多等公司均发布财报，我们进一步看到公司们持续高质量增长。选股策略上，1）建议关注低位的阿里，我们认为阿里目前处于topline端有变化的可能性，但仍需长时间观察实现的可能性；2）从盈利能力+股东回报角度，重点推荐腾讯、拼多多，以及竞争变化下带动eps提升的美团、哔哩；此外，快手、网易等公司。



       5月20日，国家新闻出版署发布《2024年5月份网络游戏审批信息》。本次版号数量为96个。以申报类别划分：手游占96款；其中，有6款同时拿到了移动端与PC端版号。其中：三七互娱《四季城与多米糯》、恺英网络《百工灵》、吉比特雷霆《搏击双城：重构》、阿里灵犀《神探诡事录》、祖龙娱乐《踏风行》等获得版号。



       游戏：Q2开始腾讯国内《DNF》、《星之破晓》，海外《Squad busters》；心动《出发吧麦芬》；哔哩哔哩《三国谋定天下》上线预计驱动增长；吉比特《问道》畅销排名相对一季度回暖；恺英网络期待《斗罗大陆》等游戏上线。



       看好教育行业发展，我们认为教培政策逐步预期稳定下，存量玩家具备收入业绩+估值全面提高的实际条件。近期教育龙头公司新东方、好未来发布财报，收入均不同程度超市场预期，业绩层面确定性强。政策层面：1）4月，北京、深圳福田区明确加快实现非学科类达标机构“应批尽批”。2）两会期间，《2024年政府工作报告》着重阐述科教兴国，坚持教育强国。3）2月8日发布《校外培训管理条例》征求意见稿：时间限制放开并解决扩点位问题，有望带来收入增长。


      风险提示：行业发展及公司落地应用不及预期、宏观经济及政策风险等


投资顾问：吴利辉  执业编号：S0860617050013

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